Borsalarda yüksek değerleme endişeleri risk iştahını sınırlıyor
- Yurt içinde Hazine nakit dengesi eylülde 359,9 milyar TL açık verdi
- Almanya’da fabrika siparişleri ağustosta aylık %0,8 azaldı
- NY Fed anketine göre, bir yıllık enflasyon beklentisi 0,2 puan artarak %3,4 oldu
ABD'de nisan ayındaki dip seviyesinden %46 yükselen Nasdaq 100 başta olmak üzere
borsalara yönelik artan yüksek değerleme uyarıları risk iştahını sınırlarken,
VIX oynaklık endeksi 0,9 puan artışla 17,24'e yükselerek politik, jeopolitik ve
teknik faktörlerin bileşiminde risk algısının temkinli seviyede seyrettiğine işaret
etti. Dün S&P 500 ve Nasdaq endeksleri kâr satışlarıyla sırasıyla %0,38 ve
%0,67 geriledi. Başkan Trump hükümet yeniden açıldığında bazı federal çalışanların
geriye dönük maaşlarının ödenmesini engelleme olasılığını gündeme getirirken,
kapanma nedeniyle bazı eyaletlerde uçuş gecikmelerinin yaşanması büyüme üzerinde
aşağı yönlü riskleri artırıyor. Avrupa tarafında, Fransa Cumhurbaşkanı Macron,
ülkedeki siyasi krizi çözmek için son bir hamleyle istifasını açıklayan
Başbakan Lecornu'ya siyasi partilerle müzakereleri yürütmesi için 48 saat süre
verdi. Fransa kaynaklı siyasi belirsizliklerle baskılanan Eurostoxx-600 dün %0,2
geriledi. Avrupa vadeli işlemler piyasası bu sabah yatay açılışa işaret ediyor.
ABD borsalarının dün rekor seviyelerden gerilemesinin ardından bu sabah Asya
piyasalarında teknoloji endeksleri öncülüğünde satış baskısı hakim. Yeni başbakanın
belirlendiği Japonya'da haftalık bazda %7,42 yükselen Nikkei 225 bu sabah
kâr satışlarıyla %0,36 aşağıda işlem görüyor. Faiz tarafında, veri gündeminin
sakin seyrettiği haftada Fed yetkililerinden gelen açıklamalar takip edildi. Fed
Yönetim Kurulu üyesi Stephen Miran faiz görüşünün diğer birçok Fed yetkilisinden
farklı olduğunu kabul ederek nötr faiz oranının bir yıl öncesine kıyasla düştüğü
ve Fed'in politika faizini düşürmesi gerektiği yönündeki görüşünü yineledi.
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ise politika faizinde yapılacak sert bir
indirimin enflasyonu körükleme riski taşıdığını belirtti. Bu sabah itibarıyla,
piyasaların ekim ayı için 25 bp faiz indirimine %96 olasılık atfederken, ekim
ve aralık toplantılarında beklenen birikimli faiz indirim miktarı 46 bp seviyesinde
fiyatlanıyor. 10 yıllık ABD tahvil getirisi dün 3 bp düşüşle %4,12'ye, 2
yıllık getiri ise 2 bp azalışla %3,56'ya geriledi. Dolar Endeksi (DXY) dün euro
ve Japon yen'inde devam eden kayıplarla %0,5 güçlenerek 98,6'ya yükselirken,
Euro/dolar paritesi %0,5 düşüşle 1,166'ya geriledi. DXY'deki yükseliş bu sabah
da devam ediyor. OPEC+ kararı sonrasında tekrar yükselişe geçen Brent petrol aktif
vadeli kontratı dün 65,5$/bbl seviyesinde kapandı. Güvenli liman arayışının
devam ettiği haftada altın fiyatı ise bu sabah 4032$/onsile tarihi yüksek seviyede
işlem görüyor.
ABD'de New York Fed eylül ayı Tüketici Beklenti Anketi'ne göre, hanehalkının enflasyon
beklentileri yükseldi. Bir yıllık enflasyon beklentileri 0,2 puan artışla
%3,4'e, beş yıllık beklentiler ise 0,1 puan artışla %3,0'e yükseldi. Üç yıllık
enflasyon beklentileri ise %3,0'te sabit kaldı. Medyan konut fiyatı artış beklentileri
dördüncü ay üst üste %3,0 seviyesinde sabit kaldı. Önümüzdeki 12 ay içinde
işini kaybetme olasılığına ilişkin ortalama beklenti 0,4 puan artışla %14,9'a
yükselerek serinin 12 aylık ortalamasının (%14,1) üzerinde gerçekleşti. Yurt
dışında bugün Fed toplantı tutanakları yayınlanacak.
Almanya'da fabrika siparişleri ağustosta mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış
olarak temmuzdaki aylık %2,7 düşüşün ardından ağustosta %0,8 azaldı (beklenti:
%+1,2). Bunda otomotiv, bilgisayar, elektronik ve optik ürünler ile ilaç sektöründeki
siparişler düşüşleri etkili oldu. Büyük ölçekli siparişler hariç siparişler
ise aylık %3,3 azaldı. Mal grupları bazında, siparişler sermaye malları için
%1,5, tüketim malları için %10,3 azalırken, ara malları için %3,0 arttı.
Dünya Ticaret Örgütü, Küresel Ticaret Görünümü ve İstatistikler Raporu'nda küresel
mal ticaretinin, yapay zeka ile ilgili ürünlere yapılan harcamaların artması,
gümrük vergileri öncesinde Kuzey Amerika ithalatındaki artış ve dünyanın geri
kalanıyla güçlü ticaretin etkisiyle 2025'in ilk yarısında beklentilerin üzerinde
gerçekleştiği belirtildi. 2025 mal ticareti büyüme tahminini %2,4'e (Ağustos
tahmini: %0,9) yükseltti. Ancak 2026 projeksiyonunu %1,8'den %0,5'e düşürdü. Küresel
hizmet ihracatı büyümesinin 2024'teki %6,8'den 2025'te %4,6'ya ve 2026'da
%4,4'e yavaşlaması bekleniyor.
Yurt içinde Hazine nakit dengesi eylül ayında 359,9 milyar TL, faiz dışı olarak
ise 133,1 milyar TL açık verdi. 2024 aynı döneminde ise sırasıyla 201,7 milyar
TL, faiz dışı olarak ise 61,9 milyar TL açık verilmişti. Açığın yüksek gerçekleşmesinde
eylül ayında gelirlerin yıllık %35,2 ile giderlerin (%44,1) altında artış
göstermesi etkili oldu. Hazine nakit dengesi Ocak-Eylül döneminde ise toplam
1.638 milyar TL açık verdi. 12 aylık birikimli açığın milli gelire oranını %3,9
olarak tahmin ediyoruz.
Hazine dün gerçekleştirdiği 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ROT dahil
toplam 42,1 milyar TL borçlandı. İhalede ortalama yıllık bileşik faiz %36,98
seviyesinde gerçekleşti. Hazine dün ayrıca 2 yıl vadeli 38,4 milyar TL tutarında
TLREFK'ye endeksli kira sertifikası ihracı gerçekleştirdi.
Piyasa ve Teknik Görünüm
-------------------------
BIST-100 dün temkinli başladığı günü öğleden sonra gelen alımlarla %0,7 artışla
tamamladı. Dün enerji, havacılık ve sigorta hisseleri belirgin olumlu ayrışırken,
endekse en güçlü katkı THY, Sabancı Holding ve BİM'den geldi. Buna karşılık,
dün savunma hisselerinde, özellikle Aselsan'da endeksi aşağı yönlü etkileyen kâr
satışları vardı. AB, çelik ithalatının sınırlandırılmasına dönük bazı korumacı
düzenlemelere ilişkin planını açıkladı. BIST'te dünkü temkinli iyimserliğin
piyasanın kısa vadede alım yönündeki risk iştahına işaret ettiğini düşünüyoruz.
Yurt dışı tarafta da endeksler genelde güne olumlu başlangıç yaptılar. BIST'te
de bugün temkinli yukarı yönlü bir eğilim bekliyoruz.
Teknik Yorum: BIST100'de 10700 seviyesinin hemen üzerinden tepki çabası gelişiyor.
