IC ENTERRA - Olumlu
Yatırım iştahı devam ediyor
19 Ağustos tarihli bilanço değerlendirme raporumuzda yatırım iştahını anlatmıştık.
Şirket, kısa sürede 488 MW'den 1,2 GW'a ulaşmayı planlıyor. HES, RES ve GES
gibi yenilenebilir enerjinin ana bacaklarında faaliyet gösteren şirketin önümüzdeki
dönemde yüzer GES gibi ürünlerde de HES gücüyle yer almasını bekliyoruz.
HES ağırlığını gözardı etmemek lazım. Hatırlatmak gerekirse şirketin 488 MW'lık
kurulu gücünün 388 MW'ı 9 adet HES'ten gelmektedir. Erzincan, Mersin, Tokat ve
Trabzon gibi farklı illerde konumlanmıştır. 100 MW'lık kısım Hatay ili Erzin ilçesinde
yer alan Erzin-2 GES'ten gelmektedir.
HES'lerde rölatif pozitif seyir sürüyor. Türkiye'de su miktarı Ocak-Temmuz arasında
geçtiğimiz yıla kıyasla %31 azalırken şirketin yalnızca %2 gibi çok sınırlı
azaldı. HES konumlarının görece kuvvetli oluşu, mühendislik becerisi ve bölge
iklim iştahının görece diri kalması doğal olarak su geliş miktarındaki azalışı
sınırlamaktadır. Bunu olumlu karşılıyoruz.
Genç ve kaliteli portföy takip ediliyor. Aktif portföyünde bulunan kurulu güçlerin
lisans süresi ağırlıklı ortalama ile yaklaşık 34 yıl, portföy yaşı ağırlıklı
ortalama ile yaklaşık 20 yıl, emre amadelik %99 ile gözlemleniyor. Bu da üretim
iştahı ve davranışlarında canlı seyri devam ettiriyor.
Üretim verileri iyimser seyrediyor. Geçtiğimiz yıla göre kabaca 9 aylıkta %20, 2025
3.çeyrekte %40'lar bandında üretim artışı gözlemliyoruz. Bu da fiyat davranışı
ne olursa olsun istikrarlı finansallar elde edinimini sürdüreceğini göstermektedir
Yatırım iştahını olumlu karşılıyoruz. Şirket, yatırım faaliyetleri nezdinde iştahlı
seyrediyor. Yurtiçinde 61 MW Bağıştaş Hibrit GES ve 485 MW depolamalı RES+GES
olmak üzere 546, 108 MW İtalya yatırımlarını sürdürmeye devam ediyor. Yatırım
faaliyetleri nezdinde borçluluğun artmaya devam etmesini olağan karşılamakla
birlikte önümüzdeki dönemde karlılıklara katkısının gözle görülür olacağını vurgulamak
isteriz.
Şirket sermaye artışı kararı aldı. Sermaye artışı özelinde ortaklara borcun etkileşimi
amacıyla yapılan bir %100'lük bedelsiz, %19'luk bir bedelli sermaye artışı
kararı alındı. Bunu olağan karşılamakla birlikte sermaye artışları nezdinde
yatırım iştahlı şirketlerin reel yatırımlar olduğu noktada bedelli sermaye artışına
dahi başvurmalarını olağan karşılamaktayız.
Toplantıyı olumlu değerlendirmekle birlikte şirketin yatırım iştahı önümüzdeki dönemde
gözle görülür bir enerji oyuncusu olacağını göstermektedir. Şirket rakiplerine
kıyasla rasyolar nezdinde son dönemde önemli bir ısındırma yaşatsa da söz
konusu şirkette yatırım iştahı olması nedeniyle rasyoların kıymetinin olmadığını
vurgulamak isteriz. Yatırımcı ilişkilerinin iletişim becerisi de ENTRA'yı önümüzdeki
dönemde pozitif ayrıştırabilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
