3Ç2025 BANKACILIK SEKTÖRÜ KAR TAHMİNLERİ
Tahminlerimizde Etkili Olan Faktörler
BDDK'nın açıklamış olduğu aylık verilere göre Bankacılık sektörü karı 2025 yılının
üçüncü çeyreğinin Temmuz - Ağustos döneminde, bir önceki çeyreğin Nisan - Mayıs
dönemine göre %27,7 oranında artış kaydederek 140,9 milyar TL'ye yükselmiştir.
Öte yandan, Temmuz - Ağustos dönemindeki net dönem karı geçen yılın aynı dönemine
göre %105 oranında artış kaydetmiştir.
İkinci çeyrekte sıkı duruşunu koruyan ve haziran toplantısında politika faizini
değiştirmeyen TCMB, temmuz ayında politika faizini 300 baz puan indirerek %43'e
çekmiştir. Ağustos ayında enflasyondaki ana eğilimde yavaşlama gözlense de talep
koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğunu göstermiştir. Merkez Bankası,
eylül toplantısında da politika faizini %43'ten %40,50'ye indirmiştir. Eylül ayı
enflasyonu %33,3'e kadar düşmüştür. Politika faizindeki düşüşe bağlı olarak ikinci
çeyrekteki yüksek sayılabilecek mevduat maliyetlerinde gevşemeler gözlenmiştir.
Bu kapsamda da bu dönemde net faiz marjlarında kısmi toparlanmalar gözlenmiştir.
Swap maliyetlerindeki azalmaya karşın hacimsel artış gözlenmesi ticari
kar - zarar kalemi üzerinde etkili olmuştur. Net ücret ve komisyon gelirleri artış
eğilimini korurken, karşılıklarda genel olarak artışlar yaşanmıştır.
Sektörde 2025 yılının üçüncü çeyreğinde (27 Haziran 2025 - 26 Eylül 2025 haftalık
BDDK verileri) bir önceki çeyreğe göre, TL cinsi kredilerde yüksek tek haneli
büyüme yaşanmıştır. YP kredilerde ise Dolar bazında %2 artış gözlenmiştir. Kurdaki
artışın da etkisiyle toplam kredilerde yüksek tek haneli büyüme görülmüştür.
Yerli özel bankalarda da bu oranlara yakın büyümeler gözlenmiştir. Kamu mevduat
bankalarında TL ve YP kredilerde de yine benzer büyümeler gözlenmiştir. Öte
yandan, Bankacılık sektöründe YP mevduatlarda Dolar bazında orta tek haneli artış
yaşanırken, TL mevduatlarda orta - yüksek tek haneli büyüme kaydedilmiştir.
Fonlama maliyetlerindeki gerilemenin marjları desteklemesiyle birlikte, net faiz
geliri kaleminde bu çeyrekte artış öngörülmektedir. Bununla beraber, fonlamada
swap kanalının görece daha avantajlı hale gelmesi nedeniyle swapların payının
artması ile swap giderlerinde yükselişler gözlenebilir.
Çoğu Bankanın TÜFE endeksli tahvil değerlemelerinde kullandıkları enflasyon
beklentilerini yukarı yönlü revize etmesiyle bu kağıtlardan elde edilen gelirde kısmi
artışlar beklenmektedir. Akbank'ın beklentisini %31'den %32,5'e, Garanti'nin
%28'den %30'a, Yapı Kredi'nin %30'dan %32'ye, Vakıfbank'ın %26,1'den %26,9'a çıkarması
öngörülmektedir. Halkbank'ın ise değişiklik yapması beklenmezken, metodoloji
değişikliği kaynaklı yüksek gelirin bu çeyrekte normalleşmesi öngörülmüştür.
Son olarak, TÜFE değerlemesinde beklenti anketini kullananan İş Bankası'nda
bu kağıtlardan elde edilen getiride düşüş yaşanabilir.
Bu çeyrekte de karlılığı desteklemesi beklenen net ücret ve komisyon gelirlerinin
ortalamada düşük onlu seviyede artmasını bekliyoruz. Faaliyet giderlerinde artışlar
gözlense de komisyon gelirlerine olan oranında normalleşme eğiliminin sürmesini
öngörüyoruz.
Üçüncü çeyrekte karşılık giderlerinde artışlar beklerken, aktif kalitesinde bozulmanın
sınırlı kalabileceğini öngörüyoruz. Öte yandan, iştirak gelirlerinin bu
çeyrekteki katkısı düşük kalabilir.
Diğer faaliyet gelirleri, tahsilatlar, sorunlu kredi satışı, karşılık iptalleri,
vergi giderleri ile bankalar arasında ayrışmalar yaşanabilir.
Takibimizdeki bankalardan İş Bankası'nın karında çeyreksel düşüş öngörürken, diğer
bankalarda kar artışı yaşanabileceğini tahmin ediyoruz. En yüksek kar artışının
Halkbank'ta gerçekleşebileceği tahmin edilirken, Akbank ve Yapı Kredi'deki
kar artışı öngörümüz yüksek onlu seviyelerdedir. Nominal anlamda en yüksek karı
ise Garanti Bankası'nın açıklamasını bekliyoruz.
Tüm bu gelişmelere bağlı olarak, 2025 yılının 3. çeyreğinde takibimizdeki bankaların
toplam karlarının bir önceki çeyreğe göre %5 oranında artarak 87,2 milyar
TL'ye ulaşmasını öngörüyoruz. Söz konusu kar rakamı, bir önceki yılın aynı dönemine
göre ise %66'lık artışa işaret etmektedir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
