10,250 desteği üzerindeki tutunma çabası devam ediyor
Küresel piyasalarda Fed'in para politikasına ilişkin yeni ipuçları, ABD-Çin ticaret
gerginliği ve üçüncü çeyrek bilançolarına yönelik haber akışı takip edilirken
dün ABD'deki orta ölçekli bankaların kredi sorunları yaşadığına yönelik haberler
risk iştahını olumsuz etkiledi. ABD'li banka Zions üçüncü çeyrekte Kaliforniya
biriminin verdiği iki kredi nedeniyle 50 milyon dolar zarar edeceğini açıkladı.
Diğer bir ABD'li banka Western Allience'ın hisseleri Cantor Group hakkında
dolandırıcılık iddiasıyla dava açmasının ardından geriledi. Rekor seviyelerden
gerileyen ve bu hafta Fed Başkanı Jerome Powell'ın para politikasında gevşeme
yanlısı açıklamaları ve olumlu banka bilançoları eşliğinde toparlanan ABD endekslerinde
aşağı hareketin etkisini sürdürdüğünü takip ediyoruz. Küresel risk barometresi
de olarak izlenen S&P 500 endeksi dün günü %0.6 ekside tamamladı. VIX
endeksi 25 seviyesinin üzerine yükseldi. Japon Yeni ve altın değer kazanırken
dolar endeksi ve tahvil faizlerinin aşağı baskı kaldığını takip ettik. Fed'in yıl
sonuna kadar iki faiz indirimi daha yapacağı beklentilerinin de desteğiyle ABD
2 yıllık tahvil faizi son üç yılın en düşük seviyelerine gerilemiş durumda.
Trump, Ukrayna'daki savaşın sona erdirilmesi konusunda görüşmek üzere iki hafta
içinde Putin ile görüşeceğini söyledi. Fed guvernörlerinden Waller işgücü piyasasını
desteklemek için faiz oranlarını çeyrek puanlık adımlarla düşürmeye devam
edeceklerini söylerken, Miran ticaret geriliminin tırmanması nedeniyle daha
büyük bir indirimden yana olduğunu vurguladı.
Günlük Takvim
- 10:00 TCMB beklenti anketi
- 16:00 Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek konuşacak
- S&P piyasa kapanışının ardından Türkiye için kredi notu değerlendirmesini yayımlayabilir
(durağan, BB-)
Bültenden Başlıklar
- Piyasa Yorumu
- Sektör ve Şirket Haberleri
-- Haftalık Yabancı İşlemleri & Haftalık Mevduat Gelişimi
-- 5G İhale Özeti: Turkcell Liderliğinde Sektör Yeni Fazına Giriyor
- 3Ç25 Mali Tablo Takvimi
- Açıklanan Kar Payları
Küresel piyasalarda Fed'in para politikasına ilişkin yeni ipuçları, ABD-Çin ticaret
gerginliği ve üçüncü çeyrek bilançolarına yönelik haber akışı takip edilirken
dün ABD'deki orta ölçekli bankaların kredi sorunları yaşadığına yönelik haberler
risk iştahını olumsuz etkiledi. ABD'li banka Zions üçüncü çeyrekte Kaliforniya
biriminin verdiği iki kredi nedeniyle 50 milyon dolar zarar edeceğini açıkladı.
Diğer bir ABD'li banka Western Allience'ın hisseleri Cantor Group hakkında
dolandırıcılık iddiasıyla dava açmasının ardından geriledi. Rekor seviyelerden
gerileyen ve bu hafta Fed Başkanı Jerome Powell'ın para politikasında gevşeme
yanlısı açıklamaları ve olumlu banka bilançoları eşliğinde toparlanan ABD endekslerinde
aşağı hareketin etkisini sürdürdüğünü takip ediyoruz. Küresel risk barometresi
de olarak izlenen S&P 500 endeksi dün günü %0.6 ekside tamamladı. VIX
endeksi 25 seviyesinin üzerine yükseldi. Japon Yeni ve altın değer kazanırken
dolar endeksi ve tahvil faizlerinin aşağı baskı kaldığını takip ettik. Fed'in yıl
sonuna kadar iki faiz indirimi daha yapacağı beklentilerinin de desteğiyle ABD
2 yıllık tahvil faizi son üç yılın en düşük seviyelerine gerilemiş durumda.
Trump, Ukrayna'daki savaşın sona erdirilmesi konusunda görüşmek üzere iki hafta
içinde Putin ile görüşeceğini söyledi. Fed guvernörlerinden Waller işgücü piyasasını
desteklemek için faiz oranlarını çeyrek puanlık adımlarla düşürmeye devam
edeceklerini söylerken, Miran ticaret geriliminin tırmanması nedeniyle daha
büyük bir indirimden yana olduğunu vurguladı. Bu sabah Asya piyasalarında ve ABD
vadeli endekslerinde satış baskısı etkisini sürdürüyor. BOJ Başkanı Ueda ekonomik
görünümüne olan güvenin güçlenmesi halinde para politikasını normalleştirmeye
devam edeceklerini belirtti ve kısa vadede faiz artırımına açık kapı bıraktı.
Bugün BOJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida TSİ 09:35'te konuşacak.
St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem TSİ 19:15'te konuşacak. Yurtiçine baktığımızda
ise BIST-100 endeksinde ana destek bölgesi üzerinde tutunma çabası devam ederekn
büyük resimde siyasi gelişmeler, enflasyondaki eğilim ve faiz indirim süreci
piyasaları şekillendiren ana konu başlıkları olmaya devam ediyor. Eylül ayında
bir buçuk yıl aranın ardından yıllık bazda ilk kez yükselen TÜFE verisi piyasada
Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinin hızına ilişkin endişeleri artırmıştı.
Son iki enflasyon verisinin beklentileri aşması ardından TCMB Başkanı Karahan
dezenflasyon süreci yavaşlasa da atılacak adımlarla enflasyonun ara hedeflerle
uyumlu şekilde seyretmesini sağlayacaklarına işaret etti. Bu hafta Hazine ve
Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve TCMB Başkanı Fatih Karahan, Dünya Bankası-IMF
toplantılarının düzenleneceği Washington'da panellere katılıyor. Merkez Başkanı
Fatih Karahan, IMF ve G20 toplantıları kapsamında bulunduğu ABD'de gerçekleştirdiği
sunumda talep koşullarının dezenflasyon sürecini kesintiye uğratmasına izin
vermeyeceklerini vurguladı. Bugün TCMB'nin piyasa katılımcıları anketi ve S&P'nin
muhtemel kredi notu değerlendirmesi takip edilecek. Ayrıca Hazine ve Maliye
Bakanı Mehmet Şimşek TSİ 16:00'da Washington'da IIF Başkanı Tim Adams'ın moderatörlüğünü
üstleneceği panelde soruları yanıtlayacak. TCMB Başkanı Fatih Karahan
TSİ 16:30'da Washington'da Atlantik Konseyi'nin düzenleyeceği panelde konuşacak.
Programa ilişkin bilgilendirmeye göre panelde TCMB'nin enflasyon ve kur baskısıyla
nasıl başa çıktığı, para politikası öncelikleri, finansal istikrar konuları
ile Türkiye ekonomisine ilişkin beklentilerin ele alınacağı belirtiliyor.
S&P piyasa kapanışının ardından Türkiye için kredi notu değerlendirmesini yayınlayabilir.
Türkiye'nin kredi derecelendirme kuruluşundaki notu BB-, notun görünümü
durağan.
Bu sabah:
- Risk iştahı zayıf. Asya piyasalarında satış baskısı etkili. Japon Yeni yükseliyor
- Almanya %1.4 ekside, ABD vadelileri %0.8 ekside
- Dolar endeksinde ve tahvil faizlerinde aşağı baskı etkili
- Altın yeni rekor seviyeleri test ediyor
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı artıda
10,250 desteği üzerindeki tutunma çabası devam ediyor. Perşembe günü dalgalı bir
seyir izleyen hisse senedi piyasasında, BIST100 Endeksinin günü -%0.9'luk düşüşle
10,370 seviyesinden tamamladığını görüyoruz. Genel olarak baktığımızda, 11,600
bölgesinden itibaren hızlı bir şekilde etkili olan satıcılı seyrin ardından
kısa vadeye yönelik ilk önemli destek aralığı olarak izlediğimiz 10,250 bölgesine
yaklaşırken tepki alışlarıyla karşılaştığını söyleyebiliriz. Önümüzdeki süreçte,
bu tepki denemesinin güçlenebilmesi adına ilk önemli direnç konumundaki 10,700'ler
üzerine çıkılabilmesi ve kalıcı olabilmesi gerekiyor. Böyle bir gelişme
halinde, mevcut tepki çabalarının öncelikle 11,00 hedefiyle devam etme ihtimali
gündeme gelebilir. Diğer taraftan, mevcut tepki çabalarının, belirtilen ilk
direnç bölgesini aşmakta başarısız kalması halinde, aşağı yöndeki baskının yeniden
öne çıkması ve 10,250 bölgesini aşağı yönde tehdit etme olasılığı gündeme
gelebilir. Bu durumda ise 10,000 ve 9,750 desteklerinin test edilme riski oluşacaktır.
Bugün BOJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida TSİ 09:35'te konuşacak. TCMB 10:00'da
ekim ayı piyasa katılımcıları anketi sonuçları ile ağustos ayı kısa vadeli dış
borç istatistiklerini açıklayacak. Euro Bölgesi'nde eylül ayı revize TÜFE TSİ
12:00'de açıklanacak. TÜFE'de daha önce açıklanan aylık %0,1, yıllık %2,2 düzeyindeki
artışlarda revizyon beklenmiyor. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek
TSİ 16:00'da Washington'da IIF Başkanı Tim Adams'ın moderatörlüğünü üstleneceği
panelde soruları yanıtlayacak. TCMB Başkanı Fatih Karahan TSİ 16:30'da Washington'da
Atlantik Konseyi'nin düzenleyeceği panelde konuşacak. Programa ilişkin bilgilendirmeye
göre panelde TCMB'nin enflasyon ve kur baskısıyla nasıl başa çıktığı,
para politikası öncelikleri, finansal istikrar konuları ile Türkiye ekonomisine
ilişkin beklentilerin ele alınacağı belirtiliyor. S&P piyasa kapanışının
ardından Türkiye için kredi notu değerlendirmesini yayınlayabilir. Türkiye'nin
kredi derecelendirme kuruluşundaki notu BB-, notun görünümü durağan. St. Louis
Fed Başkanı Alberto Musalem TSİ 19:15'te konuşacak. ABD hükümetinin kapalı kalması,
verilerin açıklanması önünde engel teşkil etmeye devam ediyor. Bu hafta bilançolarla
birlikte Fed Başkanlarından gelecek açıklamalar takip edildi. Bu hafta
Fed Başkanı Jerome Powell'ın para politikasında gevşeme yanlısı açıklamaları
ön plandaydı. Yeni faiz indirimlerine kapıyı açık bırakan Powell, Fed'in bilançosunu
küçültme sürecinin sonuna yaklaşıldığını ifade etti. Piyasada son durumda
Aralık ayına kadar yaklaşık 48 baz puanlık faiz indirimi fiyatlanıyor. Diğer
taraftan 29 Ekim Fed toplantısı öncesinde ABD TÜFE verilerinin 24 Ekim'de açıklanacağını
not edelim.
Sektör ve Şirket Haberleri
Haftalık Yabancı İşlemleri & Haftalık Mevduat Gelişimi
- Merkez Bankası verisine göre 10 Ekim haftasında yurt dışında yerleşik yatırımcıların
hisse senedi portföyünden net 110 milyon USD çıkış olurken, devlet tahvili
portföyüne net 308 milyon USD giriş oldu.
- 4. çeyrekte hisse senedi portföyünden net 194 milyon USD çıkış olurken, devlet
tahvili portföyünden net 51 milyon USD çıkış oldu.
- Yılbaşından bugüne hisse senedi portföyüne net 1.563 milyon USD giriş olurken,
devlet tahvili portföyüne net 854 milyon
USD giriş oldu.
Haftalık Mevduat Gelişimi:
- BDDK verisine göre, 10 Ekim haftasında kur korumalı mevduat (KKM) bakiyesi haftalık
bazda 27 milyar TL geriledi. Toplam KKM bakiyesi 240 milyar TL (6 milyar
USD eşdeğeri) seviyesindedir.
- Döviz mevduat ise aynı dönemde 3, milyar USD artarak 236 milyar USD'ye yükseldi.
- TL mevduatın (KKM hariç) toplam mevduatta payı %59 olurken, KKM'nin payı %1 oldu
5G İhale Özeti: Turkcell Liderliğinde Sektör Yeni Fazına Giriyor
5G ihalesinin büyük ölçüde beklentiler doğrultusunda gerçekleştiğini düşünüyoruz.
Beklendiği üzere Turkcell , yüksek hızlı frekans bloklarını son turlarda rekabet
artmadan önce satın aldı ve bu süreçten TCELL'in avantajlı olarak ayrıldığını
düşünüyoruz. Türk Telekom ise frekans payını korudu, dengeli bir frekans alımı
ile mobil ağ kapasitesini güçlendirdi. Ancak, ihale sürecinin son aşamalarında
artan rekabet nedeniyle toplam 5G maliyeti tahminimizin bir miktar üzerine çıktı.
5G İhale Sonuçları
İhalede 700 MHz bandı için A1-A3, 3.5 GHz bandı için B1-B8 paketleri sunuldu. Hatırlanacağı
üzere, 700 MHz bandı daha geniş kapsama alanı sağlarken, 3.5 GHz bandı
daha yüksek veri hızlarını mümkün kılmaktadır.
- Turkcell, 700 MHz bandında A1 paketini 429 milyon ABD Doları karşılığında aldı,
- Vodafone, A2 paketini 426 milyon ABD Doları ile satın aldı,
- Türk Telekom ise A3 paketini 425 milyon ABD Doları karşılığında elde etti.
3.5 GHz bandında Turkcell toplamda 140 MHz'lik (B1, B4, B5, B6) frekans kazandı,
Türk Telekom B2, B7 ve B8 paketlerini alırken, Vodafone B3 paketi olan 80 MHz'lik
frekansı aldı. Turkcell, yüksek hızlı spektrum için yaklaşık 800 milyon ABD
Doları, Türk Telekom ise 700 milyon ABD Doları ödeme yapacaktır.
İhale Sonrası Frekans Dağılımları
İhale sonrasında:
• Turkcell’in toplam frekans portföyü (2G, 3G, 4.5G ve 5G) 394.4 MHz’e ulaştı. (%42
pazar payı)
• Türk Telekom 315 MHz (%33 pazar payı)
• Vodafone ise 239.8 MHz (%25 pazar payı)
Ayrıca, ihale sonrasında BTK, mevcut lisanslarının (önceden 2029'da sona erecek
olan) süresini 2042'ye kadar uzattı. Karşılığında operatörler, Hazine ödemelerinin
üzerine ek %5 ödeme yapacaklar, böylece Hazine'nin toplam payı %20'ye yükselmiş
olacak. Yeni 5G frekans hakları da 2042'de sona erecek olup, bu düzenleme
sektöre uzun vadeli görünürlük kazandırarak önemli bir regülasyon belirsizliğini
ortadan kaldırmıştır. Bu uzatmayı sektörel görünüm açısından olumlu karşılıyoruz.
İhale Değeri ve Ödemeler 5G ihalesi 2.9 milyar ABD Doları (KDV hariç) ile tamamlanmış
olup, beklentilerin bir miktar altında gerçekleşti. İhale, 4.5G ihalesine
kıyasla anlamlı şekilde daha düşük bir seviyede gerçekleşmiştir. Bu durumu, 5G'nin
daha uzun vadeli gelir yaratma süreci dikkate alındığında, makul buluyoruz.
Ticari kullanım aşamalı ve proje bazlı olarak gerçekleşecek olup, ilk uygulamaların
öncelikli şehirlerde başlaması bekleniyor.
Operatör bazında, Turkcell 1.2 milyar ABD Doları, Türk Telekom 1 milyar ABD Doları,
Vodafone ise 687 milyon ABD Doları ödeme yapacaktır. Ödemeler üç eşit taksit
halinde yapılacak olup, ilk taksit düzenleyici onayın ardından 2026 başında ödenecektir.
5G, Nisan 2026'da kullanıma sunulması planlanmaktadır.
Son olarak, 5G'nin bireysel kullanıcılara yönelik hizmetlerinin zamana yayılacağına
inanıyoruz. Genel olarak 5G, makineden makineye haberleşme (M2M), gerçek zamanlı
veri aktarımı ve uzaktan operasyonlara olanak sağlamaktadır. Bu nedenle,
operatörlerin bu süreçten ilk etapta tüketici hizmetlerinden ziyade kurumsal projeler
aracılığıyla fayda sağlamalarını bekliyoruz. Şirketlerin 5G yol haritaları
halihazırda belirlenmiş olsa da, ilk somut adımların 2025'in son çeyreğinden
itibaren görülmeye başlanacağını düşünüyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
