Analiz- Yurt Dışı Bülten (Burgan Yatırım)

Öne çıkan gelişmeler
Haftanın ilk işlem gününde küresel piyasalar, ABD borsalarında görülen rekor kapanışların
desteğiyle pozitif bir başlangıç yaptı. Haziran ayında S&P 500 endeksi
%5, Nasdaq %6'nın üzerinde yükselirken, Dow Jones da ayı yaklaşık %4 kazançla
tamamladı. ABD Başkanı Trump, İran'a herhangi bir teklif sunmadıklarını ve nükleer
tesis saldırısı sonrasında doğrudan bir temas olmadığını belirtirken, Japonya'ya
pirinç ihracatında yaşanan engelleri eleştirdi. Öte yandan Beyaz Saray,
Trump'ın bu hafta ticaret ekibiyle bir araya gelerek yeni tarife oranlarını görüşeceğini
duyurdu. ABD-İngiltere arasındaki gümrük anlaşması bugün yürürlüğe girerken,
uçak ve otomotiv sektöründe vergilerde anlamlı düşüşler sağlandı. Almanya'da
beklentinin altında kalan perakende satış verileri Euro Bölgesi'nde tüketici
eğilimlerine ilişkin endişeleri artırdı. ABD tarafında ise Chicago PMI ve Dallas
Fed endekslerinin zayıf gelmesi, ekonomide ivme kaybına işaret etti. Fed
üyeleri ve Hazine Bakanı Bessent'in açıklamaları, enflasyondaki baskının sınırlı
olduğu ve faiz indirimlerinin gündemde kalmaya devam ettiği mesajını verirken,
Goldman Sachs da Eylül ayında faiz indirimi olasılığını yarıdan fazla gördüğünü
ve yıl içinde toplam 75 baz puanlık bir gevşeme beklediğini duyurdu.

Fiyatlamalar
Haftanın ilk işlem gününde, zayıf ABD verileri ve Fed üyelerinin güvercin açıklamalarıyla
birlikte dolar endeksi %0,48 düşerek 96,78 seviyesinden kapanış yaptı.
Bu geri çekilme, EUR/USD paritesinde %0,60'lık yükselişi beraberinde getirirken
parite 1,1786 seviyesine çıktı. GBP/USD %0,11 artışla 1,3731 seviyesine ulaşırken,
EUR/GBP paritesi %0,44 primle 0,8584 seviyesinden günü tamamladı. Fed'e
yönelik faiz indirimi beklentilerinin yeniden güç kazanması, değerli metallerde
alıcılı bir günü beraberinde getirdi, ons altın %0,91 yükselerek 3.303 seviyesine
çıkarken, gümüş %0,33 artışla 36 seviyesinden kapanış yaptı. Brent petrol tarafında
savaş endişelerinin kısmen hafiflemesiyle birlikte %0,33'lük sınırlı bir
geri çekilme izlendi ve kapanış 67,56 seviyesinde gerçekleşti. ABD 10 yıllık
tahvil faizi ise faiz indirimi fiyatlamalarının güçlenmesiyle birlikte %1 düşerek
4,24 seviyesine geriledi. Yeni güne başlarken Asya piyasalarında pozitif görünüm
dikkat çekerken, ABD vadelileri yataya yakın bir seyir izliyor.

Ekonomik Takvim
Bugün ekonomik takvimde Euro Bölgesi'nde TÜFE ve imalat PMI, ABD tarafında ise imalat
PMI verisi takip edilecek.

EUR/USD - Dolar endeksinde yaşanan %0,48'lik düşüşle birlikte EUR/USD paritesi haftaya
%0,60 oranında yükselişle 1,1786 seviyesinden başlangıç yaptı. ABD'de Chicago
PMI ve Dallas Fed imalat endeksi gibi öncü verilerin beklentilerin belirgin
altında kalması, ekonomik aktivitenin yavaşladığına işaret ederek Eylül ayında
faiz indirimi olasılığını yeniden fiyatlamaya açtı. Bu gelişme dolar üzerinde
baskı oluştururken, Euro tarafında bugünkü TÜFE verisi, Avrupa Merkez Bankası'nın
yılın geri kalanına ilişkin duruşu açısından belirleyici olacak.
Özellikle hizmet ve çekirdek enflasyon kalemlerinde beklenenin altında bir tablo
oluşması, ECB'nin yılın son çeyreğinde ikinci bir faiz indirimi ihtimalini güçlendirebilir.
Ancak çekirdek enflasyonun inatla yüksek kalması halinde, Banka'nın
temkinli tutumunu sürdüreceği ve yeni bir adım için beklemede kalacağı öngörülüyor.
Bu senaryo farkı, parite üzerindeki baskı ve destek dinamiklerini belirleyecek
ana unsur olabilir.
Teknik görünümde 1,1800 seviyesi kısa vadeli direnç olarak öne çıkarken, bu seviyenin
aşılması durumunda 1,1850 ve 1,1900 hedeflenebilir. Aşağı yönlü hareketlerde
ise 1,1730 ve 1,1710 bandı ilk destek konumunda izleniyor. Piyasanın kısa vadeli
faiz farkı temelli bir algıyla fiyatlama yaptığı bu dönemde, EUR/USD paritesinde
temel veri akışına duyarlılık yüksek kalmaya devam edecek. Bugünkü TÜFE
verisi, yalnızca paritenin kısa vadeli yönünü değil, aynı zamanda ECB'nin yılın
geri kalanında atabileceği adımlar açısından da belirleyici olacak.

GBP/USD - İngiltere'nin ABD ile imzaladığı gümrük anlaşmasının dün itibarıyla yürürlüğe
girmesi, iki ülke arasındaki ticaret hacmini artırabileceği beklentisiyle
sterline sınırlı destek verdi. Özellikle uçak ve otomobil ihracatında tarifelerin
gevşetilmesi, ihracatçı sektörler üzerinden büyümeye katkı sağlayabilir.
Diğer yandan, ABD tarafında zayıf gelen Chicago PMI ve Dallas Fed verileri dolar
endeksinde baskı oluştururken, paritenin 1,3730 seviyesine kadar yükselmesine
zemin hazırladı. Teknik görünümde yukarıda 1,3770 direnci ön planda kalmayı sürdürürken,
bu seviye üzerindeki kalıcılık paritede yükselişin devamı açısından
önem taşıyor. Aşağı yönlü düzeltmelerde ise 1,3660-1,3640 bandı kısa vadeli destek
bölgesi olarak izlenebilir.

Emtia - Cuma günü açıklanan zayıf PCE verisi sonrasında Fed'e dair faiz indirimi
beklentilerinin güç kazanması, değerli metallerde haftanın ilk işlem gününde toparlanma
eğilimini desteklemişti. Bu sabah itibarıyla ons altın 3.320 dolar seviyesine
doğru yükselerek pozitif seyrini sürdürüyor. Dolar endeksindeki geri çekilme
ve 10 yıllık ABD tahvil faizinin %4,24 seviyesine kadar gerilemesi, faiz
hassasiyeti yüksek olan altın tarafında zemin oluştururken, jeopolitik risklerin
şimdilik ikinci plana atılması güvenli liman talebini baskılamaya devam ediyor.
Öte yandan, bugün açıklanacak Euro Bölgesi TÜFE ve ABD ISM imalat PMI verileri,
Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapıp yapmayacağına dair fiyatlamalar üzerinde
belirleyici olabilir. Teknik görünümde 3.295 - 3.320 aralığı gün içi denge
bölgesi olarak öne çıkarken, yukarı yönlü atakların devamı için 3.335 üzeri
kapanışlar izlenmeli. Önümüzdeki günlerde fiyatlamaların bu bölge civarında dengelenme
çabası ön planda olabilir. Yeni alım için net bir sinyal oluşmadığı sürece
pozisyon boyutlarının kontrollü tutulmasını ve portföy içindeki altın ağırlığının
makul seviyelerde korunmasını öneriyoruz.

