Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları, Nvdia'nın-OpenAI anlaşmasının finansman endişeleri ve Powell'ın
politika yapıcıların önünde zorlu bir yol olduğunu yinelemesiyle satıcılı seyir
izledi
Dün piyasalarda ne oldu ?
ABD piyasaları, Nvdia'nın-OpenAI anlaşmasının finansman endişeleri ve Powell'ın
politika yapıcıların önünde zorlu bir yol olduğunu yinelemesiyle satıcılı seyir
izledi. Nvidia'nın OpenAI'ya 100 milyar dolarlık yatırım yapacağına dair açıklama,
ilk etapta yapay zekâ ekosistemindeki altyapı kapasitesini büyütecek bir hamle
olarak algılansa da kısa sürede olumsuz fiyatlandı. Nvidia hisseleri gün içinde
%2,8 geriledi. Piyasa, bu anlaşmayı pozitif bir sinyal olarak görmesinin
bir gün ardından, Nvdia'nın yalnızca stratejik bir ortaklık değil, aynı zamanda
son çare yatırımcısı rolünü üstlenmiş olabileceği ihtimali üzerinden fiyatlama
yaptı. Yatırımcılar, OpenAI'nin mevcut finansal ve operasyonel kapasitesini
aşan büyüme planlarına yeterince dış finansman bulunamaması durumunda, Nvidia bilançosu
üzerinde büyük bir baskı oluşabileceğinden endişeleniyor. Aynı gün Fed
Başkanı Powell, konuşmasında hisse senedi fiyatlarının oldukça yüksek olduğunu
belirterek piyasalarda değerleme kaygılarını artırdı. Öte yandan Powell, finansal
istikrar risklerinin arttığı bir dönem olmadığını belirtti. Ayrıca faiz indirimi
konusunda net bir yol haritası olmadığını vurgulaması, yatırımcıların risk
iştahını sınırladı.
Makro veriler cephesinde dün ABD'de, Philadelphia Fed Hizmet Aktivitesi, cari denge
(Milyar Dolar), Eylül ayı PMI verileri ve Richmond Fed İmalat Endeksi verilerinin
takip ettik. Philadelphia Fed Hizmet aktivitesi verisi, -12.3 değerinde
gelerek Ağustos ayı verisine göre 5,2 puan artış gerçekleştirdi. 2.çeyrek cari
denge verisinde Amerikan ekonomisi piyasa beklentisine göre 5,3 milyar daha az
açık vererek -251,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Eylül ayı öncü PMI verilerinde,
imalat verisi beklentilere göre aylık bazda - 0.2 puan daha az farkla 52,0
seviyesinde, hizmetler verisi de beklentilere göre aylık bazda -0,1 puan farkla
53,9 seviyesinde gerçekleşti. Bu verilerle birlikte son 3 aydaki en yavaş artış
kaydedilmiş oldu. Son olarak, Richmond Fed imalat endeksinin Ağustos'taki -7,0
seviyesinden Eylül'de - 17,0'a düştü. İmalat endeksi için piyasa beklentisi
-5 seviyesi olarak gerçekleşmesi yönündeydi.
Tahvil faizleri cephesinde 2 yıllık tahvil faizi %3,58 seviyesine,10 yıllık tahvil
faizi de %4,11 seviyesine geriledi. Fed Başkan Yardımcısı Michelle Bowman, işgücü
piyasasındaki zayıflığı şimdi önlemenin, daha sonra tersine çevrilmesi zor
olabilecek hızlı bir işsizlik artışıyla mücadele etmekten daha iyi olacağını
belirtti. Bu gelişmelerle birlikte FedWatch Tool'a göre son durumda Ekim ayında
25 baz puanlık faiz indirimi %97,4, Aralık ayında ise %76,9 olasılıkla fiyatlanıyor.
Piyasalarda hem teknoloji şirketlerinin sürdürülebilir büyüme kapasitesi hem de
Fed'in para politikası konusunda soru işaretleri oluşmasıyla birlikte, Nasdaq endeksi
%0,95 düşüşle 22,573.47 seviyesinden kapanırken, S&P 500 endeksi %0,55 azalışla
66,656.92 seviyesinden günü tamamladı. Dow Jones endeksi ise %0,19 değer
kaybı ile 46,292.78 puandan kapandı.
