Analiz- Bankacılık Sektörü Mayıs 2025 (Yapı Kredi Yatırım)

YKY - BANKACILIK SEKTÖRÜ - Mayıs 2025 Sonuçları
Marjlarda keskin düşüşe rağmen aylık karlılıkta toparlanma
- Bankacılık sektörünün Mayıs net kârı 62 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam
aylık olarak %30 artışa, yıllık olarak ise %46 artışa işaret etmektedir. Nisan/Mayıs
ortalama net karını 1Ç25 aylık ortalaması ile karşılaştırdığımızda %23 düşüş
var. Banka grupları arasında aylık gelişimde kamu mevduat bankaları diğer
banka gruplarına göre düşük baz etkisi sayesinde daha olumlu ayrışmaktadır. Çeyreklik
olarak ise yabancı mevduat bankaları (GARAN bu grupta) & kalkınma ve yatırım
bankaları (TSKB bu grupta) sırasıyla yatay ve %8 artışa işaret eden karlılık
elde ettiler ve halen %30'un üzerinde özkaynak karlılığı yaratmaktalar. Sektörün
aylık özkaynak karlılığı ise %23 seviyesinde (5A25: %26).

- Aylık bazda iyileşen net kar gelişiminde daralan net faiz gelirlerine ve bozulan
ticari/kur/swap sonuçlarına rağmen artan diğer faaliyet gelirleri temel etken.
Mayıs'ta net faiz marjı aylık 45 baz puan geriledi. Bu düşüşün en temel nedeni
gerileyen TL ve YP kredi-mevduat makası. TL kredi-mevduat makası 168 baz puan
geriledi. TL mevduat faizleri 188 baz puan artarken, TL kredi faizleri sınırlı
20 baz puan iyileşti. Mayıs'ta YP kredi getirilerinde düşüş kaynaklı YP makasta
65 baz puan geriledi.

- Aktif kalitesinde bozulma devam ediyor. Karşılıklar aylık yatay seyretti fakat
sektörün takipteki kredi oranı %2.1 ile önceki aya göre 6 baz puan artış gösterdi.
Takipteki kredi hacmi önceki aya göre %6 artarken, toplam kredi hacmi ise
aylık %3 arttı. Takipteki kredilerin karşılık oranı ise %75 seviyesinde yatay kaldı.

- Sektörün sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları iyileşen karlılık sayesinde
arttı. Her iki oran aylık bazda 10 baz puan arttı ve %17.5 ve %13.7 seviyelerindedir.

- Mayıs sonuçlarını banka hisseleri için nötr olarak değerlendiriyoruz. Mayıs karlılığında
önemli bir sürpriz yok. Çeyreklik bazda yabancı mevduat bankalarının
(GARAN bu grupta) ve yatırım bankalarının (TSKB bu grupta) karı sektöre göre daha
olumlu ayrıştı. Her iki banka grubu da %30'un üzerinde özkaynak karlılığı yaratmaya
devam etmektedir. GARAN ve TSKB için AL tavsiyemiz mevcut ve Model Portföyümüzde
yer almaktadır. Banka hisseleri için bugün açıklanacak TÜFE verisinin
ve bunla bağlantılı olarak 24 Temmuz'daki Merkez Bankası faiz kararının daha
belirleyici olmasını öngörüyoruz (piyasa beklentisi TÜFE'de aylık %1.5 artış).



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -