Analiz- TCMB PPK Değerlendirmesi Haziran 2025 (Marbaş Menkul Değerler)

TCMB, Haziran ayında faizleri sabit tutma kararı aldı. (Konsensüs: Politika sabit,
koridor 150 baz puan esneme)

- Enflasyon nezdinde düşüş sürüyor mesajı piyasalar açısından olumlu olduğunu vurgulayabiliriz.
Eğilim nezdinde güncel verilerde %1,55 olarak Haziran ayı TÜFE'sini
ölçmekteyiz. %1,6 altı gelen her enflasyon bizi destekleyecektir.

- Ekonomik aktivite de duraksamayı takip ediyorduk. TCMB tarafından teyidi gelmiş
oldu. Bu çerçevede 2.çeyrek nezdinde ekonomik aktivite gevşemeye yönelik faiz
kararları 3.çeyreğe kaldığından ekonomik aktiviteye duyarlı sektörlerin baskılanmaya
devam edeceğini takip edebiliriz.

- Küresel gelişmelere açık bir değinme durumu söz konusu oldu. Jeopolitik gelişmeler
ve tarife etkilerinin enflasyona etkisi ölçümlemelerinin devamlılığı vurgusu
ECB, FED, PBoC ve BoJ gibi küresel bankalara paralel mesajlar var.

- Para politikası artık daha fazla sıkılaştırılması değil etkin araç kullanımı mesajı
var. TCMB'nin özellikle enflasyonda belirgin ve kalıcı bozulma öngörülmesinde
sıklaştırma mesajı yerine para politikası araçları etkin kullanılacak mesajı
sorun görürsem makroihtiyati adımlarla yola giderim mesajı olmuştur.

- Likidite paragrafı açıkça değiştirildi. Söz konusu metnin Nisan ayı toplantısı
öncesindeki metne yönlendirildiğini takip ediyoruz.

Sonuç olarak, metin belirli noktalara değinse de para politikası ve likidite tarafındaki
mesajlarla metnin güvercin kararın şahin olduğu bir toplantı daha takip
ediyoruz. En son bu tip toplantıyı 6 Mart'ta takip etmiştik. TCMB'nin yılsonunda
%35 politika faizi beklentimizi korumayı sürdürüyoruz. TCMB'nin Temmuz ayında
200, Eylül ayında 300, Ekim ayında 300, Aralık ayında 300 baz puan faizi indireceğini
değerlendiriyoruz. Bu korumacı yapı TÜFE'nin daha da aşağı inmesine katkı
sağlayacaktır. Riskli varlıklar için kısa vadede olumsuz olsa da geleceğe
yönelik nitelikli çerçeve olumlu gözlemlenmektedir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-