Sektörel cephede, IonQ ve Boing dikkat çekti. IonQ tarafından yapılan açıklamada,
önemli bir kuantum internet dönüm noktasına ulaşıldığını ve geliştirdikleri teknoloji
sayesinde mevcut fiber optik altyapı kullanılarak kuantum bilgisayarlarda
geniş mesafelerin birbirine bağlanmasının önünün açıldığı belirtildi. Bu gelişmeyle
birlikte IonQ hisseleri günü %4,45 değer kazanarak tamamladı. Öte yandan,
Başkan Trump'ın Özbekistan Havayollarına değeri 8 milyar doları aşan Dreamliner
satışını açıklamasının ardından Boeing hisseleri alıcılı seyir izledi.
Bugün ne bekliyoruz?
Asya-Pasifik piyasalarında bu sabah ağırlıklı satıcılı seyir hakim. Fed yetkililerinin
faiz indirimine yönelik açıklamalarından gelen karışık sinyaller ve ABD
piyasalarındaki kayıplar satıcılı seyirde etkili olan unsurlar olarak öne çıkıyor.
Ayrıca, Japonya'dan gelen zayıf veriler de Nikkei endeksinde yaşanan satıcılı
görünümde etkili. PMI verileri, Japonya'nın imalat sektörünün Eylül ayında beklenenden
daha fazla daraldığını, hizmetler sektöründeki büyümenin ise hafifçe
yavaşladığını gösterdi. Genel olarak Japon iş aktivitesi de dört ayın en yavaş
büyüme hızını kaydetti. Bu veriler, özellikle otomobil ve çelik gibi önemli yerel
endüstrilerin yüksek ABD ticaret tarifeleriyle mücadele ettiği bir dönemde
Japon imalat sektöründeki süregelen zayıflığı vurguladı. Bununla birlikte, Japon
hisseleri geçen hafta ulaşılan rekor seviyelere yakın kalmaya devam etti. Öte
yandan Hong Kong tarafında, Süper Tayfun Ragasa'nın etkilerinin hala sürüyor olmasına
rağmen piyasalarda toparlanmanın yaşandığını takip ediyoruz.
ABD vadelileri bu sabah alıcılı seyir izliyor.
Bugün ABD'de MBA haftalık Mortgage başvuruları ve yeni konut satışları verileri
takibimizde olacak. 19 Eylül haftasına ait MBA Mortgage haftalık başvurular verisi
için beklenti bulunmazken, 12 Eylül haftasına yönelik veri bir önceki haftaya
göre 20,5 puan artışla %29,7 olarak gerçekleşmişti. Yeni konut satışlarında
Ağustos ayına yönelik beklenti, satışların aylık bazda 2.000 adet azalışla 650.000
adet olarak gerçekleşmesi yönünde bulunuyor.
Euro Bölgesi'nde bugün veri akışı sakin seyredecek
Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD'de MBA haftalık Mortgage başvuruları ve yeni konut satışları verileri
takibimizde olacak. 12 Eylül haftasına yönelik veri bir önceki haftaya göre 20,5
puan artışla %29,7 olarak gerçekleşmişti. Yeni konut satışlarında Ağustos ayına
yönelik beklenti, satışların aylık bazda 2.000 adet azalışla 650.000 adet olarak
gerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Euro bölgesinde yarın için takip edeceğimiz
veri bulunmazken, Japonya'da PMI verilerini takip edeceğiz. Ağustos ayında hizmet
PMI yarım puan düşüşle 53,1, imalat PMI ise 0,8 puan artış ile 49,7 seviyesinde
gerçekleşmişti.
Yurt İçi Piyasalar
-------------------
Küresel cephedeki negatif atmosferin etkisinde endeks güne temkinli başlangıç yapabilir
Dün piyasalarda ne oldu ?
BIST 100 endeksi dün güne, %0,91 düşüşle 11.365,05 puandan başladı. Günün ilk saatlerinde
satıcılı seyrini sürdüren endeks 11.131,75 seviyesine kadar gerilemesinin
ardından gelen tepki alımlarıyla 11.432,77 seviyesine kadar yükseldi. Endeks
kapanışa doğru gelen realizasyonların etkisiyle günü %1,19 düşüşle 11.331,8
seviyesinden tamamladı. Bankacılık endeksi %2,2, sanayi endeksi %0,59 azalış gerçekleştirdi.
Günlük işlem hacmi ise 154,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Küresel cephedeki negatif atmosferin etkisinde, endeksin güne temkinli başlangıç
yapabileceğini düşünüyoruz.
Bugün yurt içinde reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı verilerini
takip edeceğiz. Hatırlanacağı üzere Ağustos ayı reel sektör güven endeksi verisi
aylık bazda 1,7 puan artışla 100,60 seviyesine yükselirken, kapasite kullanım
oranı verisi de 0,7 puan düşüşle %73,5 seviyesinde gerçekleşmişti
Gelecek gündemde neler var?
Haftanın geri kalanı için yurt içinde veri akışı sakin seyredecek.
Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel piyasalarda, ABD'de Eylül ayı S&P Global Hizmetler PMI 53,9 ve İmalat PMI
52 ile beklentilerin altında açıklandı. Veriler sonrası tahvil piyasalarında
sınırlı yatay seyir izlendi. Gün içinde ABD 10 yıllık gösterge tahvil faizi %4,14,
Almanya 10 yıllık gösterge tahvil faizi %4,74 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 3 bp artışla 262 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 3 bp artışla %6,73 seviyesinden
işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin ABD Dolar'ı karşısında karışık seyir izledi.
Dolar Endeksi 97,344 seviyesinden işlem görürken, Euro / Dolar paritesi 1,1795
seviyesinde yatay seyir izledi. Dolar / TL spot kuru ise 41,40 seviyesinde
işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları sınırlı satıcılı seyir izledi. Temmuz 2027
vadeli 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 21 bp artışla %39,76, 10 yıllık
gösterge tahvilin faizi ise 20 bp artışla %31,58 seviyesine yükeldi. BİST Kesin
Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 20,9 milyar TL'ye geriledi.
Yurt İçi Haberler
-----------------
Finansal Hizmetler Güven Endeksi (FHGE), Eylül ayında önceki aya göre 12,3 puanlık
artışla 177,1 seviyesine yükseldi. Temmuz ayında bu endeks 162 ile 10 ayın en
düşük seviyesindeydi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, reel sektörün döviz borçları
Temmuz 2025 itibarıyla 351,5 milyar dolara ulaşarak tarihî bir seviyeye
çıktı. Sektörün döviz pozisyonundaki açık ise yüksek ivmesini korudu. TCMB'nin
Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık ve Yükümlülükleri Tablosu'na göre,
Haziran 2025'ten Temmuz 2025'e geçişte firmaların döviz varlıkları 3,8 milyar
dolar artarken, yükümlülükler ise 17 milyon dolar yükseldi. Reel kesimin net
döviz pozisyonu açığı Temmuz 2025'te 182,6 milyar dolar olarak kaydedildi. Haziran
2025'e kıyasla 3,8 milyar dolar azalan açık, sektördeki yüksek döviz borcu
baskısının sürdüğünü gösterdi. Temmuz ayında yükümlülüklerin dağılımına bakıldığında,
ithalat borçları 766 milyon dolar, türev yükümlülükler 244 milyon dolar
ve yurt içi krediler 26 milyon dolar artış gösterdi. Öte yandan yurt dışından
sağlanan krediler 1,02 milyar dolar azaldı.
OECD'nin Türkiye için 2025 yılı büyüme tahmini %2,9'dan %3,2'ye yükseltilirken enflasyon
beklentisi %31,4'ten %33,5'e çıkarıldı. Orta vadede dezenflasyon sürecinin
devam etmesi beklenirken, büyümenin kademeli olarak güçlenmesi ve makroekonomik
dengelerin iyileşmesi öngörülüyor. Bu çerçevede, sıkı para politikasının
ve mali disiplinin sürdürülmesinin kritik önem taşıdığına dikkat çekildi. OECD'nin
Eylül 2025'te yayımladığı Ara Rapor'da, küresel ekonomi için 2025 büyüme tahmini
%2,9'dan %3,2'ye yükseltilirken 2026 için %2,9 olarak korundu. Küresel büyümenin
yılın ilk yarısında beklenenden güçlü gelen aktiviteyle desteklendiği,
ancak ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve tarifelerin orta vadede risk
oluşturduğu vurgulandı. ABD ekonomisinde büyümenin 2024'te %2,8 civarından 2025'te
%1,8'e ve 2026'da %1,5'e yavaşlaması bekleniyor, bu görünümde daha yüksek efektif
tarifeler, işgücü piyasasındaki yumuşama ve net göçte ivme kaybı öne çıkıyor.
Enflasyonun 2025'te hedefin üzerinde kalacağı, 2026'dan itibaren kademeli
olarak gerileyeceği öngörülürken, para politikasında ilave faiz indirimlerine
alan olduğu ve Fed'in 2026 baharına kadar politika faizini %3,25-3,50 aralığına
indirebileceği tahmini paylaşıldı.
Yurt Dışı Haberler
------------------
Almanya'da şirket iflasları rekor düzeye ulaştı. Sigorta şirketi Atradius'un verilerine
göre, Almanya'da büyük şirket iflaslarının sayısı yılın Ocak-Haziran döneminde
geçen yılın aynı dönemine göre %5 artarak 207 ile rekor seviyeye ulaştı.
Yıllık geliri 10 milyon euronun üzerinde olan söz konusu şirketler arasında otomotiv
tedarikçilerinin 29 büyük iflasla en büyük paya sahip olması dikkati çekti.
Bu arada, Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis) verilerine göre ise
ülkede OcakHaziran döneminde toplamda 12 bin şirket iflas etti. İflaslarda geçen
yılın aynı dönemine göre %12 artış yaşandı.
Tether CEO'su Paolo Ardoino, yaptığı açıklamada, Bloomberg'in, stablecoin firmasının
15 ila 20 milyar dolar arasında bir sermaye artırımı talep edebileceğini ve
değerinin potansiyel olarak 500 milyar dolar olabileceğini bildirmesinin ardından
şirketin üst düzey yatırımcılardan oluşan bir gruptan sermaye artırımı değerlendirdiğini
söyledi.
Pekin ziyareti sonrasında açıklamalarda bulunan ABD Heyeti Başkanı Adam Smith, Çin'in
nadir toprak elementi hakimiyeti hakkında anlaşamadıklarını ve bu noktada
rahatsızlıklarının devam ettiğini ifade etti. TikTok sorununun halen tamamen çözülmediğini
belirten Smith, nükleer silahlanma konusunda Çin ile diyalogları artırmaları
gerektiğini vurguladı. ABD'nin Çin Büyükelçisi David Perdue, Çin'in
Boeing siparişleri noktasında iki ülkenin anlaşmasının son aşamada olduğunu söyledi.
Morgan Stanley, 2026'nın ilk yarısında dijital varlık altyapı sağlayıcısı Zerohash
ile ortaklık kurarak ETrade platformunda kripto para işlemleri sunmayı planlıyor.
Morgan Stanley sözcüsü tarafından doğrulanan bilgiye göre, Hizmet başladığında,
ETrade müşterileri bitcoin, ether ve solana işlemleri yapabilecek.
OpenAI, Stargate AI projesini beş ABD merkeziyle genişletiyor. OpenAI, zarar eden
girişimin son dönemdeki bir dizi büyük anlaşmasının sonuncusu olarak, yapay zeka
altyapı projesi Stargate'in maliyetini yaklaşık 400 milyar dolara çıkararak
beş yeni ABD veri merkezi geliştirmek için anlaşmalar imzaladı. Diğer destekçileri
arasında SoftBank ve ABD yazılım grubu Oracle'ın da bulunduğu Stargate'in,
Teksas'ın Abilene kentindeki tek bir merkezden ülke genelindeki altı merkeze genişletilmesini
sağlayacak. Stargate'in destekçileri, bu dikkat çekici altyapı
projesini, Amerika'nın yapay zeka alanında liderlik etme ve Çin rekabetinin önünde
kalma çabalarının temel taşı olarak öne sürdüler. Ancak OpenAI ve ortaklarının,
siteleri finanse etmek için gereken muazzam meblağları toplamaları gerekiyor.
OpenAI'nin CEO'su Sam Altman, Salı günü Abilene'de düzenlediği basın toplantısında,
grubun 400 milyar dolarlık taahhüdü finanse edebileceğinden emin olduğunu
söyledi. Citi, bankaların faiz oranlarını düşürmeye olumlu yaklaştığını belirterek,
dört Türk bankası için hisse senedi fiyat hedeflerini yükseltti. Varlık-yükümlülük
açığına ilişkin analizin, kısa vadede en çok İş Bankası ve Yapı Kredi'nin
fayda sağlayacağına işaret ettiği belirtildi.
Citi, bu yıl net faiz gelirinin daha düşük olacağı tahminlerine dayanarak Akbank,
Garanti ve İş Bankası için bu yılki hisse başına kazanç tahminlerini düşürürken,
Garanti için bu tahminleri yükseltti. Analizin ardından Akbank, İş Bankası
ve Yapı Kredi için 'al' tavsiyesi, Garanti için de 'nötr' tavsiyesi korundu.
Şirket Haberleri
----------------
Kardemir (KRDMD, Nötr): Şirket, 2025 yılının Ekim-Aralık dönemine ilişkin satış
programını açıkladı. Buna göre, kütük satışları 171 bin ton, nervürlü inşaat demiri
164 bin ton, kangal-çubuk 137 bin ton ve profil 127 bin ton olarak planlandı.
Satışların %30'u taahhütlü, %70'i ise serbest olarak öngörüldü. Yılın ilk yarısında
geçen yılın aynı dönemine kıyasla kütük satışları %24,7 artışla 520 bin
ton, nervürlü inşaat demiri satışları %37,2 artışla 321 bin ton, kangal-çubuk
satışları %2,4 artışla 214 bin ton olurken, profil satışları %12,3 gerileyerek
150 bin ton seviyesinde gerçekleşmişti. Planlanan satış programı, geçen yılın
son çeyreğindeki gerçekleşmelere göre toplamda %8,3 düşüşe işaret ediyor. Bununla
birlikte, geçmiş dönemde açıklanan programlarla gerçekleşmeler arasında sapmalar
görüldüğünü hatırlatmakta fayda var. Öte yandan, karlılığı daha yüksek olan
profil ürünlerinde satış hacmini artırma yönündeki girişimi olumlu değerlendiriyoruz.
Genel olarak ise haberi nötr olarak yorumluyoruz.
Mavi Giyim (MAVI, Nötr): Şirket tarafından 23/09/2025 tarihinde, Borsa İstanbul'da
pay başına 37,98 TL - 38,14 TL fiyat aralığından (ortalama 38,0554 TL) toplam
325.000 TL nominal değerli MAVI B Grubu pay senedi geri alındı. Bu işlemle birlikte,
bugüne kadar geri alınan toplam B grubu pay sayısı 3.975.000 adet olup,
bu payların sermayeye oranı yaklaşık %0,50'dir.
Tekfen Holding (TKFEN, Nötr): Tekfen Holding, yönetim kurulu üyesi Özgün Öztunç'un
istifası sonrası Can Grubu şirketlerinde TMSF'nin kayyum olarak görevlendirilmesi
kapsamında TMSF Başkan Yardımcısı Nevzat Avunç, Tekfen Holding yönetim kurulu
üyeliğine, ilk genel kurulun onayına sunulmak üzere atandı. Ayrıca, ARY Holding'in,
Tekfen Holding'in 7 Mayıs 2025 tarihli genel kurul kararlarının iptali
için açtığı davada, mahkeme, yürütmenin durdurulması ve kayyum atanması taleplerini
reddetti. Esas davanın görülmesine 20 Kasım 2025 tarihinde başlanacak.
Enerya Enerji (ENERY, Nötr): Şirket tarafından 23.09.2025 tarihinde Borsa İstanbul
A.Ş. nezdinde pay başına 10,61 TL - 10,77 TL fiyat aralığından (ağırlıklı ortalama
10,677 TL) toplam 2.791.845 adet pay geri alındı. Böylelikle şirketin sahip
olduğu ENERY payları toplamı 252.844.531 adede ulaştı (Şirket sermayesine oranı
%2,8094).
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
