GÜNÜN YORUMU
Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre, yıl sonu TÜFE enflasyon beklentileri
bir önceki ayın %29,86'sından %31,77'ye yükselirken, 2026 sonu beklentisi %20,75'ten
%22,13'e çıktı. Çin ekonomisi, üçüncü çeyrekte yıllık bazda %4,8 oranında
büyüdü. Çin Merkez Bankası, piyasa beklentilerine paralel şekilde gösterge
faiz oranlarını beşinci ay üst üste sabit bıraktı. Bugün Türkiye’de Merkezi Yönetim
borç stoku yayımlanacak. Yurt dışında önemli bir veri akışı bulunmuyor. Bu
sabah Asya piyasaları ve ABD vadelileri hafif alıcılı seyrediyor. Borsa İstanbul’un
hafif alıcılı başlamasını öngörüyoruz.
AÇIKLANAN FİNANSALLAR
----------------------------
Türkiye Sigorta, 3Ç25’te 5.010 milyon TL net kar açıkladı (+%4 ç/ç, +%63 y/y), bu
rakam hem bizim beklentimiz olan 4.707 milyon TL’nin hem de piyasa beklentisi
olan 4.834 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Teknik taraftaki performans, yılın
ilk yarısında don hasarlarının yarattığı baskılara ve düşen iskonto oranı ortamına
rağmen bu çeyrekte sonuçlara destek oldu. Hatırlatmak gerekirse, iskonto
oranı 3Ç'de 2,5 puan düşürülerek %30 seviyesine çekildi ve bu durum TURSG üzerinde
421 milyon TL’lik bir etki yarattı. Ayrıca, rezervlerden yapılan çevirmeler
sayesinde hasar oranlarındaki artışa rağmen birleşik rasyo 3Ç’de %100’ün altında
kalmayı başardı. Birleşik rasyo, 2Ç25’teki %93 seviyesinden 3Ç25’te %96’ya
yükseldi, geçen yılın aynı döneminde ise %99’du. Finansal gelirler bu çeyrekte
de sonuçlara katkı sağlamaya devam etti, bu, hem portföy büyüklüğünün artması
hem de yüksek getirili enstrümanlara yapılan çevik portföy değişiklikleri sayesinde
mümkün oldu. Portföy büyüklüğü (arbitraj hariç) 2Ç25 itibarıyla yıllık bazda
%52 artışla 76 milyar TL’ye ulaştı ve %42 getiri sağladı. Son 12 aylık özkaynak
kârlılığı (ROE), 3Ç’de %50 ile çeyreklik bazda yatay kalırken, geçen yıl aynı
dönemde %54 seviyesindeydi. 2025 yılında kârların yıllık bazda %51 artmasını
ve ROE’nin %51 seviyesinde olmasını bekliyoruz. Türkiye Sigorta, 2026 için 1,4x
F/DD ve 4,0x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor, 2026 için ROE beklentimiz ise %40’dır.
Sonuçları hisse için hafif pozitif olarak değerlendiriyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
----------------------
- BIMAS
BİM, Cuma günü 55.000 adet pay geri alındığını ve sahip olduğu BIMAS paylarının
6,375,000 adede ulaştığını açıklamıştır (Şirket sermayesine oranı %1,06). Nötr.
- MAVI
MAVI, Cuma günü 14.509 adet pay geri alındığını ve sahip olduğu MAVI paylarının
8,439,509 adede ulaştığını açıklamıştır (Şirket sermayesine oranı %1,06). Nötr.
- KCHOL
Koç Holding likiditesini artırmak amacıyla Bank of America Europe DAC, BNP Paribas
Fortis SA/NV, HSBC Bank Middle East Limited, ING Bank N.V., Dublin Branch, JPMorgan
Chase Bank, N.A., London Branch, MUFG Bank, Ltd., Société Générale ve Standard
Chartered Bank (Hong Kong) Limited ile kredi sözleşmesi imzaladığını açıkladı.
Toplam 600 mn USD’ye kadar kullanılabilecek kredinin masraf ve komisyonlar
hariç maliyeti, SOFR + %1,95’tir. 6 ay içerisinde kullanılabilecek kredi, 6
ayda bir faiz ödemeli olup, imza tarihinden itibaren ilk 2,5 yılı geri ödemesiz
ve sonrasında 6 eşit taksitte 6 ayda bir ödemeli şekilde toplam 5 yıl vadelidir.
Nötr.
MAKRO HABERLER
---------------------
- Piyasa Katılımcıları Anketi (Ekim-25)
Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre, yıl sonu TÜFE enflasyon beklentileri
bir önceki ayın %29,86'sından %31,77'ye yükselirken, 2026 sonu beklentisi %20,75'ten
%22,13'e çıktı. Piyasa katılımcıları, Ekim ayı için aylık enflasyon oranını
%2,34 (OYAK Yatırım: %2,54) tahmin ederken, sonraki aylarda ise %1,55 ve
%1,14 olacağını öngörüyor. Ekim 2023'ten bu yana iyileşme gösteren 12 aylık ileriye
dönük enflasyon beklentileri, geçtiğimiz ay %22,25'ten %23,26'ya yükseldi.
Öte yandan, 24 aylık enflasyon beklentileri %16,78'den %17,36'ya geriledi. Katılımcıların
yıl sonu politika faizi beklentisi %37,66'ya yükseldi (Eylül anketinde
%36,17 idi).
Eylül anketinde 43,96'dan 43,85'e gerileyen yıl sonu USD/TRY döviz kuru beklentileri,
Ekim ayında 43,56'ya geriledi. Son haftalarda gelen dirençli veriler ve ikinci
çeyrekteki güçlü GSYH büyümesi ile birlikte, katılımcılar 2025 büyüme tahminlerini
%3,2'den %3,3'e yukarı yönlü revize ederken, 2026 tahminlerini %3,7'den
%3,8'e yükseltti. Cari işlemler dengesi konusunda ise, 2025 sonu için açık tahmini
Eylül ayındaki 20,9 milyar USD'den 20,8 milyar USD'ye revize edildi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
