ABD-Çin ilişkilerine dair yapıcı mesajlar risk iştahını destekliyor
- Almanya’da ÜFE aylık %0,1, yıllık %1,7 geriledi
- Euro Bölgesi’nde cari fazla ağustosta 11,9 milyar € seviyesinde gerçekleşti
- Yurt içinde merkezi yönetim borç stoku eylül ayı itibarıyla 12,96 trilyon lira oldu
ABD’de bölgesel bankacılık sektörüne dair endişeler olumlu gelen bilanço sonuçlarıyla
azalırken, Başkan Trump’ın Çin’e yönelik verdiği yapıcı mesajların ardından
hisse senedi piyasalarında risk iştahı toparlandı. Dün Başkan Trump, ABD'nin
Çin kaynaklarına bağımlılığını azaltmayı hedeflediği bir dönemde, kritik minerallere
ve nadir toprak elementlerine erişimi artırmak için Avustralya Başbakanı
Anthony Albanese ile anlaşma imzaladı. Trump anlaşma sonrası yaptığı konuşmada,
Çin Devlet Başkanı Şi ile Güney Kore'de bir araya geleceğini belirterek, Şi ile
muhtemelen çok adil bir anlaşmaya varacaklarını düşündüğünü aktardı. Önceki
7 işlem gününde 20 seviyesinin üzerine yerleşen VIX oynaklık endeksinin dün 18,23
seviyesine gerilemesi ve ekonomik döngüye duyarlı küçük ve orta ölçekli şirketlerin
bulunduğu Russell 2000 endeksinin %1,9 yükselmesi piyasaların «korunma»
modundan «risk alma» moduna geçtiğine işaret ediyor. S&P 500 ve Nasdaq sektörlerin
geneline yayılan yükselişlerle haftanın ilk işlem gününü sırasıyla %1,07
ve %1,37 yukarıda tamamladı. ABD vadeli işlemlerinde S&P 500 ve Nasdaq bu sabah
yatay hareket ediyor. Avrupa tarafında, siyasi belirsizliklerin azaldığı Paris
borsası CAC 40 dün de %0,39 yükselerek yeni rekor seviyeye ulaştı. Eurostoxx-600
ise günü bölge endekslerinde genele yayılan yükselişlerle %1,03 değerlenerek
tamamladı. Avrupa vadeli işlemler piyasası yeni günde pozitif açılışa işaret
ediyor. Dünü bölge genelinde güçlü yükselişlerle kapatan Asya piyasalarında ise
bu sabah tekrar genele yayılan alıcılı seyir takip ediliyor. Japonya’da bu sabah
ilk kadın başbakan olarak seçilen Takaichi’nin genişlemeci politikaları desteklemesiyle
bilinen ilk kadın maliye bakanını ataması bekleniyor. Güney Kore (KOSPI:
%+0,36) ve Japonya (Nikkei: %0,67) borsaları bu sabah yeni rekor seviyelere
ulaştı. Faizler tarafında, piyasalarda ay sonu yapılacak Fed toplantısında 25
baz puanlık (bp) faiz indirimine kesin gözüyle bakılırken, yıl sonuna kadar 49bp
(2 x 25bp) faiz indirimi fiyatlanmaya devam ediyor. 10 yıllık ABD tahvil getirisi
dün 3bp düşüşle %3,98’e gerilerken, 2 yıllık getiri bu sabah %3,46’da sabit
kaldı. Dolar Endeksi (DXY) dün riskli varlıkla dönüşün desteğiyle %0,2 değerlendi.
Euro/dolar paritesi ise %0,1 düşüşle 1,164’e geriledi. Son dönemde küresel
ticaret endişeleriyle düşüş trendine giren Brent petrol aktif vadeli kontratı
bu sabah itibarıyla 60,9$/bbl ile 2021 yılının başından bu yana en düşük seviyeye
geriledi. Altın ise güvenli liman talebinin devamıyla birlikte bu sabah 4345$/onsile
rekor seviyesine yakın seyrediyor.
- Almanya’da üretici fiyatlarındaki düşüş enerji fiyatlarındaki gerilemeye rağmen
yavaşladı. Eylül ayında Almanya ÜFE’si aylık %0,1, yıllık %1,7 geriledi (beklenti:
%-1,4, önceki: %-2,2). Yıllık bazda enerji fiyatlarındaki %7,3’lük düşüş
manşet enflasyonun son 7 aydır negatif bölgede gerçekleşmesinde belirleyici faktör
olurken, yatırım malları (%1,9) ve dayanıklı tüketim mallarındaki (%1,8) fiyat
artışları dengeli gelişimine devam ediyor.
- Euro Bölgesi’nde cari fazla ağustosta 11,9 milyar € seviyesinde gerçekleşerek
22,5 milyar € olan beklentinin altında kaydedildi (temmuz: 29,8 milyar €). Böylelikle
geçen yılın aynı ayında 404 milyar € olan (GSYH’nin %2,7’si) 12 aylık birikimli
fazla Ağustos 2025’te 303 milyar €’ya (GSYH’nin %2’si) geriledi. Son 1
yıllık dönemde birincil gelir dengesinin 52 milyar € gerilemesi cari fazladaki
ivme kaybında belirleyici oldu.
- Yurt içinde merkezi yönetim borç stoku eylül ayı itibarıyla 12,96 trilyon lira
oldu. Bir önceki ay brüt borç stoku 12,45 trilyon lira seviyesindeydi. Borç stokunun
6,74 trilyon lirası, TL cinsi, 6,89 trilyon lirası ise döviz cinsi borçlardan
oluştu.
- Türkiye’nin net Uluslararası Yatırım Pozisyonu ağustos ayında -341,7 milyar $
oldu. Bu ayda 9,1 milyar artan rezervler 178,4 milyar $ ile tarihsel olarak en
yüksek değere ulaştı. Yükümlülük kalemleri bir önceki aya kıyaslandığında, doğrudan
yatırımlar kalemi, BIST 100 endeksindeki artışın etkisiyle, aylık %1,2 artışla
223,6 milyar $ seviyesinde gerçekleşirken, portföy yatırımları kalemi %1,6
oranında artarak 127,9 milyar $’a yükseldi. DİBS yükümlülükleri ise %8,9 artarak
15,5 milyar $ seviyesinde kaydedildi.
Piyasa ve Teknik Görünüm
-----------------------------
- BIST100 endeksi dün genele yayılan bir yükselişle günü %2,7 artıda kapatırken
özellikle bankacılık sektörü hisseleri endeksten pozitif ayrıştı. TCMB’nin perşembe
günkü faiz kararı öncesi piyasada 100-150 baz puanlık bir faiz indirimi bekleniyor.
Dün açıklanan 3Ç25 bilançolarında Erdemir’in net kar ve FAVÖK’ü beklentilerin
hafif altında gelirken bugün hisse üzerinde hafif olumsuz etki olmasını
bekleriz. Bugün BIST100 endeksinin artan risk iştahıyla beraber yurt dışı piyasalardaki
olumlu seyre paralel olarak hafif alıcılı bir açılış yapacağını tahmin
ediyoruz.
- Teknik Yorum: BIST100 dün gün başındaki geri çekilmeyle test ettiği 10109 seviyesinden
tepki yaşadı. Kapanış 10484 seviyesinde gerçekleşti. BIST’te zayıflama
eğilimi geçerli durumda. Bununla birlikte 10121 desteğinin hemen altından yeni
bir tepki çabası görülüyor. 10121-9972 bandını nispeten kuvvetli destek olarak
değerlendirebiliriz. Bu bant altına yaşanacak bir sarkmanın yeni bir zayıflama
sürecine işaret olabileceğini vurgulamak gerekiyor. Diğer taraftan günlük ve haftalık
grafikler açısından önemli destek olarak değerlendirdiğimiz 10265 seviyesi
altına geçici sarkma sonrası üzerine geri dönüş bir miktar iyimserlik göstergesi.
BIST’te kısa periyotta yeni ve daha belirgin bir iyimserlik için ise ilk
aşamada 10566-10659 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Endekste 10121-9971
bandı nispeten kuvvetli bölge olarak değerlendirilebilecekken, 9561-8575
bandını haftalık grafikler açısından belirgin dip bölgesi olarak değerlendiriyoruz.
BIST100 için 10265-10121-9971-9603-9561-8575 destek, 10566-10659- 10862-10934/991-11156
direnç.
Portföy Seçimleri
-------------------
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca Cola, Entra, Koç Holding, Medikal
Park, Migros, Otokar, Tofaş, Torunlar GYO, Tüpraş, Turkcell.
Şirket Haberleri
------------------
- Erdemir (EREGL, N, 12A HF: 26 TL), 651 milyon TL net kâr açıkladı (y/y ~-%19),
net kâr konsensüsün %8,5 altında, beklentimizden yüksek ertelenmiş vergi geliri
nedeniyle bizim tahminimizin ~%16 üzerinde gerçekleşti. Net satışlar 52.958 milyon
TL (+%8,7 y/y) ile, daha güçlü gerçekleşen ortalama fiyat (674 USD/ton, bizim
tahminimize göre +%13, y/y -%11) ve daha iyi satış hacmi (1,93 milyon ton,
bizim tahminimize göre +%4, y/y yatay) sayesinde hem konsensüsün hem de bizim
beklentimizin üzerinde geldi. FAVÖK 4.622 milyon TL (+%2 y/y) ile konsensüsün ~%5,
bizim tahminimizin ~%3 altında kaldı, bunun temel nedeni hammadde dışı birim
maliyetlerdeki yukarı yönlü sürprizdi—doğrudan işçilik ve enerji birim maliyetleri
USD bazında sırasıyla %14 ve %9 yıllık artış gösterdi. Ton başına FAVÖK 59
USD oldu (tahminimizin biraz altında, y/y -%16, ç/ç -%2). Delta (ortalama fiyat–hammadde
maliyeti makası) 275 USD/ton seviyesinde gerçekleşti (tahminimize yakın,
y/y +5, ç/ç -%1). Net borç ticari borç vadelerinin uzatılmasının etkisiyle
ç/ç %4 düşerek 49.094 milyon TL’ye geriledi (NB/S12A FAVÖK: 3,1x). 9A25 yatırım
harcaması 631 milyon USD oldu (y/y ~-%7). Fiyat–hammadde maliyeti makasındaki
stabil görünüme karşın FAVÖK ve net kârdaki aşağı yönlü sapmalara piyasa tepkisinin
hafif olumsuz olmasını bekleriz. Şirket bugün saat 16:00’da telekonferans
düzenleyecek, ardından modelimizi gözden geçireceğiz.
- Kardemir (KRDMD, N, 12A HF: 30 TL), yurt içi demiryolu projeleri için KDV dahil
14,56 milyon EUR tutarında ray tedarik sözleşmesi imzaladı. Hafif olumlu.
- Tofaş (TOASO, EÜG, 12A HF: 455 TL) Stellantis Europe ile i) Tipo/Egea modelinin
üretim süresinin uzatılmasına ve ii) K0 modelinin Kuzey Amerika pazarına ihracına
ilişkin sözleşmeler imzaladı. Önceden 2025 yıl sonunda sona ermesi planlanan
Tipo/Egea modelinin üretiminin 30 Haziran 2026'ya kadar uzatılmasına karar verildi.
Ayrıca, K0 araç modelinin Kuzey Amerika bölgesine de ihraç edilmesi konusunda
Stellantis Europe ile mutabakata varıldı. Bu kapsamda üretim ömrü boyunca
yaklaşık 1 milyon olarak hedeflenen toplam üretim adedinin 230 bin adetlik kısmının
Kuzey Amerika bölgesine ihraç edilmesi öngörülmektedir. Kuzey Amerika pazarına
uygun üretim yapılabilmesi için yönetim kurulu tarafından K0 modeline ilişkin
toplam yatırım tutarının 386 milyon Euro (önceden 232 milyon Euro) olarak
revize edilmesine karar verildi. Yorum: Söz konusu değişiklikler tahminlerimizde
yer almamaktaydı. Açılışta hisse fiyatı üzerinde olumlu tepki bekliyoruz.
- Şişecam (SISE, Öneri Yok), Rekabet Kurulu’nun yürüttüğü soruşturmalar sonucunda,
şirket ile iştiraki Şişecam Çevre Sistemleri A.Ş. hakkında daha önce sunulan
taahhütlerin bazı hükümlerine aykırı davranıldığı gerekçesiyle 3,15 milyar TL
(2024 net karının yaklaşık %50’si) tutarında idari para cezasına hükmedildiğini
açıkladı. Temmuz 2024’te Rekabet Kurulu Şişecam hakkında cam geri dönüşümü sektörü
ile ilgili 2021 yılında verilen taahhütlere uyulup uyulmadığı konusunda bir
soruşturma açmıştı. 2021 yılında, Şişecam’ın cam geri dönüşümü sektöründe faaliyet
gösteren şirketlerin faaliyetlerini zorlaştırdığı iddiasına yönelik bir soruşturma
açılmış, Şişecam bazı taahhütlerde bulunmuştu. Son açılan soruşturmada
bu taahhütlere uygun davranılıp davranılmadığı konusu araştırılmıştı. Şirket,
%25 erken ödeme indirimi hakkından yararlanarak cezayı 2,37 milyar TL (2024 net
karının yaklaşık %38’i) seviyesinde ödemeyi değerlendirdiğini açıkladı. Şişecam,
söz konusu karara karşı yasal haklarınısaklı tutmakta ve gerekli hukuki süreçleri
başlatacağını bildirdi.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
