Enflasyon Rakamları Sonrası Endekste Denge Arayışı…
- Dün Wall Street borsaları, özel sektör istihdam verisinin beklentilerin aksine
Kasım ayında 32 binlik özel sektör istihdam kaybı açıklamasıyla birlikte faiz
indirimi beklentilerinin kuvvetlenmesi sayesinde pozitif kapandı. S&P 500 %0,30,
Nasdaq ise %0,17 artış ile günü tamamladı. ADP verisi piyasaların 40 bin artış
beklentisinin tersine gelince piyasalar bunu Fed'in 10 Aralık'taki toplantıda
faiz indirimine gideceğinin güçlü bir sinyali olarak fiyatladı. Veri ardından
gelecektoplantıdaki faiz indirim ihtimalleri %90'a yaklaştı. Dün özellikle Wells
Fargo ve American Express gibi finans hisselerinde alım iştahı hızlanırken, hizmet
sektöründen gelen hafif pozitif veri de ekonomide yumuşak iniş senaryosunu
destekler nitelikteydi. Buna karşın Microsoft'un yapay zekâya bağlı satış kotalarında
düzenleme yaptığına yönelik söylentiler ise hissede %2,5'lik düşüşe
sebep oldu. Öte yandan Bitcoin yeniden güç kazanarak 93.000 doların üzerine tırmandı.
- Beklentilerin belirgin şekilde altında gerçekleşen Kasım ayı enflasyon verisine
rağmen, yerel varlıklarda satış baskısı dikkat çekti. Bankacılık endeksi geçtiğimiz
haftadan bu yana sürdürdüğü pozitif ayrışmayı koruyarak günü %0,80 yükselişle
tamamlarken, BIST 100 endeksi %0,78 değer kaybıyla 11.037 puandan kapandı.
Gıda enflasyonunun aylık %0,69 gerilemesinin ardından, özellikle Bimaş <BIMAS
TI> başta olmak üzere perakende hisselerinde izlenen geri çekilme endeks üzerindeki
baskıyı artırdı. Zayıf ve dalgalı seyirle geçen günde endeksten 158 milyon
TL ile sınırlı bir para çıkışı gerçekleşti. Türkiye'nin 5 yıllık CDS primi 230
baz puana gerilerken, tahvil piyasasında ise düşük enflasyon verisinin ardından
tüm vadelerde alımların güç kazandığı gözlemliyoruz.
- TÜİK verilerine göre Kasım 2025'te TÜFE aylık %0,87 artarken, yıllık enflasyon
%31,07 seviyesine geriledi. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma ve piyasa konsensüsü
aylık artışın %1,30 olacağı yönündeydi. Enflasyondaki sürpriz aşağı yönlü gerçekleşmede
taze meyve-sebze (-6,09%), işlenmemiş gıda (-3,33%) ve diğer işlenmemiş
gıda (-1,45%) kalemlerindeki gerilemeler belirleyici oldu. Bu çerçevede gıda
ve alkolsüz içecekler grubu manşet enflasyona 0,17 puan aşağı yönlü katkı verdi.
Verinin beklentilerin oldukça altında kalmasıyla birlikte, TCMB'nin 11 Aralık
toplantısı öncesinde manevra alanının genişlediğini ve bu çerçevede 200 baz puanlık
indirimle politika faizinin %37,5 seviyesine çekilebileceğini değerlendiriyoruz.
Öte yandan, TCMB Başkanı Fatih Karahan, Müstakil Sanayici ve İşadamları
Derneği'nde (MÜSİAD) gerçekleştirdiği sunumda, son dönemde manşet enflasyonda
gerileme izlense de dezenflasyon sürecinin hız kestiğini, özellikle kira ve eğitim
katılığın sürdüğünü belirtti.
Ne Bekliyoruz...
- Yerel varlıklarda enflasyon görünümü ve olası faiz indirimlerine yönelik beklentiler
fiyatlama davranışları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Beklentilerin
altında gelen enflasyon verisinin ardından Borsa İstanbul'da kar satışlarının
özellikle BIST 30 hisseleri öncülüğünde etkili olduğunu izledik. Bu geri
çekilmede, enflasyondaki düşüşün İTO verisi sonrası kısmen önden fiyatlanmış olması,
çekirdek göstergelerde (B ve C) katılığın devam etmesi ve TCMB'nin temkinli
duruşunu koruyacağına yönelik beklentilerin etkili olduğu kanaatindeyiz. Ayrıca,
12 Aralık Cuma günü gerçekleştirilecek Asgari Ücret Tespit Komisyonu toplantısına
ilişkin belirsizliklerin de risk iştahını sınırladığını düşünüyoruz. Önümüzdeki
dönemde Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin beklentilerin
netleşmesi ve 2026 yılına yönelik yatırım temalarının öne çıkmasıyla birlikte
sektör ve hisse bazlı ayrışmaların endeks üzerinde belirleyici olmaya devam etmesini
bekliyoruz. Bugün yurt içinde reel efektif döviz kuru (REK), menkul kıymet
istatistikleri ve mevsim etkilerinden arındırılmış enflasyon verileri takip
edilecek.
- Teknik görünümde, BIST 100 endeksinin psikolojik eşik 11.000 seviyesi üzerinde
kapanışlarını sürdürmesini, yükseliş trendinin devamı açısından değerli buluyoruz.
Yukarı yönlü hareketlerde 11.200-11.250 ve 11.385 seviyeleri direnç, olası
geri çekilmelerde 11.000 ve 10.850 puan seviyeleri kısa vadeli destek olarak izlenebilir.
- Yeni güne başlarken ABD vadelilerinde karışık bir seyir izlenirken, Avrupa vadelilerinde
ve Asya'da özellikle Tokyo borsaları öncülüğünde alım iştahının hız
kazandığı görülüyor. ABD borsaları cephesinde ise önümüzdeki dönemde Fed'in faiz
indirim döngüsüne resmen başlayacağına yönelik güçlü beklentilerin ana tema olmayı
sürdüreceğini, bunun endeksler genelinde yukarı yönlü eğilimi desteklerken
hisse bazında kazanan-kaybeden ayrışmasını daha da belirginleştireceğini düşünüyoruz.
Özellikle yapay zeka ve veri merkezi faaliyetli şirketlerde, nakit akımı
ve karlılığı güçlü şirketlere doğru seçici bir rotasyon beklerken, bu yatırımları
agresif borçlanma ile finanse eden isimlerde zaman zaman kar satışlarının
ve oynaklık riskinin öne çıkacağını öngörüyoruz. Ek olarak, Fed kaynaklı destekleyici
likidite hikayesinin gelecek haftaki toplantıya kadar fiyatlamalar üzerinde
belirleyici olmaya devam edecek görüşündeyiz. Günün ajandasında ABD'de haftalık
işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek.
Ekonomik Takvim
- 14:30- Türkiye Reel Efektif Döviz Kuru
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