Dün günün ilk yarısındaki sınırlı geri çekilmeyle test edilen 10717 seviyesinden
sınırlı da olsa tepki yaşandı. Kapanış 10814 seviyesinde gerçekleşti. BIST'te
destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 11156-10934 seviyesi altına yaşanan
sarkmaya bağlı olarak zayıf seyrin geçerli olduğunu düşünmeye devam ediyoruz.
Bununla birlikte, yakın destek bölgesi olarak değerlendirdiğimiz 10659-10566 bandı
üzerinde tutunma çabasının da geçerli olduğunu belirtebiliriz. Bu destek bölgesi
altına yaşanacak sarkma bu defa 10453-10265 bandını gündeme getirebilecektir.
Bu bölge Eylül ayı dip bölgesi olarak nispeten kuvvetli destek olarak değerlendirilebilir.
BIST'te kısa periyotta yeni bir iyimserlik için ilk aşamada 10934-11156
seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. BIST100 için 10659-10566-10405-10265
destek, 10934/991-11156/197-11372-11470-11529 direnç.
Portföy Seçimleri
------------------
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Entra, Koç Holding, Medikal Park,
Migros, Otokar, Tofaş, Torunlar GYO, Tüpraş, Turkcell.
Şirket Haberleri
-----------------
Ford Otosan'ın (FROTO, EÜG, 12A HF: 164 TL) Türkiye'den ihracat satış hacmi Eylül
2025'te yıllık bazda %7 artışla 35 bin adede ulaştı. Ford'un, Türkiye'den ihracatı
9A25'te %22 artarak 293 bin adet seviyesinde gerçekleşti. Ford Otosan'ın
2025 yılı Türkiye ihracat satış hacmi beklentisi, yıllık bazda %24-33 artışa işaret
etmektedir. Romanya'dan yapılan satışlar Eylül 2025'te yıllık bazda %17 düşüşle
17 bin adede geriledi. Ford, 2025 yılının ilk 9 ayında Romanya fabrikasından
yıllık bazda %2 düşüşle 152 bin adet satış gerçekleştirdi. Şirketin Romanya
satışlarına ilişkin 2025 yılı beklentisi, %7 düşüş ile %2 büyüme arasında bir
aralıkta bulunmaktadır.
Anadolu Sigorta'nın (ANSGR, EÜG, 12A HF: 154 TL) eylül ayı brüt prim üretimi, aylık
%22 artışla (+%82 y/y) 8,8 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Sağlık segmentindeki
prim üretimi aylık %62 yükselirken (+%42 y/y), yangın & doğal afetler segmentindeki
prim üretimi geçen aya göre %16 geriledi (+%20 y/y). Kasko ve trafik
segmentlerindeki prim üretimleri ise sırasıyla aylık %16 düşüş (+%0 y/y) ve
%64 artış (+%235 y/y) gösterdi. Bu sonuçla birlikte 9 aylık kümülatif prim üretimi
yıllık %46 artış ile 67,9 milyar TL'ye yükseldi. Olumlu.
Çelik: AB, yeni koruma önlemleri planı kapsamında yıllık çelik ithalat kotalarını
33,6 milyon tondan 18,3 milyon tona yarıya indirmeyi ve kota dışı tarifeleri
%25'ten %50'ye çıkarmayı öneriyor. Henüz onay aşamasında olan bu düzenleme, Haziran
2026'da süresi dolacak geçici önlemlerin yerini alacak. Ayrıca eritme ve
döküm (melt-and-pour) kuralı menşe takibini sıkılaştıracak ve kullanılmayan kotalar
bir sonraki döneme devredilmeyecek. AB çelik ithalatının yaklaşık %21'ini
sağlayan ve ihracatının %42'sini AB'ye yapan Türkiye, en sert etkiyi yaşayacak
ülkeler arasında. Özellikle sıcak haddelenmiş yassı, inşaat demiri ve galvanizli
sac gibi kotaların en sık dolduğu ve AB üreticilerinin en korumacı olduğu segmentlerde
risk daha yüksek. Olumsuz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde ilişkili internet sitesine link bulunmaktadır.
Kullanıcılarımızın habere erişmek için Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
