Fed Başkanı Powell, dün akşam yaptığı konuşmasında istihdam piyasasında aşağı yönlü
risklere vurgu yaparken, bilanço küçültme sürecinin önümüzdeki dönemde tamamlanacağına
ilişkin işaret verdi. Powell'in mesajları, Fed'in 28- 29 Ekim toplantısında
25 baz puan faiz indirimine gideceği beklentisini teyit etti. Piyasa fiyatlamalarına
göre, Fed Federal Fonlama faizinin gelecek yılın sonuna kadar 125
baz puan inmesi bekleniyor. IMF Dünya Ekonomik Görünüm Raporu'nda artan korumacılık
ve bloklaşma ortamına dikkat çekerken, küresel ekonomik büyüme üzerindeki
risklerin aşağı yönlü olduğunu vurguladı. Dün ABD hisseleri, ABD-Çin ticaret
geriliminin artmaya devam edeceği endişesi ile düşüş kaydetti. ABD Başkanı Trump,
Çin yönetiminin Amerikan soya fasulyesi almayı reddetmesine misilleme olarak
Çin ile yemeklik yağ ticaretini durdurabileceğini söyledi. S&P 500 ve Nasdaq %0,6
gerilerken, Dow Jones %0,4 değer kazandı. Almanya'da ZEW endeksi, bir önceki
aya göre iyileşmekle birlikte beklentilerden kötü bir görünüme işaret etti. Euro
Stoxx 50 da %0,3 düşüş kaydetti. Fransa'da siyasi gelişmeler izlenirken, EURUSD
1,1550 seviyelerine doğru geriledikten sonra 1,1620 toparlandı. Tüm bu etkiler
ile, Altın fiyatlarında yeni rekor seviyeler görülmeye devam ediyor. Spot
altın 4.190 dolar seviyesine yaklaştı. Gümüş, 52.2 dolar seviyesinde işlem görüyor.
Yurtiçinde ise dün BIST 100 endeksi %2,3 düştü. 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik
faizi 42 baz puan artışla %40,71 seviyesine yükseldi.
Bugün yurtiçinde Eylül ayı bütçe gerçekleşmeleri ve Ağustos ayı hizmet ve inşaat
üretimi verilerini takip ediyoruz. Yurtdışında ise, Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi
verileri ve Fed üyelerinin konuşmaları izleniyor.
Fed Başkanı Powell, istihdam üzerinde aşağı yönlü risklerin arttığını söyledi.
Philadelphia'da Ulusal İşletme Ekonomisi Derneği (NABE) toplantısında konuşan Powell,
göçteki azalma ve iş gücüne katılım oranındaki düşüş nedeniyle istihdam artışının
belirgin şekilde yavaşladığını, daha az dinamik ve kısmen yumuşamış bir
iş gücü piyasasında, istihdam üzerindeki aşağı yönlü risklerin arttığını belirtti.
Powell ayrıca, likidite koşullarının kademeli olarak sıkılaştığına dikkat
çekti, ve Fed'in bilanço küçültme sürecini önümüzdeki aylarda tamamlayabileceğini
belirtti. Enflasyon görünümüne ilişkin olarak ise, mal fiyatlarındaki artışların
daha çok gümrük vergilerinden kaynaklandığını, daha geniş enflasyonist baskılardan
kaynaklanmadığını söyledi. Bu etkilerle tutarlı olarak, kısa vadeli enflasyon
beklentilerini arttığını ancak uzun vadeli beklentilerin çoğunlukla yüzde
2'lik hedefle uyumlu seyretmeye devam ettiğini ekledi. Diğer taraftan, son
dönemde temel ekonomik verilerin yayımlanmamasının para politikası görünümünde
belirsizliği artırdığını ifade eden Powell, halka açık ve özel sektörden elde edilebilen
çeşitli verileri düzenli olarak incelediklerini belirtti. Powell'in konuşması,
Fed'in 28-29 Ekim toplantısında 25 baz puan faiz indirimine gideceği
beklentisini teyit etti.
IMF, Dünya Ekonomik Görünüm raporunda, artan korumacılık ve bloklaşma ortamına uyum
sağlamaya çalışan dünya ekonomik görünümü üzerine risklerin aşağı yönlü olduğunu
söyledi. Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) Ekim Dünya Ekonomik Görünüm raporuna
göre, küresel ekonomik büyümenin 2024'teki %3,3 seviyesinden 2025'te %3,2'ye
ve 2026'da %3,1'e yavaşlaması bekleniyor. IMF, gümrük vergisi artışlarının
hafiflemesi nedeniyle 2025 yılı küresel büyüme tahmini Nisan raporuna göre 0,4
puan yukarı revize etse de, tahmin politika değişiklikleri öncesindeki seviyelerin
altında kalmaya devam etti. IMF, belirsizliklerin uzun sürmesinin ve korumacı
önlemlerin artmasının büyümeyi daha da baskılayabileceği, iş gücü arzında beklenenden
güçlü şokların, özellikle yaşlanan nüfusa ve beceri açığına sahip ekonomilerde
büyümeyi sınırlayabileceği, mali kırılganlıkların ve finansal piyasalardaki
hassasiyetlerin, artan borçlanma maliyetleri ve kamu borçlarının çevrim
riskleriyle birleşerek ek riskler oluşturabileceği, ve teknoloji hisselerinde ani
bir değer düzeltmesinin makro-finansal istikrarı tehdit edebileceği konularında
uyarılarda bulundu.
Raporda, ABD ekonomisinin 2025'te %2,0, 2026'da %2,1 büyümesi öngörülürken, Çin
ekonomisinin sırasıyla %4,8 ve %4,2'ye yavaşlaması bekleniyor. Euro Bölgesi için
2025'te %1,2, 2026'da %1,1, İngiltere'nin her iki yılda da %1,3, Japonya için
ise sırasıyla %1,1 ve %0,6 büyüme tahmin ediliyor.
IMF, ülkelere göre farklılıklar gösterebilmekle birlikte, küresel enflasyonda düşüş
eğiliminin sürmesini bekliyor. Enflasyonun, ABD'de hedefin üzerinde kalacağını
ve yukarı yönlü riskler taşıdığını, diğer bölgelerde ise görece ılımlı seyredeceğini
öngörüyor.
IMF, Türkiye'nin 2025 ve 2026 büyüme tahminlerini yukarı çekti. IMF, Türkiye büyüme
tahminlerini 2025 yılı için %3'ten %3,5'e, ve 2026 yılı için %3,3'ten %3,7'ye
yükseltti. Ayrıca, yıllık ortalama enflasyonun 2024 yılında %58,5'ten 2025'te
%34,9'a ve 2026'da %24,7'ye gerileyeceğini tahmin etti. IMF'nin işsizlik oranı
tahminleri ise, 2025 ve 2026 yılları için %8,3 olarak açıklandı.
Hazine, dün gerçekleştirdiği iki ihale ile Ekim borçlanma programını tamamladı.
2-yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde %40,46 ortalama bileşik faiz ile 45,7
milyar TL, ve 10-yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde %31,87 ortalama
bileşik faiz ile 15,4 milyar TL borçlandı. Böylece, Hazine Ekim ayında gerçekleştirdiği
altı ihraçta programa yakın olarak 290,9 milyar TL borçlandı. Hazine
Ekim ayında toplam 263,6 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık toplam 290,1
milyar TL'lik iç borçlanma planlamıştı.
Ağustos'ta dış ticaret haddi 2,8 puan arttı. Ağustos ayında, mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış ihracat miktar endeksi aylık %2,8 düşüş gösterirken, ithalat
miktar endeksi %7,2 ile daha sert bir gerileme sergiledi. Yıllık bazda ise,
ihracat miktarı %0,9 ve ithalat miktarı yıllık %4,5 geriledi. Diğer taraftan,
ihracat birim değer endeksi aylık %0,1 azalırken, ithalat birim değer endeksi
%0,9 artış kaydetti. 2024 yılı Ağustos ayında 88,5 olarak elde edilmiş olan dış
ticaret haddi, 2,8 puan artarak, 2025 yılı Ağustos ayında 91,3 oldu. Dış ticaret
haddi, ihracat birim değer endeksinin ithalat birim değer endeksine bölünmesiyle
hesaplanıyor, 100'ün üzerinde olması, ihraç eden ülke lehine bir duruma işaret
ediyor. Son dönemde, euro'nun değerlenme eğilimi ile, dış ticaret hadlerinde
Türkiye lehine iyileşmeye destek veriyor
Eylül ayı Merkezi Yönetim Bütçe dengesi bugün açıklanıyor. Ağustos itibariyle 12-aylık
birikimli bütçe açığı 2 trilyon TL ile, 2025 GSYH varsayımına oran olarak
%3,6 seviyesinde bulunuyor. 2026-2028 Orta Vadeli Program'a göre, hükümet merkezi
yönetim bütçe açığı/GSYH oranının 2025 yılı sonunda %3,6 olarak gerçekleşeceğini
tahmin ediyor. Ancak öncü gösterge olan Hazine Nakit dengesi, Eylül ayında
mali dengede belirgin bir bozulma sinyali verdi. Dolayısı ile, geçen yıl Eylül
ayında 100,5 milyar TL olan Merkezi Yönetim bütçe açığında bu Eylül ayında artış
öngörülüyor.
Ağustos ayı Hizmet ve İnşaat Üretimi verileri bugün açıklanıyor. Mevsimsellikten
arındırılmış hizmet üretimi Temmuz'da aylık düşerken, yıllık üretim artışı %2,5'e
gerilemişti. Konaklama, yayıncılık ve sinema/tv programcılığı, reklamcılık,
kara ve su taşımacılığı, seyahet hizmetleri, hukuk ve idari hizmetlerde daha belirgin
olurken, bilgi işlem faaliyetleri programlama, telekomünikasyon, havayolu
taşımacılığı gibi sektörlerde güçlü kalmaya devam etmişti. İnşaat üretimi ise
temmuzda aylık %1,9 ve yıllık %24,1 artış kaydetmişti. Temmuz ayında bina inşaatı
üretimi yıllık %26,2, bina dışı yapıların inşaatı üretimi yıllık %16,4 ve
özel inşaat faaliyetlerinde üretim yıllık %22,6 büyüme sergilemişti.
Yatırım Stratejimiz
Hisse senetleri, endekslerin Cuma günkü sert düşüşlerin ardından Pazartesi günü
yaşadığı güçlü toparlanmanın ertesi günü olan Salı günü, ABD ile Çin arasındaki
ticaret geriliminin yeniden alevlenmesiyle birlikte çoğunlukla düşüşle kapandı.
Nasdaq %0,8, S&P 500 ise %0,2 gerilerken, Dow Jones Sanayi Endeksi %0,4 artışla
günü tamamladı. Başkan Donald Trump'ın Çin'in ABD'den soya fasulyesi alımını
kasıtlı olarak durdurduğunu söylemesi, işlemlerin son yarım saatinde satış baskısının
artmasına yol açtı. Çin'in Güney Koreli Hanwha Ocean'ın ABD'deki iştiraklerine
yaptırım uygulaması ve ardından iki ülkenin birbirlerinin gemilerine ek
liman ücretleri getirmesi, ticaret gerilimini daha da tırmandırdı. ABD Ticaret
Temsilcisi Jamieson Greer, Trump ve Çin Devlet Başkanı Xi Jinping'in henüz açıklanmayan
bir tarihte bir araya gelmeyi planladığını açıkladı. Öte yandan, yatırımcılar
Fed Başkanı Jerome Powell'ın Philadelphia'daki Ulusal İşletme Ekonomisi
Derneği konferansında yaptığı konuşmada iş gücü piyasasının zayıfladığına dikkat
çekmesi ve faiz indirimi sinyali vermesini de yakından izledi. JPMorgan Chase,
Citigroup, Goldman Sachs ve Wells Fargo, üçüncü çeyrek bilançolarında analist
tahminlerini aşarken, JPMorgan hisseleri CEO Jamie Dimon'un jeopolitik belirsizlikler,
ticaret savaşları ve yüksek enflasyon risklerine dikkat çeken açıklamaları
sonrası %1,9 düştü. Wells Fargo hisseleri %7,2 yükselerek S&P 500'e öncülük
etti. Citigroup %3,9 artarken ve Goldman Sachs %2 değer kaydetti. Dow Jones
endeksinde Walmart ve Caterpillar hisseleri sırasıyla %5 ve %4,5 yükselerek endekse
destek oldu. Teknoloji cephesinde, OpenAI ile 10 gigawattlık özel yapay zekâ
hızlandırıcıları geliştirmek için ortaklık açıklayan Broadcom hisseleri, Pazartesi
günkü %9,9'luk yükselişin ardından %3,5 geriledi, Intel %4,3 ve Nvidia
%4,4 düşüş yaşarken, Nvidia Dow Jones endeksinde en çok değer kaybeden şirket oldu.
Bankacılık endeksinde son iki günde kayıp %6.46, son iki haftanın kaybı ise %14,54
oranında gerçekleşti. Son iki işlem gününde önemli bir veri akışı ve gelişme
olmamasına rağmen dün bankaların devre kesmesi, zayıf olan piyasada kırılganlıkların
artmasına sebebiyet veriyor. TCMB'nin 23 Ekim'de faiz indirimine ara vermek
bir yana sınırlı bir faiz artırımı dahi bu bankalarda düşüşü açıklamaya yetmemektedir.
Piyasalar ise açıklayamadıkları fiyatlamayı bilinmedik bir gelişmeye
bağlamakta buda spekülasyonları ve kırılganlığı artırmaktadır. BIST100, dün dolar
bazlı önemli taban seviyesi olan 250 doların altında kapanış gerçekleştirmiştir.
TL bazlı olarak ise 10.286 seviyesinden başlayan Eylül ayı dipten tepki
arayışı bugün de devam edebilir, ancak 10.600 üzerinde bir kapanış gerçekleşmediği
sürece mevcut kırılganlık son bulmayacaktır.
Ukrayna-Rusya arasında savaşın kısa sürede son bulmayacağı ve arz sıkıntısının tüm
kış boyunca devam edeceği beklentisi ile Tüpraş'ı, iştiraklerinden güçlü karlılığı
ve finansal ortaklarındanda kar katkısı gelecek olması nedeniyle Koç Holding'i,
enflasyon endişelerinin arttığı dönemde endekse karşı güçlü durmasını beklediğimiz
Bimas ve Enka İnşaat hisse senetlerini günlük fikirlerimizde yer veriyoruz.
Şirket Haberleri
----------------
TEHOL: Tatilsepeti.com'un sahibi DLT Turizm ve Ticaret A.Ş.'nin paylarının devralınmasına
yönelik görüşmelere başladığını ve sürece ilişkin gelişmelerin izinlerin
tamamlanmasıyla kamuoyu ile paylaşılacağını duyurmuştur.
GSDHO: Japonya'da inşa edilecek bir adet ultramax tipi kuru yük gemisi alımı için
Itochu Corporation ile niyet mektubu imzaladığını kamuoyuna duyurmuştur.
MIATK: Tripy Mobility Teknoloji A.Ş., Çin merkezli Voltraware Semiconductor Co.
Ltd. ile paylaşımlı mobilite araçlarında kablosuz şarj altyapısının geliştirilmesi
ve Türkiye'de pilot uygulamaların başlatılmasına yönelik niyet mektubu imzaladığını
duyurmuştur.
LILAK: Romanya'da hijyenik kâğıt ürünleri sektöründe faaliyet gösteren bir şirketin
paylarının olası satın alımı veya iş birliği fırsatlarının değerlendirilmesi
amacıyla 14.10.2025 tarihinde bağlayıcı bir niyet mektubu imzaladığını kamuoyuna
duyurmuştur.
EKGYO: İstanbul Esenler Atışalanı 4. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı
İşi ihalesinin 1. oturumu 14.10.2025 tarihinde gerçekleştirilmiştir. İstanbul Beşiktaş
Akat (Senfoni Etiler) projesinde yapılan revizyonla konut sayısı 175'ten
205'e çıkarılmış olup, değişikliklere ilişkin Tadilat Yapı Ruhsatları 13.10.2025
tarihinde alınmıştır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
