Analiz- Model Portföy Raporu (Garanti BBVA Yatırım)

Model Portföyümüz son güncellememizi yaptığımız 16 Eylül 2025 tarihinden itibaren
BIST100 endeksinin %5.5 üstünde bir performans gösterdi. Bu raporumuzla SOKM'i
model portföyümüze ekliyoruz. SOKM'yi model portföye ekliyoruz.

Şok Marketler için 3Ç bilanço beklentileri oldukça kuvvetli. Şirket, son dönemde
vurgulamış olduğu stratejik dönüşüm hikayesini finansallara yansıtmaya başladı.
Yılın ilk yarısında %0.6 seviyesinde olan FAVOK marjının, 3Ç ile birlikte %3.5'lere
yükselmesini ve şirketin 2025 yılı için vermiş olduğu %2 (+/-%0,5) marj
beklentisinin bu durumda ulaşılabilir olduğunu düşünüyoruz. Reel satış büyümesi
yıllık bazda %5'ler seviyesinde devam ediyor. Bu durumda, 2Ç25'de 665mn TL olan
FAVOK rakamının, 2.6mlr TL'ye yükselmesini olası buluyoruz. FAVOK artışının arkasında
yatan temel nedenler, önceki çeyrekte %1 olan trafik büyümesinin bu çeyrekte
de iyi bir seyir izlemesi ve faaliyet gider/satış oranında yaşanan önemli
iyileşmeler oldu. Şirketin bu dönüşüm hikayesini henüz piyasanın tam anlamıyla
fiyatladığını söyleyemiyoruz. Şirket, son bir ayda endeksi %14 yendi ancak, son
1 yıllık dönemde hala endeksin %20 aşağısında. Piyasa beklentileri Şok için
2026'da 12.3mlr FAVOK rakamına ve 2.1x FD/FAVOK çarpanına işaret ediyor.

Tercih ettiğimiz hisseler:
- AKBNK Sermaye yeterliliği ve likiditesi ile ön planda
- AKSEN Güçlü yatırımlarla büyüyen FVAÖK
- ASELS Bakiye siparişleri ve ihracatta artış beklentisi
- BIMAS Kar marjları ve pazar payında iyileşme
- KRDMD Ton başına FAVÖK'te iyileşme beklentisi ve artan ray siparişleri
- TCELL ARPU artışı ve daha güçlü finansallar
- THYAO Güçlü yolcu trafiğinin devamı beklentisi
- TOASO Belirsizliklerin yeterince fiyatlanmış olması ve potansiyel yeni gelişmeler
- TUPRS Yüksek sezonda güçlü ürün marjları
- SOKM Stratejik dönüşüm hikayesi ile daha güçlü finansallar beklentisi
- YKBNK Güçlü karlılık görünümü

Model Portföy Performans
Model Portföy getirisi (son değişiklikten itibaren)* -2.1%
BIST 100 getirisi (son değişiklikten itibaren) -7.3%
Model portföy görece getirisi (son değişiklikten itibaren) 5.5%
Model Portföy getirisi (YBB) 12.4%
BIST 100 getirisi (YBB) 5.5%
Model portföy görece getirisi (YBB) 6.5%



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -