Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları, piyasaların tarifelere karşı hassasiyetinin azalarak, odağın şirket
karlarına yoğunlaşmasının etkisiyle alıcılı seyir izledi

Dün piyasalarda neler oldu?
Dün ABD piyasaları, piyasaların tarifelere karşı hassasiyetinin azalarak, odağın
şirket karlarına yoğunlaşmasının etkisiyle alıcılı seyir izledi.
Özellikle ekonomideki güçlenme işaretleri, yaklaşan bilanço sezonuna duyulan güven
ve yapay zekaya yönelik iyimserlik, hisse senedi piyasasına yönelik algının
canlı kalmasında etkili oluyor. Bu durumda da piyasalardaki rallinin sürdürülebilirliğe
ulaşması için ekonominin dirençli kalmaya devam etmesi gerektiğini vurgulamak
gerekir. Ancak tarifeler cephesinde ABD tarafından uygulanan ortalama tarife
oranının beklentileri aşacağı yönündeki endişelerin piyasalarda belirsizlikleri
yüksek tuttuğunu belirtmek isteriz.
ABD Başkanı Donald Trump, önceki gün Brezilya'ya %50 oranında vergi uygulanması
da dahil olmak üzere yeni bir dizi tarife devreye alarak piyasalarda düşüşü tetikledi.
Trump ayrıca, ABD'nin gelecek ay bakıra %50 oranında vergi uygulamaya başlayacağını
da doğruladı. Söz konusu gelişmeler ışığında hafta içerisinde bakır
fiyatlarında kaydedilen yükselişin %11'i aştığını takip ediyoruz.
Gelecek hafta teknoloji sektörü bilançoları piyasaların gündeminde olacak. Bloomberg
Intelligence tarafından derlenen verilere göre, S&P 500 için beklenen %2,8'lik
artışa kıyasla, Muhteşem 7'linin ikinci çeyrek kârlarının %14 artacağı tahmin
ediliyor.
Bu arada dün Fed üyelerinden gelen açıklamalar da takibimizdeydi. St. Louis Fed
Başkanı Alberto Musalem, enflasyonda yukarı yönlü riskler gördüğünü ancak tarifelerin
fiyatlar üzerinde kalıcı bir etkisi olup olmayacağını bilmek için henüz
çok erken olduğunu söyledi. San Francisco Fed Başkanı Daly de, bu yıl iki faiz
indiriminin hâlâ muhtemel olduğunu düşündüğünü ve tarifelerin fiyatlar üzerindeki
etkisinin beklenenden daha sınırlı olabileceğine dair ihtimalin arttığını söyledi.
Daly, bazı şirketlerin tarife maliyetlerini bölüşmek için müzakere ettiğini
ve bu sayede nihai müşteriye yansıtılan maliyetin daha az olabildiğini belirtti.

Makro veriler cephesinde de, dün haftalık işsizlik maaşı başvuruları takimizdeydi.
İlk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunan kişi sayısı 5 Temmuz ile biten hafta
itibarıyla bir önceki haftaya göre 5.000 kişi azalarak 227.000'e geriledi.
Başvurular Mayıs ayından bu yana en düşük seviyede kaydedildi. Medyan tahmin ise
235.000 seviyesindeydi. İşsizlik maaşı başvuruları 28 Haziran ile biten hafta
233.000 olarak açıklanmışken, ardından 232.000 olarak revize edildi. Öte yandan,
geçen hafta itibarıyla 4 haftalık ortalama işsizlik maaşı başvuru sayısı 5.750
kişi azalarak 235.500'e düştü. Devam eden başvurular ise 28 Haziran'da sona
eren haftada 10.000 artarak 1,96 milyona ulaştı.
Tahvil faizleri cephesinde dün hafif artış eğilimi hakimdi. 2 yıllıklar ve 10 yıllıklar
sırasıyla %3,87 ve %4,35 seviyelerine artış gösterdi. Faiz patikasına ilişkin
olarak, öngörülerin yeniden Fed'in 25 baz puan ile Ekim ve Aralık aylarında
faiz indirimine gideceği yönünde oluştuğu takip edildi.
S&P 500 endeksi %0,27 artışla 6.280,46 seviyesine gerilerken, Dow Jones endeksi
%0,43 değer kazancıyla 44.650,64 seviyesinden kapandı. Nasdaq endeksi ise %0,09
artışla 20.630,67 seviyesinden günü tamamladı.
Bugün ne bekliyoruz?
Bu sabah Asya piyasalarında Başkan Trump'ın devam eden tarife adımlarına karşın
genel olarak pozitif seyir görülüyor. Tarifeler cephesinde Trump örtülü tarife
oranını %10'dan %15-20 bandına yükseltmeyi planladığını belirtirken, Kanada'dan
ithal edilen bazı ürünlere 1 Ağustos'tan itibaren %35 gümrük vergisi uygulanacağını
açıkladı. Kanada'ya uygulanan vergi, esasında Başbakan Carney'nin ABD'ye
satılan mallara cezalandırıcı vergiler uygulamaktan kaçınma çabalarına bir darbe
niteliğinde bulunuyor. Açıklanan oran, ABD, Kanada ve Meksika arasında müzakere
edilen ve ticaret anlaşması kapsamında olmayan Kanada ithalatlarına uygulanan
mevcut %25'lik vergiden daha yüksek seviyede. Yetkililere göre, bu muafiyet değişmeden
kalacak. Başkan Trump'ın son hamlelerinin tarifelerin kapsamını ve seviyesini
artırıcı nitelikte olmasına karşın, söz konusu konjönktörde daha olumlu
makro ekonomik görünüm ve azalan tarife riski çerçevesinde Hang Seng endeksinde
yükselişin %2'ye yaklaştığını, Shangai endeksinin de %1 artış kaydettiğini takip
ediyoruz. Bu arada dolar endeksi de yükseliş eğilimini sürdürerek 98 seviyesine
yakınsıyor.
ABD vadelilerinde ise negatif seyir hakim.
Bugün ABD'de bütçe dengesi verisi takip edilecek. Haziran ayı verisinin 37 milyar
dolar açık olarak gerçekleşmesi bekleniyor. Euro Bölgesi cephesinde, AMB üyeni
Panetta'nın açıklamaları gündemimizde olacak.
Gelecek gündemde neler var?
Pazartesi günü ABD'de ve Euro Bölgesi'nde veri akışı sakin seyredecek. Asya cephesinde
Japonya'da çekirdek makine siparişleri, kapasite kullanımı ve Tertiary sanayi
endeksi verileri takip edilecek. Çekirdek makine siparişleri Mayıs ayı verisinin
aylık bazda %1,8 gerilemesi, yıllık bazda da %8,7 artış göstermesi bekleniyor.
Kapasite kullanım oranına ilişkin olarak ise piyasa beklentisi bulunmuyor.
Hatırlanacağı üzere Nisan ayı verisi aylık bazda %1,3 artış göstermişti. Tertiary
sanayi endeksi Mayıs ayı verisinin ise aylık bazda %0,1 artış kaydetmesi
bekleniyor. Çin'de de Haziran ayı dış ticaret dengesi verisi takip edilecek. Piyasa
beklentisi ihracat ve ithalatların yıllık bazda sırasıyla %5,2 ve %1,8 artışlar
kaydettiği öngörülüyor. Bu çerçevede dış ticaret dengesinin 113,20 mlr dolar
fazla olarak gerçekleşmesi bekleniyor.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
GOÜ piyasalarındaki fiyatlamalarda tarife riskinin azaldığına yönelik beklentilerle
öne çıkan iyimserliğin desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç yapacağını
tahmin ediyoruz
Dün piyasalarda neler oldu?
Dün %0,97 artışla 10.266,31 puandan başlangıç yapan endeks, sabah saatlerinde 10.365,11
seviyesini test etti. Bu seviyeden gelen hafif realizasyonlarla 10.306,04
seviyesine gerileyen endeks tepki alımlarının desteğinde %1,61 yükselişle 10.331,31
seviyesinden kapandı. Bankacılık endeksi %2,11, sanayi endeksi %1,95 artış
gösterdi. Günlük işlem hacmi ise 118,40 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.

Bugün ne bekliyoruz?
GOÜ piyasalarındaki fiyatlamalarda tarife riskinin azaldığına yönelik beklentilerle
öne çıkan iyimserliğin desteğinde endeksin güne alıcılı başlangıç yapacağını
tahmin ediyoruz.
Yurt içinde bugün ödemeler dengesi istatistikleri ve ticaret satış hacim endeksi
takip edilecek. Cari denge cephesinde de Mayıs ayı verisine ilişkin medyan tahmin
825 milyon dolar açık yönünde gerçekleşti. Perakende ticaret satış hacmi verisi
de Nisan ayında yıllık bazda %11,5 artış kaydetmişti.
Gelecek gündemde neler var?
Önümüzdeki hafta Çarşamba günü merkezi hükümet bütçe dengesi, Perşembe günü de konut
fiyat endeksi ve konut satışları verileri takip edilecek. Hatırlanacağı üzere
Mayıs ayında bütçe dengesi verisi 235,2 mlr TL fazla olarak gerçekleşmişti.
Konut verileri cephesinde de, konut fiyat endeksi Mayıs ayı verisi aylık ve yıllık
bazda sırasıyla %3,4 ve %32,3 artışlar kaydetmişti. Konut satışları verisi
de bu dönemde yıllık bazda %17,6 artışla 130.000 seviyesinde gerçekleşmişti

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, ABD'de Haftalık İşsizlik Maaşı Başvuruları 227 bin kişi ile beklentilerin
hafif altında açıklandı. Makro veri gündeminin zayıf olduğu günde tahvil
piyasalarında sınırlı satıcılı seyir izlendi. Gün içinde ABD 10 yıllık tahvil
faizi 3 bp artışla %4,37, Almanya 10 yıllık tahvil faizi 3 bp artışla %2,70
seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 2 bp azalışla 282 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 3 bp azalışla %7,21 seviyesinden
işlem gördü. Dün, Hazine, Ağustos 2031 vadeli Euro cinsi Eurobond ihracı kapsamında
yatırımcılardan talep toplarken, ilk getiri oranı %5,20 olarak gerçekleşti.

Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kaybetti. Dolar Endeksi 97,811 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1673
seviyesine geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 40,07 seviyesinde işlem gördü.

Yurt içi tarafta TL tahvil faizlerinde sınırlı satıcılı seyir izledi. Mayıs 2027
vadeli 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 18 bp artışla %40,51, 10 yıllık
gösterge tahvilin faizi ise 4 bp artışla %31,69 seviyesine yükseldi. BİST Kesin
Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 13,3 milyar TL'ye yükseldi.
4 Temmuz ile biten haftada yurt dışı yerleşiklerin DİBS stokunda, piyasa ve kur
hareketlerinden arındırılmış haftalık değişimlere göre 2,37 Milyar Dolar artış
olurken, özel sektör borçlanma aracı stokunda 778 Milyon Dolar artış gerçekleşti.
İlgili haftada DİBS stoku 774 Milyon TL azalarak 6,61 Trilyon TL nominal olurken,
aynı hafta YD yerleşiklerin DİBS stoku ise 102,7 Milyar TL artarak 568,2
Milyar TL seviyesine yükseldi. Böylece YD yerleşiklerin DİBS stoku içindeki payı
%8,59'a yükseldi. Yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatlarında ise parite etkisinden
arındırılmış olarak toplamda yaklaşık 4,07 Milyon dolar azalış izlenirken,
gerçek kişilerde 464 Milyon dolar azalış, tüzel kişilerde ise 3,6 Milyon dolar
azalış görüldü.

Yurt İçi Haberler
-----------------
Haftalık para ve banka istatistiklerine göre, brüt döviz rezervi 4 Temmuz haftasında
bir önceki haftaya göre 10 milyar dolar artarak 164,4 milyar dolara yükseldi.
Brüt rezerv bir önceki hafta 154,4 milyar dolar seviyesindeydi. Aynı hafta
net rezerv ise 46,4 milyar dolardan, 57,5 milyar dolara yükseldi. 4 Temmuz haftasında
bir önceki haftaya göre swap hariç net rezervi 9,7 milyar dolar artışla
38,1 milyar dolara ulaştı.
4 Temmuz haftasında yurt dışı yerleşik yatırımcılar tahvilde 2,4 milyar dolarlık
net alım gerçekleştirdi. Bir önceki hafta tahvilde net alım 305 milyon dolar seviyesindeydi.
Hisse tarafında ise yabancı yatırımcılar 4 Temmuz haftasında 235
milyon dolarlık alım yaptı. Bir önceki hafta hissede alım 248 milyon dolar olarak
kaydedilmişti.
BDDK verilerine göre, kur korumalı mevduatların büyüklüğü geçen haftaya göre yüzde
1,7 düşüşle 535 milyar TL'ye geldi.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2025 yılı dış finansman programı çerçevesinde euro cinsinden
2031 vadeli bir tahvil ihracı gerçekleştirmek üzere BNP Paribas, Citibank,
ING Bank ve Standard Chartered'a yetki vermiştir. Bloomberg'in haberine göre
ihraçta ilk getiri beklentisi yüzde 5,5 bölgesinde oldu.
Yurt içi yerleşiklerin toplam döviz mevduatları 4 Temmuz 2025 tarihinde sona eren
bir haftalık sürenin sonunda 191 milyar 189 milyon dolar seviyesinde oldu. Döviz
mevduatları bir önceki hafta 194 milyar 133 milyon dolar seviyesine göre 2
milyar 944 milyon dolarlık azalış gösterdi. Yurt içi yerleşiklerin parite etkisinden
arındırılmış toplam mevduatlarında ise 4 milyar 70 milyon dolarlık azalış
yaşandı.
TCMB tarafından yayımlanan blog yazısında, son dönemde artan jeopolitik gerilimlerin
etkisiyle yükselen ham petrol fiyatlarının Türkiye ekonomisi üzerindeki olası
etkileri değerlendirildi. Yapılan değerlendirmede Mayıs ayı başında 60 ABD
doları seviyelerine kadar gerileyen Brent petrol fiyatının, yaşanan gelişmelerin
ardından 80 ABD doları seviyelerine yaklaşarak önemli bir artış kaydettiği belirtilirken,
gerilimlerin azalmasına rağmen fiyatların önceki döneme göre daha
yüksek bir seviyeye yerleştiği vurgulandı.
Sanayi üretimi Mayis ayında aylık bazda yüzde 3,1, yıllık bazda ise yüzde 4,9 arttı.
Bu, 2025'teki en yüksek yıllık artış oldu. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde,
2025 yılı Mayıs ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir
önceki yılın aynı ayına göre yüzde 10 arttı , imalat sanayi sektörü endeksi
yüzde 4,6 arttı ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü
endeksi yüzde 4,7 arttı. Sanayinin alt sektörleri aylık bazda incelendiğinde
ise 2025 yılı Mayıs ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi bir
önceki aya göre yüzde 5,3 arttı, imalat sanayi sektörü endeksi yüzde 3,2 arttı
ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi aynı
kaldı.
Hazine ve Maliye Bakanımız Sayın Şimşek, veriye ilişkin olarak yaptığı açıklamalrda
ekonomik aktivitenin ılımlı seyrini sürdürdüğünü ve ikinci çeyrekte sanayide
güçlü bir yıllık büyüme beklediklerini belirtti. Azalan küresel belirsizliklerin
ve dezenflasyon sayesinde finansal koşulların iyileşmesinin, önümüzdeki dönemde
reel sektöre daha destekleyici bir ortam sağlayacağını da sözlerine ekledi.

Yurt Dışı Haberler

-----------------
Almanya Federal İstatistik Ofisi (Destatis), tüketici fiyat artışlarına ilişkin
Haziran ayı verilerini yayımladı. Destatis, Avrupa Birliği (AB) uyumlu tüketici
fiyat endeksinin Haziran ayında yıllık bazda yüzde 2 oranında yükseldiğini açıkladı.
Bloomberg anketine katılan 12 ekonomistin de medyan beklentisi fiyatların
yüzde 2 artacağı yönündeydi. Ayrıca, Haziran ayında yıllık bazlı tüketici fiyatları
artışı son 9 ayın en düşük seviyesine geriledi. Almanya'da AB uyumlu tüketici
fiyat endeksi ise aylık bazda yüzde 0,1 oranında yükseldi.
Uluslararası piyasalarda ABD dolarındaki oynaklık son haftalarda azalma eğiliminde
olsa da, Goldman Sachs Group analistleri, doların yeniden daha riskli bir
para birimi gibi işlem görmeye başlayabileceğine işaret eden birçok faktör bulunduğunu
değerlendirdi.
Japon otomobil üreticileri Trump'ın tarifelerinin etkisini telafi edebilmek amacıyla
ABD'ye ihraç ettikleri otomobillerin fiyatlarını düşürdü.
Japonya Dışişleri Bakanı Takeshi Iwaya, Japon şirketlerinin nadir toprak elementlerine
erişiminin güvence altına alınması amacıyla Çinli mevkidaşına çağrıda bulundu.
Iwaya, bu kritik hammaddelerin tedarikinde istikrarın sağlanmasının önemine
dikkat çekerek, Çin'den bu konuda güvence talep ettiklerini ifade etti.
ABD Başkanı Trump'ın Brezilya ürünlerine %50 oranında tarife uygulanacağını açıklamasının
ardından, New York'ta kahve vadeli işlemleri dalgalanma gösterdi. Açıklamanın,
Brezilya'dan yapılan kahve ithalatını olumsuz etkilemesi ve küresel kahve
piyasasında arz endişelerini artırması nedeniyle, piyasanın baskı altında
kalabileceği değerlendiriliyor.
Beyaz Saray kıdemli danışmanı Kevin Hassett, Fed'I geçmiş politika hatalarını yeterince
açıklamamakla eleştirdi ve bankanın bağımsızlığına dair endişelerini dile
getirdi. Hassett, bir sonraki Fed Başkanı'nın merkez bankasının genel büyüklüğünü
ve yapısını gözden geçirmesi gerektiğini söyledi.

Şirket Haberleri

----------------
Tav Havalimanları (TAVHL, Nötr): Şirketin toplam yolcu sayısı Haziran ayında bir
önceki yılın aynı ayına göre %1 artışla 11,6 mn'ye yükseldi. Aynı dönemde dış
hat yolcu sayısı %1 artışla 8,3 mn olurken, iç hat yolcu %3 artışla 3,4 mn seviyesinde
gerçekleşti. Şirket tarafından yapılan açıklamada, Ortadoğu trafiğinin
Haziran ayında jeopolitik gelişmelerden etkilendiği ifade edildi. Yılın ilk yarısında
hizmet verilen yolcu sayısı geçen yılın aynı dönemine göre %4 artışla 47,7
mn'a ulaştı. Haziran'da toplam ticari uçuş sayısı %1 artışla 78,1 bine ulaştı.
Şirket ayrıca, Ankara Esenboğa Havalimanı yatırımlarının tamamlandığını ve resmi
açılış töreninin Temmuz-Ağustos'ta yapılmasını öngörüyor. Haziran ayı trafik
sonuçlarını nötr olarak değerlendiriyoruz.

Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Pozitif): Şirket ile Linssen Yachts B.V. arasında,
Linssen marka motoryatların Türkiye'deki satış ve servis hizmetlerinin, şirket
tarafından yerine getirilmesinin esaslarını belirleyecek bir anlaşma akdedilmesi
amacıyla niyet mektubu (Letter of Intent) imzaladı.

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Ditaş Doğan Yedek Parça İmalat ve Teknik
A.Ş.'nin ödenmiş sermayesinde, Şirketin sahip olduğu % 68,24 oranındaki payın,
BDY Group İnşaat A.Ş.'ye satışı işlemine Rekabet Kurumu tarafından izin verildi.

Forte (FORTE, Pozitif): Şirket, TSK Bulut Bilişim Sistemi Projesi Faz - 1 Sunucu
Tedariki ihalesinde en iyi teklifi vererek birinci oldu ve Havelsan A.Ş. ile sözleşme
imzaladı. Açıklamaya göre, sözleşme bedeli KDV hariç 1.580.000,00 USD'dir


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -