Analiz- Günlük Bülten (A1 Capital)

Enflasyon ve Tarım dışı istihdam
Yurtiçi varlıklardaki dış ve iç siyaset priminin azalması ile birlikte faiz indirim
sürecinin başlanmasının beklenmesi, bugün açıklanacak enflasyon verisi ile
taçlanabilir. Yetkililerin açıklamalarıyla enflasyon beklentilerinin önce 2'nin
altına dün itibariyle de 1,5'in altına kaydığını gözlemlemekteyiz.

Yumuşak TÜFE faiz indirim beklentisini hızlandırabilir, Tahvillerdeki 30 günlük
gerilemeye dünkü kapanış verileri ile baktığımızda, 10 yıllıklar %9,10 - Gösterge
tahvil ise %10,17 ve TLREF'de ise %6,22. Aynı dönemde XUSIN endeksi sadece %7,81
Artış kaydederken XBANK ise %30,63 yükseliş kaydetmiş. Tahviller ve Banka
hisseleri birlikte hareket ediyor çünkü düşük fonlama maliyetleri banka kazançlarının
artmasına imkan veriyor. Zaten 3Ç25 de, hem zayıf baz desteği hem de faiz
indirim döngüsün başlayacak olması beklentisi ile Kamu'dan bir tık daha fazla
özel sektör bankalarına yönelim olmuyor mu?

Son iki haftadır karşılaştığımız en sık sorular - TCMB'den temmuz ayında faiz indirimi
bekliyor musunuz? Yaparsa ne kadar indirir sizce? - TCMB'den yılın kalanında
(temmuz dahil) ne kadarlık faiz indirimi bekliyorsunuz?- Faiz indirim sürecinden
hangi sektörler daha olumlu etkilenir, ön plana çıkacak sektörler hangileri
olur?.... İsrail-İran savaşının sonlanmasından itibaren yani geçen hafta Salı
gününde beri aynı cevabı vermeye devam ediyoruz. TCMB son faiz kararında enflasyon
ve iç talepdeki gidişatın beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtmiş ve faiz
indirimi için dış konjektürdeki gelişmelere odaklanmıştı. İsrail-İran arasındaki
savaşın durması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin yerini düşüşe bırakmasının
yanında cds primindeki gerileme, gösterge tahvilin %40'ın altına gelmesi,
5 yıllık tahvilin %36'ın altına düşmesi ve 10 yıllık tahvillerin %31 seviyesinin
altında bulunması, Rezervlerin güçlenmesi ve TLREF faizinin %46'lara gelmesini
birlikte ile birlikte değerlendirdiğimizde TCMB'nin temmuz ayı birlikte faiz
indirimlerin başlamasını ve Temmuz ayında 350 ve Eylül/Ekim ve Aralık aylarında
250'şer baz puanlık indirimlerle politika faizini %35'e çekmesini beklemekteyiz.

Biz bu süreçte klasik faiz indiriminden yararlanan şirketlerle birlikte temelsiz
satış yemiş şirketleri de tercih ediyoruz. Bankacılık ve GYO pek tabii ki ilk
sırayı paylaşıyorlar. Ardından havacılık ve çimento sektörü, Telekom ve parekende
gıda ile seçici olmak şartıyla demir çelik firmalarından oluşturulan bir portföyün
hem endeks hem de enflasyonu geçebilme potansiyeli taşıdığını düşünmekteyiz.

Yurtdışında bu sabaha geldiğimizde ise, Çin'in Caixin/S&P Küresel hizmet satın alma
yöneticileri endeksi (PMI) verisinin, ABD ile kırılgan bir ticaret ateşkesinin
ortasında talebin zayıflaması ve yeni ihracat siparişlerinin azalmasıyla, ülkenin
hizmet faaliyetlerinde Haziran ayında dokuz ayın en yavaş artışını kaydettiğini
ve Mayıs ayındaki 51,1 seviyesinden 50,6'ya gerileyerek Eylül 2024'ten
bu yana en zayıf genişlemeyi gösterdiğini görmekteyiz.

Altına baktığımızda ise Fed'in politika yönüne ilişkin bilgi edinmek için günün
ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD istihdam ve ISM Hizmetler PMI verilerini
beklemesiyle Spot altının % 0,3 düşüşle ons başına 3.348 dolara gerilediğini görmekteyiz.

ADP'nin yayınladığı verilere göre, ABD'de özel sektör istihdamında Haziran ayında
33 bin kişi azalarak, ekonomik belirsizliğin işe alımları olumsuz etkilemesiyle
iki yıldan uzun bir süre sonra ilk kez düşüş yaşandı. Öte yandan düşük işten
çıkarma oranları işgücü piyasasını ayakta tutmaya devam etti. Anketler de bugün
açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin, Haziranda 110 bin yeni istihdam yaratması
ve işsizlik oranının %4,3'e çıkmasını öngörülüyor.

MANŞET HABERLER
---------------
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, enflasyonda yılsonunda 20'li rakamların
görüleceğini belirtti, Yılmaz ÖTV zammı için de, Bu henüz tam karara bağlanmış
değil. Yarın enflasyon oranı ortaya çıktıktan sonra son bir değerlendirme ile
bu karar verilecektir ifadelerini kullandı.
Haziran ayı otomobil satışlarının açıklanmasıyla birlikte elektrikli otomobil satışları
belli oldu. Geçen ay, Tesla Model Y, 30 günde 7 bin 235 satış rakamıyla
birinci oldu. % 10'luk ÖTV düzenlemesine uygun rakamlara fiyatını indiren Tesla,
Avrupa'ya göre 4 bin 500 Euro ucuz liste fiyatı ile elektrikli araç pazarında,
en yakın rakibi TOGG'a 2.5 kat fark atarak liderliği kaptı.
Richmond Fed Başkanı Tom Barkin, ABD ekonomisinin güçlü olduğunu gösteren verilerle
yetkililerin faiz oranlarını düşürmek için acele etmesine gerek olmadığını
söyledi.
ABD ve Vietnam, ABD'nin Vietnam mallarına uygulayacağı gümrük vergisini, önümüzdeki
hafta yürürlüğe girecek olan %46'dan %20'ye indirecek bir ticaret anlaşması
imzaladı. Başkan Donald Trump Çarşamba günü yaptığı açıklamada, bunun karşılığında
Vietnam'ın da ABD'den ithal edilen ürünlere uygulanan gümrük vergilerini kaldıracağını
duyurdu.
Kaynaklar, Trump'ın Vietnam ile anlaşmaya varmasının ardından ABD ve Hindistan'ın
ticaret anlaşması için baskı yaptığını söylüyor. Görüşmelere yakın bir ABD kaynağı,
görüşmelerin yakın olduğuna dair işaretler olduğunu ve müzakerecilere
olası bir duyuruya hazırlanmaları talimatı verildiğini söyledi.
ABD, Çin'e etan ihracatı üzerindeki son kısıtlamaları kaldırarak iki ülke arasındaki
gerilimin azaldığı ortamda sevkiyatların yeniden başlamasının önünü açtı.
Enterprise Products Partners ve Energy Transfer, ABD Ticaret Bakanlığı'ndan Mayıs
ayında getirilen lisans zorunluluğunu iptal eden mektupları aldı. Bu adım, geçtiğimiz
hafta ABD-Çin arasındaki daha geniş kapsamlı ticari ateşkesin bir parçası
olarak nadir toprak ticareti konusunda sağlanan ilerlemenin ardından geldi.
ABD'li çip tasarım yazılımı devleri Synopsys ve Cadence Design Systems, ihracat
kısıtlamalarını kaldıran bildirimleri aldıktan sonra Çinli müşterilerin yazılımlarına
erişimini yeniden sağlayarak ABD-Çin ticaret görüşmelerinde nadir topraklar
konusunda bir ilerleme kaydedileceğinin sinyalini verdi.
ABD Enerji Bakanlığı'na bağlı Enerji Enformasyon İdaresi'nin verilerine göre ABD'nin
net ham petrol ithalatı günlük 4,6 milyon varile (bpd) yükselerek Haziran
2024'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
ABD Savunma Bakanlığı Sözcüsü Sean Parnell, ABD'nin İran'ın nükleer tesislerine
gerçekleştirdiği saldırılarda hedef alınan 3 noktanın da yok edildiğini ve Tahran'ın
nükleer programının bu nedenle 2 yıla kadar gerilediğini söyledi.
AB üst düzey diplomatı Kaja Kallas, Çin'e nadir toprak ihracatı üzerindeki kısıtlamaları
kaldırması ve Rusya'nın Ukrayna'daki savaşına verdiği maddi desteği sona
erdirmesi çağrısında bulunarak her iki konunun da Avrupa güvenliğini ve küresel
tedarik zincirlerini tehdit ettiği uyarısında bulundu.
Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen hakkında verilen güvensizlik
önergesinin, gelecek hafta yapılacak Avrupa Parlamentosu Genel Kurulu'nda görüşülmesine
ve oylamanın 10 Temmuz'da gerçekleştirilmesine karar verildi.
Çin'in hizmet sektöründeki büyüme, zayıflayan talep, düşen ihracat siparişleri ve
temkinli işe alımların genel iş faaliyetlerinde mütevazı iyileşmelere rağmen
ekonomik kırılganlığın devam ettiğine işaret etmesiyle Haziran ayında dokuz ayın
en düşük seviyesine geriledi. Caixin/S&P Küresel Hizmetler Satın Alma Yöneticileri
Endeksi Mayıs ayındaki 51,1 seviyesinden Haziran ayında 50,6'ya gerileyerek
Eylül 2024'ten bu yana en zayıf değerini aldı.
Japonya Merkez Bankası yönetim kurulu üyesi Hajime Takata, ABD ticaret müzakerelerinde
ilerleme kaydedilmesi halinde merkez bankasının faiz artırımlarına devam
etmeye hazır olduğunu söyledi ve parasal sıkılaştırmadaki mevcut duraklamanın
geçici olduğunu öne sürdü.

ŞİRKET HABERLERİ
----------------
ALFAS. Şirket, yurt içinde yerleşik bir müşterisinin öz tüketim ihtiyacını karşılamaya
yönelik olarak kuracağı GES için KDV dâhil yaklaşık 19.000.000,00 USD tutarında
sözleşme imzalamıştır. Sözleşme kapsamında yer alan işin, 2025 yılının
dördüncü çeyreği içerisinde teslim edilmesi planlanmaktadır.

ARENA. İştiraki Arena Connect Teknoloji Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin Vodafone Dağıtım,
Servis ve İçerik Hizmetleri A.Ş. ile imzalamış olduğu Cihaz Dağıtım Hizmeti
ve Tedarik Sözleşmesi'nin devri konusunda Şirket ile Datagate Bilgisayar Malzemeleri
Ticaret A.Ş. arasında bağlayıcı olmayan görüşmelere başlandığı 06.05.2025
tarihinde açıklanmıştı. Datagate Bilgisayar Malzemeleri Ticaret A.Ş. tarafından
Sözleşmenin devri konusunda Rekabet Kuruluna 02.07.2025 tarihinde müracaat
edilmiştir. Rekabet kurulu onayı dahil gerekli yasal süreçler ve diğer koşulların
tamamlanması ve yerine getirilmesini takiben sözleşmenin devri tamamlanacaktır.

ATATP. 16.10.2024 tarihinde yapılan özel durum açıklamasında, Güney Afrika menşeli
Serviostech PTY. LTD ile ATP Zenia ürünlerinin belirlenen ülkelerdeki satış
ve satış sonrası müşteri desteğini kapsayan bir sözleşme imzalandığı duyurulmuştu.
Bu iş birliği çerçevesinde, Güney Afrika, Botsvana ve Zambiya'da faaliyet gösteren
Pie City restoran zincirine ATP Zenia'nın yeni nesil hibrit bulut restoran
yönetimi çözümünün satışı ve uygulanması gerçekleştirilmiştir. Aynı sözleşme
kapsamında, an itibari ile 419 şubesi bulunan ve şube açılışları devam eden Güney
Afrika merkezli Hungry Lion restoran zincirinde, ilk etapta Namibya'da, ATP
Zenia restoran yönetimi çözümünün 29 restoranda satış ve entegrasyonu gerçekleştirilmiştir.
Taraflar, bölgedeki diğer fırsatlara yönelik çalışmalarını ve geliştirmelerini
birlikte sürdürmekte olup, Şirketin yurt dışında büyüme ve genişleme
stratejisine yönelik faaliyetleri de devam etmektedir.

BIOEN. Şirket tarafından Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim Tebliği'nde yer
alan Kurumsal Yönetim İlkeleri'nin 4.2.8 sayılı maddesi uyarınca yaptırılan Yönetici
Sorumluluk Sigortası poliçesi, 1 yıl süreyle geçerli olacak ve toplam
sorumluluk limiti şirket sermayesinin %25'ini aşacak şekilde güncellenmiştir.

CWENE. Şirket 02.07.2025 tarihli 2025/027 sayılı yönetim kurulu toplantısında, Şirketin
borsada kendi paylarının geri alımının aşağıda detayları belirtilen çerçevede,
Pay geri alım programının azami 3 yıl süreyle belirlenmesine, Pay geri
alımına konu olabilecek azami pay sayısının 30.000.0000 adet ile sınırlandırılmasına,
Pay geri alımı için ayrılabilecek azami fon tutarının 1.000.000.000 TL ile
sınırlandırılmasına ve söz konusu fonun Şirketin özkaynaklarından karşılanmasına,
Geri alım programının 2024 Yılı Olağan Genel Kurulu'nda ortakların bilgisine
sunulmasına, karar verilmiştir.

CWENE. Şirketi 2025 yılı Haziran ayı sonuna kadar tamamlanması planlanan durumlara
ilişkin bildirimler aşağıdaki şekilde güncellenmiştir.
01.02.2024 tarihli özel durum açıklamasında, Şirket ile Kuzey Boru Anonim Şirketi
arasında arazi tipi güneş enerjisi santrali kurulumu amacıyla sözleşme imzalandığı
kamuoyuna duyurulmuştu. Gelinen aşamada, proje bedelinin tamamı tahsil edilmiş,
kamusal izin süreçlerinde yaşanan gecikmeler nedeniyle projenin 2025 yılının
son çeyreğinde tamamlanması öngörülüyor.
15.08.2024 tarihli özel durum açıklamasında, Şirket ile yurt içinde yerleşik bir
şirket arasında lityum batarya ürününün satış ve servis hizmetine ilişkin sözleşme
imzalandığı kamuoyuna duyurulmuştu. Söz konusu sözleşme kapsamında, lityum
batarya ürünlerinin teslimatının 2.500.000 USD tutarındaki kısmının Haziran ayı
içinde gerçekleştirilmesi öngörülmekteydi. Gelinen aşamada, proje planlamasında
yaşanan operasyonel değişiklikler nedeniyle öngörülen teslimat ve tahsilat süreçlerinin
2025 yılının ikinci yarısı sonuna kadar tamamlanması öngörülmektedir.
15.05.2025 tarihli özel durum açıklamada, alüminyum çerçeve yatırımı kapsamında
yatırımın tüm fazlarının tamamlanarak üretime geçildiği ve tesisin açılışının 2025
yılı Haziran ayı içerisinde gerçekleştirilmesinin planlandığı duyurulmuştur.
Gelinen aşamada, alüminyum çerçeve üretimi tüm fazlarıyla üretime devam etmekte
olup, tesisin resmi açılışının Temmuz ayı içinde gerçekleştirilmesi öngörülmektedir.

DGNMO. Sermaye Piyasası Kurulu Kurumsal Yönetim Tebliği'nde yer alan Kurumsal Yönetim
İlkeleri'nin 4.2.8. sayılı maddesi uyarınca yaptırılan Yönetici Sorumluluk
Sigortası poliçesi, 1 yıl süreyle geçerli olacak ve toplam sorumluluk limiti
şirket sermayesinin %25'ini aşacak şekilde güncellenmiştir.

ICBCT. Çin Halk Bankası (PBoC) ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) arasında
imzalanan İş Birliği Mutabakat Muhtırası hükümlerine istinaden Çin Halk Bankası,
ICBC Turkey Bank Anonim Şirketi'nin Türkiye'de resmi RMB (Çin Yuanı) Takas
Bankası olarak yetkilendirildiğini duyurdu.

PAGYO. T.C. Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından ilana çıkılan Ankara ili,
Çankaya ilçesi, Çayyolu Mahallesi, 80137 ada 8,9 ve 10 parseller ile 80898 ada
1 parsel, 80899 ada 1 parsel ve 80900 ada 1 parsel numaralı taşınmazların (toplam
176.083,55 m2 yüzölçümlü taşınmazlar) satış yöntemiyle özelleştirilmesi kapsamında
açılan ihale birden fazla teklif sahibinden kapalı zarfla teklif alınmasını
müteakip görüşmeler yapmak suretiyle pazarlık usulüyle gerçekleştirilecektir.
Tekliflerin Komisyon tarafından değerlendirilmesini müteakip Teklif Sahipleri
pazarlık görüşmelerine davet edilecektir. Şirket Yönetim Kurulu'nun 02.07.2025
tarih ve 1095 sayılı kararı uyarınca sözkonusu ihaleye Söğütözü İnşaat ve
İşletme A.Ş., Natura Yatırım Gayrimenkul İnşaat Sanayi Ticaret A.Ş., S.S. Espaarna
Konut Yapı Kooperatifi, Eskihisar Otomotiv Sanayi ve Tic. A.Ş., Espaarna Yatırım
Gayrimenkul ve İnşaat A.Ş. ve GSE Enerji A.Ş. ile ortak girişim grubu olarak
katılınmasına, ihale kapsamında ortak girişim grubu olarak 03.07.2025 tarihinde
teklif verilmesine karar verilmiştir.

PAGYO. Şirket Yönetim Kurulu 02.07.2025 tarihli toplantısında, T.C. Hazine ve Maliye
Bakanlığı Özelleştirme İdaresi Başkanlığı tarafından ilana çıkılan Ankara
ili, Çankaya ilçesi, Çayyolu Mahallesi, 80137 ada 8,9 ve 10 parseller ile 80898
ada 1 parsel, 80899 ada 1 parsel ve 80900 ada 1 parsel numaralı taşınmazların
satış yöntemi ile bir bütün halinde özelleştirilmesine ilişkin (toplam 176.083,55
m2 yüzölçümlü taşınmazlar) son başvuru tarihi 03.07.2025 olan ihalesine Şirketin,
Söğütözü İnşaat ve İşletme A.Ş., Natura Yatırım Gayrimenkul İnşaat Sanayi
Ticaret A.Ş., S.S. Espaarna Konut Yapı Kooperatifi, Eskihisar Otomotiv Sanayi
ve Tic. A.Ş., Espaarna Yatırım Gayrimenkul ve İnşaat A.Ş. ve GSE Enerji A.Ş. ile
ortak girişim grubu olarak katılmasına, ilgili ortak girişim/konsorsiyum sözleşmelerinin
imzalanmasına ve ihale kapsamında ortak girişim grubu olarak 03.07.2025
tarihinde teklif verilmesine, Anılan ortak girişim grubu kapsamında Şirketin
konsorsiyuma katılım oranının %20 olarak belirlenmesine, Anılan ihale ve ortak
girişim grubu/konsorsiyum kapsamında Şirketi idare nezdinde ve ortak girişim
grubunda/konsorsiyumda münferiden temsil etmeye, şirket menfaatleri gözetilerek
teklif vermeye ve pazarlık sürecine katılmaya, pazarlıkta fiyat arttırmaya,
Panora Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. adına Zekeriya Fındıkoğlu'un tam yetkili
kılınmasına ve kendisine tevkile yetkili vekalet verilmesine, karar vermiştir.

PATEK. Şirket, Türkiye Cumhuriyeti Sağlık Bakanlığı tarafından yürütülmekte olan
Elektronik Vaka Sistemi (EVS) ve Ambulans Kamera Yönetim Sistemi - 33 İl Kurulum,
81 İl Bakım ve İşletme Mal ve Hizmet Alımı işi kapsamında alt yüklenici olarak
sözleşme imzalamıştır. Bu stratejik proje ile birlikte, 33 ilde EVS altyapısının
ilk kez kurulumu, işletilmesi ve bakım süreçleri üstlenilecek, 14.11.2025
tarihi itibarıyla bakım süresi sona erecek 48 ilin mevcut hizmeti, geliştirilecek
yeni sistem kapsamında devam ettirilerek entegre bir yapıya kavuşturulacaktır.
Bu kapsamdaki çalışmaların tamamlanmasıyla birlikte, Elektronik Vaka Sistemi
(EVS), Türkiye genelindeki 81 ilde etkin, sürdürülebilir ve dijital bir sağlık
hizmeti altyapısı sunar hale gelecektir. Bu proje kapsamında şirketin üstlendiği
işin bedeli 406.828.043 TL'dir. Şirketin satış gelirlerinin artırılmasına
katkı sağlayacak bu proje acil sağlık müdahalelerinde hız, izlenebilirlik ve kaliteyi
artıracak, bu alanda dijitalleşme süreci daha da güçlendirilmiş olacaktır.

PAY ALIM SATIM HABERLERİ
------------------------
VSNMD. Tera Portföy Yönetimi A.Ş. kurucusu ve yöneticisi olduğu, portföyündeki Vişne
Madencilik Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş. paylarında 30/06/2025 tarihi itibariyle
831.680,00 TL nominal pay alımı ve 44.752,00 nominal pay satımı gerçekleştirilmiş
olup, yapılan işlemler sonucunda fonların şirket sermayesi içindeki pay
oranı %15,0982'ye çıkmıştır.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -