Analiz- Mackolik İnternet Hizmetleri Finansal Değerlendirme Raporu (İnfo Yatırım)

Mackolik İnternet Hizmetleri <MACKO>
Hizmet
Mackolik (MACKO), 2025 yılının ilk 6 aylık döneminde geçen yılın aynı dönemine kıyasla
%30 büyümeyle 521,6 milyon TL ciro, %40 büyümeyle 312,4 milyon TL FAVÖK
ve % 51 artışla 186,4 milyon TL net kar elde etti.

2025 yılı ilk yarı yılı itibariyle şirket gelirlerinin %85'i Türkiye'den elde edilirken,
%15'i Avrupa'dan elde edildi. Cironun 518,2 milyon TL'si reklam gelirlerinden
oluşurken, 3,93 milyon TL'si üyelik gelirlerinden geldi. Geçen yılın ilk
6 aylık dönemine göre reklam gelirleri %29,91 oranında, üyelik gelirleri ise
%12,02 oranında artış gösterdi. Satışların maliyetleri ise 2025 yılının ilk altı
ayında geçen yılın aynı dönemine kıyasla %20,95 artış göstererek 141,2 milyon
TL oldu. Giderlerin içerisinde baskın kalem %34,28 ile personel giderleri olmaya
devam ederken, personel giderlerin geçen yılın aynı dönemine göre gerçekleşen
%4,64'lük artış maliyet yönetiminde sınırlı da olsa brüt marj iyileşmesini sağlayan
ana etmen oldu.

Teknik danışmanlık ve yazılım giderleri geçen yılın ilk 6 ayında toplam satış maliyetlerinin
%13,01'ini oluştururken, bu dönem yaklaşık 8 puanlık artışla %21,03'ünü
oluşturdu. Prodüksiyon, yayın hakları ve içerik giderlerinin toplam maliyetler
içindeki payı da geçen yıla kıyasla yaklaşık 5 puan artarak %15,45'e ulaştı.
Faaliyet giderleri tarafında da yine ücret yönetiminin başarısı göze çarptı.
Şirketin personel giderleri, genel yönetim giderlerinin % 71,7'sini oluştururken
%5,2'lik sınırlı artış gösterip %72,4'lük bir paya sahip oldu. Toplam genel
yönetim giderleri %4,2 gibi sınırlı bir artış gösterdi. Pazarlama giderleri tarafında
ise reklam gideri %92,8'lik payıyla majör kalem olurken toplam pazarlama
gideri %36,3 artış gösterdi. Bunda ana etmen %34,4'lük reklam ve ilan gideri
artışı ve payı küçük olsa da % 338,2'lik damga vergisi artışı oldu. Rekabet Kurulu
tarafından verilen cezanın indirimli hali olan 9,74 milyon TL gelir tablosuna
intikal ederken, 44,17 milyon TL'lik yatırım faaliyetlerin gelir bunu rahatlıkla
kompanse edebildi.

Kaldıraçsız yapısı ve net nakit pozisyonu öne çıkan şirket, enflasyon muhasebesi
kaynaklı parasal kayıp tarafında kalsa da güçlü ciro büyümesine eşlik eden sıkı
maliyet yönetimi ile dönemi %51 net kar artışıyla tamamlayabildi. Açıklanan sonuçların
hisse üzerinde orta vadeli pozitif bir görünüm sunduğunu düşünüyoruz




* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -