Analiz- Analist Toplantı Notu Ofis Yem (İnfo Yatırım)

Analist Toplantı Notu
Ofis Yem <OFSYM>
Üretme
24 Haziran 2025 tarihinde, Ofis Yem'in (OFSYM) analist toplantısına katılım sağlayarak
ve son açılan Adana'daki fabrikasına gerçekleştirdiğimiz saha ziyareti kapsamında,
şirketin operasyonel kabiliyetlerini ve üretim süreçlerini yerinde gözlemledik.

Şirkete Kısa Bakış
1993 yılında kurulan ve 2023 yılı Ağustos ayı itibariyle Borsa İstanbul Ana Pazar'da
işlem görmeye başlayan şirket, Borsa'daki tek yem firması olarak faaliyet
gösteriyor. Ankara, Kars, Manisa ve Adana fabrikası olmak üzere dört fabrikada
üretim gerçekleştiren şirketin ana iş kolu karma yem üretimi ve karma yeme ilişkin
faaliyetler olarak öne çıkıyor.

Karma Yem Nedir?
Karma yem, enerji, protein, vitamin ve mineral gibi besin öğelerini optimum düzeyde
içerecek şekilde formüle edilirken, buradaki amaç hayvanın sağlıklı gelişimini,
süt, et veya yumurta verimini artırmak ve yemden maksimum faydayı sağlamak.
Büyükbaş, küçükbaş ve kanatlı hayvanların beslenme ihtiyaçlarını karşılamak üzere
farklı yem hammaddelerinin belirli oranlarda karıştırılmasıyla üretilen karma
yem, dengeli ve hazır bir yem olmakla birlikte, türüne göre de değişkenlik
gösteriyor. OFSYM'nin karma yem türü genel anlamda büyükbaş hayvanlar için. Karma
yemin kullanılma amacı ise besin dengesinin olması, verimliliği artırması ve
sindirimi kolay olması olarak öne çıkabilir. Hammaddeden tüketim haline gelene
kadar arkasında yüksek miktarda teknoloji, laboratuvar ve paydaş bulunuyor. Karma
yemler ağırlıklı olarak hububatlar, yağlı tohumlar ve bunların yan ürünleri
ile yem katkı maddelerinden üretiliyor.

Dünya'da karma yem üretimi yıldan yıla artmaya devam ediyor. Üretimde Çin ilk sırada
yer alırken, Çin'i ABD ve Brezilya takip ediyor. Türkiye ise listede 8. sırada.
İlk on sıra içerisinde yer alan ülkeler karma yem üretiminin %85'ini karşılarken,
Türkiye üretimde Avrupa'da ilk üçte yer alıyor.

Şirket Fabrikaları
OFSYM, 4 fabrikasında toplamda 250 ton/ saat üretim kapasitesine sahip. 1997 yılında
kurulan Ankara fabrikasının üretim kapasitesi 75 yon / saat, 2010 yılında
kurulan Kars fabrikasının üretim kapasitesi 35 ton / saat, 2011 yılında kurulan
Manisa fabrikasının üretim kapasitesi 60 ton / saat ve 2024 yılında kurulan Adana
fabrikasının üretim kapasitesi 80 ton / saattir.

Şirket, hammaddenin büyük kısmını yurt dışından alıyor. Hammadde, maliyetlerin %85'ini
oluşturuyor. Buradaki temel hammaddeler mısır, kepek, soya, buğday, arpa
kullanılarak yem üretiminde kullanılıyor. Yemler, çiftlikler ve hayvancılık işletmelerine
farklı ambalaj seçenekleriyle dağıtılırken, karma yem tanımında belirttiğimiz
gibi ürün çeşitliliği hayvan özelliklerine göre şekilleniyor. Pandemi
sonrası ve Rusya-Ukrayna savaşı sonrasında sert yükselen fiyatlamalar hammadde
fiyatlarını etkilese de son yıllarda bu maliyetin normalleştiği belirtiliyor.

2025 Yılı Beklentileri
Şirket tarafından 2025 yılı beklentileri de açıklandı. Şirket, ciroda %30-35 büyüme,
FAVÖK'te %10-12 , net karda %4-6 aralığında marj bekliyor. Şirket verilerine
göre 2025 tahminlerimiz 3,1x FD/FAVÖK çarpanına işaret ediyor.

Lisanslı Depoculuk Faaliyetleri
Şirketin, Adana, Samsun ve Balıkesir esirde toplam 90.000 ton kapasiteli lisanslı
depoların faaliyete geçmesi için Ofis Yem LİDAŞ unvanlı şirket kuruldu. 2026'da
toplam kapasitesinin 45.000 tona 2027 ve sonrasında ise 90.000 tona yükselmesi
bekleniyor. Lisanslı Depoculuk A.Ş. (LİDAŞ), Türkiye'de lisanslı depoculuk sistemi
kapsamında faaliyet gösteren özel veya kamu destekli şirketler olmakla birlikte,
bu sistem, özellikle tarım ürünlerinin güvenli, standartlara uygun, izlenebilir
ve kayıtlı bir şekilde depolanmasını sağlıyor

LİDAŞ'ın avantajlarına bakıldığında Elektronik Ürün Senedi karşılığında bankalardan
teminatla kredi alınabilmesi, Ürününün devlet destekli depolarda sakladığı
için kira desteği alması, ELÜS satışının KDV'den muaf olması, Kalite belgeli ürünlere
kolay ulaşılması, gıda güvenliği vb olarak sıralanabilir. Şirketin, depoculuk
işinin %68 FAVÖK marjına sahip olması öngörülüyor.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -