TCMB, dün akşam açıkladığı Aylık Fiyat Gelişmeleri raporunda, Eylül ayında enflasyonun
ana eğiliminin bozulduğunu teyit etti. Bu yükselişte, gıda, ve okula dönüş
etkisi ile hizmet fiyatlarında baskının belirleyici olduğunu vurguladı. TCMB
bir önceki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı notlarında bu gruplardaki fiyat
baskısı konusunda uyarıda bulunmuştu, ancak gerçekleşme Eylül'de oldukça sert
bir baskıya işaret etti. Dün yayınlanan Mevsimsellikten Arındırılmış TÜFE verilerine
göre, Eylül ayında çekirdek B enflasyonu aylık %2,6 artış ile Nisan'dan
beri en yüksek aylık artışı kaydetti. Mevcut görünüm %30- 35 etrafında bir yıllık
enflasyon eğilimine işaret ederken, TCMB'nin 2025 ve 2026 yılsonu ara hedeflerinden
uzakta bir seviyede bulunuyor. Bu durumda, 23 Ekim PPK toplantısında faiz
indirim adımlarında bir yavaşlama (100-150 baz puan indirim) olmasını bekliyoruz.
TCMB'nin toplantıyı pas geçmesi senaryosunu tamamen dışlamamakla beraber,
düşük olasılık tanıyoruz. Bugün TCMB Başkanı Karahan'ın TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu
sunumunda vereceği mesajlar önem taşıyor.
Bu etkiler ile hisse senedi piyasasında düşüşler gözlenmeye devam ediyor. Ek olarak,
dün ABD Yüksek Mahkemesi'nin Halkbank'ın 'İran'a yönelik Amerikan yaptırımlarını
delme' davasına ilişkin yaptığı 'yargılamayı sonlandırma' talebini görüşmeyi
reddettiği açıklandı. Dün BIST 100 endeksi %1,1 düşüş kaydetti. 2 yıllık gösterge
tahvilin bileşik faizi 10 baz puan artışla %40 seviyesini aştı.
ABD'de federal hükümet kapanması 7. gününe girerken, makro verilerin açıklanması
da gecikmeye devam ediyor. Yapay Zeka etkisi ve Fed'in faiz indireceği beklentisi
ABD borsalarında etkili olmaya devam ediyor. Dün S&P 500 %0,4 ve Nasdaq %0,7
artış kaydetti, Dow Jones %0,1 geriledi. Fransa'da başbakanın istifası sonrasında
ülke varlıklarına satış geldi. Euro Stoxx 50 ise %0,4 düştü. EURUSD, 1,1700
seviyelerinde hafif geri çekildi. Politik belirsizlik ve Fed faiz indirim beklentilerinin
beslediği Altın ise yeni rekorlar kırmaya devam etti. Spot altın,
bu sabah itibari ile 3.975 dolar seviyesinde işlem görüyor. Brent petrol, 65,7
dolar seviyesinde yatay seyrediyor.
Bugün yurtiçinde Eylül ayı nakit bütçe verisini, Almanya'da fabrika satış verisini,
ABD'de Fed üyelerinin konuşmalarını ve 1-yıl sonrası için enflasyon beklentilerinin
gelişimini takip ediyoruz.
TCMB günlük bilanço verilerine göre, 29 Eylül-3 Ekim haftasında brüt rezervlerin
3,2 milyar dolar arttığı hesaplanıyor. Aynı haftada, swap işlemleri ve hazine
mevduatı hariç net rezervlerin 2,3 milyar dolar artması bekleniyor. Ancak brüt
ve net rezervdeki yükselişin yaklaşık 2,5 milyar dolarının altın fiyatlarındaki
artıştan kaynaklandığı tahmin ediliyor.
Hazine, dün 8 ay vadeli bono ihracı ile 42,2 milyar TL borçlandı. İhraçta ortalama
yıllık bileşik faiz %40,32 seviyesinde gerçekleşti. Hazine, bugün 2 yıl vadeli
TLREFK'ye Endeksli Kira Sertifikası ve 5 yıl vadeli Sabit Kuponlu Devlet Tahvili
ihaleleri yapılacak. Ekim'de 264 milyar TL iç borç geri ödemesine karşı toplam
290,1 milyar TL iç borçlanma planlanıyor.
Mevsimsellikten arındırılmış tüketici fiyatları Eylül'de %2,7 artışa işaret etti.
TÜİK tarafından dün açıklanan mevsimsellikten arındırılmış fiyatlara göre, Eylül'de
TÜFE %2,7, çekirdek B endeksi %2,6 ve çekirdek C endeksi %2,3 artış kaydetti.
Veriler, mevsim etkisi dışarıda bırakıldığında, Eylül ayında hem manşet hem
çekirdek enflasyon göstergelerinde artışların hızlandığını teyit etti. Üç aylık
ortalamalar da, Eylül itibari ile aylık enflasyon eğiliminin - C endeksinde
sınırlı olmakla birlikte - yükseldiğini gösteriyor. Son üç aylık mevsimsellikten
arındırılmış artışların ortalamasından türetilen hesaplamalara göre, Eylül itibari
ile yıllık enflasyon eğilimi bir miktar bozulma ile %30-35 etrafında bulunuyor.
Aynı zamanda, mevcut enflasyon görünümünün TCMB'nin %24-29 olan 2025 yılsonu
ve %13-19 olan 2026 yılsonu ara hedeflerinden uzakta olduğunu gösteriyor.
TCMB, Eylül enflasyonu ana eğiliminin yükseldiğini belirtti. Aylık Fiyat Gelişmeleri
raporunda, TCMB, Eylül'de aylık enflasyonun ana eğiliminin bir önceki aya
kıyasla yükseldiğini belirtti. TCMB, Eylül ayında tüketici fiyatlarındaki %3,2
yükselişte gıda ve hizmet gruplarında fiyat artışlarının öne çıktığını, zirai don
ve kuraklık kaynaklı arz yönlü unsurların da etkisiyle gıda fiyatlarının olumsuz
seyrettiğini, hizmet enflasyonunda ise okula dönüş etkisinin belirleyici olduğunu
açıkladı. Rapora göre, okula dönüşün aylık tüketici enflasyonuna etkisi
yaklaşık 0,7 puan oldu.
Türk Lirası Eylül'de %1,3 reel değer kazandı. TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru
endeksi, Eylül ayında %1,3 artışla 70,83 seviyesine yükseldi. Türk Lirası, Eylül
ayında USD karşısında %1,4 ve EUR karşısında %2,0 değer kaybetti, döviz sepeti
karşısında aylık ortalama nominal değer kaybı ise %1,7 oldu. Eylül ayında aylık
tüketici enflasyonu %3,2 olarak açıklandı. Sonuç olarak, TÜFE-bazlı REDK endeksi,
Türk Lirası'nın enflasyon arındırıldığında Eylül'de %1,3 değer kazandı.
Türk Lirası, reel olarak Temmuz 2023'te dip seviyeyi gördükten sonra, dezenflasyon
programının uygulamaya konması ve politika faizinin kademeli olarak artırılmaya
başlaması ile, Temmuz 2023 - Ocak 2025 arasında %44 reel olarak değer kazandıktan
sonra, bu yıl Şubat- Temmuz döneminde reel olarak %8 değer kaybetti. Son
iki ayda ise yeniden %2 değer kazandı. Böylece, Temmuz 2023 - Eylül 2025 toplam
değer kazanımı reel olarak %35 oldu. Üretici fiyatlarını baz alan reel efektif
döviz kuru endeksine göre ise, Temmuz 2023 - Eylül 2025 döneminde Türk Lirası
%14 reel değer kazandı.
Türk Lirası'nın uzun vadeli değeri açısından bakıldığında ise, tüketici fiyatları
baz alındığında uzun vade ortalamalarına göre %25 daha değersiz olduğu ve üretici
fiyatları baz alındığında uzun vadeli ortalamalarına yakın olduğu görülüyor.
Eylül ayı Hazine Nakit Dengesi bugün açıklanıyor.
Hazine, ağustos ayında 96,7 milyar TL bütçe fazlası ve 276,4 milyar TL faiz-dışı
bütçe fazlası ile geçen yılın aynı ayına göre belirgin şekilde iyileşen bir performans
göstermişti. Eylül ayında ise, geçen yılın Eylül ayına kıyasla daha yüksek
nakit açığı öngörülüyor. Hazine nakit dengesi, geçen yıl Eylül ayında 61,9
milyar TL faiz dışı açık ve 201,7 milyar TL toplam açık vermişti.
Yatırım Stratejimiz
-------------------
S&P 500 %0,36 ve Nasdaq ise %0,77 yükselişle, Dow Jones ise Sherwin-Williams ve
Home Depot hisselerindeki düşüş nedeniyle %0,14 düşüşle kapandı. S&P 500 ve Nasdaq'da
rekorlar birleşme ve satın alma faaliyetlerine yönelik haberlerle gerçekleşti.
Advanced Micro Devices'ın ChatGPT üreticisi OpenAI ile büyük bir çip anlaşması
için ortaklık kurduğu haberi AMD hisseleri'ni %25 yükselirken, rakibi Nvidia'nın
hisselerini %1 düştü. Anlaşma, OpenAI'nin çip üreticisinin hisselerinin
%10'una kadarını satın alma opsiyonunu da içerdiği bildiriliyor. Ortaklık kapsamında,
2026'nın ikinci yarısından itibaren birkaç yıl içinde altı gigawatta eşdeğer
yüz binlerce AMD grafik işlem birimi devreye alınacak. Bu arada, Cumhuriyetçiler
ve Demokratlar sağlık sigortası konusunda anlaşmazlık yaşarken, hükümetin
kapanması devam ediyor. Pazar günü, Beyaz Saray'ın üst düzey bir yetkilisi,
Başkan Donald Trump'ın hükümetin kapanmasını sona erdirmek için Kongre'deki Demokratlarla
yürütülen görüşmelerin kesinlikle hiçbir sonuca varmayacağına karar
vermesi halinde federal çalışanların toplu işten çıkarılmasının başlayacağı
uyarısında bulundu.
ABD Yüksek Mahkemesi, Halkbank'ın İran yaptırımlarına ilişkin yargılamayı sonlandırma
talebini ikinci kez reddetti. Bu durum, Halkbank için ceza davasının görülmesi
ya da dava açılmadan bir uzlaşma sonucuna varılması olasılığını gündemde
tutuyor. Halkbank'ın KAP'a yaptığı açıklamada, ülkeler arasında hukuki bir uzlaşma
zemini arayışına yönelik girişimlerin olumlu ilerlediğinin belirtilmesi, sürecin
en az zararla sonlandırılmak istendiğine işaret ediyor. Borsa İstanbul'da
kırılganlığı artıran en önemli gelişme ise bankacılık hisselerindeki zayıflık
olarak öne çıkıyor. Gazze Planı çerçevesinde ortak uzlaşının piyasalarda tepki
yaratmadığı günde, Halkbank davasının cezasız sonuçlanmayacağı beklentisi bankalarda
satış baskısının devamını getirdi. Endeksin 10.720-10.750 seviyelerinde aşırı
satım bölgesinde bulunduğu, işlem hacmindeki zayıflığın tepkiye dönüşmesini
ve 10.900 seviyesinde bulunan ortalamalara yöneltmesini bekliyoruz.
Faiz indirimi beklentilerin azalması ve 16 Ekim'de 5G ihalesinin gerçekleşecek olması
nedeniyle Türk Telekom, işlenmiş gıda fiyatlarında yaşanan artış ve ikinci
çeyrekte marjlarda toparlanmasını devam etmesini beklediğimiz Şok Marketler,
bölgesel risklerinin azalması sonrasında yeni taahhüt fırsatları oluşması beklentisi
ile Enka İnşaat'ı, yılın son çeyreğinde sağlık fiyat ayarlamaları ile beklentiler
ile Medikal Park'ı günlük hisse fikirlerimizde yer veriyoruz.
Şirket Haberleri
----------------
- HALKB: ABD'de devam eden ceza davasında Yüksek Mahkeme temyiz başvurusunu 6 Ekim
2025'te reddetmiş olup, süreç olağan akışında devam ederken Banka tüm yasal
haklarını kullanmaya ve olası uzlaşma girişimlerini sürdürmeye devam etmektedir.
- GLRMK: 10.07.2025 tarihli özel durum açıklamasında belirtildiği üzere, Polonya
Demiryolları'nın Szczyrzyc-Tymbark Bölümü demiryolu ve tünel yapım işleri ihalesi
kapsamında, Gülermak S.A.'ın da yer aldığı Budimex S.A.-Budimex Kolejnictwo
S.A.- Gülermak S.A. konsorsiyumu ile PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. arasında
sözleşme imzalanmıştır.
- MGROS: Eylül ayında 9 Migros, 4 Migros Jet, 2 Macrocenter ve 1 Mion mağazası ile
2 dağıtım merkezini hizmete açarak toplam mağaza sayısını 30 Eylül 2025 itibarıyla
3.730'a, toplam net satış alanını 2 milyon 64 bin metrekareye yükseltmiş
ve mağaza net satış alanında yıllık %3,0 büyüme kaydetmiştir.
- MARTI: 31.03.2025 tarihli raporlardaki 12.213.168.000 TL seviyesinden 30.09.2025
itibarıyla 2.525.632.000 TL artışla 14.738.800.000 TL'ye yükselerek son altı
ayda %20,68 oranında büyüme göstermiştir.
- EBEBK:Kuzey Irak'ta Erbil, Süleymaniye ve Duhok şehirlerinde mağaza açılmasına
yönelik başlatılan fizibilite çalışmaları kapsamında, stratejimizin ilk adımı
olarak Erbil'deki ilk fiziksel mağazamız için sözleşme imzalanmış ve mağazamızın
2026 yılının ilk çeyreğinde hizmete açılması planlanmıştır.
- ARMGD: 265.000 EUR+KDV tutarındaki sözleşme kapsamında, endüstriyel atık suların
arıtılmasına yönelik Endüstriyel Atıksu Arıtma Tesisi'nin inşaat hariç detaylı
projelendirme, ekipman ve enstrüman temini, elektro-mekanik montaj ve tesisin
çalışır durumda devreye alınması işleri gerçekleştirilecektir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
