Haftalık Bülten
ABD'de federal hükümet kapalı kalmaya devam ediyor
1 Ekim'de yeni bütçenin onaylanamamasına bağlı olarak ABD'de federal hükümet kapanmıştı.
1 Ekim Çarşamba gününden itibaren ABD'de federal hükümet kapalı kalmaya
devam ederken, bu sürecin ne kadar daha süreceği belirsizliğini koruyor. ABD'de
iki haftadır süren federal hükümetin kapanması, ABD ekonomisine haftada 15 milyar
dolara kadar üretim kaybına mal olabileceği belirtiliyor. Söz konusu maliyet
tahmininin Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi tarafından hazırlanan bir
rapora dayandığı belirtilirken, ABD Hazine Bakanı Bessent ise düzenlediği basın
toplantısında hükümetin kapanmasının artık ABD ekonomisinin canlı dokusuna
zarar vermeye başladığını belirtti. Kongrenin Cumhuriyetçi ve Demokrat liderleri
birbirlerini suçlamaya devam ederken, henüz anlaşma sağlanacağına dair bir işaret
ya da iyimserlik bulunmuyor. Opsiyon fiyatları, yatırımcıların hükümet kapanmasının
1 aya kadar sürebileceği ihtimaline işaret ediyor. Geçen hafta perşembe
günü hükümeti geçici olarak finanse edecek yasa tasarısı kabul edilmeyerek 18
gündür süregelen kapanma hali sona erdilemedi. Temsilciler Meclisi'nde daha önce
Cumhuriyetçilerin desteğiyle kabul edilen tasarı, Senato'daki oylamada 45'e
karşı 51 evet oyuyla sonuçlandı. Cumhuriyetçilerin tasarıyı geçirmek için 60 oy
alması gerekiyor. Şu an için ABD'de kapanmanın piyasalar üzerinde anlamlı bir
etkisi olmasa da bu sürecin uzaması ve olumsuz etkilerinin artış kaydetmesi risk
iştahını baskılayarak ABD piyasaları başta olmak üzere küresel hisse piyasalarında
satışların yaşanmasına neden olabilir. Bu nedenle federal hükümet kapanması
ve bütçe krizi önümüzdeki günlerde de yakından izlenmeye devam edilecektir.
Normal şartlarda geçen hafta açıklanması gereken eylül ayı enflasyon rakamları açıklanmadı.
TÜFE rakamının yeni haftada 24 Ekim Cuma günü açıklanması bekleniyor.
Hatırlanacağı üzere, ABD'de eylül ayı tarım dışı istihdam rakamları açıklanmamıştı.
ABD'de kapanma durumunun uzaması ve olursa Fed'in yakından izlediği ve
faiz kararları üzerinde ana belirleyici olan bu önemli ekonomik verilerin yokluğu
piyasalardaki belirsizliği artırabilir. Hatırlanacak olursa, son dönemdeki yazılarımızda
Fed'in belirli bir patikada hareket etmeyeceğini vurguladığını ve
veri odaklı bir yaklaşımla hareket edeceklerini, bu nedenle de başta enflasyon
ve istihdam verileri olmak üzere ekonomik verilerin Fed'in faiz kararları üzerinde
ana belirleyici olacağını belirtiyoruz. Hükümetin kapanması dolayısıyla önemli
ekonomik verilerin açıklanamaması ve bu kapalılık halinin uzun süre devam etmesi,
Fed'in para politikası görünümdeki belirsizlikleri artıracak ve önemli verilerin
yokluğunda faiz adımlarının atılmasını oldukça güçleşecektir.
Tarife kaynaklı endişeler yeniden gündemde
ABD Başkanı Trump önceki hafta cumartesi günü yaptığı açıklamada, nadir toprak elementlerinin
ihracatına getirdiği kısıtlamalar nedeniyle 1 Kasım itibarıyla Çin
ürünlerine yönelik yüzde 100 ek tarife vergisi uygulayacaklarını belirtti. Trump'ın
bu açıklaması sonrasında ABD borsalarında ilk fiyatlamalarda tarife endişeleriyle
birlikte satışlar gözlenirken, haftanın kalan bölümünde dalgalı bir seyir
takip edildi. ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'e ek tarife kararı piyasalarda
endişeleri artırırken, Trump'ın Çin Devlet Başkanı Şi Jinping ile görüşmesini
iptal etmediğini söylemesi ve Fed'e ilişkin korunan faiz indirim beklentileri
piyasalardaki kayıpların derinleşmesinin önüne geçti. Ek vergi açıklamasının haricinde
Trump, hafta içerisindeki açıklamalarında Çin'e yönelik Boeing parçalarının
ihracatında kontrol tehdidinde bulunurken, mevcut durumda Çin ile bir ticaret
savaşının içinde olduklarını da belirtti.
Çin tarafından yapılan açıklamada ise Trump'ın ek tarife tehdidine rağmen, nadir
toprak elementlerinin ihracatına yönelik alınan kontrol tedbirlerinin meşru ve
uluslararası yükümlülüklerin gereği olduğunu bildirilirken, tarife savaşı istemediklerini
ama bu durumdan da korkmadıklarını vurguladılar. Birkaç hafta içinde
yapılması beklenen ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping görüşmesi
piyasaların yakın takibinde yer alacaktır. Eğer bu görüşme sonrasında pozitif
mesajlar gelmez ve özellikle Çin'in nadir toprak elementlerine yönelik kısıtlamaları
devam edecek olursa ABD - Çin arasında yeniden alevlenebilecek bir ticaret
savaşı küresel risk iştahı ve piyasalar üzerinde baskı oluşturacaktır. Bu
nedenle ABD - Çin ilişkilerine yönelik haber akışları yakından izlenmelidir. Ek
olarak perşembe günü ABD'de iki bölgesel bankanın hisseleri, şirketlerin zor durumdaki
ticari ipoteklere yatırım yapan fonlara verdikleri kredilerde dolandırıcılık
kurbanı olduklarını açıklamalarının ardından sert düşüşler kaydetti. Bu
haber akışıyla birlikte kredi piyasalarında yeni çatlakların ortaya çıktığı endişelerini
ve bölgesel bankalara yönelik riskleri yeniden artırırken, haftanın son
bölümünde bölgesel bankacılığa yönelik artan risk ve endişeler ile ABD borsaları
ve küresel risk iştahı zayıflama kaydetti.
Fed üyelerinin açıklamaları takip edildi
Fed Başkanı Powell geçen hafta salı günü yaptığı açıklamalarda, merkez bankasının
niceliksel sıkılaştırma (QT) olarak bilinen bilanço küçültme programının yakında
sona erebileceğini belirtti. Mevcut ekonomik koşullar ve para politikası görünümüne
ilişkin de değerlendirmelerde bulunan Powell, hükümetin kapanması dolayısıyla
bazı verilerin yayımlanmasının geciktiğini ancak halka açık ve özel sektörden
elde edilebilen çeşitli verileri düzenli olarak incelediklerini belirtti.
Buna karşın hükümetin kapanması bir süre daha devam ederse, özellikle de ekim
ayı verilerini kaçırmaya başlayacaklarını belirterek, bu durumun daha da zorlaşabileceğini
söyledi. Enflasyon ve istihdam riskleri dengelendikçe politikanın
daha nötr bir seviyeye gelmesi gerektiğini ifade eden Powell, eğer çok hızlı hareket
ederlerse, enflasyonla mücadeleyi yarım bırakmış olacaklarını ancak çok yavaş
hareket ederlerse de istihdam piyasasında gereksiz ve acı verici kayıplar
yaşanabileceğini söyledi. Dolayısıyla, bu ikisini dengelemek gibi zor bir durumun
içinde olduklarını vurguladı. Powell yaptığı konuşmasında, istihdam artış hızının
düşük olduğunu birkaç kez vurguladı ve bu durumun daha da zayıflayabileceğini
belirtti. İstihdam tarafındaki zayıflığa ilişkin vurguların öne çıktığı Powell'ın
konuşmasının ardından piyasalardaki faiz indirim beklentileri korundu.
Hafta içerisinde diğer Fed üyelerinin açıklamaları da takip edildi. Fed guvernörlerinden
Christopher Waller, istihdam piyasasındaki zayıflık sürerse Fed'in faiz
oranını nötr seviyeye indirmesi gerektiğini, nötr faiz oranının mevcut faiz oranının
yaklaşık 100-125 baz puan altında olduğunu ve faizleri nötr seviyesinin
altına çekmeye gerek görmediğini belirtti. Boston Fed Başkanı Susan Collins, işgücü
piyasasındaki risklerin artmasının, belirsiz ekonomik ortamda merkez bankasının
ek faiz indirimlerini desteklediğini yineledi. Philadelphia Fed başkanı
olarak ilk konuşmasını yapan Anna Paulson, işgücü piyasasına yönelik artan risklerin,
ABD merkez bankası tarafından daha fazla faiz indirimi yapılmasını gerektirdiğini
söyledi. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, işgücü piyasasını desteklemek
için bir faiz indirimi daha için potansiyel bir alan gördüğünü, ancak
enflasyonun ABD merkez bankasının %2'lik hedefinin kayda değer ölçüde üzerinde
kalması nedeniyle ihtiyatlı olunması çağrısında bulundu. Fed guvernörlerinden Stephen
Miran ABD-Çin ticaret geriliminin son zamanlarda yeniden alevlenmesinin
ekonomi için daha fazla aşağı yönlü risk yarattığını ve hızlı bir para politikası
gevşetmesi gerektiğini belirtti. Son aylarda istihdam tarafında gözlenen zayıflama
nedeniyle piyasalarda Fed'in ekim ve aralık toplantılarında 25'şer baz puanlık
faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi korunuyor.
Yurt içinde TCMB faiz kararı kritik olacak
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's (S&P), Türkiye'nin
kredi notu ve görünümüne dair güncelleme yayımlamadı. Açıklamada, bu ülkeler için
yarı yıllık gözden geçirmenin gerçekleştirildiği ancak mevcut kredi notlarında
herhangi bir değişiklik yapılmadığı aktarıldı. S&P, mevcut durumda Türkiye'nin
uzun vadeli kredi notunu BB- ve kredi notu görünümünü durağan olarak değerlendiriyor.
Yeni haftada 23 Ekim Perşembe günü Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın
(TCMB) toplantısı ve faiz kararı son derece önemli olacaktır. Hatırlanacağı
üzere, 3 Ekim'de açıklanan eylül ayı enflasyon rakamlarının beklentilerin
oldukça üzerinde gelmesi ve yukarı yönlü risklere işaret etmesi sonrasında piyasalarda,
TCMB'nin faiz indirimlerinin daha temkinli ilerleyeceğine yönelik beklentiler
öne çıkmıştı. TCMB'ye yönelik zayıflayan faiz indirim beklentileri ekim
ayı içerisinde bankacılık sektörü öncülüğünde Borsa İstanbul üzerinde de baskı
oluşturan ana etken olarak takip edildi. Yüksek gelen enflasyon ve TCMB'nin son
toplantısında enflasyonda belirgin bozulma olması durumunda sıkılaştırma yapılacağı
yönlendirmesi de dikkate alındığında ekim toplantısında faiz indirimlerine
ara verilme ihtimalinin artış kaydettiğini değerlendiriyoruz. Piyasalarda 100
- 150 baz puan bir faiz indirimi gelebileceği değerlendiriliyor. Yüksek gelen
enflasyon verisi öncesinde bu taraftaki beklentiler 200 - 250 baz puan yönündeydi.
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın son dönemdeki açıklamalarında, ana eğilim göstergelerinin
dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret ettiği ve talep koşullarının
dezenflasyon sürecini bozmasına izin vermeyecekleri mesajları öne çıkıyor.
Özetle, TCMB'nin bu toplantısında sınırlı/cüzi bir indirime gidebilme ihtimali
bulunmakta birlikte, son dönemdeki temkinli ve kararlı duruş vurgularını da
dikkate aldığımızda ekim toplantısında faizlerin sabit bırakılma ihtimalinin de
güç kazandığı kanısındayız. TCMB'nin perşembe günkü faiz kararı ve karar metnindeki
yönlendirmeleri yakından takip edilecek ve fiyatlamalar üzerinde belirleyici
olacaktır.
BIST100 Endeksi'nde zayıf görünüm
Geçen hafta da genel olarak satıcılı seyrin etkisini sürdürdüğü ve teknik görünümdeki
zayıflamanın devam ettiği BIST100 Endeksi geçen haftayı %4,77 oranında bir
kayıpla 10.209 puandan tamamladı. Eylül ayının ilk yarısındaki düşüşlerde güçlü
bir destek olarak çalışan fibonacci trend dönüş çizgisinin geçtiği 10.285 ile
200 günlük üssel ortalamayı (10.231) hafta içerisinde güçlü ve kritik bir destek
olarak öne çıkarırken, cuma günü bu destek bölgesinin kırılmasıyla birlikte
10.000 bölgesine kadar satışların derinleştiği bir fiyatlama takip edildi. Kritik
seviyeler olarak izlediğimiz 200 günlük üssel ortalama (10.231) ile fibo trend
dönüş çizgisi (10.285) altında fiyatlama eğiliminin devamında 10.100 - 10.000
aralığı kısa vadeli destek bölgesi olarak takip edilecektir. Psikolojik öneme
sahip 10.000 puan altındaki kapanışlarda satışların hız kazanabileceği endekste,
9.900 - 9.830 - 9.750 - 9.650 ve 9.530 seviyelerine doğru geri çekilmeler gündeme
gelebilir. Endekste 10.285 üzerinde tutunma sağlanabilir ve tepki alımları
gözlenecek olursa 10.350 - 10.390 aralığı ilk direnç bölgesi olup, devamında
10.460 ve 100 günlük üssel ortalama (10.556) direnç olarak takip edilecektir.
Geçen hafta içerisinde güçlü bir direnç olarak çalışan 100 günlük ortalama üzerinde
kapanışlar alınamadığı sürece olası yükselişlerin tepki mahiyetinde kalabileceği
ve genel olarak zayıf görünümün devam edebileceği görüşündeyiz. 100 günlük
ortalama üzerindeki kapanışlarda toparlanma çabasının etkisini sürdürebileceği
endekste, 10.650 - 50 günlük üssel ortalama (10.770) - 10.860 ve 11.000 seviyeleri
direnç konumunda bulunmaktadır.
Yeni Haftada Ne Konuşacağız?
Küresel piyasalarda, bu hafta ABD ile Çin heyetlerinin Malezya'daki görüşmesi takip
edilecek. Hafta içerisinde yapılacak görüşmelerin seyri önemli olacaktır. ABD
Başkanı Trump, Çin Başbakanı ile birkaç hafta içerisinde görüşeceklerinin sinyalini
verirken, bu haftaki görüşmeler bu konuya daha da netlik getirecektir.
Müzakere umudunun olması şimdilik olumlu. Eğer bir uzlaşma sağlanırsa, risk iştahını
da olumlu etkileyecektir. Bu hafta, ABD'de enflasyon haftası olacak. ABD'de
hükümet hala kapalı olduğu için veriler geç açıklanıyor. Enflasyon verisi, geçtiğimiz
hafta açıklanacaktı. Ancak bu hafta açıklanacağı belirtildi. Fed'in toplantısı
gelecek hafta ve enflasyon verisini görmüş olacak. Fed Başkanı Powell
geçtiğimiz haftaki konuşmasında, istihdam verileri yerine alternatif veriler bulduklarını
belirtmişti çünkü eylül ayı istihdam verileri hala açıklanmadı. Powell'ın
mesajları, ekim ayı Fed toplantısı için faiz indirimi beklentilerin korunması
sağlıyor. Ancak, hükümet kapalı kalmaya devam ederse ve ekim ayı verileri
de geç açıklanırsa, Fed için işler daha da zorlaşacaktır. Bu nedenle bu hafta
içinde ABD'de hükümetin ne zaman faaliyete geçeceğine yönelik haber akışları yakından
izlenecek. İngiltere içinde bu hafta enflasyon haftası olacak. Asya piyasalarında,
Çin'de büyüme verisi ön planda olurken, Japonya'da ise enflasyon ve
dış ticaret istatistikleri izlenecek. Yurt içinde, bu hafta Merkez haftası olacak.
Türkiye
Yurt içi piyasalarda bu haftanın en majör başlığı, TCMB'nin faiz kararı olacak.
Merkez, 23 Ekim günü faiz kararını açıklayacak. Eylül ayı enflasyonu sonrasında
piyasalar bu haftaki toplantı için faiz indirimi beklentisini zayıf görüyor. Kurum
olarak, bu haftaki toplantı için faiz indirimi beklentimiz bulunmuyor. Karar
metnindeki detaylar, aralık ayı toplantısına yönelik beklentileri şekillendirmesi
adına önemli olacaktır. 23 Eylül Perşembe günü TÜİK tarafından tüketici güven
endeksi açıklanacak. Perşembe günü TCMB'nin haftalık para ve banka istatistiklerini
de yayınlaması bekleniyor. Hafta içerisinde, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip
Erdoğan ve ekonomi yönetiminden gelecek açıklamalar izlenecektir.
Avrupa
Haftanın ilk işlem gününde, Almanya'da eylül ayı ÜFE verileri açıklanacak. Aynı
gün, Euro Bölgesi cari işlemler dengesi takip edilecek. 23 Ekim Perşembe, Euro
Bölgesi tüketici güven endeksi takip edilecek. 24 Ekim Cuma, Avrupa'da öncü imalat
ve hizmetler PMI verileri açıklanacak. Hafta içerisinde, Avrupa Merkez Bankası
Başkanı Lagarde'ın konuşmaları görülüyor. Başkanın, faizle ilgili söylemleri
yakından izlenecektir.
ABD
ABD piyasalarında, 20 Ekim Pazartesi günü CB öncü göstergeler endeksi açıklanacak.
23 Ekim Perşembe, ikinci el konut satışları ve Chicago Fed ulusal aktivite endeksi
verileri takip edilecek. 24 Ekim Cuma, ABD'de enflasyon günü ve eylül ayı
enflasyonu açıklanacak. Aynı gün, öncü imalat ve hizmetler PMI verileri ile yeni
konut satışları verilerinin de açıklanması bekleniyor. Gelecek hafta Fed haftası
olması sebebiyle bu hafta Fed üyelerinin sakin kalacağı bir hafta olacaktır.
KAP Haberleri
TÜRKİYE SİGORTA / TURSG 20.10.2025 07:34:24
Şirket 3Ç25'te 5.010 mn TL net kar açıklamıştır (yıllık: +%63, çeyreklik: %+4, kons:
4.880 mn TL). (NÖTR)
EMLAK KONUT GAYRİMENKUL / EKGYO 17.10.2025 11:18:08
Şirket tarafından geliştirilen projelerde, 1 Ocak - 30 Eylül 2025 tarihleri itibarıyla,
toplam 57.043.875.753 TL (KDV Hariç), brüt 586.051 m² satış alanına sahip,
4.832 adet bağımsız bölümün ön satışı tamamlanmıştır. Satışlar 2025 yılı beklentilerinin
%74'üne denk gelmektedir. (NÖTR)
KOÇ HOLDİNG / KCHOL 17.10.2025 20:05:04
Şirket, likiditesini arttırmak amacıyla, Bank of America Europe DAC, BNP Paribas
Fortis SA/NV, HSBC Bank Middle East Limited, ING Bank N.V., Dublin Branch, JPMorgan
Chase Bank, N.A., London Branch, MUFG Bank, Ltd., Société Générale ve Standard
Chartered Bank Limited ile kredi sözleşmesi imzalamıştır. Toplam 600 milyon
USD tutarına kadar kullanılabilecek kredinin masraf ve komisyonlar hariç maliyeti,
SOFR + %1,95'tir. 6 ay içerisinde kullanılabilecek kredi, 6 ayda bir faiz
ödemeli olup, imza tarihinden itibaren ilk 2,5 yılı geri ödemesiz ve sonrasında
6 eşit taksitte 6 ayda bir ödemeli şekilde toplam 5 yıl vadelidir. (NÖTR)
BİM MAĞAZALAR / BIMAS 18.10.2025 10:37:57
Pay geri alım kapsamında 531,9 TL fiyattan 55.000 adet pay geri alınmış ve Şirketin
sahip olduğu BIMAS payları 6.375.000 adete ulaşmıştır (Şirket sermayesine oranı
%1,0625). (SINIRLI POZİTİF)
MAVİ GİYİM / MAVI 17.10.2025 19:03:33
Pay geri alım kapsamında pay başına 38,80 TL - 39,00 TL fiyat aralığından (ortalama
38,9598 TL) toplam 14.509 TL nominal değerli MAVI B Grubu pay senedi geri alınmıştır.
Bu işlemle birlikte, geri alınan toplam B grubu pay sayısı 8.439.509
adet olup, bu payların sermayeye oranı yaklaşık %1,06'dır. (SINIRLI POZİTİF)
ORGE ENERJİ / ORGE 17.10.2025 18:36:59
Pay geri alım kapsamında 64,95 - 65,25 TL fiyat aralığından 30.000 TL toplam nominal
tutarlı ORGE payının geri alım işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte
geri alınan payların toplam nominal değeri 457.171 TL olup, bu payların sermayeye
oranı %0,571'e ulaşmıştır. (SINIRLI POZİTİF)
LOKMAN HEKİM / LKMNH 17.10.2025 18:32:50
Pay geri alım kapsamında 15,69 TL - 15,82 TL fiyat aralığından 21.793 adet alış
işlemi gerçekleştirilmiştir. Geri alım programı çerçevesinde gerçekleştirilen işlemle
birlikte şirket sermayesindeki payları %4,87'ye ulaşmıştır. (SINIRLI POZİTİF)
DOFER YAPI MALZEMELERİ / DOFER 17.10.2025 13:21:17
Şirket ile yurtiçinde yerleşik bir firma arasında Eskişehir/Seyitgazi/ Örencik Mahallesi'nde
22.253,36 m2'lik arazi üzerinde anahtar teslimi yöntemiyle inşa edilmek
üzere, 1312,5 kWe AC/1840,80 kWp DC elektrik kurulu gücünde fotovoltaik güneş
panellerinden elektrik üretimi yapan arazi güneş elektrik santrali (GES) yapımı
sözleşmesi imzalanmıştır. İşin bedeli 1.250.000 USD+KDV olup teslim tarihi
en geç 15.08.2026 günüdür. Bugün açıklanması beklenen finansal sonuçlar: EREGL
Kons: NS: 49.837 mn TL - FAVÖK: 4.858 TL mn - NK: 712 mn TL / Gedik: NS: 50.278
mn TL - FAVÖK: 4.873 mn TL - NK: 1.031 mn TL K
amuyu Aydınlatma Platformu'na 20.10.2025 saat 08:35'e kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
