GÜNÜN YORUMU
Fed politika faizi aralığını 25 baz puan indirimle %3,50-3,75 aralığına çekti. IMF,
Çin ekonomisine ilişkin büyüme beklentilerini 2025 için %4,8'den %5'e, 2026
için ise %4,2'den %4,5'e çıkardı. Bugün Türkiye'de TCMB PPK toplantısı kararı
ve perakende satış verisi yayımlanacak. Yurt dışında ABD dış ticaret verisi takip
edilecek. Bu sabah Asya piyasaları ve ABD vadelileri satıcılı seyrediyor. Borsa
İstanbul'un yatay başlamasını öngörüyoruz.
GÜNDEM
11 Aralık
14:00 PPK Kararı
12 Aralık
Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Ekim-25)
15 Aralık
Bütçe Dengesi (Kasım-25)
17 Aralık
BIMAS 5.00TL HBT
18 Aralık
AMB toplantısı
19 Aralık
Tüketici Güven Endeksi (Aralık-25)
31 Aralık
10:00 Dış Ticaret Dengesi (Kasım-25)
AÇIKLANAN FİNANSALLAR
MAVI
ŞİRKET HABERLERİ
MPARK
MAKRO HABERLER
FOMC toplantısı
AÇIKLANAN FİNANSALLAR
MAVI
MAVI'nin enflasyon muhasebeli 3Ç25 (Ağustos-Ekim) finansallarında cirosu 12.2 milyar
TL (yıllık -%1), şirket FAVÖK rakamı 2.7 milyar TL (yıllık +%14) ve ana ortaklık
net kar 1 milyar TL (yıllık +%3) olarak açıklanmıştır. Rakamlar, enflasyon
muhasebeli olarak şirketin yaptığı anketteki beklentilere ciro tarafında paralel
olmakla birlikte beklenenden kuvvetli operasyonel marjlarla FAVÖK ve net kar
tarafında konsensüsü sırasıyla %14 ve %24 aşmıştır. FAVÖK marjı beklentisi %19.8'ken
gerçekleşme %22.4'tür.
4Ç25 görünümüne ilişkin olarak Türkiye'de Kasım'da perakende satışları TMS29 hariç
%27, online %20 artmıştır. Normalin üzerindeki sıcaklıklarve sektördeki yüksek
indirim uygulamaları bunda rol oynamıştır. Aralık'ın ilk haftasındaki Türkiye'deki
perakende satış artışı %31'dir.
Şirket, 2Ç25 sonuçlarıyla revize ettiği 2025 beklentilerini korumuştur. Hatırlatmak
gerekirse şirket, TMS29 dahil ciroda düşük tek haneli daralma (9A25: -7%) ve
UFRS16 dahil %18.0+ FAVÖK marjı (9A25: %19.7) beklemektedir. TMS29 hariç ciro
büyümesi %30 (9A25: %27) ve UFRS16 dahil %21.5+ FAVÖK marjı (9A25: %22.5) bütçelenmiştir.
Mavi, Türkiye'de net 10 net mağaza açılışı (9A25: 2), 12 mağazada genişleme
(9A25: 9), Kuzey Amerika'da 8 yeni mağaza (9A25: 4). UFRS16 dışı net nakit
pozisyonunun korunması (3Ç25 sonu: 4.3 milyar TL) ve %6 yatırım/ciro oranı
(9A25: %5.5) öngörmektedir.
Çetin rekabet ortamı ve tüketici açısından zorlu makro koşularda Türkiye cirosu
3Ç25'te yıllık bazda yatay kalmıştır ve satış adet büyümesi %1'dir. Online satış
performansı da agresif kampanyalardan baskı altında kalmıştır. Yurt dışı gelirler
%11 (sabit kurla %4) gerilemiştir. Mavi, ABD'de çeyreğin sonuna doğru 4 perakende
mağaza açmıştır ve ABD satışlarında dolar bazlı yıllık %7 büyüme kaydedilmiştir.
Konsolide bazda Mavi'nin 3Ç25 brüt marjı yıllık bazda 125bps, FAVÖK marjı
ise 307 bps iyileşmiştir. Üçüncü çeyrekte şirketin diğer gelir/giderden arındırılmış
faaliyet kar marjı yıllık bazda 180bps toparlasa da artan net finansal
giderler ve efektif vergi oranı net marj iyileşmesinin 32bps'da kalmasında etkili
olmuştur.
Sonuçlara ilişkin telekonferans bugün 16:00'dadır. Göreceli zayıf Kasım ciro performansına
rağmen, beklentilerin üzerindeki operasyonel sonuçlar hisse performansını
kısa vadede destekleyebilir.
ŞİRKET HABERLERİ
MPARK
İstanbul ili Maltepe ilçesinde faaliyet göstermekte olan Özel İstanbul Onkoloji
Hastanesi'nin unvanı Özel Medical Park İstanbul Onkoloji Hastanesi olarak değiştirilmiş
olup, söz konusu hastanenin ruhsatı 10 Aralık 2025 itibarıyla MLP Sağlık
Hizmetleri A.Ş. bünyesine alınmış ve faaliyete başlamıştır. Özel Medical Park
İstanbul Onkoloji Hastanesi 75 yatak kapasitesine sahiptir. Hafif olumlu.
MAKRO HABERLER
FOMC toplantısı
Fed politika faizi aralığını 25 baz puan indirimle %3,50-3,75 aralığına çekti. İki
bölgesel Fed başkanı - Chicago'dan Austan Goolsbee ve Kansas City'den Jeff Schmid
- faiz oranlarını değiştirmeden bırakma yönünde karşı oy kullanırken, Stephen
Miran, 50 puanlık faiz indirimi yönünde oy kullandı. Karar metninde önemli
değişiklik bulunmazken, projeksiyonlarda değişimler vardı. Buna göre çekirdek
PCE 2025 tahmini %3,1'den %3'e, 2026 beklentisi de %2,6'dan %2,5'e çekildi. Eylül
ayında %1,6 olarak öngörülen büyüme oranı tahmini % 1,7'ye ve 2026 büyüme tahmini
de %1,8'den %2,3'e çıkarıldı. Fed ayrıca, finansal sistemdeki rezervleri
yeniden inşa etmek amacıyla 12 Aralık'tan itibaren ayda 40 milyar dolarlık Hazine
bonosu alımına başlayacağını duyurdu. Başkan Jerome Powell, faiz kararının ardından
düzenlediği basın toplantısında, hükümetin kapanması nedeniyle bazı verilerin
geciktiğini ancak son toplantıdan bu yana genel görünümde büyük bir değişim
olmadığını söyledi. İstihdam artışlarının yılın ilk dönemlerine kıyasla belirgin
şekilde yavaşladığını gösterdiğini hatırlatan Powell, yavaşlamanın önemli
bir kısmının daha düşük göç ve işgücüne katılım nedeniyle kaynaklandığını dile
getirdi. Powell, mal enflasyonunda tarifelerin etkisiyle yükseliş görüldüğünü,
buna karşılık hizmet tarafında dezenflasyon sürecinin devam ettiğini söyledi.
Powell ayrıca, mal enflasyonunun 2026 yılının ilk çeyreğinde zirve yapacağını beklediklerini
sözlerine ekledi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
