Analiz- PPK Toplantısı Haziran 2025 (Garanti BBVA Yatırım)

Haziran 2025 - Politika faizi beklentiye paralel %46'da sabit tutuldu
TCMB, 1 haftalık repo (politika) faiz oranını, beklentiye paralel değiştirmeyerek
%46,0'da sabit tuttu. TCMB gecelik borçlanma (%44,5) ve borç verme (%49) faizlerini
de değiştirmedi. Ortalama fonlama maliyeti 1 haftalık repo ile fonlamaya
geçilmesiyle 13 Haziran'dan itibaren %46 seviyesinde oluşuyor. Gerekirse para
politikası duruşunun sıkılaştırılacağı ifadesinin karar metinden çıkarılması metinde
yapılan en önemli değişiklik oldu.

Bir sonraki PPK toplantısı 24 Temmuz'da yapılacak. Enflasyon üstünde yeni bir risk
oluşmaması durumunda TCMB'nin Temmuz PPK toplantısında faizleri düşürmesini
bekliyoruz. Yılsonu politika faizi tahminimiz %36.

Karar metnine göre,
- Para politikasına ilişkin değerlendirmelerde, enflasyonda belirgin ve kalıcı bir
bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşunun sıkılaştırılacağı ifadesi
metinden çıkarıldı. 6 Mart PPK toplantısı sonrasında yayınlanan metinde olduğu
gibi tüm para politikası araçlarının etkili şekilde kullanılacağı ifadesi
eklendi. Enflasyonda kalıcı düşüş ve fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para
politikası duruşu sürdürülecektir. Bu doğrultuda, politika faizi, enflasyon gerçekleşmeleri,
ana eğilimi ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen
dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir.
Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları enflasyon görünümü odaklı,
ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla belirleyecektir. Enflasyonda belirgin
ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili
şekilde kullanılacaktır.

- Para politikasındaki kararlı duruş ve maliye politikasının eşgüdümünün önemine
ilişkin ifadeler korundu. Para politikasındaki kararlı duruş, yurt içi talepte
dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme
vasıtası ile dezenflasyon sürecini güçlendirmektedir. Maliye politikasının artan
eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır.

- Enflasyona ilişkin paragrafta ana eğilimdeki düşüşün mayıs sonrası haziran ayında
da sürdüğü, yurtiçi talebin yavaşladığı belirtildi. Paragrafa jeopolitik gelişmelerin
etkilerinin yakından takip edildiği ifadesi eklendi. Enflasyonun ana
eğilimi mayıs ayında gerilemiştir. Öncü veriler ana eğilimdeki düşüşün haziran
ayında da sürdüğüne işaret etmektedir. İkinci çeyreğe ait veriler yurt içi talebin
yavaşladığını göstermektedir. Jeopolitik gelişmelerin ve küresel ticarette
artan korumacılığın dezenflasyon sürecine olası etkileri yakından takip edilmektedir.
Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları dezenflasyon süreci açısından
risk unsuru olmaya devam etmektedir.

- Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde ilave
makroihtiyati adımlar atılacağı kaydedildi. Kredi ve mevduat piyasalarında
öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave
makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye
ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-