BİLANÇO PUANI: 6/10
Hedef Fiyat: 15,93 TL
Potansiyel: %73,72
Tavsiye: AL
Türkiye Sigorta - Olumlu
Teknik dengelenmeye rağmen güçlü sonuçlar
Türkiye Sigorta, 2025 3.çeyrekte 5 milyar TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde
sonuç paylaştı. Pazar oranı dengelenmesine rağmen büyüme iştahı devam ediyor.
Pazar payında %14 ile dengelenme takip edilse de sağlık başta olmak üzere tüm alanlarda
büyüme iştahı kaldığı yerden devam ediyor. Şirketin önceliği sürdürülebilir
karlılık olması nedeniyle doğru noktada büyüme öncülüğü önümüzdeki dönemde
de sürecek.
Teknik denge sınırlandı. Muallak tazminat iskonto karşılıkları etkisiyle birlikte
özellikle teknik dengede gözle görülür şekilde sınırlanma takip ettik. Teknik
kar 3.çeyrekte yıllık %10,75 artışla 5,28 milyar TL olarak gerçekleşti. Teknik
denge/prim üretimi rasyosu 42 baz puan gerilemeyle 16,8 puan oldu. İskonto değişimi
olmasa idi şirketin 6,5 milyar TL teknik kar, 6 milyar TL bandında bir net
kara sahip olması beklenebilirdi.
Bileşik rasyo %100'ün altında kalmayı sürdürdü. Bileşik rasyo yıllık bazda 20 baz
puan gerileyerek beklentilerin aksine pozitif hale gelirken çeyreklik bazda 50
baz puan artışla %97,7 seviyesinde gerçekleşti. %100'ün altında kalmayı sürdüren
bir yapıyı olumlu karşılıyoruz. Bileşik rasyoyu düşürmede etkili olan gruplar
büyüme iştahıyla sağlık ve zarar etkinliği nedeniyle ağırlık azaltımı ile motor
grubu oldu. Bileşik rasyonun ikincil bir sürpriz olmadıkça %100'ün altında
kalması ve yılı %100'ün altında tamamlamasını bekliyoruz.
Yatırım geliri ve portföyü büyümeye devam ediyor. Yatırım gelirleri 3.çeyrekte yıllık
bazda %63, çeyreklik bazda %5 büyümeyle 7,28 milyar TL olurken yatırım portföyü
geçtiğimiz sene 9 aylığa göre %52 büyümeyle 75,6 milyar TL oldu. Yönetişim
becerisiyle birlikte reel getiri elde edinmeye devam ediliyor. Önümüzdeki dönemde
de aynı becerinin sürmesini bekliyoruz.
TURSG özelinde 15,93 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Model portföyümüzde
yer almaya devam ediyor.
Kar tahminleri raporumuzda yıl sonu 13 milyar TL net kar beklentimizi 17 milyar
TL'ye yükseltmiştik. Trend eğilimi devam etmesi halinde 2025 4.çeyrekte de sınırlı
bir alan açılımı söz konusu olacak olup hedef fiyat nezdinde yukarı yönlü riskleri
artırmaktadır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
