Analiz- Bankacılık Sektörü 3Ç25 Beklentiler (Garanti BBVA Yatırım)

Bankalar üçüncü çeyrek sonuçlarını 23 Ekim'de Akbank ile açıklamaya başlıyor. Kapsamımızdaki
bankalar için çeyreklik bazda %5 kar büyümesi öngörüyoruz. Çeyrek
özelinde öne çıkan 3 başlık,

i) Kredi mevduat makasında 2.5 puan genişleme, NFM'de 45baz puan artış
ii) Faizlerin düştüğü dünyada bankaların kısa vadeli swap kullanımlarını artırmaları
iii) Karşılık giderlerinde ve risk maliyetlerinde yükselmenin devam etmesi

Kapsamımızdaki bankalardan Halkbank, Akbank ve Yapı Kredi çeyreksel bazda kar büyümesi
ile öne çıkıyor. Halkbank özkaynak yöntemine geçtiği için iştirak katkısı
geliri yazacak. Ayrıca aktiflerin değerlemesi kaynaklı diğer gelirler kalemi
de kuvvetli. 8 puanlık kredi makası genişlemesi ise dikkat çekici. Net faiz marjında
çeyreklik 80bps iyileşme beklediğimiz Akbank'ın, risk maliyeti ise yıllık
hedefin (150-200baz puan) bir miktar üzerinde. Bu çeyrekte artan swap giderleri,
güçlü komisyon gelirleri ile dengeleniyor. Yapı Kredi tarafında ise, swap ile
düzeltilmiş net faiz marjı çeyreklik 50 baz puan artıyor. Karşılıklarda çeyreklik
bir miktar yükselme ve faaliyet giderlerinde artış bekliyoruz.

Enflasyon görünümünde son ayda yaşanan bozulma, faiz indirim beklentilerini ve boyutunu
bir miktar törpüledi. %60 TL mevduat payı hedefi ise fonlama maliyetlerinin
aşağı gelmesini sınırlıyor. Dolayısıyla, bankalar için yılın ikinci yarısında
beklenen güçlü marj genişlemesi beklentilerinin bir miktar aşağı geldiğini
gözlemliyoruz. Son bir ayda sanayi endeksine göre %11 negatif ayrışan bankacılık
sektöründe, önümüzdeki dönemde toparlanma bekliyoruz. Bu kapsamda, vade uyumsuzluğu
nedeniyle faiz indirimden olumlu ayrışmasını beklediğimiz Akbank ve Yapı
Kredi'yi model portföyümüzde bulundurmaya devam ediyoruz.


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -