Analiz- Strateji Notu Barış Savaşın Yokluğu Değildir (Yapı Kredi Yatırım)

YKY - Strateji Notu: Barış Savaşın Yokluğu Değildir

Barış, savaşın yokluğu değildir, bir erdemdir bir zihin halidir, iyilikseverlik,
güven ve adalet eğilimidir.
- Spinoza, Theologico-Political Treatise, 1670

Çatışmanın yokluğu barış anlamına gelmez.
- Dorothy Thomas

Ete kemiğe büründüm, Yunus diye göründüm.
-Yunus Emre

Kâfidir gene de ey Ruhum, Ete kemiğe büründük, göründük - bu da kâfidir.
-Walt Whitman, Vakit Yaklaşırken, Çimen Yaprakları

Potansiyel İran-İsrail ateşkesi piyasaları desteklese de dünya, Orta Doğu'daki durumla
meşgulken, başka riskler gündemin ön sıralarına gelmeye başlıyor. 7 Temmuz'da
yeniden ABD-AB ve Ağustos ayındaki ABD-Çin ticaret görüşmeleri veya ticaret
savaşları, ki bunlarda barıştan ziyade ateşkesler gördük, piyasalarda volatilite
yaratmaya aday gibi görünüyor. Ayrıca piyasanın biraz göz ardı ettiğini düşündüğümüz
Japonya konusu da var. Japonya'nın para politikası çılgınlığının babası
olduğunu belirtebiliriz. Batılı merkez bankalarının son 15 yılda yaptığı her
çılgın hamle, Japonya tarafından on yıl önce yapılmıştı. ABD, Sıfır Faiz Oranı
Politikası'nı (ZIRP) ve Nicel Gevşemeyi (QE) ilk olarak 2008'de uygulamaya koydu.
Japonya'nın merkez bankası BoJ ise bunları sırasıyla 1999 ve 2001'de uygulamaya
koydu. O zamandan bu yana BoJ: 1. Japon hisse senetlerinde o kadar çok hisse
satın aldı ki dünyadaki en büyük Japon hisse senedi hissedarı oldu. Gerçekten
de Japonya borsasında işlem gören şirketlerin yüzde 40'ında ilk 10 hissedardan
biri konumunda bulunuyor. 2. Japonya'nın borcunun yüzde 50'sinden fazlasını
satın aldı. 3. Japonya'nın GSYİH'sinin yüzde 25'ine eşit tek bir QE programı başlattı.
4. Faiz oranlarını negatife düşürdü Enflasyon, Japonya'ya geldi. Çekirdek
enflasyon, Mayıs ayında 2 yıllık zirveye ulaştı ve yıllık bazda yüzde 3,6 beklentilerinin
üzerinde yüzde 3,7'ye yükseldi ve bu, BoJ'nin on yıllardır ilk kez
parasal koşulları sıkılaştırmaya başlamasından sonra oldu. Bunun sonucunda, Japon
devlet tahvil getirisi 2008'den bu yana görülmemiş seviyelere fırladı. Bu,
BoJ için önemli bir sorun teşkil ediyor. Dünyadaki en büyük Japon borcu sahibi
olarak, yakında yüzlerce milyar dolarlık zarar olabilir. Alman faizlerinde yatırımların
ve bütçe açığının artacak olması nedeniyle Bund faizlerinde artış ile
birleşince bu piyasalar açısından ciddi bir risk oluşturuyor. ABD ekonomisinde
henüz ticaret savaşlarının etkisi verilerde kendini yavaş yavaş önümüzdeki haftalarda
gösterebilir diye düşünüyoruz. Ondan dolayı da FED faiz indirimi konusunda
sabırlı davranacak gibi gözüküyor. Mesela ABD PMI'larına baktığımızda talep
devam ediyor ancak fiyat baskıları da belirgin duruyor.

İran-İsrail ve ABD arasında yaşanan tüm bunlar nükleer programı ortadan kaldırmakla
mı yoksa rejim değişikliğiyle mi ilgili? Cevap, muhtemelen her ikisi de. Elon
Musk'ın Starlink'i bazı haberlere göre sadece iletişim için değil. Ayrıca ABD'nin,
İran halkı arasında fikir tohumlaması için de olanak sağladığı konuşulan
konular arasında bulunuyor. Sürgündeki İran Kraliyet ailesi üyeleri birkaç gündür
İran'a yayın yapıyor. Bir düşünün, Fox News gibi bir Amerikan yayın ağının
İngilizce dışında bir dilde yayın yaptığını en son ne zaman gördünüz? İran'ın sürgündeki
Veliaht Prensi, HRH Rıza Pehlevi Fox'ta ve YouTube'da Farsça yayın yapıyor.

Görünüşe göre sızıntılara dayanan basın raporları, Savunma İstihbarat Ajansı'nın
(DIA) gizli bir raporuna atıfta bulundu. Raporda, B-2 ile gönderilen Massive
Ordnance Penetrator ile Pazar sabahı ABD tarafından yapılan saldırının İran'ın
Fordow, Natanz ve Isfahan nükleer tesislerine verdiği zarar değerlendiriliyordu.
Isfahan ve Natanz ayrıca denizaltından fırlatılan Tomahawk füzeleriyle de vurulmuştu.
Rapor, yalnızca ABD saldırısının değil, aynı tesislere ve diğer stratejik
İran hedeflerine karşı bir haftadan uzun süren İsrail saldırısının etkinliği
hakkında da soru işaretlerine sebep olabilir. DIA değerlendirmesinin, düşük
güvenilirlik ve ön istihbarat verilerine dayanarak, saldırıların İran'ın nükleer
programının temel bileşenlerini yok etmediği ve muhtemelen nükleer programını
sadece birkaç ay geriye götürdüğü sonucuna vardığı bildirildi. ABD istihbarat
raporları ayrıca, İran'ın saldırılar gerçekleşmeden önce çok sayıda yüksek oranda
zenginleştirilmiş uranyum partisini nükleer tesislerden çıkardığını ve stoklarının
bombalamadan etkilenmediğini belirtti.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-