GÜNÜN YORUMU
Kasım ayında TÜFE enflasyonu %0,87 ile piyasa beklentisi olan %1,3'ün altında gerçekleşti.
Böylece, yıllık enflasyon oranı Ekim ayındaki %32,9'dan %31,1'e geriledi.
Fitch, Türkiye ekonomisinin 2025 yılı büyüme beklentisini %3,5'ten %3,8'e
çıkarırken, gelecek yıla yönelik tahminini %3,5 seviyesinde korudu. TCMB Başkanı
Karahan, faiz indirimi ancak enflasyon kontrol altındayken etkili olur dedi.
Bugün Türkiye'de mevsimsellikten arındırılmış enflasyon oranı ve öncü dış ticaret
dengesi açıklanacak. Yurt dışında ise önemli bir veri akışı bulunmuyor. Bu
sabah Asya endeksleri hafif alıcılı bir görünüm sergilerken, ABD vadelileri yatay
işlem görüyor. Borsa İstanbul'un hafif alıcılı başlamasını öngörüyoruz.
GÜNDEM
4 Aralık
10:00 M.A. Enflasyon (Kasım-25)
10 Aralık
10:00 Sanayi Üretimi (Ekim-25)
MAVI 3Ç25 finansalları
Fed Toplantısı
11 Aralık
14:00 PPK Kararı
12 Aralık
Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Ekim-25)
15 Aralık
Bütçe Dengesi (Kasım-25)
17 Aralık
BIMAS 5.00TL HBT
18 Aralık
AMB toplantısı
19 Aralık
Tüketici Güven Endeksi (Aralık-25)
ŞİRKET HABERLERİ
MPARK
MAKRO HABERLER
Enflasyon (Kasım-25)
ŞİRKET HABERLERİ
MPARK
Medikalpark ile Bileşim Turizm İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. arasında yürütülen
görüşmeler olumlu sonuçlanmış olup, 03 Aralık 2025 itibari ile devir süreçleri
tamamlanmıştır. İşlemin tamamlanmasıyla birlikte, 403 yatak kapasitesine sahip
hastane ruhsatı ile 84 cihaz kapasiteli Gaziosmanpaşa Diyaliz Merkezi, MLP Sağlık
Hizmetleri A.Ş. bünyesine katılmıştır. Hafif olumlu.
MAKRO HABERLER
Enflasyon (Kasım-25)
Aylık TÜFE enflasyonu %0,87... Kasım ayında TÜFE enflasyonu %0,87 ile piyasa beklentisi
olan %1,3 ve bizim beklentimiz olan %1,53'ün oldukça altında gerçekleşti.
Buna bağlı olarak, yıllık enflasyon oranı Ekim ayındaki %32,9'dan %31,1'e geriledi.
Bu arada, B ve C endekslerine göre çekirdek enflasyon, bir ay önceki %32,5
ve %32,1'den sırasıyla %30,6 ve %30,3'e gerilerken, aylık rakamlar sırasıyla
%1,27 ve %1,22 oldu. Beklenenden iyi gelen sonuç, taze meyve ve sebze fiyatlarındaki
düşüş sayesinde, esas olarak gıda grubundan kaynaklandı. Mevsimsellikten
arındırılmış aylık trend enflasyonunun %1,4-1,5 aralığında olduğunu hesaplıyoruz,
bu da üç aylık ortalamaya göre bir iyileşme olduğunu gösteriyor. Ayrıca, ortalama
medyan fiyat artışı Kasım ayında %1,0 olarak gerçekleşti, geçen yılın aynı
ayında ise %1,1 olmuştu. Verilerin açıklanmasının ardından, yıl sonu enflasyon
tahminimizi %31,3'e hafifçe düşürdük, 2026 sonu tahminimiz ise %23,4 olarak
kaldı ve bu rakamın orta vadeli görünüm için daha uygun olduğunu düşünüyoruz.
Gelecek haftaki TCMB toplantısında (minimum 150 baz puan olmak üzere) 200 baz puanlık
bir indirimin olası olduğunu öngörüyoruz. Gıda fiyatları düştü... Alt kategoriler
arasında gıda enflasyona -0,17 puanlık bir katkı sağlarken, ulaşım ve
konut sırasıyla 0,27 puan ve 0,29 puanlık katkı sağladı.
Gıda enflasyonu Kasım ayında %-0,69 olarak gerçekleşirken, 3 yıllık ortalaması %4,3
ve önceki yıl %5,1 idi. Alt kalemler arasında taze meyve ve sebze fiyatları
sırasıyla %2,9 ve %9,5 düştü. Geçen yıl aylık meyve enflasyonu %4,0, sebze enflasyonu
ise %29,5 olmuştu. Ayrıca, yumurta ve kümes hayvanları fiyatları %8,4 ve
%8,6 geriledi. İşlenmemiş gıda, TÜİK'in TÜFE sepetinin %10'undan fazlasını oluşturduğundan
(Euro Bölgesi'nde %4,3), bu segmentteki oynaklık enflasyon tahminlerini
zorlaştırmaya devam ediyor. Ay içinde petrol fiyatlarındaki artış nedeniyle
ulaşım enflasyonu yıllık bazda %1,8 olarak gerçekleşti. Konut enflasyonu aylık
bazda %1,7 olarak kaydedildi ve yıllık oran %49,9'a ulaştı. Kasım ayında aylık
kira artışı %2,5 oldu.
Mal enflasyonunda yavaşlama… Kasım ayında mal enflasyonu, ay boyunca düzenlenen
kampanyaların etkisiyle aylık bazda %0,56 olarak gerçekleşti ve yıllık enflasyon
%27,7'den %25,2'ye geriledi. İşlenmemiş gıda fiyatlarındaki %3,3'lük belirgin
düşüş enflasyondaki yavaşlamanın ana nedeni olurken, enerji ve çekirdek mal enflasyonu
sırasıyla %1,86 ve %0,92 olarak gerçekleşti. Yıllık bazda, çekirdek mal
enflasyonu %18,6'ya gerilerken, enerji ve gıda hariç mallar %20,3, işlenmemiş
gıda ise %19,4 (bir ay önce %34,7) olarak gerçekleşti. Bu arada, hizmet enflasyonu
aylık bazda %1,46'ya (Ekim'deki %1,79'dan) gerilerken, yıllık oran %44,4'ten
%44,2'ye düştü. Kira enflasyonu mevsimsellik sayesinde %2,5'e geriledi. Ulaşım
hizmetleri %1,51, oteller ve restoranlar ise %0,89 arttı. İleriye baktığımızda,
daha ılımlı ücret ayarlamalarının desteğiyle hizmetler enflasyonunun kademeli
olarak yavaşlayacağını öngörüyoruz.
Aylık ÜFE enflasyonu da yavaşladı… TL'nin yabancı para birimleri karşısındaki değer
kaybının yavaşlaması sayesinde Kasım ayında ÜFE enflasyonu %0,84 olarak gerçekleşti,
ancak yıllık enflasyon bir önceki ayki %27,0'dan Kasım ayında %27,2'ye
yükseldi. Alt gruplar arasında metal cevheri ve tütün ürünleri fiyatları sırasıyla
%8,0 ve %8,9 artarken, kok kömürü ÜFE %7,7 yükseldi. Öte yandan, mevsimsellik
etkisiyle elektrik fiyatları Kasım ayında %3,1 düştü. ÜFE-TÜFE farkı Kasım
ayında daha da daraldı, bu da iç talepte kademeli bir soğuma olduğunu gösteriyor.
Maliyet baskıları ılımlı seyrini sürdürürse, bu eğilim orta vadede enflasyonun
düşmesini destekleyebilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
