Analiz- Para Politikası Haziran 2025 (Oyak Yatırım)

TCMB şahin görünümünü korudu
Politika faizi %46,0. TCMB, bu ayki Para Politikası Kurulu toplantısında politika
faizini piyasa beklentileri doğrultusunda %46,0 seviyesinde tuttu. Banka ayrıca
gecelik borç verme ve borçlanma faiz oranlarını sırasıyla %49,0 ve %44,5'te
tuttu. Piyasalar, faiz koridorundaki simetriyi yeniden sağlanabileceği düşüncesiyle
üst sınırında 150 baz puanlık bir indirim bekliyordu fakat TCMB muhtemelen
devam eden jeopolitik riskler nedeniyle temkinli davranmış görünüyor. Açıklamada
sadece küçük değişiklikler yapılırken, Banka trend enflasyondaki düşüşün Haziran
ayında da devam ettiğini vurguladı. Piyasa tepkisi genel olarak nötr oldu:
USD/TRY 39,56 civarında sabit kaldı ve 10 yıllık tahvil faizi %33,5 civarında
seyretti. Ancak, BIST-100 endeksi açıklamanın ardından %1 geriledi. Genel olarak,
TCMB'nin kararının enflasyon beklentilerini çıpalamak ve döviz piyasası üzerindeki
baskıları hafifletmek için destekleyici olduğunu düşünüyoruz.

Enflasyon eğilimine vurgu. TCMB, Mayıs ayında enflasyon eğiliminin gerilediğini
ve öncü göstergelere göre Haziran ayında da düşüşün devam edeceğini belirtti. Ön
tahminlerimize göre Haziran ayı genel enflasyon oranı %1,7-1,8 civarını işaret
ediyor ve bu rakam mevsimsellikten arındırıldığında %2,0'a denk geliyor. Ancak
TCMB'nin açıklaması aylık enflasyonun %1,6'nın altında kalabileceğini ima ediyor.
Banka ayrıca finansal istikrara olan kararlılığını yineleyerek, Kredi ve
mevduat piyasalarında beklenmedik gelişmeler olması durumunda, para politikası
aktarım mekanizması ek makroihtiyati önlemler yoluyla desteklenecektir dedi. Bu,
beklenmedik finansal piyasa gelişmeleri yaşanmadıkça, acil makroihtiyati önlem
alınmayacağına işaret ediyor.

Orta Doğu'daki gelişmeler kilit öneme sahip olacak... İran-İsrail çatışmasından
önce, TCMB günlük fonlama faiz oranını %49'dan %46'ya indirerek para politikasındaki
sıkılaştırmayı hafifleteceğinin sinyalini vermişti. Ancak jeopolitik gerginlik
ve bunun petrol fiyatları üzerindeki etkisi, Banka'yı daha temkinli bir yaklaşım
benimsemeye sevk etmişe benziyor. TCMB'nin Enflasyon Raporu II'de petrol
fiyatı tahminini varil başına 65,8 dolara düşürdüğünü ve petrol fiyatlarındaki
%10'luk bir artışın enflasyona yaklaşık 1,0 puan ekleyebileceğini belirttiğini
hatırlatalım. Bu nedenle, uzayan jeopolitik riskler ve yükselen enerji fiyatları,
TCMB'nin daha önce beklenenden daha uzun süre sıkı para politikası duruşunu
sürdürmesine neden olabilir. Bu ayki Para Politikası Kurulu kararının ardından,
yıl sonu enflasyon tahminimizi %29,4 ve politika faizi tahminimizi %35 olarak
koruyoruz.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-