Analiz- Günlük Bülten (Halk Yatırım)

Küresel Piyasalar
-----------------
ABD piyasaları tarife endişeleriyle haftayı negatif seyirle tamamladı

Cuma günü piyasalarda neler oldu?
ABD piyasaları, Başkan Trump'ın Kanada'ya %35 oranında gümrük tarifesi uygulanacağını
açıklaması ve artan tarife tehditlerinin yarattığı endişelerle günü düşüşle
kapattı.
Trump, Kanada'ya uygulanan yüksek gümrük tarifelerinin gerekçesi olarak fentanil
akışını gösterirken, Truth Social üzerinden yaptığı açıklamada, Kanada'nın misilleme
yapması durumunda tarifelerin daha da artırılabileceğini, ancak iş birliği
sağlanması halinde yeniden değerlendirme yapılabileceğini belirtti. Başkan Trump
ayrıca, mevcut %10 seviyesinin üzerine çıkacak şekilde, diğer ülkelere yönelik
%15-20 arasında genel gümrük tarifeleri getirmeyi planladığını ifade etti.

Tahvil faizleri cephesinde ABD 2 yıllık tahvil faizi %3,88 seviyesine hafif gerilerken,
10 yıllık tahvil faizi %4,40 seviyesine yükseldi. VIX endeksi ise 15,78'den
16,40 seviyesine yükseldi. Son durumda Temmuz ayı FOMC toplantısında faiz
oranlarının sabit tutulma ihtimalinin %93,3 oranında fiyatlandığını gözlemliyoruz.
Ayrıca piyasalarda 25 baz puan ile yılın geri kalanında faiz indiriminin Ekim
ayında gerçekleşeceğine yönelik beklenti devam ediyor.
Bu gelişmelerin ardından, S&P 500 endeksi günü %0,33 düşüşle 6.259,75 puandan, Dow
Jones endeksi %0,63 düşüşle 44.371,51 puandan ve Nasdaq endeksi %0,21 düşüşle
20.585,53 puandan kapattı.
Avrupa piyasaları da ABD'nin yeni gümrük tarifelerinin etkisiyle düşüşle kapandı.
Trump'ın açıklamalarının ardından Avrupa Birliği Komisyonu Başkanı Ursula von
der Leyen, ABD'nin Avrupa menşeli ürünlere %30 oranında gümrük tarifesi uygulaması
halinde, Avrupa Birliği'nin de karşılık vereceğini açıkladı. Von der Leyen,
ticaretin tek taraflı adımlarla yönlendirilmesinin kabul edilemez olduğunu vurgulayarak,
AB'nin çıkarlarını korumakta kararlı olduklarını ifade etti. Bu gelişmelerin
ardından DAX %0,82, FTSE %0,38, CAC40 %0,92 ve Euro Stoxx 50 %0,98 değer
kaybetti.

Bugün ne bekliyoruz?
Asya-Pasifik piyasaları, Trump'ın Avrupa Birliği ve Meksika'ya uygulayacağını açıkladığı
%30'luk gümrük vergisinin ardından karışık seyir izliyor. Hatırlanacağı
üzere Başkan Trump, söz konusu tarifelerin 1 Ağustos'ta yürürlüğe gireceğini
duyurmuştu. Bu gelişmelerin ardından, Avrupa Birliği ve Meksika, daha düşük bir
oran üzerinden anlaşmaya varmak amacıyla bu ay Trump yönetimiyle müzakerelere
devam etme niyetinde olduklarını açıkladı.
Asya tarafında ayrıca, Çin ve ASEAN ülkeleri, serbest ticaret bölgelerine ilişkin
hazırlanan anlaşmayı liderlerin onayına sunma kararı aldı. Çin Dışişleri Bakanı
Wang Yi'nin açıklamasına göre, Çin ve ASEAN ülkeleri serbest ticaret bölgesinin
3.0 versiyonunu Ekim ayında liderlerin onayına sunacak.
Kasım 2022'de başlayan ve Mayıs ayında tamamlanan müzakereler, dijital ekonomi,
yeşil ekonomi ve tedarik zinciri gibi alanları kapsıyor. Ayrıca taraflar, 40'tan
fazla iş birliği alanını içeren beş yıllık bir eylem planı üzerinde mutabık kaldı.

Makro veri gündeminde bu sabah Japonya'da Mayıs ayı çekirdek makine siparişleri
ve sanayi üretimi final verisi açıklandı. Çekirdek makine siparişleri aylık bazda
beklentinin üzerinde %0,6 oranında daralma kaydederken, yıllık bazda beklentinin
altında %4,4 seviyesinde gerçekleşti. Sanayi üretimi tarafında ise aylık %0,1,
yıllık bazda %2,4 düşüş kaydedildi. Çin'de Haziran ayında ihracat %5,8, ithalat
%1,1 artış ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Böylelikle ticaret dengesi
114,8 milyar dolar fazla verdi. Beklenti 112,1 milyar dolarda bulunuyordu.

ABD vadelilerinde de bu sabah negatif seyir hakim.
Bugün ABD'de veri akışı sakin seyredecek.

Gelecek gündemde neler var?
ABD'de yarın, Haziran ayına ilişkin enflasyon verileri, ortalama saatlik ve haftalık
kazançlar ile New York Empire State imalat endeksi takip edilecek. TÜFE verisine
yönelik piyasa beklentisi aylık %0,3, yıllık bazda ise %2,6 seviyesinde
bulunuyor. Çekirdek TÜFE'ye ilişkin beklentiler ise aylık %0,3, yıllık %2,9 düzeyinde
bulunuyor. Kazanç verileri için öngörü paylaşılmazken, Empire State imalat
endeksinin -9,6 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Çarşamba günü, Haziran
ayına ilişkin ÜFE, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri açıklanacak.
ÜFE'ye yönelik piyasa beklentisi aylık %0,2, yıllık bazda ise %2,5 seviyesinde
bulunuyor. Çekirdek ÜFE için ise aylık %0,2, yıllık %2,7 oranında artış öngörülüyor.
Perşembe günü, Haziran ayı perakende satışlar, ithalat ve ihracat fiyat
endeksleri ile işsizlik maaşı başvuruları ve devam eden başvurular takip edilecek.
İthalat fiyat endeksinin aylık %0,2 artması, ihracat fiyat endeksinin ise
aylık %0,1 oranında daralması bekleniyor. Cuma günü ise Haziran ayı konut başlangıçları
ve inşaat izinleri ile Temmuz ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici
güveni verileri açıklanacak. Konut başlangıçlarının aylık %3,5 artışla
1,30 milyon seviyesinde, inşaat izinlerinin ise aylık %0,3 daralarak 1,39 milyon
seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Yurt İçi Piyasalar
------------------
Küresel piyasalarda tarifeler kaynaklı oluşan dalgalı seyrin etkisiyle, endeksin
güne temkinli başlangıç yapmasını bekliyoruz

Cuma günü piyasalarda neler oldu?
BIST 100 endeksi güne %0,82 artışla 10.415,69 puandan başlangıç yaptı. Açılışın
ardından kar realizasyonlarının etkisiyle 10.269,95 seviyesine kadar gerileyen
endeks daha sonra gelen alımlarla birlikte günü %0,26 artışla 10.358,46 seviyesinden
tamamladı. Bankacılık endeksi %0,13 düşüşle günü tamamlarken, sanayi endeksi
ise %0,32 yükselişle günü tamamladı. Günlük işlem hacmi ise 113,6 milyar TL
seviyesinde gerçekleşti.
Bugün ne bekliyoruz?
Küresel piyasalarda tarifeler kaynaklı oluşan dalgalı seyrin etkisiyle, endeksin
güne temkinli başlangıç yapmasını bekliyoruz.
Yurt içinde bugün veri akışı sakin seyredecek.
Gelecek gündemde neler var?
Yurt içinde Çarşamba günü merkezi hükümet bütçe dengesi, Perşembe günü ise konut
fiyat endeksi ve konut satış verileri takip edilecek. Hatırlanacağı üzere Mayıs
ayında bütçe dengesi 235,2 milyar TL fazla kaydetmişti. Konut fiyat endeksi Mayıs
ayı verisi aylık ve yıllık bazda sırasıyla %3,4 ve %32,3 artış göstermişti.
Konut satışları verisi ise aynı dönemde yıllık bazda %17,6 artışla 130.000 seviyesinde
gerçekleşmişti.

Tahvil ve Döviz Piyasaları
--------------------------
Küresel tarafta, veri akışının zayıf olduğu günde tahvil piyasalarında sınırlı satıcılı
seyir izlendi. Gün içinde ABD 10 yıllık tahvil faizi 5 bp artışla %4,40,
Almanya 10 yıllık tahvil faizi 2 bp artışla %2,73 seviyesinden işlem gördü.
Türkiye'nin 5 yıllık Dolar cinsi CDS risk primi 3 bp artışla 285 bp'dan işlem görürken,
Ocak 2035 vadeli 10 yıllık Eurobond faizi 5 bp artışla %7,27 seviyesinden
işlem gördü.
Döviz tarafında, majör para birimlerinin çoğunluğu ABD Dolar'ı karşısında değer
kaybetti. Dolar Endeksi 97,911 seviyesine yükselirken, Euro / Dolar paritesi 1,1684
seviyesine geriledi. Dolar / TL spot kuru ise 40,17 seviyesinde işlem gördü.
Yurt içi tarafta TL tahvil faizlerinde sınırlı satıcılı seyir izledi. Mayıs 2027
vadeli 2 yıllık gösterge tahvilin bileşik faizi 24 bp artışla %40,75, 10 yıllık
gösterge tahvilin faizi ise 22 bp artışla %31,91 seviyesine yükseldi. BİST Kesin
Alım Satım Pazarı'nda işlem hacmi 14,9 milyar TL'ye yükseldi.
BİST Repo Pazarı'nda gecelik ortalama faiz oranı %45,87 - %46,01 bandında oluşurken,
ortalama haftalık işlem hacmi 785,2 milyar TL'ye geriledi.
Hazine bugün, Temmuz 2027 vadeli Sabit kuponlu tahvilin ilk ihracı, Haziran 2029
vadeli TÜFE'ye Endeksli tahvilin yeniden ihracı ve Temmuz 2030 vadeli Sabit Kuponlu
tahvilin ilk ihracını düzenleyecek.

Yurt İçi Haberler
-----------------
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), bireysel kredi kartı ve ihtiyaç
kredisi borçlarının yapılandırılmasına yönelik düzenlemenin kapsamını genişlettiğini
duyurdu. Kurumdan yapılan açıklamada, söz konusu borçların 48 aya kadar
yeniden yapılandırılmasının uygun bulunduğu belirtildi. Yeni düzenleme kapsamında,
başvuru ve vade süreleri kısaltılırken, daha hızlı ve düşük maliyetli bir süreç
öngörülüyor. Yapılandırmadan faydalanmak isteyen bireysel müşterilerin 3 ay
içinde başvuru yapması gerekiyor.
Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Mehmet Şimşek, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası tarafından
açıklanan Mayıs ayı ödemeler dengesi verilerini sosyal medya hesabından
değerlendirdi. Şimşek, yıllık cari açığın 16 milyar dolar seviyesinde yatay
seyrettiğini ve dış ticaret ile cari işlemler dengesinin beklentiler doğrultusunda
gerçekleştiğini belirtti.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, bugün yayımladığı Finansal Olmayan Şirketlerin
Bilançolarında Kur Uyumsuzluğu ve Yabancı Para Pozisyonunun Belirleyicileri
başlıklı ekonomi notunda, reel sektörün döviz varlık ve yükümlülüklerinin düzenli
takibinin finansal istikrar açısından kritik önem taşıdığını vurguladı. Notta,
TCMB bünyesinde kurulan Sistemik Risk Veri Takip Sistemi sayesinde, finansal
olmayan firmaların döviz pozisyonlarının yakından ve kapsamlı biçimde izlenebildiği
belirtildi. Çalışma kapsamında, Ocak 2021 itibarıyla veri kalitesi kontrollerinden
geçirilerek analiz edilen ve sektör temsiliyeti yüksek olan firmaların
bilançolarındaki kur uyumsuzluğu incelendi. Bu analizle, firmaların yabancı
para pozisyonlarının yapısı ve kırılganlık düzeylerine ilişkin önemli bulguların
elde edildiği ifade edildi.
Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Abdülkadir Uraloğlu, yaptığı açıklamada, 5G teknolojisinin
2026 yılında Türkiye'de kullanıma sunulmasının hedeflendiğini belirtti.
Bu kapsamda altyapı yatırımlarına hız verildiğini vurgulayan Uraloğlu, Türk Telekom'un
imtiyaz bedelinin %80-85'lik kısmının altyapı yatırımlarında kullanılacağını
ifade etti. Bakan Uraloğlu ayrıca, Türkiye, Irak, Katar ve Birleşik Arap
Emirlikleri'nin ortak projesi olan Kalkınma Yoluna ilişkin de değerlendirmelerde
bulundu. Irak tarafının projelendirme sürecini büyük ölçüde tamamladığını ifade
eden Uraloğlu, Türkiye açısından ise hazırlıkların tamamlandığını ve projelerin
hazır olduğunu söyledi.
Bireysel Emeklilik Sistemi (BES), 30 Haziran 2025 itibarıyla toplam 1,64 trilyon
TL büyüklüğe ulaştı. Katılımcı sayısı 9,8 milyona yükselirken, sistemde emekli
olan kişi sayısı yaklaşık 400.000'e ulaştı. Katılımcıların bireysel fon tutarı
1 trilyon 279 milyar 660,3 milyon TL, devlet katkısı fon tutarı ise 174 milyar
552,2 milyon TL olarak gerçekleşti. Böylece katılımcı ve devlet katkısı toplamı
1 trilyon 454 milyar 212,5 milyon TL oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2025 yılı dış finansman programı kapsamında gerçekleştirilen
euro cinsinden 2031 vadeli tahvil ihracında 1,5 milyar euro tutarında
borçlanma gerçekleştirdi. Bakanlıktan yapılan açıklamada, ihraç tutarının üç katından
fazla talep geldiği belirtildi. 10 Temmuz 2025 tarihinde yapılan işlemlerde
BNP Paribas, Citibank, ING Bank ve Standard Chartered yetkilendirilirken, ihraç
aynı gün içinde başarıyla tamamlandı.

Yurt Dışı Haberler
------------------
Citigroup, yayımladığı analizinde MSCI All Country World Index (ACWI) Yerel için
2026 yılının ortasına yönelik hedefini 1.150 puan olarak açıkladı. Bu hedef, endeksin
son kapanış seviyesi olan 1.100,2 puana göre yaklaşık %5'lik bir yükseliş
potansiyeline işaret ediyor. Raporda, küresel hisse senedi piyasalarının 2025
yıl sonuna kadar dar bir bantta dalgalanmasının ardından, 2026'nın ilk yarısında
anlamlı getiri potansiyelinin açığa çıkacağı öngörülüyor. Citigroup ayrıca,
orta vadede en fazla yükseliş potansiyelinin Japonya ve Avrupa piyasalarında bulunduğunu
vurguladı. Banka, bu bölgelerdeki yapısal reformlar, göreli değerlemeler
ve kur destekli sermaye girişlerinin büyümeyi destekleyeceğini belirtti.
Trump yönetiminin uyguladığı yüksek tarifelerin etkisiyle, ABD'nin gümrük vergilerinden
elde ettiği gelir ilk kez bir mali yılda 100 milyar doları aştı. Mali yılın
ilk 9 aylık döneminde gümrük vergisi gelirleri toplamda 113 milyar dolar olarak
gerçekleşti. Bu rakam, ülke tarihindeki en yüksek seviye olarak kayda geçerken,
artan korumacı ticaret politikalarının federal gelirler üzerindeki etkisini
de ortaya koydu. Gümrük gelirlerindeki bu artışın, hem ticaret partnerleriyle
ilişkiler hem de ithalat maliyetleri üzerindeki yansımalarının önümüzdeki dönemde
daha da belirginleşmesi bekleniyor.
ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, Malezya'da Çin Dışişleri Bakanı Wang Yi ile gerçekleştirdiği
ilk yüz yüze görüşmenin ardından, ABD Başkanı Donald Trump ile Çin
Devlet Başkanı Şi Cinping arasında bir liderler zirvesinin büyük olasılıkla
gerçekleşeceğini açıkladı. Rubio, görüşmeyi çok yapıcı ve olumlu olarak nitelendirirken,
bu temasın, Trump'ın hafta başında iki ülke ilişkilerini gerçekten
iyi şeklinde tanımladığı açıklamayı takiben, ikili ilişkilerdeki olumlu havayı
pekiştirdiğini ifade etti.
İtalya Merkez Bankası Başkanı Fabio Panetta, ekonomik büyümenin beklentilerin altında
kalması ve bunun enflasyonu aşağı çekmesi durumunda, AMB'nin faiz indirimlerine
devam etmesi gerektiğini söyledi.
Fransa Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron, önümüzdeki iki yıl içinde savunma sanayisine
6,5 milyar euro ek kaynak tahsis edeceklerini açıkladı. Macron, yaptığı konuşmada
Bu dünyada özgür olabilmemiz için bizden korkulması gerekiyor, bunun için
de güçlü olmamız şart ifadelerini kullandı.

Şirket Haberleri

----------------
Doğuş Otomotiv (DOAS, Pozitif): Şirket tarafından yapılan açıklamada, Volkswagen
markalı binek otomobillerin Azerbaycan Cumhuriyeti'ndeki ve Irak Cumhuriyeti'ndeki
satış ve satış sonrası servis hizmetlerinin, şirket tarafından yerine getirilmesinin
esaslarını belirleyecek yeni bir anlaşma akdedilmesi amacıyla niyet
mektubu (Letter of Intent) imzalandığı belirtildi.

Vestel Elektronik (VESTL, Sınırlı Pozitif): Şirket, Vidaa (Netherlands) International
Holdings B.V.'nin (VidaaB.V.) bir kısım paylarının satın alınması amacıyla
imzalanan iyi niyet anlaşmasına ilişkin açıklamada bulundu. VidaaB.V.'de sermaye
artışı kapsamında yeni ihraç edilen 842.602 adet payın satın alınması için
11 Temmuz 2025 tarihinde, şirketin %100 dolaylı bağlı ortaklığı Vestel Holland
B.V. ve Vidaa B.V. arasında bir Hisse Katılım Sözleşmesi ile taraflar arasında
Pay Sahipleri Sözleşmesi imzalandı. Pay alım bedeli Vestel Holland garantisi
altında vadeli olarak ödenecek. Ayrıca, şirket ile Vidaa B.V.'nin %100 bağlı
ortaklığı Vidaa USA, Inc. arasında ise, Vidaa platformunu haiz TV satışlarından
elde edilecek platform gelirlerinin, Vidaa tarafından şirket ile paylaşılmasına
yönelik bir platform gelirlerinin paylaşılması sözleşmesi imzalandı.

Alfa Solar Enerji (ALFAS, Nötr): Şirketin bağlı ortaklığı Alfa Solar Romania S.R.L.
tarafından, güneş enerjisinden elektrik üretimi ve satışı amacıyla faaliyet
göstermesi planlanan Salcia Solar Energy S.R.L., 30.06.2025 tarihinde ilgili yerel
otoritelerden elektrik üretim ve satışı için gerekli kabulleri aldı ve 11.07.2025
itibarıyla tam kapasiteyle elektrik üretimine başladı. Söz konusu şirket
bünyesinde kurulan santral, 4,86 MWe/5,50 MWp güce sahip bulunuyor.

Smart Güneş (SMRTG, Pozitif): Şirketin %100 bağlı ortağı Smart Güneş Enerji Ekipmanları
Pazarlama A.Ş ile yurtiçinde yerleşik bir müşterisi arasında 13.580.000
ABD Doları (yaklaşık 543.200.000 TL) + KDV Tutarlı Depolamalı Güneş Enerjisi
Santrali ve Enerji Nakil Hattı proje Geliştirme ve Anahtar Teslim Kurulum Sözleşmesi
imzalandı.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -