GÜNÜN YORUMU
Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE enflasyonu Kasım ayında %1,50 olarak gerçekleşerek
Ekim ayındaki %2,06 seviyesinden önemli ölçüde geriledi, üç aylık ortalama
ise %2,08'e düştü. TCMB'nin brüt rezervleri 28 Kasım haftasında 2,6 milyar dolar
artışla 183,2 milyar dolara yükseldi. Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan
öncü verilere göre, Türkiye'nin dış ticaret açığı Kasım ayında 7,8 milyar dolar
olarak kaydedilirken, yıllık bazda %4,0 artış gösterdi. Hindistan Merkez Bankası,
politika faizini 25 baz puan indirdi. Bugün Türkiye'de Hazine nakit dengesi
verileri yayımlanacak. Yurt dışında Euro Bölgesi GSYH ve ABD çekirdek PCE enflasyonu
takip edilecek. Bu sabah Asya piyasaları ve ABD vadelileri hafif alıcılı
seyrediyor. Borsa İstanbul'un yatay başlamasını öngörüyoruz.
GÜNDEM
10 Aralık
10:00 Sanayi Üretimi (Ekim -25)
MAVI 3Ç25 finansalları
Fed Toplantısı
11 Aralık
14:00 PPK Kararı
12 Aralık
Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Ekim -25)
15 Aralık
Bütçe Dengesi (Kasım-25)
17 Aralık
BIMAS 5.00TL HBT 18 Aralık
AMB toplantısı 19 Aralık
Tüketici Güven Endeksi (Aralık -25)
ŞİRKET HABERLERİ
BIMAS
MAKRO HABERLER
Trend Enflasyon (Kasım-25)
Parasal Göstergeler (28 Kasım, 2025)
Öncü Dış Ticaret İstatistikleri (Kasım- 25)
ŞİRKET HABERLERİ
BIMAS
BİM, dün 90,000 adet pay geri alındığını ve sahip olduğu payların 6,900,000 adede
ulaştığını açıklamıştır (Şirket sermayesine oranı %1,2). Nötr.
MAKRO HABERLER
Trend Enflasyon (Kasım-25)
Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE enflasyonu Kasım ayında %1,50 olarak gerçekleşerek
Ekim ayındaki %2,06 seviyesinden önemli ölçüde geriledi, üç aylık ortalama
ise %2,08'e düştü. B endeksi ile ölçülen çekirdek enflasyon %2,04'ten %2,00'ye
gerilerken, C endeksi %1,94'ten %2,11'e yükseldi. Buna göre, üç aylık yıllıklandırılmış
trend enflasyonu, manşet enflasyon endeksi için %28,1'e, çekirdek B endeksi
için %30,0'a ve çekirdek C endeksi için %28,6'ya geriledi. Kasım ayında,
mevsimsellikten arındırılmış mal enflasyonu, işlenmemiş gıda enflasyonundaki gerileme
nedeniyle bir ay önceki %1,65'ten %0,81'e düştü. Öte yandan, hizmet enflasyonu
Ekim ayındaki %2,88'e kıyasla %2,91 ile neredeyse değişmedi. Son üç ayda,
mallar için ortalama enflasyon %1,69, hizmetler için ise %2,88 olarak gerçekleşti.
Bu durum, meyve ve enerji kategorilerindeki artışların yavaşlaması nedeniyle
mallar bileşeninde bir miktar iyileşme olduğunu gösteriyor. Aylık kira enflasyonu
Kasım ayında %3,41 olarak gerçekleşti ve son 3 ayda katı bir seyir izledi.
Ayrıca, otel ve restoranlar ile ulaştırma hizmetleri aylık bazda sırasıyla
%2,53 ve %3,29 artış kaydetti. Kasım ayı verileri enflasyonist baskılarda memnuniyet
verici bir yavaşlamaya işaret etse de, mevcut fiyat artış hızının TCMB'nin
beklentilerinin oldukça üzerinde seyrettiğini belirtmek önemlidir. Bu sebepten,
önümüzdeki hafta yapılacak TCMB toplantısı için tahminimizi revize ederek, beklediğimiz
faiz indirimini 200 baz puandan 150 baz puana düşürdük.
Parasal Göstergeler (28 Kasım, 2025)
TCMB'nin brüt rezervleri 28 Kasım haftasında 2,6 milyar dolar artışla 183,2 milyar
dolara yükseldi. Bu artışın 3,2 milyar doları altın rezervlerindeki artıştan
kaynaklanırken, döviz rezervleri 0,6 milyar dolar azaldı. Buna göre, brüt rezervler
yıl başından bu yana 28,2 milyar dolar artarken, 52 haftalık hareketli rezerv
birikimi 25,5 milyar dolar oldu. TCMB'nin toplam varlıklarından toplam yükümlülüklerini
çıkararak hesapladığımız net rezervler 60,0 milyar dolardan 62,6
milyar dolara yükselirken, TCMB'deki Hazine mevduatı da dahil olmak üzere net rezervler
71,4 milyar dolardan 73,9 milyar dolara çıktı. Benzer şekilde, TCMB'nin
bankalarla yaptığı swaplar dahil olmak üzere bankanın net döviz pozisyonu, bir
hafta önceki 45,7 milyar dolardan 48,2 milyar dolara yükseldi.
Yurt dışı yerleşikler, 28 Kasım haftasında 9 milyon dolarlık hisse senedi satarken,
0,9 milyar dolarlık tahvil (kesin alım, ters repo ve teminat dahil) satın aldı.
Yabancıların elindeki hisse senetlerinin piyasa değeri 31,5 milyar dolardan
31,6 milyar dolara gerilerken, tahvil stokunun piyasa değeri bir hafta önceki
20,5 milyar dolardan 21,6 milyar dolara yükseldi. Bu arada, yabancı yatırımcıların
tahvil piyasasındaki payı bir hafta önceki %7,25'ten %7,52'ye yükseldi. Yıl
başından bu yana yerleşik olmayanların hisse senedi girişi 1,4 milyar dolar olarak
gerçekleşirken, tahvil pozisyonları (repo dahil) 1,5 milyar dolar azaldı
ve şirket tahvili piyasasındaki pozisyonları 342 milyon dolar arttı. Son 52 haftadaki
toplam sermaye girişi 0,3 milyar dolara ulaşırken, bunun 1,4 milyar doları
hisse senedi alımlarından kaynaklandı. Ayrıca, 28 Kasım haftasında yerleşik
olmayanların swap kanalı üzerinden 2,8 milyar dolarlık bir çıkış kaydettiğini hesaplıyoruz.
Öncü Dış Ticaret İstatistikleri (Kasım - 25)
Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan öncü verilere göre, Türkiye'nin dış ticaret
açığı Kasım ayında 7,8 milyar dolar olarak kaydedilirken, yıllık bazda %4,0
artış gösterdi. Kasım ayında ihracat yıllık bazda %2,2 artarak 22,7 milyar dolara
ulaşırken, ithalat yıllık bazda %2,6 artarak 30,5 milyar dolara yükseldi. Buna
göre, 12 aylık ticaret açığı 91,0 milyar dolardan 91,3 milyar dolara yükseldi.
İhracat/ithalat oranı, bir önceki yılın aynı ayına göre yıllık bazda 0,4 puan
gerileyerek %74,4'e düştü. Enerji ve altın hariç tutulduğunda, bu oran yıllık
bazda 2,3 puan düşüşle %92,3 olarak gerçekleşti. Altın ithalatı, yüksek baz etkisiyle
Kasım ayında yıllık bazda %18,5 artarken, enerji ithalatı %16,4 düşüşle
4,8 milyar dolara geriledi. Öte yandan, otomotiv ithalatı %20,5 artışla 3,3 milyar
dolara yükselirken, yıl başından bu yana ithalat 33,1 milyar dolara ulaştı.
Bu artışın temel nedeni, çoğu yurt dışında üretilen hibrit ve elektrikli araçlardır.
Son dönemde ÖTV'nin artması, önümüzdeki dönemde talebi frenleyebilir. Otomotiv
ithalatındaki artış ve TL'nin nispeten pahalı olmasına rağmen, tüketim
malları ithalatı %3,6 daralarak 5,0 milyar dolara geriledi. Bu arada, sermaye malları
ithalatı da Kasım ayında yıllık bazda %13,0 artış gösterdi. İhracat tarafında,
otomotiv, elektronik ve çelik sektörü Kasım ayında sırasıyla %22,4, %5,8
ve %11,7 artış kaydederken, mühimmat/silah ihracatı %125 artış gösterdi. Bu sektördeki
ihracatın güçlü ivmesinin devam edeceğini düşünüyoruz. Kasım ayında, EUR/USD
paritesinin yükselmesi sayesinde Avrupa bölgesine yapılan ihracat yıllık
bazda %3,7 artarken, İngiltere'ye yapılan ihracat %5,1 düştü. Öte yandan, ABD,
Irak ve Suriye'ye yapılan ihracat sırasıyla %2,6, %7,3 ve %68,2 arttı. Çin ve
Almanya'dan yapılan ithalat sırasıyla %14,5 ve %8,3 artarken, İsviçre ve İran'dan
yapılan ithalat %52 ve %1262 artış gösterdi. Bu artış altın ve enerji ithalatına
bağlanabilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
