BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık vadeli
BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,06 ile %0,18 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksi, kapanış açısından önemli gördüğümüz 11.296-11.326 (266 ABD doları)
direnç bandına yönelirken, 11.470-11.540 sonraki direnç seviyeleri olarak öne
çıkıyor. 11.112-11.074 destek, 11.007 boşluk bölgesi ve yıllık ortalama olan
10.900 seviyesi üzerinde tutunan endekste, bu seviyenin altına sarkılması durumunda
10.815 destek olarak izlenebilir.
Fitch Ratings, Türk bankalarının sermaye oranlarının, yabancı para risk ağırlıklı
varlıkların güncel kurlarla yeniden hesaplanması sonucu, 1 Ocak 2026'da düzenleyici
kolaylıkların kaldırılmasıyla ortalama 170-200 baz puan düşeceğini öngörüyor.
Bununla birlikte çoğu bankanın düzenleyici asgari seviyelerin üzerinde yeterli
tamponlara sahip olduğu, dolayısıyla bu etkinin kredi notları açısından nötr
olacağı ve not değişikliklerine yol açmayacağı değerlendiriliyor.
Bugün ABD'de JOLTS Açık İş Sayısı verisi açıklanacak. Çarşamba günü yurtiçinde açıklanacak
sanayi üretimi verisi önemli olacak. Matriks anketine göre yıllık sanayi
üretimi için ortalama beklentiler, takvim etkisinden arındırılmış veride %2,7
artış, arındırılmamış veride ise %2,5 artış yönünde. ABD Merkez Bankası ise
faiz kararını ve güncellenmiş makroekonomik tahminlerini yayımlayacak. Fed'in
büyüme ve işsizlik tahminlerinde yukarı, enflasyon tahminlerinde ise aşağı yönlü
revizyon yapması bekleniyor. Ekonomistlerin %82'si bu hafta Fed'den 25 baz puanlık
indirim öngörürken, Bloomberg anketine göre 2026 için Mart ayından itibaren
iki adet çeyrek puanlık indirim bekleniyor. Perşembe günü TCMB'nin faiz kararı,
Cuma günü ise yurtiçinde ödemeler dengesi açıklanacak.
2026 yılı asgari ücret çalışmalarında Asgari Ücret Tespit Komisyonu'nun ilk toplantısı
Cuma günü yapılacak. Açıklanacak oran özellikle Ocak ve Şubat aylarını doğrudan
etkileyeceği için kritik önemde. Ayrıca yıllık enflasyon beklentilerinin
şekillenmesi açısından belirleyici olacak. TCMB'nin Kasım ayı anketine göre piyasanın
2026 enflasyon beklentisi %23 seviyesinde.
Ekim ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu'nda enflasyonun üç aylık ortalamalar bazında
belirgin bir değişiklik göstermediği ifade edilmişti. Kasım raporunda ise ana
eğilimin Mayıs seviyelerine gerilediği ve yine üç aylık ortalamalar bazında belirgin
bir değişim olmadığı vurgulandı. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, enflasyonun
2025 yılını büyük olasılıkla %31 seviyelerinde tamamlayacağını belirtti. Yılın
ilk 11 ayında enflasyon %29,7 seviyesine ulaştı.
TCMB Başkanı Karahan'ın son sunumunda vurguladığı faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün
ihtiyatlı biçimde gözden geçirilmesi mesajı, 11 Aralık'taki yılın son
PPK toplantısına ilişkin beklentileri şekillendiriyor. Ekonomistlerin medyan beklentisi
politika faizinin 150 baz puan indirilerek %39,5'ten %38 seviyesine çekilmesi
yönünde. Ancak ankete katılan 27 kurum oldukça dengeli bir dağılım sergiliyor:
dokuz kurum 100, on bir kurum 150, yedi kurum ise 200 baz puan indirim
bekliyor. Bunun, Kasım enflasyonunun düşük gelmesine rağmen alt kalemlerde karışık
sinyaller verilmesinden kaynaklandığını düşünüyoruz.
Politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark Ekim ayında 660 baz puan
iken, Kasım verisiyle birlikte bu prim 840 baz puana yükseldi. Görüşümüz, 200
baz puanlık bir indirimin risk primini tekrar yaklaşık 6,5 puan seviyesine çekebileceği
yönünde. Siyasi ortamın sakin kalması halinde primin önümüzdeki aylarda
azalmasını bekliyoruz. 2025 başında 290 baz puan seviyesinde bulunan prim, Ağustos
ayında 1.100 baz puana kadar yükselmişti. Bu yıl sonu için %31 enflasyon
ve %37,5 faiz varsayımıyla yaklaşık 650 baz puan, 2026 yılı için ise %23 enflasyon
ve %27 faiz varsayımıyla yaklaşık 400 baz puan risk primi öngörüyoruz.
Buna rağmen politika faizinin %39,5 seviyesinden 100-200 baz puan indirilmesinin
piyasalarda belirgin bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Son haftalarda faiz indirimi
beklentilerinin kısa vadeli bir banka rallisine dönüştüğünü, ancak diğer
hisselerin bu harekete eşlik etmediğini gözlemledik. XBANK endeksi 14 Kasım'dan
bu yana %14,8 yükseldi. Aynı dönemde XUSIN %3,7, XU100 ise %5,9 arttı. 2 ve 10
yıllık tahvil faizleri yaklaşık 215 baz puan geriledi. Yıl başından bu yana koruduğumuz
görüşümüzü yineliyoruz: faiz indirimi beklentilerinin yükseldiği dönemlerde
bankacılık hisseleri öne çıksa da, mevcut belirsizlik ortamında alternatif
yatırım araçları yüksek değerlemelere sahip borsaya kıyasla daha cazip görünmeye
devam ediyor.
MAVI, 10 Aralık Çarşamba akşamı bilançosunu açıklayacak. Üçüncü çeyrek için medyan
beklentiler, net satışların yıllık bazda %2 gerileyerek 12.050 milyon TL'ye
inmesi, FAVÖK marjının 70 baz puan artışla %19,8'e yükselmesi ve net kârın %17
daralarak 814 milyon TL seviyesine gerilemesi yönünde.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
