Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
Avrupa piyasaları tarifelere ilişkin 90 günlük sürenin sonuna yaklaşırken, öne çıkan
belirsizlikler nedeniyle satıcılı seyir izledi

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?
Geçtiğimiz Cuma günü Avrupa piyasaları tarifelere ilişkin 90 günlük sürenin sonuna
yaklaşırken, öne çıkan belirsizlikler nedeniyle satıcılı seyir izledi.
Tarifelere uygulanan 90 günlük aranın Çarşamba günü sona erecek olmasıyla, AB dahil
olmak üzere ABD'nin büyük ticari partnerleriyle ticaret anlaşmaları netleşmediğinden
piyasalarda temkinli seyir hakim oldu. AB özellikle herhangi bir ticaret
anlaşmasının parçası olarak kilit sektörlerde acil bir tarife indirimi arayışıyla
ABD ile prensipte anlaşmaya varmak istiyor. Konuya yakın kaynaklara göre,
AB ayrıca ABD'den, Washington'un otomobillere ve otomobil parçalarına uyguladığı
%25'lik gümrük vergisine ek olarak, çelik ve alüminyuma uyguladığı %50'lik
gümrük vergisini etkili bir şekilde düşürmek için kota ve muafiyetler talep ediyor.
Söz konusu tarifelerin büyük ihtimalle düşürülmeyeceği ve bu durumun AB için
travmatik sonuçlara yol açacağı tahmin ediliyor.
Diğer yandan, Çin Ticaret Bakanlığı, çoğu Fransa'dan ithal edilen konyak olmak üzere
AB'den yapılan ithalatlara yönelik incelemeye ilişkin nihai kararını verdi.
Bu kapsamda, Çin asgari fiyat taahhütleri olmayan veya fiyatlandırma koşullarını
ihlal eden AB'li üreticilere 5 Temmuz'dan itibaren 5 yıl boyunca %34,9 gümrük
vergisi uygulayacak.
Bu arada Cuma günü AMB üyelerinden gelen açıklamalar da takibimizdeydi. Başkan Lagarde,
mevcut faiz oranlarının uygun seviyede olduğunu ve bankanın yüzde 2'lik
orta vadeli enflasyon hedefine bağlı kaldığını söyledi. AMB Yönetim Kurulu Üyesi
Nagel de, Euro Bölgesi enflasyonunun geçici olarak hedefin altına düşmesinin
endişe verici olmadığını ve AMB'nin faiz oranıyla ilgili yeni bir adım atma konusunda
bekleyebileceğini söyledi. Nagel, gazeteye verdiği röportajda, gözden geçirdikleri
stratejinin enflasyon hedefi ile simetrik olduğunu bir kez daha vurguladı.

Tahvil faizleri cephesinde Almanya 10 yıllıkları %2,61 seviyesine yükseldi. Faiz
patikasına ilişkin olarak, AMB'nin 25 baz puan ile Aralık ayında faiz indirimine
gideceği öngörülüyor. Ancak bankanın Eylül ayındaki toplantısında, bölgenin
ABD ile ticari ilişkileri nihai haline ulaşabileceğinden, faiz patikasına ilişkin
yol haritası netleşebilir.
DAX endeksi %0,61 düşüşle 23.787,45 seviyesine gerilerken, CAC 40 endeksi %0,75
değer kaybıyla 7.696,27 seviyesinden kapandı. FTSE 100 ise yatay seyir izleyerek
8.822,91 seviyesinden günü tamamladı.
ABD cephesinde ise, Başkan Trump, kapsamlı vergi indirimleri ve harcama kesintileri
içeren tasarıyı imzalayarak yasalaştırdı. Yasalaşan tasarının 10 yılda bütçe
açığını 3,4 trilyon dolar artırması bekleniyor. ABD Başkanı Trump'ın ilk dönemindeki
vergi indirimlerinin kalıcı hale getiren ve kapsamını genişleten düzenlemede,
sınır güvenliği ve göçmenlik denetimi için ciddi miktarda fon ayırılması
ile savunma harcamalarının artırılması öngörülüyor. Düzenleme, düşük gelirlilere
sağlık sigortası ve beslenme yardımı sağlayan Medicaid ve SNAP gibi programların
yalnızca gerçekten ihtiyaç sahiplerine yönlendirilmesine ilişkin harcama
kesintileri yapılmasını da içeriyor. Temiz enerji teşviklerini kaldıran düzenleme,
yerli enerji üretimi ve kömür gibi sektörler için yeni vergi teşvikleri sunuyor.
Düzenleme, bahşiş, fazla mesai veya belirli araç kredisi faizlerine vergi
muafiyeti gibi maddeleri de içinde bulunduruyor.

Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında ise Trump'ın Nisan ayında ilk kez duyurulan karşılıklı
tarifelerin, anlaşmaya varamayan ülkeler için 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini
doğrulaması sonrası negatif eğilimli satıcılı seyir görülüyor. Trump, ayrıca
Pazar günü yaptığı ayrı bir duyuruda da BRICS'in Amerikan karşıtı politikalarıyla
uyum sağlayan ülkelere %10 ek tarife uygulanacağını ayrıntı vermeden ekledi.
Söz konusu açıklama, gelişmekte olan ülkelerden oluşan BRICS bloğunun Brezilya'nın
Rio de Janeiro kentinde iki günlük bir zirve için toplanmasının ardından
geldi. BRICS grubu Brezilya, Rusya, Hindistan, Çin, Güney Afrika, Suudi Arabistan,
Mısır, Birleşik Arap Emirlikleri, Etiyopya, Endonezya ve İran'ı içeriyor.
Hazine Bakanı Bessent ise, 1 Ağustos'un yeni bir son tarih anlamına gelmediğini
belirtirken, yeni tarihin ticaret ortaklarına tarife koşullarını yeniden müzakere
etmek için ek süre tanıyabileceğini kabul etti. Ayrıca Trump, ABD'nin bugün
ülkeye özgü tarife oranlarını ve çeşitli ticaret ortaklarıyla varılan anlaşmaları
ayrıntılarıyla açıklayan mektuplar göndermeye başlayacağını doğruladı.
ABD vadelilerinde de bu sabah satıcılı seyir hakim.
Bugün ABD'de veri akışı sakin seyredecek. Euro Bölgesi cephesinde ise Sentix Yatırımcı
güveni ve perakende satışlar verileri takip edilecek. Sentix Yatırımcı güveni
Temmuz ayı verisinin aylık bazda 0,8 puan artışla 1 seviyesine yükselmesi
bekleniyor. Perakende satışlar Mayıs ayı verisinin ise aylık bazda %0,8 düşüşle,
yıllık olarak %1,4 artış kaydetmesi öngörülüyor.

Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD'de NFIB küçük işletme iyimserliği, NY Fed tarafından yayımlanacak olan
1 yıllık TÜFE beklentisi ve tüketici kredisi verileri takip edilecek. NFIB küçük
işletme iyimserliği Haziran ayı verisinin aylık bazda 0,1 puan düşüşle 98,7
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. NY Fed tarafından yayımlanacak olan 1 yıllık
TÜFE beklentisine ilişkin olarak ise piyasa öngörüsü bulunmuyor. Hatırlanacağı
üzere Mayıs ayında beklenti %3,2 seviyesinde oluşmuştu. Tüketici kredisi cephesinde
de Mayıs ayı verisinin 10,5 mlr dolar artış göstermesi bekleniyor. Asya
cephesinde de Japonya'da cari denge ve dış ticaret dengesi verileri takip edilecek.
Mayıs ayı verilerinin sırasıyla 3 trl yen fazla ve 540,7 mlr yen açık olarak
gerçekleşmesi bekleniyor.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Tarifeler cephesinde öne çıkan haber akışlarının GOÜ piyasaları üzerindeki yansımalarının
etkisiyle endeksin güne temkinli başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz

Haftanın son işlem gününde piyasalarda neler oldu?
BİST 100 endeksi güne %0,19 artışla 10.248,11 puandan başlangıç yaptı. ABD piyasalarının
kapalı olduğu günde 10.188-10.260 bandında dalgalanan endeks, kapanışa
doğru yoğunlaşan alımlarla 10.314,29 seviyesine kadar yükseldi. Bu seviyeden gelen
hafif realizasyonların ardından endeks %0,46 artışla 10.275,75 seviyesinden
kapandı. Bankacılık endeksi %1, sanayi endeksi %0,59 artış gösterdi. Günlük işlem
hacmi ise 85,02 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Tarifeler cephesinde öne çıkan haber akışlarının GOÜ piyasaları üzerindeki yansımalarının
etkisiyle endeksin güne temkinli başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz.

Yurt içinde bugün nakit bütçe dengesi verisi açıklanacak. Hatırlanacağı üzere Mayıs
ayı verisi 247,1 mlr TL fazla olarak gerçekleşti.
Gelecek gündemde neler var?
Perşembe günü sanayi üretimi, Cuma günü ise ödemeler dengesi istatistikleri ve ticaret
satış hacim endeksi takip edilecek. Sanayi üretimi Nisan'da aylık bazda
%3,1 azalırken, yıllık bazda %3,3 artmıştı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde,
Nisan'da madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre
%2,5, imalat sanayi sektörü endeksi %3,4 azalırken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme
üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,2 arttı. Cari açık Nisan'da
7,86 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, makro veri akışının zayıf olduğu günde tahvil piyasaları yatay
seyir izledi. Gün içinde İngiltere 10 yıllık faizi 2 bp azalışla %4,53'e, Almanya
10 yıllık faizi 2 bp azalışla %2,56'ya geriledi.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 1 bp artışla 279 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faiz getirisi %7,13 seviyesinden işlem
gördü.
Döviz tarafında, majör para birimleri ABD Dolar'ı karşısında karışık seyir izledi.
Dolar Endeksi 97,014 seviyesine gerilerken, Euro / Dolar paritesi 1,1770 seviyesine
yükseldi. Dolar / TL spot kuru ise 39,84 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları yatay seyir izledi. Mayıs 2027 vadeli 2 yıllık
gösterge tahvilin bileşik faizi 11bp azalışla %39,77, 10 yıllık gösterge tahvilin
faizi ise 10 bp artışla %30,84 seviyesinden işlem gördü. BİST Kesin Alım
Satım Pazarı'nda işlem hacmi 10,7 milyar TL'ye geriledi.
Hazine, bugün Mart 2026 vadeli Hazine Bonosunun yeniden ihracı, Temmuz 2029 vadeli
TLREF'e Endeksli tahvilin ilk ihracını düzenleyecek.
BİST Repo Pazarı'nda gecelik ortalama faiz oranı %45,90 - %46,95 bandında oluşurken,
ortalama haftalık işlem hacmi 800,1 milyar TL'ye geriledi.

Yurt İçi Haberler
-----------------
Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan, F-35 meselesinin yalnızca bir askeri teknoloji meselesi
olmadığını, aynı zamanda başta NATO gibi uluslararası platformlarda güçlü
ortaklık konusu olduğunu belirtti. Sayın Erdoğan ayrıca Türkiye'nin güvenlik
altyapısının güçlenmesinin, dost ve müttefiklerimiz ülkeler için tehdit oluşturmadığını
da sözlerine ekledi. Mevsim etkisinden arındırılmış tüketici fiyatları
Haziran'da aylık yüzde 2,04 arttı. Mayıs ayında aylık artış yüzde 2,05 oranında
gerçekleşmişti. TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre, mevsim etkisinden arındırılmış
işlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın
hariç TÜFE (B Endeksi) Haziran ayında aylık yüzde 2,07 artış gösterdi.
Mevsim etkisinden arındırılmış enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler
ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE (C Endeksi) ise Haziran'da aylık yüzde
2,31 artış kaydetti. TOBB, KGF ve Bankalar, KOBİ'lere uygun koşullarda finansman
desteği sağlamak amacıyla yeni bir TOBB Nefes Kredisi'ne imza attılar. TOBB'dan
yapılan açıklamaya göre, TOBB Nefes Kredisi'ne başvurular 8-9 Temmuz itibarıyla
gerçekleştirilecek. Birliğe bağlı oda-borsa üyesi şirketler, TOBB Nefes Kredisi
başvurularını Ziraat Bankası, Halkbank, Vakıfbank, Akbank, Yapı Kredi, Denizbank
ve Ziraat Katılım şubelerinden yapabilecek. KGF kendi öz kaynak desteğiyle,
bu kredilere %80 kefalet sağlayacak. TOBB Nefes Kredisi'nden bir firma, azami
2,5 mn TL kredi kullanabilecek. Krediler 6 ay ödemesiz şekilde azami 36 ay
vadeli olacak.
TCMB, yıllık enflasyonun gıda ve hizmet gruplarında gerilerken diğer ana gruplarda
yükseliş kaydettiğini bildirdi. Aylık üretici enflasyonunun enerji kalemleri
öncülüğünde görece yüksek artış göstermesi neticesinde, yıllık üretici enflasyonu
1,32 puan artışla yüzde 24,45 oldu.
TÜFE bazlı Reel Efektif Döviz Kuru (REK) endeksi, Haziran ayında bir önceki aya
göre 1,19 puan azalarak 69,97 olarak gerçekleşti. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi
(Yi-ÜFE) bazlı REK endeksi ise, Haziran ayında bir önceki aya göre 0,98 puan
azalarak 92,71 oldu. Türk lirasının değeri, geçen yılın aynı dönemine göre TÜFE
bazında 3,13 puan artarken, Yİ-ÜFE bazında da 2,52 puan azaldı.
Morgan Stanley Türkiye'de Haziran ayı enflasyon verisi sonrası kaleme aldığı raporda
yıl sonu enflasyon beklentisini değiştirmezken TCMB'den Temmuz'dan itibaren
faiz indirimi beklediğini açıkladı. Yıl sonu enflasyon beklentisini değiştirmeyerek
yüzde 29 olarak koruyan kurum, Temmuz ayında TCMB'den 250 baz puanlık faiz
indirimi bekliyor.
TCMB'nin Banka Kredileri Eğilim Anketi'ne göre, 2Ç25'te, bankalar işletmelere kullandırdıkları
kredilere uyguladıkları standartları genel olarak sıkılaştırdı.
Bu dönemde alt kırılımlar incelendiğinde vade bakımından uzun vadeli kredilere
uygulanan standartlar temelde aynı kalırken, kısa vadeli kredilere uygulanan standartların
sıkılaştığı, para cinsi bakımından TL kredilere uygulanan standartlarda
belirgin bir değişim gözlenmedi.

Yurt Dışı Haberler
------------------
OPEC+ grubu üyesi 8 ülke, Ağustos ayında petrol üretimini Temmuz ayına göre günlük
548k varil artırma kararı aldı. Grubun Eylül ayı üretim seviyesini belirleyeceği
bir sonraki toplantısı 3 Ağustos'ta yapılacak.
Birleşmiş Milletler Gıda ve Tarım Örgütü (FAO), Haziran ayında küresel gıda emtia
fiyatlarının et, süt ve bitkisel yağ fiyatlarındaki artışın desteğiyle hafifçe
yükseldiğini bildirdi. Uluslararası alanda işlem gören gıda emtialarından oluşan
bir sepetteki aylık değişimleri izleyen FAO gıda fiyat endeksi, Haziran ayında
aylık bazda yüzde 0,5 azalarak 128,0 puan oldu. FAO, bir başka raporda, 2025
yılında küresel tahıl üretiminin 2 milyar 925 milyon ton olarak gerçekleşeceğini,
bunun da daha önceki 2 milyar 911 milyon tonluk üretime göre yüzde 0,5 artış
göstereceğini öngördü.
AirBus, ASML, Carrefour, Lufthansa, Mercedes-Benz, Philips, BNP Paribas Axa, TotalEnergies,
Siemens Energy'nin de aralarında yer aldığı 50 civarında Avrupa firmasının
üst düzey yöneticisi, AB Komisyonu Başkanı Ursula von der Leyen'e Saati
durdurun başlıklı ortak imzalı bir mektup gönderdi. Mektuba ilişkin Avrupa Birliği
(AB) Komisyonu sözcülerinden Thomas Regnier, yapay zeka yasasının uygulamaya
girecek unsurlarının ertelenmeyeceğini söyledi.
AB'de ÜFE, Mayıs ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,6 düşerken, geçen yılın aynı
ayına göre de yüzde 0,3 yükseldi. Euro Bölgesi'nde de ÜFE, Mayıs'ta bir önceki
aya göre yüzde 0,6 gerilerken, geçen yılın aynı ayına göre de yüzde 2,2 arttı.
Piyasa beklentisi, AB'de ÜFE'nin aylık yüzde 0,6 düşeceği, yıllık yüzde 0,3
artacağı yönündeydi. AB ülkeleri arasında ÜFE, Mayıs'ta aylık bazda en fazla yüzde
1 ile Kıbrıs'ta arttı. ÜFE, Mart ayında yıllık bazda yüzde 7,8 ile Bulgaristan'da
ve yüzde 6,4 ile Yunanistan'da artış gösterdi. Portekiz'de yüzde 2,8, Finlandiya'da
ise yüzde 2 azalış gösterdi.
Destatis, Mayıs ayına ilişkin fabrika siparişleri verilerini yayımladı. Buna göre,
Almanya'da fabrika siparişleri Mayıs ayında bir önceki aya göre yüzde 1,4 oranında
azaldı. Bloomberg tarafından 19 ekonomist ile yapılan anket sonunda medyan
beklenti siparişlerin yüzde 0,2 oranında azalacağı yönündeydi. Fabrika siparişlerinin
yıllık bazda yüzde 5,7 artacağı beklenirken, siparişler, yüzde 5,3 oranında
artış gösterdi. Almanya'da fabrika siparişlerinin aylık bazda düşmesinin
sebebi olarak ABD ile yaşanan ticari belirsizlikler olarak gösteriliyor. Aylık
düşüşe rağmen siparişler bir yıl öncesine göre artış göstermekte ve Almanya Ekonomi
Bakanlığı sanayi talebinde yükseliş eğilimi yaşanacağını öngörüyor. Avrupa'nın
ABD ile yapacağı müzakerelerin sonucu Almanya ekonomisini etkileyebilir.
Başarılı bir anlaşma önemli bir toparlanmaya yol açabilirken, başarısız bir anlaşma
ise yavaş büyüme döneminin uzamasına neden olabilir.

Şirket Haberleri
----------------
CW Enerji (CWENE, Pozitif): Şirket, ile yurt içerisinde yerleşik bir müşteri arasında
arazi tipi güneş enerjisi santrali kurulumu gerçekleştirmek amacıyla KDV
Hariç 3.808.095,20 USD tutarında sözleşme imzaladı. Ayrıca şirket, projenin 2025
yılının son çeyreği sonuna kadar tamamlanması planladığını açıkladı.
Anadolu Sigorta (ANSGR, Nötr): Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch
Ratings, 04 Temmuz 2025 tarihinde, Şirketin Uluslararası Finansal Güçlülük notunu
BB Durağan, Ulusal Finansal Güçlülük notunu AA+(tur) Durağan olarak teyit
etti.
Migros (MGROS, Pozitif): Şirket, 14 adet Migros, 4 adet Migros Jet, 2 adet Macrocenter
ve kişisel bakım mağazacılığı formatında 2 adet Mion olmak üzere toplam
22 yeni mağazayı ve 1 adet dağıtım merkezini hizmete açtığını belirtti. Ek olarak,
30 Haziran 2025 itibarıyla şirketin toplam mağaza sayısı 3.683'e ulaştığını
ve şirketin toplam net satış alanı 2,05 milyon metrekare olduğunu açıkladı.
Altınay Savunma (ALTNY, Pozitif): Şirket ile yurtiçinde yerleşik müşteri arasında,
Kritik Üretim Teknolojilerinin tedarikine yönelik olarak 2.455.000 EUR + KDV
tutarında sözleşme imzalandı.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -