Analiz- Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

PPK Kararı & Kredi Derecelendirme Kuruluşl
TCMB faiz kararı 24 Temmuz'da saat 14:00'da açıklanacak. Son iki ayda enflasyon
verilerinin aylık bazda tekrar düşüş eğilimine işaret etmesi, faiz indirim döngüsünün
tekrar başlayabileceği sinyallerini verdi. Mart ayındaki siyasi gelişmeler
ardından kur tarafındaki gecişkenlliğin bir kısmı Mart ayına ve büyük kısmı
ise Nisan ayı verilerine sirayet etti. Dezenflasyon sürecinin, petrol fiyatlarının
geri çekilmesi ile sürmesi beklenirken, İran ve İsrail arasında başlayan savaş,
bu savaşa ABD'nin de müdahil olmasıyla brent petrol sert yukarı gitmiş, bu
durumun enflasyona çelme takma olasılığı gündeme gelmişti. Fakat ateşkes haberleri
gelmesi sonrasında ile petrol tekrardan geri çekildi. Zirai donun etkileri
henüz enflasyona yansımamışken, bu durumun etkisinin de sınırlı kalacağı görüşündeyiz.

Enflasyon tarafının belirgin bir şekilde düştüğü dönemlerde faizlerin yüksek kalması
durumu ister istemez yatırımları kısıtlayabilir. Bu durumda da faizlerin gevşemesi
ile büyümeye alan açılabilir. Faiz tarafına tekrar gelirsek son aylardaki
makro konjonktür nedeniyle sıkı duruş tekrar artsa da AOFM ve borç verme faizinin
düşmesi ile Haziran ayında dolaylı faiz indirimi gerçekleşti. Haziran ayı
pas geçilirken, enflasyon ve makro veriler nedeniyle 24 Temmuz'da piyasa beklentisinden
(250 bp) daha yüksek olarak 350 baz puanlık faiz indirimi bekliyoruz

Kredi Derecelendirme Kuruluşlarının Türkiye'nin Notunu Açıklaması Bekleniyor. Fitch
ve Moody's'in 25 Temmuz'da saat 23:00'dan sonra Türkiye'ye ilişkin değerlendirme
yayımlamaları bekleniyor. Yabancı Kredi Derecelendirme Kuruşlarının notu
neden önemli? Çünkü, Yabancı kredi kurulışlarının yayımladıkları notlar, bir ülkenin
ekonomik güvenilirliğini ve yatırım cazibesini yansıtır. Yabancı kredi derecelendirme
kuruluşları, finansal güvenilirliğin evrensel bir ölçüsü olarak da
görülür. Bu notlar, yatırımcıların risk algısını da etkiler ki yüksek notlar yatırımcı
ilgisini daha çok çeker. Ülkeler açısından da kredi notu ne kadar düşükse,
o ülke ya da şirket için borçlanma maliyeti o kadar yüksek olur. Not yükselirse,
devlet ve şirketler daha düşük faizle dış borç bulabilir. Bazı büyük yatırım
fonları yalnızca yatırım yapılabilir seviyedeki ülkelerin tahvillerine yatırım
yapabilir. Gri listede olan ülkelere fonların yatırım yapmadığı gibi. Yani,
bu notlar sadece finansal piyasalarda değil, reel ekonomide de sermaye maliyetlerinden
büyümeye kadar birçok unsuru etkiler. Bu kapsamda kredi derecelendirme
kuruluşlarının notları hem kaynak bulma/ yaratma açısından hem de finansal piyasalar
açısından oldukça önem teşkil eder.

Kredi derecelendirme kuruluşlarının son yayımladıkları raporlar göz önüne aldığında
Türkiye için bekle/gör politikasına devam edeceğini düşünüyoruz. Bu kapsamda
Fitch ve Moody's'den not ve görünümde değişiklik beklemiyoruz. Fakat Moody's
pozitif görünümü durağan'a çekerse de sürpriz olmayacaktır.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-