Analiz- Günlük Bülten (A1 Capital)

Derdimiz kaç indirir?
Bu haftanın bizim için ana gündem maddesi TCMB'nin faiz kararı ve de bir not artışı
gelir mi sorusunun cevabının ne olacağı az kaldı yakında görürüz. Karar öncesi
dün TCMB'nin yeni Piyasa Katılımcıları Anketi geldi. Bir göz atalım.
TÜFE'nin Temmuz da %2,11 seviyesine çıkmasını ki bu %2 patikasının üzerinde bir
değer ve ardından yeniden %1,63 ve %1,93'le patika içine girmesini bekliyorlar.
Yıl sonu TÜFE beklentileri ise Mayısdan bu yana gerilemeye devam ediyor ve %29,66'ya
gerilemiş. 12 ay sonrasının beklentisi de Nisan'dan bu yana gerilemede
ve Temmuz anketinde artık %23,39 seviyesinde. 2026 sonu beklentisi ise %20,41.
Ve gelelim politika faizi beklentisine Cari ay beklentisi %43,29 yani 250-275 puan
arası bir indirim beklentisi var sonraki toplantı da %40,09'a yani 300 baz puanlık
bir indirim, üçüncü toplantı da %38,60 yani 150 baz puanlık indirim ve yıl
sonunu ise %36,16 ile yani yaklaşık 250 baz puanlık indirimle kapatılmasını
bekliyor. Kısaca Temmuzda birlikte sırasıyla 250-275 / 300 / 150 / 250 puanlık
indirimler ( toplamda 950 baz puan) gelmesini bekliyor piyasa katılımcıları.
Yıl sonunda %29,66'lık enflasyon beklentisine karşılık %36,16'lık politika faizi
yani 650 baz puanlık faiz farkı.
12 ay sonrasi için bakarsak %23,39'luk TÜFE ye karşılık %28,25'lik politika faizi
ile farkın 486 baz puana düşmesi bekleniyor. Bu farklar bizce çok yüksek.
AB diplomatlarına göre, AB, Washington ile kabul edilebilir bir ticaret anlaşması
umutlarının azalmasıyla birlikte ABD'ye karşı daha geniş kapsamlı olası karşı
önlemleri araştırıyor. Almanya da dahil olmak üzere giderek artan sayıda AB üyesinin,
bir anlaşmaya varılamaması durumunda bloğun ABD hizmetlerini hedef almasına
veya kamu ihalelerine erişimi kısıtlamasına olanak sağlayacak geniş kapsamlı
zorlama karşıtı önlemler kullanmayı düşündüğünü söylüyor. ABD'nin çelik ve
alüminyuma uyguladığı %50, otomobil ve otomobil parçalarına uyguladığı %25 oranındaki
gümrük vergilerinin hafifletilmesi veya kaldırılması ihtimali sınırlı görünüyor.
Washington, AB'nin, bir anlaşma sağlandıktan sonra başka gümrük vergileri
uygulanmayacağı durdurma düzenlemesi talebini de reddetti. Diplomatlara
göre gerekçe, Trump'ın ilaç, yarı iletken ve keresteye yönelik 232. Madde ticaret
soruşturmalarının temelinde yatan ulusal güvenlik konusunda elinin bağlı olmaması.
AB diplomatları, AB ülkelerinde ruh halinin değiştiğini ve müzakereli bir çözümün
tercihleri olmasına rağmen tepki vermeye daha hazır olduklarını söylüyor.
AB'nin 21 milyar avro (24,5 milyar dolar) tutarındaki ABD mallarına yönelik tek
bir gümrük vergisi paketi bulunuyor ve bu paket şu anda 6 Ağustos'a kadar askıya
alınmış durumda. Bloğun, 72 milyar avro tutarındaki ABD ihracatına yönelik bir
dizi ek karşı önlem üzerinde karar vermesi gerekiyor.
Ayrıca , AB'nin, üye devletlere politikalarını değiştirmeleri için ekonomik baskı
uygulayan üçüncü ülkelere karşı misillemede bulunmasına olanak tanıyan geniş
kapsamlı zorlama karşıtı aracının (ACI) kullanılması konusundaki tartışmalar
da arttı.
Çin'i de hesaba katarak, AB'nin ABD'nin AB ile ticaret fazlası verdiği ABD hizmetlerindeki
ticarete darbe vurmasına ve ABD şirketlerinin finansal hizmet piyasalarına
ve AB'deki kamu ihalelerine erişimini kısıtlamasına olanak tanıyacaktır.
AB'de kamu alımlarının yıllık değeri yaklaşık 2 trilyon avrodur.
Olası önlemler arasında ABD yatırımlarının kısıtlanması, fikri mülkiyet haklarının
korunmasının sınırlandırılması ve ABD kimyasalları veya gıda ürünlerinin Avrupa'da
satışına ilişkin kısıtlamalar da yer alıyor.
ABD ve Avrupa Birliği gibi büyük ham petrol tüketicileri arasında büyüyen ticaret
savaşının, ekonomik aktiviteyi azaltarak yakıt talebindeki büyümeyi sınırlayacağı
endişeleri yatırımcı güvenini olumsuz etkilediğinden, petrol fiyatları bu
sabah düşüş gösterdi. AB diplomatlarına göre, Washington ile kabul edilebilir bir
ticaret anlaşması olasılığı azalırken, AB, ABD'ye karşı daha geniş kapsamlı
olası karşı önlemleri araştırıyor.
ABD, bir anlaşmaya varılamazsa 1 Ağustos'ta AB ithalatına %30 gümrük vergisi uygulama
tehdidinde bulundu.
Yatırımcılar ayrıca ABD'nin Rus ham petrolüne yönelik yeni yaptırımlarının yaratacağı
dalga etkilerini de yakından izliyor. Ticaret savaşı endişelerinin zayıflayan
(ABD doları) desteğini dengelemesiyle fiyatlar düştü. Brent ham petrol vadeli
işlemleri, %0,75 düşüşle varil başına 68,69 dolara ve ABD Batı Teksas petrolü
(WTI) ise %0,76 düşüşle varil başına 66,69 dolara geriledi.
Altın fiyatları, yatırımcıların 1 Ağustos'taki son tarih öncesinde ticaret görüşmelerinde
ilerleme beklemesiyle, zayıflayan ABD doları ve düşen Hazine tahvil getirilerinin
desteğiyle bu sabah bir aydan uzun süredir gördüğü en yüksek seviyeye
çıktı. Spot altın, ons başına 3.402 doları gördükten sonra %0,24 düşüşle 3.389
dolardan işlem görmekte. Altının yukarı yönlü hareketi olumlu teknik göstergeler
ve geniş bir dolar zayıflığı tabanı tarafından desteklenmiş durumda.

MANŞET HABERLER
---------------
ABD Temsilciler Meclisi Üyesi Anna Paulina Luna, yeminli yalan beyanda bulunduğu
gerekçesiyle ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell'a yönelik soruşturma
açılması için Adalet Bakanlığına başvuru yaptı. Cumhuriyetçi Kongre Üyesi
Luna, Adalet Bakanı Pam Bondi'ye yazdığı mektupta, Fed Başkanı Powell'ın 25 Haziran'da
ABD Senatosu Bankacılık, Konut ve Kentsel İşler Komitesi huzurunda, yemin
ederek Fed binasının yenileme çalışmaları konusunda açıklamada bulunduğunu anımsattı.
ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bir kurum olarak başarılı
olup olmadığının incelenmesi gerektiğini kaydetti. ABD Başkanı Donald
Trump'ı, Fed Başkanı Jerome Powell'ı görevden alma planından vazgeçirmeye çalıştığı
yönündeki haberin doğru olup olmadığı sorulan Bessent, bu gibi haberlerdeki
sorunun bilgi sızdıran kişilerin kısmi bilgiye sahip olması ve gazetelerin
üst düzey bir başkana alışık olmaması olduğunu ifade etti.
ABD Kongre Bütçe Ofisi'nin (CBO) yeni tahminine göre, ABD Başkanı Donald Trump'ın
yakın zamanda yürürlüğe koyduğu vergi ve harcama yasası, önümüzdeki on yıl içinde
ABD bütçe açığına 3,4 trilyon dolar ek yük getirecek.
Fitch Ratings, yaptığı yıl ortası güncellemesinde belirsizlik ve zayıf büyümeyi
gerekçe göstererek 2025 ABD sektör şirketinin yaklaşık dörtte birinin görünümünü
kötüleşiyor seviyesine indirdi. Morgan Stanley, ABD hisse senetleri için iyimser
görünümünü yineleyerek güçlü kazanç ivmesine ve Fed'in faiz indirimi beklentilerine
dikkat çekti. Yatırım bankası, S&P 500 endeksinin 2026 ortasında 7.200
seviyesine ulaşacağı boğa senaryosuna daha fazla ağırlık veriyor. Bu iyimserlik,
sağlıklı şirket kârlılığı ve yaklaşık 22 kat ileriye dönük fiyat/kazanç oranı
gibi istikrarlı değerlemelerle destekleniyor.
Goldman Sachs, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Eylül ayında faiz indirimlerine başlayarak
yıl sonuna kadar her toplantıda 25 baz puanlık üç ardışık indirim yapmasını
bekliyor. Banka, bu gevşeme döngüsünün enflasyon beklentilerinin kontrol altında
kalması koşuluna bağlı olduğunu vurgularken, mevcut trendlerin sürmesi halinde
Fed'in kademeli ama istikrarlı bir politika değişimine gidebileceğini belirtiyor.
AstraZeneca (İsveç'in en büyük ilaç şirketi), 2030 yılına kadar ABD'deki üretim
ve araştırma yeteneklerini genişletmek için 50 milyar dolar harcamayı planladığını
açıkladı. Yapılan açıklamaya göre, bu yatırım Virginia'da yeni bir ilaç üretim
tesisi kuracak ve Maryland, Massachusetts, California, Indiana ve Teksas'taki
araştırma ve geliştirme (Ar-Ge) ve hücre terapisi üretimini genişletecek. Ayrıca,
ABD klinik deney tedarik ağını yükseltecek ve yeni ilaçlara yapılan devam
eden yatırımı destekleyecek. Japonya Maliye Bakanı, seçim yenilgisine rağmen satış
vergisi indirimi seçeneğini reddetti.
Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, iktidar koalisyonunun üst meclis seçimlerindeki
zayıf performansını ciddiyetle ele alacaklarını söyledi, ancak tüketim vergisinde
indirim yapılmasının hala gündemde olmadığını yineledi.
Güney Kore Maliye Bakanı Koo Yun-cheol, Ticaret Bakanı Yeo Han-koo ile birlikte
ABD gümrük tarifeleri konusunda acil görüşmeler yapmak üzere bu hafta Washington'a
gideceklerini doğruladı. Görüşmeler, Seul'ün Başkan Trump'ın ticaret gündemi
kapsamında 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek olan yüksek karşılıklı tarifelerden
kaçınmak için yarıştığı bir dönemde gerçekleşecek.
İngiltere Dışişleri Bakanlığının açıklamasında, yeni yaptırımların Rusya'nın petrol
gelirlerini kesintiye uğratacağı ve halihazırda zor durumda olan gölge filosunun
daha büyük kısmını işlevsiz hale getireceği belirtildi. Bu ülkeye yönelik
137 yeni yaptırımın, Rusya'nın gölge filo operasyonlarına baskıyı daha da artırdığı
kaydedilen açıklamada, Yaptırımlar, 2024 başından beri yasa dışı şekilde
24 milyar dolarlık kargo taşıyan filonun bir parçası olan 135 petrol tankerini
doğrudan hedef alıyor ifadesi kullanıldı.
Avustralya Merkez Bankası (RBA) Para Politikası Kurulu, bu ayın başlarında faiz
oranlarını sabit tutarak, daha kademeli bir indirim temposuna ihtiyaç duyulduğuna
ve kritik öneme sahip ikinci çeyrek enflasyon verilerinin açıklanmasını beklemek
için zaman olduğuna karar verdi.
Ukrayna Devlet Başkanı Vladimir Zelenskiy, Rusya-Ukrayna arasındaki barış görüşmelerinin
3'üncü turunun çarşamba günü Türkiye'de yapılmasının planlandığını açıkladı.

ŞİRKET HABERLERİ
----------------
AHGAZ. Şirketin 24.06.2025 tarihli KAP açıklamasında özetle, Şirketin dolaylı bağlı
ortaklığı Ahlatcı Altın İşletmeleri A.Ş.'nin, Eti Maden İşletmeleri Genel Müdürlüğü
tarafından 24.06.2025 tarihinde gerçekleştirilen Balıkesir ili dahilinde
bulunan 6406 sicil numaralı IV. Grup Maden (altın, gümüş, bakır vs.) maden sahası
içerisinde yer alan Sındırgı altın lokal alanının arama ve rödövans karşılığı
işletilmesiyle ilgili ihaleye katılım sağladığı ve açık artırma turunda en
yüksek rödövans oranını vererek ihalede 1. olduğu hususuna yer verilerek ihale
sürecine ilişkin bilgilerin kamuoyu ile paylaşılacağı ifade edilmiştir. Söz konusu
ihaleye ilişkin olarak, Ahlatcı Altın İşletmeleri ile Eti Maden arasında Sındırgı
Altın Lokal Alanının Arama ve Rödövans Karşılığı İşletilmesiyle İlgili
Arama Sözleşmesi imzalandığı hususu Şirkete 21.07.2025 tarihinde bildirilmiştir.
ANELE. 05.05.2025 tarihli özel durum açıklamasına ilişkin olarak, finans kuruluşlarından
kullanılmış olan nakdi ve gayri nakdi kredilere akdedilen Yeniden Yapılandırma
Sözleşmesi hükümleri ile ilgili süreç devam ettiğinden, finans kuruluşlarının
mutabakatı ile süre 30 Eylül 2025 tarihine kadar uzatılmıştır.
EFORC. Şirketin sürdürülebilir stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda, yurt içi
ve yurt dışı pazarlardaki faaliyet alanlarını genişletmek, satış hacmini artırmak,
pazarlama ve dağıtım operasyonlarını daha etkin ve verimli bir yapıya kavuşturmak
amacı ile, yeni bir bağlı ortaklık kurulmasına karar verilmiştir. Bu kapsamda,
Offor İçecek ve Gıda Pazarlama Anonim Şirketi unvanı ile 150.000.000
TL sermaye ile yeni bir şirket kurulmasına, Kurulacak şirketin, Şirketin %100
oranında bağlı ortaklığı olması ve sermayenin tamamının Şirket tarafından nakden
karşılanmasına, Offor İçecek ve Gıda Pazarlama A.Ş.'nin faaliyet konusu başta
Şirket ve bağlı ortaklıklarının ana faaliyet alanlarına ilişkin ürünler başta
olmak üzere, her türlü mal ve ürünün yurt içi ve yurt dışında pazarlanması, dağıtımı,
satış organizasyonu, tanıtım, promosyon ve reklam faaliyetlerini kapsayacak
şekilde belirlenmesine, Şirket merkez adresinin İçerenköy Mahallesi Destan
Sokak Efor Plaza N6 İç Kapı N11 Ataşehir/İstanbul olarak tescil edilmesine, İlgili
yasal süreçlerin tamamlanması amacıyla gerekli başvuruların yapılması ve
işlemlerin yürütülme hususunda Genel Müdürlüğün yetkilendirilmesine oy birliği
ile karar verilmiştir.
EUHOL. Cod Enerji Üretim Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin sermayesinin %100'ünü temsil
eden her biri 1 TL nominal değerde toplam 10.000.000 adet payların Fatih AKGÜL'den
Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanan 16.07.2025 tarihli
değerleme raporunda bulunan Şirket Değeri 845.573.323 TL'sinden %5 iskonto uygulanması
suretiyle bulunan 803.294.657 TL. bedelden satın alınmasına ilişkin olarak
Pay Alım Satım Sözleşmesi'nin imzalanmasına ve Sözleşme şartları uyarınca
Devre Konu Paylar'ın Fatih AKGÜL'den devralınmasına, Kamuyu Aydınlatma Platformu'nda
işbu hususun kamuoyuna duyurulmasına, karar verilmiştir.
GLYHO. Haziran 2025'te limanlara gelen gemi sayısı 2024 yılı Haziran ayının %8 üzerinde
gerçekleşirken, yolcu hareketleri de 2025 yılı Haziran ayında 2024 Haziran
seviyesinin %1 üzerinde gerçekleşmiştir. Limanlara gelen gemilerin doluluk
oranları konsolide bazda Mayıs 2025`te %104 seviyesinde olmuştur.
KOZAL. Şirket mülkiyetindeki İstanbul Beşiktaş İlçesi Bebek Mahallesi 1259 ada 132
-133 parsel'de bulunan gayrimenkulün satışının yapılması amacıyla, Muhammen
bedel olan 925.000.000 TL + KDV'den az olmamak kaydıyla, gayrimenkul satış şartnamesi
ile ihale düzenlenmesi ve ihale sürecini yönetmek üzere İhale Komisyonu
kurulmasına, ihalenin 06.08.2025 tarih ve saat 14:00'de, şirket adresi olan Uğur
Mumcu Mahallesi Fatih Sultan Mehmet Bulvarı N310 Batıkent / Ankara'da açık
teklif - açık arttırma yoluyla yapılmasına, oy birliği ile karar vermiştir.
MEDTR. Şirketin %45 oranında payına sahip olduğu iştiraki S&Mohr America S.A de
C.V. Yönetim Kurulunun kararı sonrasında Şirkete bildirilmiş olduğu, tamamı nakden
ödenmiş durumda olan 19.156.300 MXN mevcut sermayesinin, 59.786.748,7 MXN artırılmak
suretiyle 78.943.048,70 MXN'ye çıkarılmasına ilişkin olarak, Sermaye
artışı ilgili ülke mevzuatına uygun olarak tescil edilmiştir. Nakit olarak artırılan
tutarın Şirket payına düşen kısmın tescilden önce ödenmiştir.
ONRYT. Şirketin 28.10.2024 tarihinde Türk Silahlı Kuvvetlerine ait olan komuta kontrol
unsurlarının muhabere altyapısının sayısallaştırılmasına yönelik Savunma
Sanayii Başkanlığı ile sözleşme görüşmelerine başladığı paylaşılmıştır. Akabinde,
13 Mayıs 2025 tarihinde gerçekleştirilen Savunma Sanayii İcra Komitesinde alınan
kararlar çerçevesinde sözleşme aşamasına geçildiği 21.05.2025 tarihinde kamuoyu
ile paylaşılmıştır. Süreç normal akışında devam etmekte olup sözleşme imza
ve detay ile ilgili bilgiler yatırımcılar ve kamuoyu ile bilahare paylaşılacaktır.
ORGE. Şirketin devam eden işleri arasında yer alan İstanbul Havalimanı MRO Tesisleri
Hangar A-B Projesi'nde, İşveren Kalyon İnşaat Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile devam
eden 3.900.000 USD + KDV ve 144.134.487,98 TL + KDV tutarındaki sözleşme büyüklüğü,
İşveren ile yapılan protokol çerçevesinde, 33.549.395,38 TL artışla yeni
birim fiyatlarla 3.900.000 USD + KDV ve 177.683.883,36 TL + KDV olarak revize
edilmiştir. İşin 30.09.2025 tarihine kadar bitirilmesi planlanmaktadır.
TEZOL. Şirketin İzmir-Torbalı'da bulunan üretim tesisleri dışında, geri dönüşümlük
kağıt stokların bulunduğu açık alanda, 21.07.2025 tarihinde henüz kaynağı belirlenemeyen
bir nedenle yangın çıkmıştır. Gerek Şirket yangın söndürme ekiplerinin
gerekse itfaiye ekiplerinin müdahalesi ile kontrol altına alınmıştır, soğutma
çalışmaları devam etmektedir. Yangın sırasında herhangi bir can kaybı veya
yaralanma olmamıştır. 4000 ton geri dönüşümlük kağıt stoklanan alanda yaklaşık
2500 ton geri dönüşümlük kağıt stoğunun hasar gördüğü tahmin edilmektedir. Hasar
tespit çalışmalarının tamamlanmasının ardından tekrar duyuru yapılacaktır.

PAY ALIM SATIM HABERLERİ
------------------------
BALAT. CELAL ŞAHİN, 18/07/2025 tarihinde Balatacılar Balatacılık Sanayi Ve Ticaret
A.Ş. payları ile ilgili 55,30 -57,70 TL fiyat aralığından 4000 TL toplam nominal
tutarlı alış işlemi gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Balatacılar
Balatacılık Sanayi Ve Ticaret A.Ş. sermayesindeki payları 18/07/2025 tarihi itibariyle
%5,02 sınırına ulaşmıştır. Yiğit Olur, Ercan Gündüz, Ömer Çevik Ve Safran
Holding A.Ş.'nin sahip olduğu toplam %2,48 oranındaki paylarda birlikte hareket
etmektedir.
HEDEF. NAMIK KEMAL GÖKALP, 18/07/2025 tarihinde Hedef Holding A.Ş. payları ile ilgili
8,73 TL fiyattan 59.564.719,36 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Borsa
İstanbul Toptan Satışlar pazarında gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle Hedef Holding
A.Ş. sermayesindeki payları 18/07/2025 tarihi itibariyle %3,055 sınırına ulaşmıştır.
HEDEF. SİBEL GÖKALP, 18/07/2025 tarihinde Hedef Holding A.Ş. payları ile ilgili
8,73 TL fiyattan 14.891.179,84 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Borsa İstanbul
Toptan Satışlar pazarında gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Hedef
Holding A.Ş. sermayesindeki payları 18/07/2025 tarihi itibariyle %77,71 sınırına
ulaşmıştır.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -