Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları Başkan Donald Trump'ın 1 Ağustos tarife başlangıç tarihi için herhangi
bir istisna sunmamasının ardından negatif eğilimli seyir izledi
Dün ABD piyasaları Başkan Donald Trump'ın 1 Ağustos tarife başlangıç tarihi için
herhangi bir istisna sunmamasının ardından negatif eğilimli seyir izledi.
Trump'ın ticaretle ilgili çelişkili sinyallerinin piyasalarda risk algısını olumsuz
etkilediği gözlemleniyor. Trump Pazartesi günü tarife son tarihini 9 Temmuz'dan
1 Ağustos'a erteledi. Aynı günün ilerleyen saatlerinde, yeni son tarihin %100
kesin olmadığını söyledi. Ancak, Salı günü, Başkan Truth Social'da 1 Ağustos
tarihine herhangi bir değişiklik veya uzatma verilmeyeceğini yayınlarken, bakır
ithalatına %50'lik sert bir tarife de duyurdu. Tarifeler cephesinde ayrıca,
Trump, BRICS'in doları yok etmeye çalıştığını öne sürerek, bunun olmasına izin
vermeyeceğini vurguladı. Yakında ilaç tarifelerine dair bir duyuru yapacaklarını
belirten Trump, şirketlere ABD'de üretime başlamaları için 1-1,5 yıl süre
tanıyacaklarını kaydetti. Trump, bu sürenin sonunda ilaç şirketlerinin %200 gibi
çok çok yüksek bir oranda gümrük vergisine tabi olacaklarını belirtti.
Bu arada, Hazine Bakanı Scott Bessent Salı günü yaptığı açıklamada, ABD'nin bu yıl
şimdiye kadar yaklaşık 100 milyar dolar gümrük vergisi geliri elde ettiğini
ve ABD Başkanı Donald Trump'ın ticaret kampanyasının hızlanmasıyla bu rakamın 2025
sonuna kadar 300 milyar dolara çıkabileceğini söyledi. Bessent, Beyaz Saray
kabine toplantısında yaptığı konuşmada, Trump'ın yeni gümrük vergilerinden elde
edilen büyük gelirlerin ancak ikinci çeyrekte başladığını belirtti. Bu dönemde
Trump, ABD'ye yapılan ithalata neredeyse yüzde 10'luk bir vergi getirmiş ve çelik,
alüminyum ile otomobillere uygulanan vergileri artırmıştı.
Tahvil faizleri cephesinde, ABD'nin bütçe açığı üzerindeki yukarı yönlü riskler,
tarifelerin stagflasyonist yansımaları ve doların rezerv para birimi rolünün tehlikeye
girmesine ek olarak özellikle Japonya'da öne çıkan gelişmelerin belirleyici
olduğunu takip ettik Japonya 10 yıllıkları, 20 Temmuz'daki üst meclis seçimleri
öncesinde potansiyel harcama taahhütleri konusunda öne çıkan belirsizlikler
nedeniyle%1,49 seviyesine yükselirken, Almanya 10 yıllıkları 10 Nisan'dan bu
yana görülen zirve seviye olan %2,70 seviyesine yükseldi. ABD 2 yıllıkları %3,89
seviyesinin üzerindeki seyrini sürdürürken, 10 yıllıklar %4,40 seviyesine artış
gösterdi. VIX endeksi ise dün 0,98 puan düşüşle 16,81 seviyesine geriledi.
Faiz patikasına ilişkin olarak, Fed'in 25 baz puan ile Ekim ayında faiz indirimine
gideceği öngörülüyor.
S&P 500 endeksi %0,07 düşüşle 6.225,52 seviyesine gerilerken, Dow Jones endeksi
%0,37 değer kaybıyla 44.240,76 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi ise %0,03 artışla
20.418,46 seviyesinden günü tamamladı.
Hisseler özelinde, Nvidia'nın %1 yükseliş kaydetmesiyle piyasa değeri 4 trilyon
dolara yaklaştı. Ancak, HSBC'nin daha büyük bankalara karşı daha temkinli bir
duruş benimsemesinin ardından bankalar satıcılı seyir izledi. JP Morgan ve Bank
of America hisseleri %3, Goldman Sachs ise %2'ye yakın değer kaybetti.

Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında Trump'ın tarifelerle ilgili son açıklamalarına ek olarak
bölge özelindeki gelişmelerin etkisiyle karışık seyir hakim. Ayrıca, bakır
tarifesine ilişkin haber akışlarının etkisiyle dün bakır fiyatları %13,25 oranındaki
rekor artışla 5645 dolar seviyesine yükseldikten sonra bu sabah yatay seyir
izliyor. Fiyatlamadaki sakinleşmede arz artışı yaşanacağına yönelik beklentilerin
etkili olduğunu takip ediyoruz. Diğer yandan, bölge özelindeki gelişmelere
ilişkin olarak, bu sabah Çin'de açıklanan enflasyon verileri takibimizdeydi.
Haziran ayı ÜFE verisi yıllık bazda %3,6 düşüşle beklentilerden daha belirgin
gerilerken, TÜFE verisi yıllık bazda %0,1 düşüş kaydedileceği yönündeki beklentilerin
aksine %0,1 artış kaydetti. Çin'de üretim fiyatlarındaki deflasyonun 33.
aya taşındığına işaret eden verilerin ardından Hang Seng endeksi %0,8 gerilerken,
Shangai endeksinin %0,3 artışla Aralık ayından bu yana en yüksek kapanışına
ilerlediğini gözlemliyoruz.
ABD vadelilerinde de bu sabah yatay negatif seyir hakim.
Bugün ABD'de MBA mortgage başvurular ve toptan satışlar verilerine ek olarak, Haziran
ayı FOMC toplantısı tutanakları takip edilecek. Hatırlanacağı üzere 27 Haziran
haftasına ilişkin mortgage başvuruları verisi haftalık bazda %2,7 artış kaydetmişti.
Toptan satışlar Mayıs ayı verisine ilişkin olarak ise piyasa beklentisi
aylık bazda %0,2 artış yönünde. Bu arada Haziran ayı FOMC toplantısını kısaca
hatırlatmak gerekirse, toplantıda federal fonlama oranı sabit bırakılırken,
projeksiyonlarda stagflasyonist tabloyu öne çıkaran revizyonlar yapılmıştı.

Gelecek gündemde neler var?
Yarın ABD'de haftalık işsizlik maaşı başvuruları verisi takip edilecek. 5 Temmuz
haftasına ilişkin verinin 235k seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Devam eden
başvurular verisinin de 1,96 mn seviyesinde gerçekleşmesi tahmin ediliyor. Asya
cephesinde Japonya'da ÜFE verisi takip edilecek. Haziran ayı verisinin aylık
bazda %0,1 düşüşle yıllık bazda %2,9 seviyesinde gerçekleşmesi tahmin ediliyor.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Tarife kaynaklı dalgalanmaların küresel piyasalara yön verdiği günde devreye alınan
düzenlemelerle endeksin ılımlı başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz

Dün piyasalarda neler oldu?
BİST 100 endeksi güne %0,65 artışla 10.173,73 puandan başlangıç yapan endeks, sabah
saatlerinde 10.203,58- 10,110,75 bandında dalgalandıktan sonra, gün içinde
yoğunlaşan realizasyonlarla 9.957,84 seviyesine kadar geriledi. Bu seviyeden gelen
hafif tepki alımlarının ardından endeks %1,08 düşüşle 9.998,20 seviyesinden
kapandı. Bankacılık endeksi %0,49 artış gösterirken, sanayi endeksi %1,37 geriledi.
Günlük işlem hacmi ise 99,89 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Tarife kaynaklı dalgalanmaların küresel piyasalara yön verdiği günde devreye alınan
düzenlemelerle endeksin ılımlı başlangıç yapacağını tahmin ediyoruz.
Yurt içinde bugün veri akışı sakin seyredecek.
Gelecek gündemde neler var?
Yarın yurt içinde sanayi üretimi, Cuma günü ise ödemeler dengesi istatistikleri
ve ticaret satış hacim endeksi takip edilecek. Sanayi üretimi Nisan'da aylık bazda
%3,1 azalırken, yıllık bazda %3,3 artmıştı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde,
Nisan'da madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya
göre %2,5, imalat sanayi sektörü endeksi %3,4 azalırken, elektrik, gaz, buhar ve
iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %0,2 arttı. Cari açık Nisan'da
7,86 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, veri akışının zayıf olduğu günde tahvil piyasaları satıcılı seyir
izledi. Gün içinde ABD 10 yıllık faizi 4 bp artışla %4,42'ye, Almanya 10 yıllık
faizi 5 bp artışla %2,64'e yükseldi.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 1 bp azalışla 287 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 1 bp artışla %7,28 seviyesinden
işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kazandı. Dolar Endeksi 97,828 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1712
seviyesinde yatay seyir izledi. Dolar / TL spot kuru ise 40,02 seviyesinde
işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil faizlerinde sınırlı değişim izlendi. Mayıs 2027 vadeli
2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 10 bp azalışla %40,20, 10 yıllık gösterge
tahvilin faizi ise 5 bp artışla %31,62 seviyesine yükseldi. BİST Kesin Alım
Satım Pazarı'nda işlem hacmi 17,8 milyar TL'ye yükseldi.
Hazine, dün Mart 2032 vadeli Değişken Faizli tahvilin yeniden ihracından %48,85
ortalama yıllık bileşik faizle 33 milyar 910 milyon TL ve Eylül 2034 vadeli Sabit
Kuponlu tahvilin yeniden ihracından %31,55 ortalama yıllık bileşik faizle 14
milyar 337 milyon TL borçlandı.

Yurt İçi Haberler
-----------------
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 7 ve 9 yıl vadeli tahvilde ihale öncesi satışlarla birlikte
48,3 milyar TL'lik borçlanma gerçekleştirdi.
TCMB, bankalara gönderdiği yazıyla zorunlu karşılık uygulamasında yeni düzenlemelere
gitti. 5 Temmuz 2025'ten itibaren geçerli olacak uygulamada bankaların TL'ye
geçiş hedef oranı aşağı çekildi. Düzenleme ayrıca reeskont kredilerinin kredi
büyümesi hesaplamasından muaf tutulmasını da içeriyor. Buna göre, mevduat bankalarının
KKM Yenileme ve TL'ye Geçiş Oranı yüzde 60'tan yüzde 40'a indirildi.
Katılım bankaları için ise oran yüzde 45'ten yüzde 25'e düşürüldü. Bu hedef oranların
altına düşen bankalara yüzde 8 komisyon uygulanmaya devam edecek.
Resmi Gazete'de yayımlanan kararla kısa vadeli TL mevduat ve yatırım fonları için
stopaj oranı yüzde 15'ten yüzde 17,5'e yükseltildi. 6 aya kadar vadeli hesaplarda
stopaj yüzde 17,5'e, 1 yıla kadar vadeli hesaplarda ise yüzde 12'den yüzde
15'e çıkarıldı. Mevduat ve yatırım fonlarında stopaj oranı son olarak 1 Şubat'ta
artırılmıştı.
TBMM Genel Kurulu'nda kabul edilen İklim Kanunu, Resmi Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe
girdi. Kanun, Türkiye'nin yeşil büyüme vizyonu ve 2053 net sıfır emisyon
hedefi doğrultusunda, iklim değişikliğiyle etkin mücadeleyi amaçlıyor. Yeni düzenleme,
sera gazı emisyonlarının azaltılması ile iklim değişikliğine uyum çalışmalarının
esaslarını belirlerken, planlama, uygulama araçları, gelir kaynakları,
izin ve denetim süreçleri gibi alanlarda yasal ve kurumsal çerçeveyi de kapsıyor.

Yurt Dışı Haberler

------------------
New York Fed, Haziran 2025 dönemine ilişkin Tüketici Beklentileri Anketi'nin sonuçlarını
yayımladı. Yaklaşık 1300 hane halkının katılımıyla gerçekleştirilen anketin
sonuçlarına göre, gelecek 12 ayı kapsayan kısa vadeli medyan enflasyon beklentisi
geçen ay 0,2 puan azalışla yüzde 3'e geriledi. Gelecek 3 yıllık süreci
kapsayan medyan enflasyon beklentisi yüzde 3 ve 5 yıllık süreci kapsayan medyan
enflasyon beklentisi yüzde 2,6 olarak korundu. Kısa ve orta vadeli enflasyona
ilişkin ifade edilen belirsizlikler azaldı, uzun vadeli enflasyona ilişkin ifade
edilen belirsizlikler değişmedi. Hane halkı gelirlerindeki artışa ilişkin beklenti
0,2 puan yükselerek yüzde 2,9'a ulaşırken, harcamalara ilişkin beklenti
ise 0,2 puan azalışla yüzde 4,8'e düştü. Bu dönemde maliyetlere yönelik artış beklentisi
benzin için yüzde 4,2'ye ve üniversite eğitimi ile kira için yüzde 9,1'e
çıktı. Sağlık hizmetleri maliyetine dair artış beklentisi de yüzde 9,3 ile
Haziran 2023'ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. Gıda maliyetlerine yönelik
artış beklentisi ise değişim göstermeyerek yüzde 5,5 oldu.
Çin'in Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu Başkanı Zheng Shanjie, ülkenin 2025'in
sonunda sona erecek olan mevcut beş yıllık politika planına ilişkin bir basın
toplantısında yaptığı konuşmada, ekonominin büyüklüğünün bu yıl 140 trilyon yuanı
(19,5 trilyon dolar) aşmasını beklediğini söyledi. Zheng, yabancı teknoloji
kısıtlamalarının sadece Çin'in kendine güvenini ve yenilikçi olma yeteneğini güçlendireceğini
söyledi.
Yapay zeka şirketi OpenAI'ın, şirket içi casusluğa karşı koruma sağlamak için güvenlik
operasyonlarını artırdığı açıklandı. Şirket, Çinli startup DeepSeek'in Ocak
ayında rakip bir model yayınlamasının ardından mevcut güvenlik önlemlerini
hızlandırdı. Yapay zeka devi, DeepSeek'in modellerini uygunsuz bir şekilde kopyaladığını
iddia ediyor. OpenAI tarafından güçlendirilmiş güvenliğin, personelin
hassas algoritmalara ve yeni ürünlere erişimini sınırlıyor.
Dünya Altın Konseyi'nin (WGC) Salı günü yayımladığı verilere göre, Ocak-Haziran
2025 döneminde altın borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) 2020'nin ilk yarısından
bu yana en büyük yarıyıl girişi gerçekleşti. ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük
tarifeleriyle başlattığı ticaret savaşı, yatırımcıları siyasi ve ekonomik dalgalanmalardan
korunmak amacıyla altın ETF'lerine yöneltti. WGC'ye göre, 2025'in
ilk yarısında altın ETF'lerine 38 milyar dolarlık giriş oldu ve toplam fon varlıklarına
397,1 metrik ton altın eklendi. Bu, Haziran sonunda toplam varlıkların
3.615,9 tona ulaşmasını sağladı. Bu seviye, Ağustos 2022'den bu yana görülen en
yüksek düzey. Altın ETF'lerinin rekor seviyesi ise Ekim 2020'de 3.915 ton olarak
kaydedilmişti. ABD merkezli fonlar, ilk yarıda 206,8 tonluk girişle başı çekerken,
Asya merkezli fonlara da 104,3 ton giriş oldu.
UniCredit, Commerzbank'taki hissesini %20'ye yükselterek, olası bir devralmaya karşı
muhalefeti aşma çabaları kapsamında bu bankadaki payını artırdı. İtalyan bankası
yaptığı açıklamada, Commerzbank'ın yaklaşık %10'unu temsil eden türev araçları
hisseye çevirerek Alman bankasındaki hisse oranını iki katına çıkardığını
belirtti.
ABD Yüksek Mahkemesinin verdiği son karar, Başkan Donald Trump'ın, federal çalışanların
sayısını azaltmaya yönelik planının önünü açtı. Yüksek Mahkeme, aldığı
kararla, kritik devlet hizmetlerinin kaybedileceği ve yüz binlerce federal çalışanın
işsiz kalacağı yönündeki uyarılara rağmen Trump'ın federal iş gücünü azaltma
hedefine ulaşmasını kolaylaştırdı. Mahkeme üyeleri, Hükümet Verimliliği Departmanı
(DOGE) öncülüğündeki iş gücünü azaltma çabalarını geçici şekilde durduran
alt mahkeme kararlarının geçersiz olduğu yönünde görüş ortaya koydu.

Şirket Haberleri
----------------
Türk Hava Yolları (THYAO, Sınırlı Pozitif): Şirketin toplam yolcu sayısı Haziran
2025'te bir önceki yılın aynı ayına göre %4,9 artışla 8,2 milyona yükseldi. Yurt
içi yolcu sayısı yıllık %5,2 artışla 3,2 milyon olurken, yurt dışı yolcu sayısı
yıllık %4,7 artışla 5,05 milyona ulaştı. Böylelikle toplam yolcu sayısı 2Ç'de
%5,2 artışla 23,3 milyona yükseldi. Aynı dönemde yurt içi yolcu sayısı %0,8,
yurt dışı yolcu sayısı ise %8,0 büyüme gösterdi. Şirketin kargo+posta miktarı
Haziran ayında yıllık bazda %3,1 artışla 180,1 bin ton seviyesinde gerçekleşti.
Yılın ilk çeyreğinde yatay bir seyir izleyen taşınan yük miktarı ikinci çeyrekte
yıllık %5,5 artışla 539,8 bin ton seviyesine ulaşmış oldu. Haziran'da toplam
doluluk oranı 0,3 puan azalışla %82,2'ye geriledi. AKK %7,1 artışla 23,6 milyar,
ÜYK ise %6,7 artışla 19,4 milyar seviyesinde gerçekleşti. Kapasite 2Ç'de %6,7
artarken, ÜYK'nin %8,1 yükseliş göstermesiyle doluluk oranı yıllık 1,1 puan artışla
%82,2 seviyesine ulaştı. Haziran ayı trafik sonuçlarını sınırlı pozitif
olarak değerlendiriyoruz. İkinci çeyrekte kapasite büyümesi ve taşınan yük miktarı
beklentimize paralel gerçekleşirken, yolcu büyümesinin tahminlerimizin hafif
üzerinde gerçekleştiğini takip ediyoruz. Yurt içinde iki bayram tatilinin etkisinin
etkili olduğunu düşünürken, yurt dışında talebin güçlü kaldığını belirtebiliriz.
Kargo faaliyetlerinde 1Ç'deki zayıf seyrin ardından, 2Ç'de tarife endişeleriyle
öne çekilen talebin etkili olduğunu düşünüyoruz.

Aksa Enerji (AKSEN, Pozitif): Şirketin Özbekistan'ın Talimercan şehrinde bulunan
doğal gaz kombine çevrim santralinde, buhar türbinlerinin de devreye alınmasıyla
kombine çevrim tamamlanarak 430 MW'a denk kurulu güce ulaşıldı. Böylelikle,
Özbekistan'daki toplam kurulu güç 1.220 MW'a yükseldi.

Akenerji (AKENR, Nötr): Şirket, 02.05.2025 tarihli özel durum açıklamasında duyurulan,
şirkete ait 904 MWe kurulu güce sahip Erzin Doğalgaz Kombine Çevrim Santrali'nde
teknik gerekçelerle üretimin bir buhar türbini ve bir gaz türbini ile
sürdürülmekte olduğu ve söz konusu duruma neden olan sebeplerin ortadan kaldırılması
amacıyla onarım çalışmalarının başlatıldığını belirtmişti. Yapılan açıklamada,
yürütülen bakım ve teknik onarım süreci hizmet sağlayıcı firmanın yurt dışındaki
atölyesinde planlandığı şekilde devam ettiğini ve süreç, öngörülen takvime
uygun şekilde ilerlemekte olup, çalışmaların tamamlanmasının ardından santralin
tam kapasiteyle devreye alınması hedeflendiğini ifade edildi.

Reeder Teknoloji (REEDR, Pozitif): Şirket, Yönetim Kurulunda yapmış olduğu toplantıda,
%100 iştiraki durumunda olan Reeder Enerji Dış Ticaret A.Ş.'nin, e-ticaret
alanında etkin faaliyet gösterecek şekilde yeniden yapılandırılmasına karar
verdi. Bu kapsamda, Reeder Enerji Dış Ticaret A.Ş.'nin 14.07.2025 tarihinde yapılacak
olağan genel kurul toplantısında şirketin ticaret unvanının Reeder E-Ticaret
ve Yapay Zeka Teknolojileri Anonim Şirketi olarak değiştirilerek esas sözleşmede
faaliyet konusunun da bu amaca uygun bir şekilde tadil edilmesine karar
verildiğini ve böylece dijital satış operasyonları bu şirket üzerinden geliştirileceğini
ifade etti.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -