Analiz- Günlük Bülten (Vega Portföy)

Bir Önceki İşlem Günü (19 Haziran 2025) Ne Oldu?
------------------------------------------------
ABD'nin tatil olduğu günde G.Korehariç öncü Asya borsaları, Türkiye ve öncü Avrupa
borsaları düştü. Türkiye'de Dolar/TL 39.61'e, gram altın 4287 TL'ye ve 5 yıl
vadeli CDS risk primi 6baz puan artışla 311 baz puana yükseldi, 2 yıl vadeli tahvil
faizi %43,23'e geriledi. Dolar endeksi DXY 98.91'e yükseldi, Bitcoin104692
dolara ve EUR/USD 1.1496'ya geriledi. Spot ons altın 3369 dolara geriledi, Brentpetrolün
varil fiyatı 77.17 dolara yükseldi.
Türkiye'de TCMB enflasyonda ana eğilimin Mayısın ardından Haziranda da sürdüğüne,
öte yandan enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyonsüreci
açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini vurgulayarak 1 haftalık borç verme
faizi olan politika faizini beklentilere paralel %46 ile sabit bıraktı. Yurt
dışı yatırım bankaları Temmuzdan itibaren faiz indirim sürecine başlanacağını
tahmin ediyor.
13 Haziran haftasındabrüt uluslararası rezervler 159,6 milyar dolara yükseldi, yurt
içi yerleşiklerin döviz mevduatları 195,1 milyar dolara yükseldi, KKM'dedüşüş
yavaşladı, son üç haftadır hızlanan kredi kart harcamaları yavaşladı, kredi
hacmindeki yavaşlama sürdü. Mayısta konut satışlarıaylık %9,9 artışa hızlandı,
yabancılara konut satışları aylık %23 artışla son 10 ayın en hızlı artışını kaydetti,
yılbaşına göre toplam konut satışları yıllık %25,4 artışa yavaşladı. Nisanda
kısa vadeli dış borç stokuaylık 4,5 milyar dolar düşüşle 168,4 milyar dolara
geriledi, Nisan itibariyle gelecek 12 ayda ödenmesi gereken dış borç toplamı2
milyar dolar düşüşle 222,8 milyar dolara geriledi.

19 Haziran 2025'te Açıklanan Makro-Ekonomik Veriler
---------------------------------------------------
Türkiye'de TCMB enflasyonda ana eğilimin Mayısın ardından Haziranda da sürdüğüne,
öte yandan enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci
açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini vurgulayarak 1 haftalık borç
verme faizi olan politika faizini beklentilere paralel %46 ile sabit bıraktı. 13
Haziran haftasında brüt uluslararası rezervler 159,6 milyar dolara yükseldi,
yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları 195,1milyar dolara yükseldi, Nisanda kısa
vadeli dış borç stoku aylık 4,5 milyar dolar düşüşle 168,4 milyar dolara geriledi,
Nisan itibariyle gelecek 12 ayda ödenmesi gereken dış borç toplamı 2 milyar
dolar düşüşle 222,8 milyar dolara geriledi (Sol Grafik). Son üç haftadır hızlanan
kredi kart harcamaları 13 Haziran haftasında yavaşladı, kredi hacmindeki
yavaşlama sürdü (Sağ Grafik).

20 Haziran 2025 -Makroekonomik Veri Gündemi
-------------------------------------------
Yeni günde Nikkei hariç öncü Asya borsaları yükselirken ve vadeli ABD borsaları
düşüyor. Dolar endeksi DXY 98.62 ve Bitcoin104632 ile aşağıda, EURUSD 1.1525 ile
yukarıda. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4.39 ile yukarıda, spot ons altın 3346
dolar ve spot ons gümüş 35.62 dolar ile aşağıda, diğer değerli metaller düşüyor.
Brent petrolün varil fiyatı 76.45 dolar ile aşağıda. Türkiye'de Dolar/TL 39.66
ile yukarıda, 5 yıllık CDS risk primi 311 baz puan ile yatay.
Türkiye'de Haziran ayı TÜİK tüketici güven endeksi (eşik 100), Mayıs ayı yurt dışı
üretici fiyat endeksi (YD-ÜFE), konut fiyat endeksi ve merkezi yönetim borç
stoku ile Nisan ayı tarımsal girdi fiyat endeksi (Tarım-GFE) ve net uluslararası
yatırım pozisyonu açıklanacak.
Euro Bölgesinde Haziran ayı tüketici güven endeksi (eşik 0).

Yakın ve Orta Vadeli Riskler
----------------------------
- Jeopolitik Riskler.ABD ve İran arasında nükleer programa yönelik endişeler artarken,
Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi risk oluşturmaya devam ediyor. Euro
Bölgesinde savunma harcamaları için 150 milyar Euro bütçe ayrılması kısa vadede
ekonomik aktiviteyi canlandıracaktır ancak uzun vadede Rusya'nın tehdit olarak
görülmesi risklerin canlı kalmasına sebep olacaktır. İsrail'in Gazze'ye saldırıları
devam ederken, Pakistan-Hindistan geriliminin durulması ve Husisaldırılarının
sonlanmasıyla azalan jeopolitik risk 13 Haziran sabahında İsrail'in İran'ın
nükleer tesislerine saldırmasıyla tekrar yükseldi.
- Politika Riski.19 Mart'ta gözaltına alınan İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanmasıyla
siyasi gerginlik ve sosyal çalkantıların alevlenmesine sebep olarak
yatırımcıları riskten kaçışa iterken Türkiye'nin risk primi sert yükseldi, yabancılar
carrytradepozisyonlarını kapatırken yılbaşından bu yana DİBS ve hisse senedi
pazarlarına gelen kısa vadeli yurt dışı yatırımlar Türkiye'den çıktı. Siyasi
riskteki artış sürüyor.
- Fiyat ve Faiz Riski.Artan politika riskiyle TL'deki değer kaybı enflasyonda ve
borçlanma maliyetlerinde dolayısıyla da bütçe açığında artışla birlikte rezervlerde
ve kredi notunda düşüş, politika faizinde yüksek seyrin süreceğini tahmin
ediyoruz. Trump'ın2 Nisan'da açıkladığı tarife listesinin küresel ekonomiye olumsuz
yansıyacağı beklentilerinin küresel finansal piyasalarda oluşturduğu sert
dalgalanmalar sonrasında ABD-Çin ticaret görüşmelerinde Çin Devlet Başkanı Şi'ninonayı
beklenirken, AB'ye ek tarife artışlarının ertelendiği mevcut ortamda temkinli
duruş korunmalı.
- Ticaret Savaşı ve Korumacılık.Donald TrumpABD'nin 47. Başkanı olarak ikinci dönemine
başladı. Odağında ticaret sistemi, göçmen politikası, iki cinsiyeti temel
alan bir devlet politikası, Meksika Körfezi, Panama Kanalı, askeri güç, karteller,
Paris iklim anlaşmasından çekilme yer alıyor.
- Finansal İstikrar Riski.Çin'de gayrimenkul sektörü yüksek finansal risk taşırken,
Japonya'da işgücü piyasasındaki güçlü seyirle birlikte devam eden ekonomik
aktivite ve %3,2 seviyesindeki çekirdek enflasyonun Ocak 2024'ten bu yana BOJ'un%2
hedefinin üzerinde %3,5 seviyelerinde seyretmesi ve BOJ'unHaziran toplantısında
mevcut %0,5 olan politika faizini değiştirmeyerek ekonomik aktiviteyi ve enflasyon
gelişmelerini takip edeceklerini belirtmesi faiz artırım ihtimalini azalttı.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-