Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasalarında olası Fed faiz indirimi fiyatlanırken, Bitcoin'deki tersine dönüş
risk iştahını şekillendirdi
Dün piyasalarda neler oldu ?
ABD endeksleri, dün günün ikinci yarısında toparlanarak önceki seanstaki kayıpların
bir kısmını telafi etti. Bitcoin'in %7'lik güçlü dönüşü, önceki gün yaşanan
sert satışların ardından risk iştahını desteklerken, AI temalı hisseler de toparlanmanın
ana taşıyıcısı oldu. Nvidia'nın sınırlı da olsa pozitif seyri korunurken,
Credo Technology'nin beklentileri aşan sonuçları sonrasında %12 yükselerek
yeni zirve yapması sektördeki ivmenin sürmesinde etkili oldu. Gün içinde endeksler
zaman zaman eksiye dönse de, kapanışa yaklaşırken güçlenen alımlar yatırımcıların
yıl sonuna yönelik beklentilere yeniden ağırlık verdiğini gösterdi.
Piyasalarda genel beklenti, Fed'in 10 Aralık'ta gerçekleşecek toplantısında faiz
indirimine gideceği beklentisi giderek daha belirgin hale geliyor. Fed'in Aralık
toplantısına ilişkin 25 baz puanlık faiz indirimine gitme beklentisi %89 seviyesinde
fiyatlanırken, bu fiyatlama Aralık ayı mevsimselliğiyle birleşerek riskli
varlıklar için destekleyici zemin oluşturuyor. Özellikle zayıf Kasım performansının
ardından, Aralık ayının tarihsel olarak S&P 500 için en iyi aylardan biri
olması yatırımcıların yıl sonu rallisine yönelik beklentilerini güçlendiriyor.
Ayrıca Wells Fargo, başta 2026 görünümü olmak üzere kurumsal kar tahminlerindeki
iyileşmenin mevcut makro belirsizliklere rağmen hisse senetlerinde alım iştahını
canlı tutmaya devam edeceğini belirtti.
Şirketler cephesinde ise Morgan Stanley, Danaher için hedef fiyatı 270 dolar olan
overweight notunu yineleyerek şirketin inovasyon kapasitesi ve pazar konumunun
hisse için ek değer yarattığını vurguladı. Boeing hisseleri, CFO Jay Malave'nin
2026'da 737 ve 787 teslimatlarının artacağı yönündeki açıklamaları sonrası
%9'a yaklaşan güçlü yükseliş kaydetti. Instacart'ın sahibi Maplebear hissesi ise
Amazon'un Seattle ve Philadelphia'da 30 dakikanın altında ultra hızlı market
teslimatı testlerine başlamasıyla baskı altında kalarak %2'nin üzerinde geriledi.
Öte yandan The Big Short ile tanınan Michael Burry, Tesla'nın piyasa değerinin
gerçek karlılığı yansıtmadığını savunarak hisse bazlı ödemelerin yarattığı
sulandırıcı etkinin göz ardı edildiğini ve değerlemelerin daha düşük olması
gerektiğini söyledi.
Dow Jones endeksi %0,39 yükselişle 47.474,46 seviyesinden, S&P 500 endeksi %0,25
değer artışıyla 6.829,37 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi de %0,59 yükselerek,
23.413,67 puandan günü tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya piyasaları bugün yatay görünüm sergilerken, yatırımcılar yoğun ABD veri akışı
ve yaklaşan Fed-BoJ toplantıları öncesi temkinli duruşunu koruyor. Bölgedeki
teknoloji hisseleri, ABD'de Marvell'ın veri merkezi gelirlerine yönelik iyimser
mesajlarının ardından alıcılı seyretti. Öte yandan, Tayvan'da savcıların Tokyo
Electron'u, TSMC'ye ait ticari sırların çalışanlar tarafından izinsiz taşınmasını
engelleyemediği gerekçesiyle suçlaması, yarı iletken tarafında regülasyon
risklerini gündeme taşıdı. Çin'de büyük bankaların beş yıllık yüksek getirili mevduat
ürünlerini kaldırması, daralan net faiz marjı baskısını hafifletme adımı
olarak görülürken, mevduat maliyetlerini düşürmeye yönelik bu değişiklik kredi
faizlerinde ilave gevşeme alanı yaratıyor. Öte yandan Çin hizmet PMI verisinin
son 5 ayın en düşük seviyesine inmesi, iç talepteki zayıflığın sürdüğüne işaret
etti. Genel olarak, bölgedeki fiyatlamalar zayıf makro veri akışı, regülasyon
gelişmeleri ve yaklaşan küresel merkez bankası kararları nedeniyle temkinli görünümünü
koruyor.
ABD vadelilerinde bu sabah alıcılı seyir izleniyor.
Bugün ABD tarafında, Kasım ayı ADP istihdam değişimi verisi ve Eylül ayı ihracat-ithalat
fiyat endeksi verilerinin yanı sıra, Eylül ayı sanayi üretimi, hizmet
PMI ve ISM hizmet veri seti takip edilecek. ADP verisi için piyasa beklentisi aylık
bazda 22k azalışla 20k seviyesinde gerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Fiyat
endeksi tarafında, ithalatın %0,1, ihracatın %0,3 artış kaydetmesi bekleniyor.
Eylül ayı kapasite kullanım oranı verisinin ise %77,3 seviyesinde gerçekleşmesi
bekleniyor. Hatırlanacağı üzere, Hizmet PMI Ağustos ayı verisi 55,0 puan olarak
gerçekleşti. ISM hizmet tarafında, ödenmiş fiyatlar, yeni siparişler ve istihdam
kalemleri için piyasa beklentisi, sırasıyla 70,0, 56,2 ve 48,2 seviyelerinde
gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.
Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD tarafında, veri akışının sakin seyredecek olmasının yanı sıra, Fed Üyesi
Bowman'ın konuşması takip edilecek. Öte yandan Euro Bölgesi'nde AMB Üyesi Kocher'in
konuşmasıyla birlikte, perakende satışlar verisini takip ediyor olacağız.
Verinin, aylık ve yıllık bazda sırasıyla %0,3 ve %0,5 artış göstermesi bekleniyor.
Yurt İçi Piyasalar
------------------
Enflasyon verisinin takip edileceği günde endeksin, güne temkinli yatay bir başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz
Dün piyasalarda neler oldu?
Dün BİST 100 endeksi, güne %0,32 azalışla 11.151,76 puandan yatay bir başlangıç
yaptı. Endeks sabah saatlerinde gelen alımlarla birlikte, 11.184,10 seviyesine
kadar yükseldi. Bu seviyede kalıcılık sağlayamayan endeks, 11.125,73- 11.102,11
bandında dengelenerek yön arayışını sürdürdü. Endeks günü önceki kapanış seviyesine
paralel olarak 11.123,40 seviyesinden kapattı. Bankacılık endeksi %0,37 düşüş
kaydederken, sanayi endeksi ise %0,6 yükseliş kaydetti. Günlük işlem hacmi
ise 148,45 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Enflasyon verisinin takip edileceği günde endeksin, güne temkinli yatay bir başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz.
Makro veri tarafında bugün yurt içinde Kasım ayı enflasyon verileri takip edilecek.
Piyasa medyan beklenti, Kasım'da enflasyonun aylık %1,25 seviyesinde gerçekleşmesi
yönünde şekillendi. Ekonomistlerin medyan tahminine göre, Kasım'da yıllık
enflasyonun da %31,6 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.
Gelecek gündemde neler var?
Yarın yurt içinde takip edeceğimiz makro veri bulunmazken, Cuma günü hazine nakit
dengesi verisi takip edilecek. Ekim ayı hazine nakit dengesinin 195,9 mlr TL
açık verdiğini belirtelim.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, Euro Bölgesi'nde Kasım ayı öncü Enflasyon yıllık bazda %2,2
ile beklentilerin hafif üzerinde açıklanırken, İşsizlik oranı %6,4 ile beklentilerin
üzerinde gerçekleşti. Veriler sonrası Euro Bölgesi tahvilleri sınırlı satıcılı
seyir izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi 2 bp artışla
%4,10, Almanya 10 yıllık gösterge tahvil faizi 1 bp artışla %2,76 seviyesinde
işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 2018 yılından beri en düşük seviye
olan 232 bp seviyesinden işlem görürken, Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond
faizi 5 bp azalışla %6,41 seviyesinden işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kazandı. Dolar Endeksi 99,439 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1618
seviyesine yükseldi. Dolar / TL spot kuru ise 42,42 seviyesinden işlem gördü.
Yurt içinde, enflasyon verisi öncesinde TL tahvil piyasasında sınırlı alıcılı bir
görünüm hakimdi. 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 2 bp artışla %38,27,
10 yıllık gösterge tahvilin faizi 9 bp azalışla %31,24 seviyesinden işlem gördü.
BİST Kesin Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 12,3 milyar TL'ye yükseldi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
TCMB, başekonomist pozisyonunu Murat Taşçı'nın atanmasıyla yeniden doldurdu. Bloomberg'in
haberine göre Taşçı, uzun yıllar görev yaptığı Cleveland Fed'deki kariyerinin
ardından son olarak JPMorgan'da kıdemli ABD ekonomisti ve yönetici direktör
olarak çalışıyordu. Texas Üniversitesi'nden ekonomi doktorası bulunan Taşçı,
geçen ay Merkez Bankası'na danışman olarak katılmıştı. Atama, TCMB'nin analiz
kapasitesini güçlendirme yönünde önemli bir adım olarak değerlendirilirken,
kurum konuya ilişkin resmi bir açıklama yapmadı.
Amundi, 2026'ya girerken en iyi risk-getiri dengesini Türk lirasında gördüğünü ve
TL carry trade işlemlerinin yerel para cinsi tahvillerden daha iyi performans
gösterebileceğini belirtiyor. Şirket, tahviller içinde kısa vadeli kağıtları tercih
ederken TL'nin enflasyondan daha yavaş değer kaybetmesine izin veren politika
nedeniyle carry getirilerinin güçlü kaldığını vurguluyor. Mart ayında yaşanan
dalgalanmaya rağmen yüksek faizlerin yatırımcı iştahını yeniden desteklediği,
bu yıl dolar borçlanıp TL'ye yatırımın yaklaşık yüzde 17 getiri sağladığı aktarılıyor.
Amundi, TL'nin kademeli değer kaybı eğiliminin süreceğini ancak yüksek
carry'nin bunu telafi edeceğini düşünüyor. Buna karşın, getiri eğrisinin ters
yapısı ve enflasyondaki düşüşün ivme kaybedebileceği riski nedeniyle uzun vadeli
tahvillere daha temkinli yaklaşıyor.
OECD, Türkiye için büyüme tahminlerini 2025'te %3,6'ya, 2026'da %3,4'e yükseltirken,
enflasyon beklentilerini de sırasıyla %34,5 ve %20,8'e çıkardı. Raporda, TCMB'nin
sıkı para politikasını enflasyon kalıcı olarak düşene kadar sürdürmesi
gerektiği ifade edildi. OECD ayrıca bütçe açığının 2027'ye kadar kademeli olarak
azalmasını, cari açığın ise %3 civarında seyretmesini beklediğini belirterek,
yatırımcı güveni için öngörülebilir ekonomi politikalarının önemine dikkat çekti.
ODMD verilerine göre, Kasım ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı 2024 yılı Kasım
ayına göre yüzde 9,82 artarak 132 bin 984 adet oldu. Kasım ayında otomobil
satışları bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 10,78 artarak 104 bin 795 adet,
hafif ticari araç pazarı yüzde 6,38 artarak 28 bin 189 adet oldu. Otomobil ve
hafif ticari araç pazarı 10 yıllık Kasım ayı ortalama satışlara göre yüzde 50,6
arttı. Otomobil pazarı, 10 yıllık Kasım ayı ortalama satışlara göre yüzde 53,9
artış gösterdi. Hafif ticari araç pazarı, 10 yıllık Kasım ayı ortalama satışlara
göre yüzde 39,4 arttı. Türkiye otomobil ve hafif ticari araç toplam pazarı,
2025 yılı Ocak-Kasım döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 10,16
oranında artarak 1 milyon 176 bin 780 adet olarak gerçekleşti. Otomobil satışları,
2025 yılı Ocak-Kasım döneminde geçen yıla göre yüzde 10,96 oranında artarak
938.177 adet, hafif ticari araç pazarı ise yüzde 7,13 artarak 238 bin 603 adet
oldu.
Yurt Dışı Haberler
------------------
ABD Başkanı Donald Trump, Fed Başkanı Jerome Powell'ın görev süresinin Mayıs 2026'da
sona ermesinin ardından yerine gelecek ismi gelecek yılın başında açıklayacağını
belirterek belirsizliği uzattı. Beyaz Saray'ın süreci hızlandıracağı beklentilerine
rağmen aday belirleme görüşmelerinin önümüzdeki haftalarda Trump
ve Başkan Yardımcısı JD Vance tarafından yürütülmesi bekleniyor. Ulusal Ekonomik
Konsey Direktörü Kevin Hassett hâlâ en güçlü aday olarak görülürken, Trump'ın
Hazine Bakanı Scott Bessent'i göreve getirmek istemesine rağmen Bessent'in teklifi
reddettiği bildirildi. Powell'ın görev süresi sona erdikten sonra 2028'e kadar
kurulda kalabilme ihtimali ve adayın Senato onayı gerektirmesi, süreci daha
da politik bir zemine taşıyor.
İngiltere, Trump yönetiminin ilaçlara %100'e varan gümrük vergisi tehdidinden muaf
kalmak için NHS'in ilaç onay süreçlerini kolaylaştıracağını açıkladı. Hükümet,
markalı ilaçlara ödenen değer eşiğini %25 arttırarak firmalara daha yüksek fiyat
imkânı tanırken, ilaç şirketlerinden alınan geri ödeme oranını da %23'ten
%15'e indirdi. Bu düzenlemeler, ilaç şirketlerinin yatırımlarını İngiltere'ye kaydırmasını
teşvik etmeyi ve üç yıl boyunca geçerli olacak sıfır-tarife anlaşmasını
korumayı amaçlıyor. Ek olarak, NHS'in ilaç harcamalarının bütçedeki payının
%9,5'ten %12'ye yükselmesi bekleniyor.
Citi stratejistleri, gelişmekte olan piyasa varlıklarındaki güçlü seyre rağmen doların
yeniden değer kazanma ihtimaline karşı yatırımcıların koruyucu pozisyonlar
alması gerektiğini belirtiyor. Banka, doların zayıflamasına yol açan eğilimlerin
yıl ortasında tersine döndüğünü ve ABD'nin istisnai performans temasının
geri gelmesiyle dolar dinamiklerinin yeniden güçlendiğini vurguluyor. Citi, ABD
hisselerinde belirgin bir düzeltme olmadığı sürece bu çerçevenin devam edeceğini
ve doların daha dirençli kalacağını öngörüyor. Bu görüş, 2026'da faiz indirimlerinin
doları baskılamaya devam edeceğini savunan diğer büyük bankalardan ayrışıyor.
Stratejistler buna rağmen seçici carry trade fırsatlarının sürdüğünü belirterek
TL, Brezilya reali ve Meksika pesosunda uzun, Kanada doları, İsviçre
frangı ve Tayland bahtında kısa pozisyonları öneriyor.
Veri merkezlerinin enerji talebinin 2035'e kadar yaklaşık %300 artması bekleniyor.
BloombergNEF'e göre yeni tesis yatırımlarında bir yavaşlama işareti yok, planlanan
projeler, sektörün mevcut elektrik tüketimini neredeyse üçe katlayacak seviyede.
Bugün 40 gigawatt olan küresel tüketimin 106 gigawatta ulaşacağı öngörülürken,
artışın büyük kısmı daha büyük ölçekli ve kent dışına taşınan tesislerden
kaynaklanıyor.
Şirket Haberleri
----------------
Migros (MGROS, Nötr): Şirket, 10 adet Migros, 2 adet Migros Jet, 4 adet Macrocenter,
kişisel bakım mağazacılığı formatında 1 adet Mion olmak üzere toplam 17 yeni
mağazayı ve 1 adet dağıtım merkezini Kasım ayı içerisinde hizmete açtı. 30 Kasım
2025 itibarıyla şirketin toplam mağaza sayısı 3.781'dir.
Mia Teknoloji (MIATK, Nötr): Şirket, Türkiye'nin yerli ve milli Yapay Zeka Büyük
Dil Modeli geliştirilmesine yönelik Ar-Ge ve yatırım programını başlatma kararı
aldı. Bu kapsamda, kamu kurumları, üniversiteler, araştırma merkezleri, nitelikli
akademik kadrolar ve yapay zeka alanında uzman firmalar ile iş birlikleri
kurulması planlanıyor. Yürütülecek çalışmalar neticesinde geliştirilecek yapay
zeka çözümlerinin, önümüzdeki dönemde savunma sanayi, iç güvenlik, sağlık, ulaşım
ve finans başta olmak üzere birçok kritik sektörde kullanılması hedefleniyor.
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Şirket tarafından 02.12.2025 tarihinde Borsa İstanbul
A.Ş. nezdinde pay başına 9,95 TL - 10,51 TL fiyat aralığından (ağırlıklı ortalama
10,083 TL) toplam 1.300.000 adet pay geri alındı. Şirketin sahip olduğu ENERY
payları toplamı 300.265.734 adede ulaştı (Şirket sermayesine oranı %3,3363).
Batıçim (BTCIM, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu tarafından geri alım programı başlatılmasına
karar verildi. Bu kapsamda, geri alım için ayrılacak fonun azami 150
mn TL olarak belirlenmesine ve söz konusu fonun şirket özkaynaklarından karşılanmasına,
geri alınacak azami pay sayısının başlangıçta 35 mn lot ile sınırlandırılmasına,
pay geri alım programı için azami sürenin işbu yönetim kurulu kararını
müteakip 3 yıl olarak belirlenmesine karar verildi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
