Öneri: AL
Yükselme Potansiyeli 57%
Hedef Fiyat: 66,4 TL
Çimsa’yı (CIMSA.IS) 57% yukarı yönlü potansiyele işaret eden hisse başına 12-aylık
TL 66.4 hedef fiyatımız ve AL tavsiyesiyle takip listemize ekliyoruz. Şirketin
güçlü pazar konumu, çeşitlendirilmiş ürün portföyü ve geniş operasyonel ağı
sayesinde yüksek FAVÖK ve nakit yaratma kabiliyeti, yeni portföy dönüşüm hikayesiyle
birleşerek önümüzdeki dönemde önemli sinerji ve anlamlı bir ciro artışı potansiyeli
sunmaktadır. Hisse, 2025T 6.2x FD/FAVÖK çarpanına göre yabancı benzerlerine
kıyasla 21% iskonto ile işlem görmektedir.
Küresel Bir Çimento Gücüne Stratejik Dönüşüm: 2021’den bu yana yürütülen stratejik
dönüşüm süreciyle Çimsa, bölgesel bir üreticiden Avrupa merkezli küresel bir
oyuncuya evrilmiştir. Bu dönüşümün önemli adımları arasında uluslararası varlıkların
Çimsa Building Solutions BV çatısı altında konsolide edilmesi ve 2024 yılında
Mannok Holdings DAC’ın %94,7’sinin 253 milyon Euro bedelle satın alınması
yer almaktadır. Bu hamleler, Çimsa’nın Avrupa’daki varlığını pekiştirerek küresel
çimento endüstrisinde daha güçlü bir konuma gelmesini sağlamıştır.
Özel Çimento Ürünlerinde Liderlik: Mersin ve İspanya’daki dünya standartlarındaki
tesisleriyle Çimsa, dünyanın ikinci büyük beyaz çimento üreticisidir. CAC (Calcium
Aluminate Cement) üretiminde ilk üç arasında yer alan şirket, 2026 yılının
ilk yarısında tamamlanması beklenen Mersin kapasite artışıyla bu alandaki liderliğini
güçlendirmeyi hedeflemektedir. ABD’deki terminaller ve öğütme tesisleri
küresel erişimi artırırken, alternatif yakıt ve hammadde kullanımı, yenilenebilir
enerji yatırımları ve düşük karbon üretim stratejileriyle Çimsa, çevresel
sürdürülebilirlik hedeflerine iddialı bir şekilde ilerlemektedir.
Sağlam Finansal Yapı ve Güçlü Operasyonel Performans: Güçlü marka algısı, döviz
bazlı gelir yapısı ve verimli operasyonları, Çimsa’nın istikrarlı kârlılık ve operasyonel
dayanıklılığını desteklemektedir. Yoğun yatırım dönemine rağmen şirket,
Mannok satın alımından önce borçluluğunu kayda değer ölçüde azaltmış, satın
alım sonrası dahi Net Borç/FAVÖK oranını yaklaşık 2,5x seviyesinde tutmayı başarmıştır.
Bu tablo, güçlü nakit yaratma kapasitesiyle birleştiğinde, Çimsa’nın
finansal disiplinini koruyarak büyümeyi sürdürebileceğini göstermektedir.
Riskler: i) Talebi baskılayabilecek olumsuz piyasa koşulları, ii) oynak ve öngörülemeyen
girdi maliyetleri, iii) zayıf fiyatlama ortamı.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
