BIST100 endeksinin güne yatay/negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık
vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,04 ile %0,29 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksinde 11.148 seviyesinin altında 11.007'de bulunan boşluk seviyesi
ve 10.940 desteği alım fırsatı yaratabilir. Yıllık ortalama olan 10.900 seviyesinin
üzerinde tutunan endekste, bu seviyenin altına sarkılması durumunda 10.815
desteği gündeme gelebilir. Dün 11.338'e (266 ABD doları) yönelen endekste bu seviyenin
üzerinde yeni alımlar denenebilir, 11.470-11.540-11.605 ise sonraki direnç
seviyeleridir.
Ekim ayında Sanayi Üretimi aylık bazda %0,8 azalırken, yıllık bazda %2,2 arttı.
Eylül ayında ise Sanayi Üretimi yıllık %2,9 artarken aylık %2,2 gerilemişti.
Üç üyenin karşı oy kullandığı toplantıda ABD Merkez Bankası (Fed), beklentilere
paralel şekilde politika faizini 25 baz puan indirerek %3,50-3,75 aralığına çekti.
2026 yıl sonu faiz oranı beklentisi %3,4, 2027 yıl sonu faiz oranı beklentisi
ise %3,1 seviyesinde kaldı. 2026 için bir faiz indirimi beklentisi ortaya çıktı.
Fed ayrıca, 12 Aralık'tan itibaren aylık 40 milyar dolarlık hazine bonosu
alımlarına başlayacağını duyurdu.
Zelenskiy, Ukrayna'nın yeniden inşasına ilişkin planın temel çerçevesi üzerinde
Amerikalı yetkililerle anlaşmaya vardıklarını açıkladı.
Bugün TCMB'nin faiz kararı izlenecek. Ekonomistlerin medyan beklentisi, politika
faizinin 150 baz puan indirilerek %39,5'ten %38 seviyesine çekilmesi yönünde.
Ancak ankete katılan 27 kurum dengeli bir dağılım sergiliyor: dokuz kurum 100,
on bir kurum 150, yedi kurum ise 200 baz puan indirim bekliyor. Bunun, Kasım enflasyonunun
düşük gelmesine rağmen alt kalemlerde karışık sinyaller verilmesinden
kaynaklandığını düşünüyoruz.
Ekim ayı Fiyat Gelişmeleri Raporu'nda enflasyonun üç aylık ortalamalar bazında belirgin
bir değişiklik göstermediği ifade edilmişti. Kasım raporunda ise ana eğilimin
Mayıs seviyelerine gerilediği ve yine üç aylık ortalamalar bazında belirgin
bir değişim olmadığı vurgulandı. Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, enflasyonun
2025 yılını büyük olasılıkla %31 seviyelerinde tamamlayacağını belirtti. Yılın
ilk 11 ayında enflasyon %29,7 seviyesine ulaştı.
Politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki fark Ekim ayında 660 baz puan
iken, Kasım verisiyle birlikte bu prim 840 baz puana yükseldi. Görüşümüz, 200
baz puanlık bir indirimin risk primini tekrar yaklaşık 6,5 puan seviyesine çekebileceği
yönünde. Siyasi ortamın sakin kalması halinde primin önümüzdeki aylarda
azalmasını bekliyoruz. 2025 başında 290 baz puan seviyesinde bulunan prim, Ağustos
ayında 1.100 baz puana kadar yükselmişti. Bu yıl sonu için %31 enflasyon
ve %37,5 faiz varsayımıyla yaklaşık 650 baz puan, 2026 yılı için ise %23 enflasyon
ve %27 faiz varsayımıyla yaklaşık 400 baz puan risk primi öngörüyoruz.
Buna rağmen politika faizinin %39,5 seviyesinden 100-200 baz puan indirilmesinin
piyasalarda belirgin bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Son haftalarda faiz indirimi
beklentilerinin kısa vadeli bir banka rallisine dönüştüğünü, ancak diğer
hisselerin bu harekete eşlik etmediğini gözlemledik. XBANK endeksi 14 Kasım'dan
bu yana %13,9 yükseldi. Aynı dönemde XUSIN %3,1, XU100 ise %5,9 arttı. 2 yıllık
tahvil faizi 200, 10 yıllık tahvil faizi ise 220 baz puan geriledi. Yılbaşından
bu yana koruduğumuz görüşümüzü yineliyoruz: faiz indirimi beklentilerinin yükseldiği
dönemlerde bankacılık hisseleri öne çıksa da, mevcut belirsizlik ortamında
alternatif yatırım araçları, yüksek değerlemelere sahip borsaya kıyasla daha
cazip görünmeye devam ediyor.
Cuma günü yurt içinde ödemeler dengesi açıklanacak. AA Finans anketine göre cari
işlemler hesabının Ekim ayında 574 milyon ABD doları, Matriks anketine göre ise
421 milyon ABD doları fazla vermesi bekleniyor.
2026 yılı asgari ücret çalışmalarında Asgari Ücret Tespit Komisyonu'nun ilk toplantısı
Cuma günü yapılacak. Açıklanacak oran özellikle Ocak ve Şubat aylarını doğrudan
etkileyeceği için kritik önemde. Ayrıca yıllık enflasyon beklentilerinin
şekillenmesi açısından da belirleyici olacak. TCMB'nin Kasım ayı anketine göre
piyasanın 2026 enflasyon beklentisi %23 seviyesinde.
MAVI, 3Ç25'te 1.006 milyon TL net kâr açıkladı (Konsensüs: 814 milyon TL), yıllık
bazda %3 artışa işaret ediyor. 9A25 net kârı ise yıllık %31 düşüşle 2.206 milyon
TL seviyesinde gerçekleşti. 9A25'te gelirler yıllık bazda %7 daraldı, bunun
nedeni %8 trafik düşüşü ve %1 sepet küçülmesi oldu. Brüt kâr marjı 20 baz puan
artarak %51,6'ya yükseldi. Tahakkuk eden faiz (pozitif) ve stok enflasyonu düzeltmesinin
(negatif) net etkisi yıllık bazda 10 baz puan kötüleşti. Faaliyet giderleri
zayıf satış performansı nedeniyle 180 baz puan arttı. Sonuç olarak 9A25
FAVÖK marjı yıllık 40 baz puan daralarak %19,7'ye geriledi. 3Ç25 FAVÖK marjı ise
yıllık bazda 310 baz puan artışla %22,4'e yükseldi ve %19,8'lik konsensüsü aştı.
Şirketin 3Ç25 itibarıyla 2.068 milyon TL net nakdi bulunuyor.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
