Analiz- Günlük Bülten (Vega Portföy)

Bir Önceki İşlem Günü (1Temmuz 2025) Ne Oldu?
---------------------------------------------
Dün öncü Asya borsaları karışık kapandı, Türkiye yükseldi, İngiltere hariç öncü
Avrupa borsaları ve Dow hariç ABD borsaları düştü. Türkiye'de Dolar/TL 39.84'e
ve gram altın 4276 TL'ye yükseldi, 5 yıl vadeli CDS risk primi 5baz puan düşüşle
284 baz puana ve 2 yıl vadeli tahvil faizi %39.75'e geriledi. Dolar endeksi DXY
96.82'ye ve Bitcoin105719 dolara geriledi, EUR/USD 1.1806'ya yükseldi. ABD 10
yıllık tahvil faizi %4.24'e ve spot ons altın 3338 dolara yükseldi, Brentpetrolün
varil fiyatı 67.11 dolara geriledi.
Haziranda JPMorgan Küresel İmalat PMI(eşik 50) yatırım ve ara mallarının desteğiyle
50,3'e yükseldi, üretim ve yeni siparişler arttı, yeni ihracat siparişleri
ve istihdamda düşüş yavaşladı, girdi maliyetleri ve çıktı fiyat artışları hızlandı.
Türkiye'de Haziranda durgun talep ve yeni siparişlerdeki zayıflıkla İSO Türkiye
İmalat PMI (eşik 50) 46,7'ye düşerek küresel bazda en fazla daralan üçüncü ülke
oldu, istihdamda düşüş sürdü, girdi maliyetleri hızlandı, ürün fiyatları yavaşladı.
Haziranda İTO İstanbul TÜFE aylık %1,8 ve yıllık %44,4 artışa yavaşladı.
Euro Bölgesinde Haziranda imalat PMI 49,5'e yükselerek sektörde daralma hafif zayıfladı,
TÜFE aylık %0,3 ve yıllık %2'ye hızlandı, çekirdek TÜFE %2,3 ile değişmedi.
AMB para politikasında çekirdek TÜFE'de %2'yi hedefliyor.
ABD'de Haziranda imalat PMI 52,9'a yükselerek büyüme hızlandı, kamu sektörünü de
kapsayan ISM imalat PMI (eşik 50) 49'a hafif yükselerek daralma yavaşladı. Mayısta
JOLTS yeni iş fırsatları arttı. FED Başkanı Powellfaiz düşürmeden önce daha
fazla veriye ihtiyaç olduğunu tekrarladı.

1 Temmuz 2025'te Açıklanan Makro-Ekonomik Veriler
-------------------------------------------------
- Haziranda JPMorganKüresel İmalat PMI(eşik 50) yatırım ve ara mallarının desteğiyle
50,3'e yükseldi, üretim ve yeni siparişler arttı, yeni ihracat siparişleri
ve istihdamda düşüş yavaşladı, girdi maliyetleri ve çıktı fiyat artışları hızlandı.
Türkiye'dedurgun talep ve yeni siparişlerdeki zayıflıkla İSO Türkiye İmalat
PMI 46,7'ye düşerek küresel bazda en fazla daralan üçüncü ülke oldu. Euro Bölgesindeimalat
PMI 49,5'e yükselerek sektörde daralma hafif zayıfladı.ABD'deimalat
PMI 52,9'a yükselerek büyüme hızlandı, kamu sektörünü de kapsayan ISM imalat
PMI (eşik 50) 49'a hafif yükselerek daralma yavaşladı(Sol Grafik).
- Haziranda İTO İstanbul TÜFEaylık %1,8 ve yıllık %44,4 artışa yavaşladı (Sağ Grafik).
Euro BölgesindeHaziranda TÜFE aylık %0,3 ve yıllık %2'ye hızlandı, çekirdek
TÜFE %2,3 ile değişmedi, AMB para politikasında çekirdek TÜFE'de %2'yi hedefliyor.
TCMB faiz indirim sürecine yaklaşırken, Haziran 2024-Haziran 2025 döneminde
ardı ardına faiz indiren AMB beklemede kalmaya devam edecek.

2 Temmuz 2025 -Makroekonomik Veri Gündemi
-----------------------------------------
Yeni gündeHong Kong hariç öncü Asya borsaları düşerken, vadeli ABD borsaları yükseliyor.
Dolar endeksi DXY 96.78 ile yukarıda, EURUSD 1.1788 ile aşağıda, Bitcoin106715
dolar ile yukarıda. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.248 ile yukarıda, spot
ons altın 3337 dolar ile aşağıda, spot ons gümüş 36.08 dolar ile yukarıda, diğer
değerli metaller karışık seyrediyor. Brentpetrolün varil fiyatı 67.24 dolar
ile yukarıda. Türkiye'de Dolar/TL 39.80 ile aşağıda, 5 yıllık CDS risk primi
284 baz puan ile yatay.
Euro BölgesindeMayıs ayı işsizlik oranı açıklanacak.
ABD'de 27 Haziran haftası MBA 30-yıl vadeli mortgagefaiz oranı, mortgagebaşvuruları
ve EIA ham petrol stok değişimi (27 Haziran) ile Haziran ayı ADP özel sektör
istihdam değişimi açıklanacak.

Yakın ve Orta Vadeli Riskler
----------------------------
- Jeopolitik Riskler.ABD ve İran arasında nükleer programa yönelik endişelere istinaden
13 Haziran sabahında İsrail'in İran'ın nükleer tesislerine saldırmasının
devamında gelen İsrail-İran ateşkes haberleri temkinli kalınmasını gerektirirken
Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi risk oluşturmaya devam ediyor. NATO görüşmeleri
sonrasında üye ülkelerin savunma harcamalarını %5 artıracaklarına yönelik
fikir birliği Euro Bölgesi dahil ekonomik aktiviteyi canlandıracaktır ancak
uzun vadede Rusya'nın tehdit olarak görülmesi jeopolitik riskin canlı kalmasına
sebep olacaktır. İsrail'in Gazze'ye saldırıları ise devam ediyor.
- Politika Riski.19 Mart'ta gözaltına alınan İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanmasıyla
siyasi gerginlik ve sosyal çalkantıların alevlenmesine sebep olarak
yatırımcıları riskten kaçışa iterken Türkiye'nin risk primi sert yükseldi, yabancılar
carrytradepozisyonlarını kapatırken yılbaşından bu yana DİBS ve hisse senedi
pazarlarına gelen kısa vadeli yurt dışı yatırımlar Türkiye'den çıktı. Artarak
devam eden siyasi risk Türkiye'yi erken seçime doğru götürüyor.
- Fiyat ve Faiz Riski.Artan politika riskiyle TL'deki değer kaybı enflasyonda ve
borçlanma maliyetlerinde dolayısıyla da bütçe açığında artışla birlikte rezervlerde
ve kredi notunda düşüş, politika faizinde yüksek seyrin süreceğini tahmin
ediyoruz. Trump'ın2 Nisan'da açıkladığı tarife listesinin küresel ekonomiye olumsuz
yansıyacağı beklentilerinin küresel finansal piyasalarda oluşturduğu sert
dalgalanmalar sonrasında ABD Başkanı TrumpÇin ile ticaret anlaşmasının imzalandığını
duyururken, AB de ABD ile anlaşma yapmak istediklerini duyurdu. Olası geri
adımlara istinaden temkinli duruş korunmalı.
- Ticaret Savaşı ve Korumacılık.Donald TrumpABD'nin 47. Başkanı olarak ikinci dönemine
başladı. Odağında ticaret sistemi, göçmen politikası, iki cinsiyeti temel
alan bir devlet politikası, Meksika Körfezi, Panama Kanalı, askeri güç, karteller,
Paris iklim anlaşmasından çekilme yer alıyor.
- Finansal İstikrar Riski.Çin'de gayrimenkul sektörü yüksek finansal risk taşırken,
Japonya'da işgücü piyasasındaki güçlü seyirle birlikte devam eden ekonomik
aktivite ve %3,2 seviyesindeki çekirdek enflasyonun Ocak 2024'ten bu yana BOJ'un%2
hedefinin üzerinde %3,5 seviyelerinde seyretmesi ve BOJ'unHaziran toplantısında
mevcut %0,5 olan politika faizini değiştirmeyerek ekonomik aktiviteyi ve enflasyon
gelişmelerini takip edeceklerini belirtmesi faiz artırım ihtimalini azalttı.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-