Gümüşte Altın tarafındaki toparlanmayla birlikte haftaya alıcılı başlayan gümüş,
36 dolar seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor. Küresel faiz indirimi beklentilerinin
güçlenmesi ve doların zayıf görünümü değerli metaller üzerinde destekleyici
bir zemin oluştururken, gümüşün sanayi talebine daha duyarlı yapısı fiyat
hareketlerinin daha temkinli ilerlemesine neden oluyor. Teknik olarak 35,75
- 36,20 bandı gün içi denge bölgesi olarak öne çıkarken, kısa vadeli yükselişin
güç kazanabilmesi için 36,25 üzeri kapanışlara ihtiyaç duyulabilir. Günlük bazda
güçlü bir sinyal üretmeyen bu yapı içinde, pozisyonların sınırlı tutulması ve
takip edilecek makro veriler sonrasında oluşabilecek yeni sinyallerin beklenmesinin
daha sağlıklı olacağını düşünüyoruz.

Brent petrolde Brent petrol, geçtiğimiz hafta savaş riskinin azalmasıyla birlikte
sert bir düşüş yaşamış ve haftayı %15'in üzerinde kayıpla tamamlamıştı. Bu zayıf
seyrin ardından haftanın ilk işlem gününde 67,50 dolar seviyelerinde dengelenme
çabası öne çıktı. Düşen jeopolitik primin yanı sıra, Çin'den gelen zayıf imalat
verileri ve küresel büyümeye dair endişeler petrol talebine yönelik baskıyı
artırırken, ABD'deki stok artışı beklentileri de bu görünümü destekliyor. Teknik
olarak 67 - 68,30 aralığı gün içi denge bölgesi olarak takip edilebilir. Bu
bölgenin altına sarkılması, kısa vadede 66 dolar seviyesine doğru yeni bir geri
çekilmeyi beraberinde getirebilir. Yukarı yönlü tepki denemeleri ise zayıf kalmaya
devam ediyor. Bu nedenle, agresif pozisyonlardan kaçınılması ve fiyatlamaların
bu düşük bantta dengelenip dengelenmediğinin izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz.
ABD hisse senedi piyasaları - Cuma günü açıklanan zayıf PCE verisi, yılın ikinci
yarısına ilişkin enflasyon beklentilerini aşağı çekerek Fed'in Eylül ayında faiz
indirimi yapabileceği ihtimalini güçlendirdi. Bu gelişme, geçtiğimiz hafta boyunca
sınırlı kalan alım iştahının yeniden canlanmasını sağlarken, endekslerin
haftanın ilk işlem gününe rekor seviyelere yakın başlangıç yapmasına neden oldu.
Özellikle 10 yıllık tahvil faizinin %4,24 seviyesine kadar gerilemesi, hisse
senedi piyasaları için kısa vadede önemli bir destekleyici unsur olarak öne çıkıyor.
Yeni hafta boyunca, faiz indirimi senaryosunun güç kazanmasıyla birlikte hisse
piyasalarında pozitif fiyatlamaların devam edebileceğini düşünüyoruz. Teknoloji
hisselerinde yapay zeka temasıyla birlikte süren güçlü momentum korunurken, geçtiğimiz
hafta stres testlerinden geçen büyük bankalara yönelik temettü artışı beklentisi
de finans sektöründe öne çıkıyor. Bu iki ana dinamik, risk iştahının
yüksek kalmasında belirleyici olabilir.

Buna karşın, endekslerin tarihi zirvelerine yakın seyrettiği bu dönemde kısa vadeli
kar satışlarının gündeme gelmesi olasılığı göz ardı edilmemeli. Bu nedenle,
yukarı yönlü potansiyelin devamı açısından bugün açıklanacak imalat PMI verileri
ve Euro Bölgesi TÜFE verisinin piyasaya nasıl yansıyacağı dikkatle izlenmeli.
Biz, mevcut koşullar altında pozitif görünümün korunacağını, ancak yeni pozisyonlarda
seçici olunması gerektiğini düşünüyoruz. Finans, teknoloji ve altyapı
odaklı hisselerde geri çekilmelerin sınırlı kaldığı senaryoda pozisyon artırımı
için fırsatlar doğabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-