Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları Başkan Trump'ın Japonya ve Kore'nin ABD'ye yapacakları ithalatlara
%25 gümrük vergisi getireceğini açıklamasının ardından satıcılı seyir izledi

Dün piyasalarda neler oldu?
Dün ABD piyasaları Başkan Trump'ın Japonya ve Kore'nin ABD'ye yapacakları ithalatlara
%25 gümrük vergisi getireceğini açıklamasının ardından satıcılı seyir izledi.
Trump, Truth Social'da yaptığı iki paylaşımda, Kore ve Japonya'ya söz konusu gümrük
vergileri hakkında bilgi veren mektuplar gönderdiğini söyledi. 1 Ağustos'ta
devreye alınacak olan gümrük vergileri, her iki ülkeden gelebilecek misilleme
tarifelerinin de üzerine eklenecek. Bunlar Trump'ın yapması beklenen birkaç tarife
duyurusunun ilkiydi. Hazine Bakanı Scott Bessent Pazartesi günü CNBC'nin Squawk
Box programında 48 saat içinde birkaç ticaret duyurusu olacağını ve yoğun
birkaç gün olmasını beklediğini söyledi.
Geçmişe yönelik çalışmalar ticaret müzakerelerinin genellikle uzun sürdüğüne işaret
ediyor. ABD özelinde devreye alınan serbest ticaret düzenlemelerinin ise ortalama
3 yıl sürdüğü belirtiliyor. Mevcut durumda, devam eden müzakerelerin tam
teşekküllü bir serbest ticaret anlaşmasından daha dar kapsamlı olması muhtemel
olmasına rağmen, tarihsel verinin azımsanmaması gerektiği ifade ediliyor. Diğer
yandan, yaşanan gelişmelerle piyasalarda tarifeler cephesinde en kötünün geride
kaldığı ve ikinci çeyrek bilanço döneminin zirve seviyelerde seyreden S&P 500
endeksinin yükselişini sürdürmesi için katalist olabileceği düşünülüyor.
Söz konusu gelişmeler ışığında dolar endeksi %0,4 ile son üç haftanın en güçlü artışını
kaydetti. Rus Rublesi dışında tüm GOÜ para birimleri de dolar karşısında
değer kaybetti.
Tahvil faizleri cephesinde ABD 2 yıllıkları %3,89, 10 yıllıklar %4,38 seviyesine
hafif yükseldi. VIX endeksi de 0,31 puan artışla 17,79 seviyesine artış gösterdi.
Faiz patikasına ilişkin olarak, Fed'in 25'er baz puan ile Ekim ve Aralık aylarında
faiz indirimine gideceği öngörülüyor.
S&P 500 endeksi %0,79 düşüşle 6.229,98 seviyesine gerilerken, Dow Jones endeksi
%0,94 değer kaybıyla 44.406,36 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi ise %0,92 azalışla
20.412,52 seviyesinden günü tamamladı.
Trump'ın duyurusunun ardından Toyota Motor ve Honda Motor hisseleri %4 düştü. AMD
ve Nvidia hafif gerilerken, Apple ve Alphabet ise %1'den fazla değer kaybetti.
Bu arada Tesla hisseleri CEO Elon Musk'ın hafta sonu Amerika Partisi adlı yeni
bir siyasi parti kurma niyetini açıklamasının ardından %7 değer kaybetti. Yatırımcılar
Musk'ın bu yılki siyasete atılımından pek memnun değiller ve bazıları
bunun Tesla'nın markalarına ve satışlarına zarar verdiğini söylüyor.
Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında ise Trump'ın toplamda 14 ülkeye tarife açıklamasına
karşın, yaptığı açıklamalarda müzakerelere devam etmek için açık kapı bırakması
ve yeni tarifeleri en azından 1 Ağustos'a kadar ötelediğini belirtmesi piyasalardaki
iyimser atmosferde etkili oluyor. Bilindiği üzere Trump'ın Truth Social'da
yayınladığı mektuplara göre Japonya, Güney Kore, Malezya, Kazakistan ve Tunus'tan
ABD'ye ihraç edilen mallar 1 Ağustos'tan itibaren %25 gümrük vergisiyle karşı
karşıya kalacak. Daha yüksek gümrük vergileriyle karşı karşıya kalan diğer
Asya-Pasifik ülkeleri arasında %32 ile Endonezya, %35 ile Bangladeş ve %36 ile
Kamboçya ve Tayland yer alıyor. Bu arada, Trump'ın Truth Social'da yayınladığı
mektuplar Laos ve Myanmar'dan yapılan ithalatların %40 gümrük vergisiyle karşı
karşıya kalacağını gösterdi. Trump'ın son açıklamalarının ardından dolar endeksi
%0,2 gerilerken, yen 146 seviyesinin üzerinde kalıcılık göstererek kayıplarını
sürdürdü. EUR/USD paritesi de ABD'nin AB'ye %10 tarife içeren ticaret anlaşması
sunduğu yönündeki haberlerle bu sabah 1,17 seviyesinin üzerinde dalgalanmaya
devam ediyor.
ABD vadelilerinde de bu sabah karışık seyir hakim.
Bugün ABD'de NFIB küçük işletme iyimserliği, NY Fed tarafından yayımlanacak olan
1 yıllık TÜFE beklentisi ve tüketici kredisi verileri takip edilecek. NFIB küçük
işletme iyimserliği Haziran ayı verisinin aylık bazda 0,1 puan düşüşle 98,7
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. NY Fed tarafından yayımlanacak olan 1 yıllık
TÜFE beklentisine ilişkin olarak ise piyasa öngörüsü bulunmuyor. Hatırlanacağı
üzere Mayıs ayında beklenti %3,2 seviyesinde oluşmuştu. Tüketici kredisi cephesinde
de Mayıs ayı verisinin 10,5 mlr dolar artış göstermesi bekleniyor.

Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD'de MBA mortgage başvurular ve toptan satışlar verilerine ek olarak, Haziran
ayı FOMC toplantısı tutanakları takip edilecek. Hatırlanacağı üzere 27 Haziran
haftasına ilişkin mortgage başvuruları verisi haftalık bazda %2,7 artış
kaydetmişti. Toptan satışlar Mayıs ayı verisine ilişkin olarak ise piyasa beklentisi
aylık bazda %0,2 artış yönünde. Bu arada Haziran ayı FOMC toplantısını kısaca
hatırlatmak gerekirse, toplantıda federal fonlama oranı sabit bırakılırken,
projeksiyonlarda stagflasyonist tabloyu öne çıkaran revizyonlar yapılmıştı. Asya
cephesinde de Japonya'da makine araçları siparişleri verisi takip edilecek.
Hatırlanacağı üzere Mayıs ayı verisi yıllık bazda %3,4 artış kaydetmişti. Çin'de
de TÜFE ve ÜFE verileri takip edilecek. Haziran ayı verilerinin sırasıyla yıllık
bazda %3,2 ve %0,1 düşüş olarak gerçekleşmesi öngörülüyor.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel cephede öne çıkan iyimser atmosferin desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz
Dün piyasalarda neler oldu?
BİST 100 endeksi güne %1,34 düşüşle 10.137,91 puandan başlangıç yapan endeks, sabah
saatlerinde 10.183,47 - 10.102,04 bandında dalgalandıktan sonra gün içinde
yoğunlaşan alımlarla 10.169,81 seviyesine kadar yükseldi. Bu seviyeden gelen realizasyonların
ardından endeks %1,64 düşüşle 10.107,68 seviyesinden kapandı. Bankacılık
endeksi %1,64, sanayi endeksi %1,35 geriledi. Günlük işlem hacmi ise 85,16
milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Bugün ne bekliyoruz?
Küresel cephede öne çıkan iyimser atmosferin desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç
yapacağını tahmin ediyoruz.

Yurt içinde bugün veri akışı sakin seyredecek.
Gelecek gündemde neler var?
Perşembe günü sanayi üretimi, Cuma günü ise ödemeler dengesi istatistikleri ve ticaret
satış hacim endeksi takip edilecek. Sanayi üretimi Nisan'da aylık bazda
%3,1 azalırken, yıllık bazda %3,3 artmıştı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde,
Nisan'da madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre
%2,5, imalat sanayi sektörü endeksi %3,4 azalırken, elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme
üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,2 arttı. Cari açık Nisan'da
7,86 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, Almanya Mayıs ayı Sanayi Üretimi %1,2 artışla beklentilerin üzerinde
açıklanırken, Euro Bölgesi Mayıs ayı Perakende Satışlar verisi %%0,7 azalışla
beklentiler dahilinde açıklandı. Veriler sonrası tahvil piyasaları sınırlı
satıcılı seyir izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık faizi 3 bp artışla %4,37'ye, Almanya
10 yıllık faizi 3 bp artışla %2,60'a yükseldi.

Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 6 bp artışla 287 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faiz getirisi 14 bp artışla %7,27 seviyesinden
işlem gördü.

Döviz tarafında, majör para birimleri ABD Dolar'ı karşısında değer kaybetti. Dolar
Endeksi 97,335 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1736 seviyesine
geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 39,99 seviyesinde işlem gördü.

Yurt içi tarafta TL tahvil piyasaları satıcılı seyir izledi. Mayıs 2027 vadeli 2
yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 53 bp artışla %40,30, 10 yıllık gösterge
tahvilin faizi ise 73 bp artışla %31,57 seviyesine yükseldi. BİST Kesin Alım
Satım Pazarı'nda işlem hacmi 15,8 milyar TL'ye yükseldi.

Hazine, dün Mart 2026 vadeli Hazine Bonosunun yeniden ihracından %44,14 ortalama
yıllık bileşik faizle 19 milyar 451 milyon TL ve Temmuz 2029 vadeli TLREF'e Endeksli
tahvilin ilk ihracından %55,45 ortalama yıllık bileşik faizle 77 milyar
774 milyon TL borçlandı. Bugün ise Mart 2032 vadeli Değişken Faizli tahvilin yeniden
ihracı ve Eylül 2034 vadeli Sabit Kuponlu tahvilin yeniden ihracı düzenlenecek.

TCMB tarafından yayınlanan haftalık menkul kıymet verilerine göre ÖSBA stoku 27
Haziran ile biten haftada bir önceki haftaya göre 1,9 milyar TL artarak 534,7 milyar
TL'ye yükseldi. İlgili haftada ÖSBA stokunu en çok artıran grup 4,4 milyar
TL ile yurt dışı yerleşikler olurken, en çok azaltan grup 2,8 milyar TL ile bankalar
oldu.

Yurt İçi Haberler
-----------------
İstanbul Sanayi Odası (İSO), Mayıs ayında açıkladığı 2024 yılı Türkiye'nin 500
Büyük Sanayi Kuruluşu (İSO 500) araştırmasının ardından, İSO 500'e göre daha küçük
ve orta ölçekli kuruluşları kapsayan Türkiye'nin İkinci 500 Büyük Sanayi
Kuruluşu (İSO İkinci 500) araştırmasının 2024 sonuçlarını da paylaştı. En büyük
ikinci 500 sanayi şirketinin üretimden satışları 2024'te yüzde 41,1 olan yıllık
ortalama Yurt İçi Üretici Fiyatları Endeksi (Yİ-ÜFE) ile arındırıldığında reel
olarak binde 1 oranında geriledi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, Vergi Denetim Kurulu'nun (VDK) Beyanname Gözetim Programı
kapsamında, beyan dönemi öncesinde riskli bularak temasa geçtiği 18 bin mükellefin,
kurumlar vergisi matrahını 32 milyar lira artırması sağlandı.
Deutsche Bank Türkiye'ye ilişkin analizinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın
faiz indirimlerine Temmuz'da 350 baz puanlık indirimle başlayabileceğini öngördü.

Hazine ve Maliye Bakanlığı 4 yıl vadeli TLREF'e endeksli tahvil ve 8 aylık bono
ile ihale öncesi satışlarla birlikte 97,2 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.
Geçen ay Hazine'nin nakit gelirleri 856,61 milyar lira, nakit giderleri 1,31 trilyon
lira oldu. Faiz dışı giderler 1,06 trilyon lira, faiz ödemeleri ise 250 milyar
lira olarak gerçekleşti. Faiz dışı denge ise 205,93, milyar lira açık verdi.
Haziran ayında nakit dengesinde 455,1 milyar lira açık oluştu.

Yurt Dışı Haberler
------------------
Çin Başbakanı Li, BRICS ülkelerini bağımsızlık ve öz güveni koruyarak kalkınmaya,
ekonomik büyümeye odaklanmaya ve küresel yönetişim reformunu ilerletmeye davet
etti.
ABD'de Donald Trump'ın ikinci başkanlık döneminde izlenen - başta ticaret konusunda
olmak üzere - politikalar doların değer kaybetmesine neden olurken, gelişmekte
olan ülkelerin yerel para birimi cinsi tahvilleri 16 yılın en iyi ilk yarısını
geride bıraktı. Gelişmekte olan ülke para birimlerinde sabit getirili varlıklara
olan talebin artması, büyük ölçüde ABD dolarındaki güven kaybının bir yansıması
oldu. ABD doları, Trump'ın ticaret savaşı ve artan bütçe açığına rağmen
vergi indirimleri için baskı yapması nedeniyle bu yıl yaklaşık yüzde 11 değer kaybetti.
ABD'nin politikalardaki istikrarsızlığı, gelişmekte olan ülke para birimlerinde
sabit getirili varlıklara olan talebin artmasına neden oldu. Bloomberg'in
derlediği verilere göre, gelişmekte olan ülke yerel para birimi tahvil endeksi
yılın ilk yarısında yüzde 12'nin üzerinde getiri sağladı ve aynı dönemde yüzde
5,4 değer kazanan dolar cinsi tahvilleri geride bıraktı. İlk yarıdaki kazançlar,
en azından 2009'dan bu yana en güçlü performansa işaret etti.
Pekin yönetimi, Avrupa Birliği'nin (AB), Çin menşeli benzer ürünlerin satışına getirdiği
kısıtlamalara karşılık olarak Avrupalı şirketlerin tıbbi cihaz ihalelerine
katılımını yasaklama kararı aldığını duyurdu.
AB'de perakende satışlar Mayıs ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 0,8 düşerken,
bir önceki yılın aynı ayına göre de yüzde 1,9 yükseldi. Euro Bölgesi'nde ise perakende
satışlar, Mayıs'ta bir önceki aya göre yüzde 0,7 azalırken, bir önceki
yılın aynı ayına göre 1,8 artış gösterdi. Buna göre, AB'de ve Euro Bölgesi'nde
perakende satışlarının bu yıl ilk defa düşüş gösterdiği görüldü. Bloomberg'in
anketine katılan 15 ekonomistin medyan beklentisi ise AB'de perakende satışların
aylık bazda yüzde 0,6 düşeceği, yıllık bazda yüzde 1,4 artacağı yönündeydi.
Apple Inc., Avrupa Birliği'nin (AB) verdiği 500 milyon euroluk para cezasına itiraz
ederek hukuki süreç başlattı ve bu cezayı benzeri görülmemiş olarak nitelendirdi.
Almanya'da sanayi üretimi bir önceki aya göre yüzde 1,2 ile beklentilerin aksine
artış gösterdi. Yıllık bazda ise 0,3 oranına düşüş beklentilerinin aksine yüzde
1'lik artış yaşandı. Bu, Mart 2023'ten bu yana görülen en yüksek yıllık değişim
oldu. Sanayi üretiminde görülen bu artışta otomotiv, ilaç ve enerji üretimindeki
artışlar etkili oldu. Yılın geri kalanına ilişkin görünüm ise daha az iyimser.
Ekonominin ticaret gerginliğinin tırmanması durumunda 2025 ve 2026'da da küçülmesi
bekleniyor. Bilindiği gibi ABD ile vergiler konusunda anlaşmaya varmak
için son tarih 9 Temmuz. Şirketler ise daha karmaşık bir ilişkinin maliyetlerine
şimdiden hazırlanıyor. Öte yandan, fabrika siparişleri Mayıs ayında dört ayın
ardından ilk kez yüzde 1,4 düştü. Bu da durumun belirsizliğini ve ticaret ile
jeopolitik gelişmelerin üretim üzerindeki etkisini ortaya koydu.
Japonya'da reel ücretler, Mayıs ayında son iki yılın en hızlı düşüşünü yaşadı. Dünyanın
dördüncü büyük ekonomisi Japonya'da enflasyon, ücret artışını aşarak tüketime
dayalı büyümeyi engellemeye devam etti. Çalışma bakanlığı verilerine göre,
enflasyona göre ayarlanmış reel ücretler Mayıs ayında geçen yılın aynı dönemine
göre yüzde 2,9 oranında düştü. Bu, Nisan ayında revize edilmiş yüzde 2,0'lık
düşüşün ardından geldi ve son 20 ayın en sert gerilemesi oldu.
Japonya'da reel ücretler Mayıs'ta yaklaşık son iki yılın en büyük düşüşünü kaydetti.
Sentix, Temmuz ayına ilişkin Euro Bölgesi Genel Yatırımcı Güven Endeksi verilerini
yayımladı. Verilere göre, Haziran ayında 0,2 puan olan güven endeksi,
Temmuz ayında 4,5 puana yükseldi. Ayrıca endeksin, Temmuz ayında Şubat 2022'den
bu yana en yüksek seviyeye çıktığı görüldü. Yatırımcıların gelecek 6 aya ilişkin
öngörülerini ölçen Beklentiler Endeksi de 14,3 seviyesinden 17'ye yükseldi.
Endekste dikkat çeken bir nokta da son iki ayda toplamda yaklaşık 32 puan yükselmesi
oldu. Mevcut Durum Endeksi ise -13'ten, 7,3'e yükselerek Mayıs 2023'ten bu
yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Şirket Haberleri

---------------
Emlak Konut (EKGYO, Nötr): Şirket, Muğla Bodrum Ortakent 1. Etap Arsa Satışı Karşılığı
Gelir Paylaşımı işi kapsamında düzenlenen ihalenin 2. oturumu, 2 Temmuz
2025 tarihinde saat 14:00'te gerçekleştirildiğini açıkladı. Ayrıca ihalede alınan
en yüksek teklif 4.150.000.000 TL Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri
(ASKSTG) ve %40 oranında Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Geliri şeklinde olup,
bu kapsamda Şirket Payı Toplam Geliri (ASKŞPTG) 1.660.000.000 TL olarak gerçekleştiğini
ifade etti. Ek olarak tekliflerin değerlendirme süreci devam ettiğini
açıkladı.

Alfa Solar (ALFAS, Pozitif): Şirket, 24.06.2024 tarihli özel durum açıklamasında
duyurulan Kuzey (eski) Fabrika'nın üretim hattının yenilenmesine yönelik yatırım
kapsamında, yeni üretim hattı kurulmuş ve seri üretime başlandığını açıkladı.
Ayrıca şirket bu yatırımla fabrikanın kapasitesi 290 MWp/Yıl'dan 500 MWp/Yıl'a
çıkarıldığını ve böylece Kuzey ve Güney fabrikalarının toplam üretim kapasitesi
1.980 MWp/Yıl seviyesine ulaştığını ekledi.

Gen İlaç (GENIL, Pozitif): Şirket, Devlet Malzeme Ofisi tarafından düzenlenen ihalelerde
şirketin ilaçlarını satmak üzere şirketinin yetkilendirilen, aynı zamanda
ilişkili taraf olan Salutem Ecza Deposu Medikal Limited Şirketi'nin (Salutem)
katıldığını belirtti. 2 ve 4 aylık ilaç alım ihaleleri kapsamında Salutem'in
uhdesinde kalan ilaçların şirketten temin edildiğini ve 2 ile 4 Aylık DMO ihaleleri
sonucunda Salutem'in uhdesinde kalan ilaçların GEN'in satışlarına toplam
katkısı 116.533.052,42 TL olacağını belirtti.

ebebek Mağazacılık (EBEBK, Nötr): Şirket, Haziran 2025'te Türkiye'de ebebek mağazaları
ve e-ticaret kanalından satılan toplam ürün adedi 9.147.735 olarak gerçekleştiğini,
bu sayının Haziran 2024'te 8.305.921 olduğunu açıkladı. Ayrıca, Haziran
2025'te sona eren 6 aylık dönemde Türkiye'de ebebek mağazaları ve e-ticaret
kanalından satılan toplam ürün adedi 50.115.516 olarak gerçekleşmişken, bu sayı
2024'ün aynı döneminde 44.800.152 olduğunu ifade etti.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -