Analiz- Günlük Bülten (Oyak Yatırım)

GÜNÜN YORUMU
Mayıs ayında ticaret açığı yıllık bazda %2,7 artarak 6,6 milyar dolar olarak gerçekleşti.
Mayıs'ta işsizlik oranı, mevsimsellikten arındırılmış bazda %8,6'dan
%8,4'e geriledi. ABD Başkanı Donald Trump, Suriye'ye yönelik 2004'ten bu yana uygulanan
çeşitli başkanlık kararlarını ve yaptırımları sona erdiren bir kararname
imzaladı. Trump, faizi düşürmesi için Fed Başkanı Powell'a mektup gönderdi.
Bugün yurt içinde İSO imalat sektörü satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ve İstanbul
enflasyonu takip edilecek. Yurt dışında ise PMI verilerinin yanı sıra Euro
Bölgesi için tüketici fiyatları, ABD için inşaat harcamaları ve JOLTS açılan
iş verileri öne çıkıyor. Bugün Asya piyasaları karışık bir görünüm sergilerken,
ABD vadelileri hafif satıcılı bir seyirde. Borsa İstanbul'un ise hafif alıcılı
bir seyir ile güne başlayacağını öngörüyoruz.

GÜNDEM
3 Temmuz
10:00 TÜFE&ÜFE (Haziran-25)
10 Temmuz
Sanayi Üretimi (Mayıs-25)
11 Temmuz
Ödemeler Dengesi İstatistikleri (Mayıs-25)
15 Temmuz
Resmi tatil
16 Temmuz
Bütçe Dengesi (Haziran-25)
24 Temmuz
14:00 PPK Kararı
AMB toplantısı
25 Temmuz
Fitch not gözden geçirmesi
Moody's not gözden geçirmesi
30 Temmuz
Fed Toplantısı
ŞİRKET HABERLERİ
GWIND / PETKM I - II
MAKRO HABERLER
Dış Ticaret Dengesi (Mayıs-25)
İşsizlik Oranı (Mayıs-25)

ŞİRKET HABERLERİ
----------------
GWIND
Galatawind, İtalya'da kurulu Montescaglioso 1 S.r.l. ve Ferrandina 14 S.r.l. ünvanlı
iki şirketin paylarının satın alınması amacıyla 8 Nisan'da akdedilen sözleşmenin
şartlarının yerine getirildiğini ve pay devir işlemlerinin tamamlandığını
açıkladı. Satın alınan şirketlerin bünyesinde toplam 9 MW'lık kurulu güce sahip
ve inşaata hazır vaziyette olan PV GES projeleri bulunmaktadır. Nötr.
PETKM I
Petkim'in haftalık olarak paylaştığı Etilen - Nafta makası verilerine göre 27 Haziran
itibariyle bir önceki haftaya göre Etilen fiyatları 751 USD/ton'dan 823 USD/ton'a
yükselirken, Nafta fiyatları 592 USD/ton'dan 519 USD/ton'a geriledi. Bu
veriler sonucunda Etilen - Nafta Makası önceki haftaya göre %90,72 yükselişle
303 USD oldu.
PLATTS Petrokimya endeksi 27 Haziran itibariyle bir önceki haftaya göre 806 USD/ton
seviyesinden %0,27 düşüşle 804 USD/ton seviyesine gerilerken 1 yıllık ortalamasının
%4,02 ve 5 yıllık ortalamasının %14,06 altında kaldı. Haftalık verileri
hisse senedi için hafif pozitif olarak değerlendiriyoruz.
PETKM II
Petkim, şirketin PETLİM'de sahip olduğu hisselerinin tamamının SOCAR Aliağa Liman
İşletmeciliği'ne, şirkete ait %93,47 oranındaki hisseye karşılık değeri 160 milyon
ABD Doları karşılığında satıldığını açıklamıştır. Bu işlem sonucunda 30.06.2025
finansal tablolarında yaklaşık 170 milyon ABD Doları net borç iyileşmesi
sağlanması beklenmektedir. Hafif pozitif.

MAKRO HABERLER
--------------
Dış Ticaret Dengesi (Mayıs-25)
Mayıs ayında 6,6 milyar dolar açık... Mayıs ayında ticaret açığı yıllık bazda %2,7
artarak 6,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. EURUSD paritesindeki toparlanma
sayesinde ihracat yıllık bazda %2,6 artarak 24,8 milyar dolara ulaşırken, tüketim
malları ve altın ithalatındaki artışın etkisiyle ithalat %2,7 artarak 31,5
milyar dolara yükseldi. Bu arada, mevsimsel ve takvim etkisinden arındırılmış Mayıs
ayı ihracatı aylık bazda %10,3 artarken, ithalat %5,0 düştü. Buna göre, 12
aylık ticaret açığı 86,7 milyar dolardan 86,9 milyar dolara yükselirken, 12 aylık
çekirdek açık 21,4 milyar dolardan 21,0 milyar dolara geriledi. İthalatın ihracat
karşılama oranı %78,9 ile sabit kalırken, çekirdek ihracat/ithalat oranı
Mayıs ayında 0,7 puan artışla %92,5'e yükseldi. Yıllık bazda, Mayıs ayında Brent
petrol fiyatlarındaki düşüş sayesinde enerji ithalatı %17,6 azalarak 4,3 milyar
dolara geriledi. Bu arada, altın ithalatı %47,8 artışla 2,1 milyar dolara yükseldi.
TCMB'nin faiz artırımının ardından, özellikle ikinci ve üçüncü çeyrekte
ekonominin yavaşlaması beklenirken, ticaret dengesi yakın vadede iyileşecektir.
Ayrıca, EUR/USD paritesinin güçlenmesi ve Brent petrol fiyatlarının düşmesi
ticaret dengesinin daha da iyileşmesini destekleyecektir. Brent petrol fiyatlarındaki
her 10 dolarlık düşüş, ticaret dengesini yaklaşık 4-5 milyar dolar iyileştirirken,
2024 rakamlarına göre ihracat gelirlerinin %46,9'u euro cinsindendir.

Tüketim ithalatı güçlü seyrini sürdürdü. Mayıs ayında aylık tüketim malları ithalatı
yıllık bazda %12,8 artışla 5,6 milyar dolara yükseldi. Yurt içi otomobil satışlarındaki
güçlü eğilim ithalat rakamlarına da yansıdı ve yıllık bazda %21,9
artışla 1,9 milyar dolara ulaştı. Bu artışın büyük ölçüde yurt dışında üretilen
hibrit ve elektrikli araçlardan kaynaklandığı belirtilebilir. Buna göre, 12 aylık
tüketim malları ithalatı 56,8 milyar dolar olurken, otomotiv ithalatı Mayıs
ayında 19,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. TCMB'nin son raporuna göre, tüketim
mallarındaki artış, ithalat kotasıyla ilgili mücevher ithalatıyla da ilgilidir.
Öte yandan, sermaye malları ithalatı da Mayıs ayında yıllık bazda %2,1 arttı.

Yüksek teknoloji ihracatındaki artış... Mayıs ayında, yüksek teknoloji ihracatının
toplam ihracat içindeki payı yıllık bazda %3,8'den %4,0'a yükselirken, tutarı
%7,0 artışla 934 milyon dolara ulaştı. Benzer şekilde, yüksek-orta teknoloji
ihracatı yıllık bazda %10,8 artarak 9,2 milyar dolara ulaştı. Öte yandan, düşük-orta
teknoloji ihracatı %4,1 düşerken, düşük teknoloji ihracatı Mayıs ayında yıllık
bazda %0,1 geriledi. Düşük teknoloji ithalatının TL'deki reel değer kazanımı
nedeniyle önümüzdeki dönemde baskı altında kalması beklenebilir.
Almanya zirvede kaldı... Mayıs 2025'te ihracatın yönlendiği ana destinasyon 2,1
milyar dolar ile Almanya oldu. Bu ülkeyi 1,5 milyar dolar ile İngiltere, 1,5 milyar
dolar ile ABD, 1,2 milyar dolar ile İtalya ve 1,1 milyar dolar ile Irak izledi.
Mayıs 2025'te toplam ihracatta ilk beş ülkenin oranı %30,1 oldu. İthalat
açısından Türkiye'nin ana pazarı 4,3 milyar dolarlık ithalatla Çin oldu. Bu ülkeyi
3,3 milyar dolarlık ithalatla Rusya, 2,7 milyar dolarlık ithalatla Almanya,
1,7 milyar dolarlık ithalatla İtalya ve 1,5 milyar dolarlık ithalatla İsviçre
izledi. Mayıs 2025'te toplam ithalatta ilk beş ülkenin payı %42,2 oldu.

İşsizlik Oranı (Mayıs-25)
Mayıs işsizlik oranı %8.4. Mayıs'ta işsizlik oranı mevsimsellikten arındırılmış
bazda %8.6'dan %8.4'e geriledi. Geçen senenin Mayıs ayında da toplam işsizlik oranı
%8.4 olarak gerçekleşmişti. Erkeklerde işsizlik oranı Nisan ayındaki %7.0
seviyesinden %6.5'e gerilerken kadın işsizlik oranı %11.6'dan %11.9'a yükseldi.
15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise önceki aya göre 0.3
puan düşüşle %15.4 olarak gerçekleşti. Geçen senenin Mayıs ayında genç işsizlik
oranı yüzde %15.7 olarak gerçekleşmişti. Daha geniş kapsamlı işgücü verilerini
yansıtan atıl işgücü oranı da Mayıs ayında ayında %31.2'den %31.0'e hafif bir
düşüş gösterirken yükselirken işsiz ve potansiyel iş gücünün bütünleşik oranı
%19.9'dan %20.2'ye yükseldi. İstihdam verilerinde sektörel ayrımı göremesek de
sanayi sektörlerine nazaran hizmet sektörlerinin kuvvetli seyri işsizlik oranında
düşüşü beraberinde getirmiş gibi görünüyor. Önümüzdeki aylarda TCMB'nin faiz
indirimlerine başlaması sanayi sektörlerinde de canlanmayı ve işsizlik oranının
daha da düşmesini beraberinde getirebilir. Ancak atıl istihdam oranının halen
çok yüksek seviyelerde olması ve işsiz sayısı düşerken potansiyel işgücünün artması
istihdam piyasasının kırılgan yapısını ve ekonomide sürdürülebilir büyüme
için halen büyük miktarda atıl kaynak bulunduğunu gösteriyor.
Potansiyel işgücünde yüksek artış. Mayıs'ta istihdam edilenlerin sayısı önceki aya
göre 100.000 kişi artarak 32.5 milyon olurken istihdam oranı %48.9'dan %49.0'a
yükseldi. Bu da geçen sene Mayıs'ta kaydedilen %50.1'e göre hafif bir düşüşe
işaret ediyor. İşsiz sayısı ise 69.000 kişi düşüşle 2.97 milyon kişi oldu. Böylece
iş gücüne katılım oranı önceki aya göre değişmeyerek %53,5 seviyesinde sabit
kaldı. Erkeklerde işgücüne katılım oranı %70.9'da sabit kalırken kadınlarda
%36.4'ten %36.5'e hafif bir artış gösterdi. İşsiz sayısındaki 69 bin ve zamana
dayalı eksik istihdamdaki 599 bin kişilik düşüşe karşılık potansiyel işgücündeki
246 bin kişilik artış, atıl işgücünün 421 bin kişi azalmasına neden oldu. İşgücü
sayısındaki 31 bin kişilik küçük bir artışa karşılık potansiyel işgücünde 246
bin kişilik artış görmemiz işgücü piyasasında kırılganlığın devam ettiğine işaret
ediyor.
Haftalık fiili çalışma süresi 42.6 saat. Mayıs'ta referans döneminde işbaşında olanların,
mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış haftalık ortalama fiili çalışma
süresi işbaşında olanlar 2.2 milyon kişi artış göstermesine rağmen bir önceki
aya göre 0.4 saat artışla 42.6 saat olarak gerçekleşti. İstihdam piyasasında
canlanmaya işaret eden bu görünüm altında erkeklerde fiili çalışma süresi aylık
0.7 puan artışla 44.7 saat olurken kadınlarda 0.3 puan düşüşle 38.3 oldu.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -