Analiz- Günlük Bülten (Vega Portföy)

Bir Önceki İşlem Günü (21 Temmuz 2025) Ne Oldu?
-----------------------------------------------
Dün Japonya'nın tatil olduğu günde öncü Asya, Türkiye, Fransa hariç öncü Avrupa
ve Dow hariç ABD borsaları yükseldi. Türkiye'de Dolar/TL 40.38'e yükseldi, 2 yıl
vadeli tahvil faizi %40.89'a, 5 yıl vadeli CDS risk primi 286 baz puana hafif
geriledi, gram altın 4409 TL'ye yükseldi. Dolar endeksi DXY 97.85'e ve Bitcoin117458
dolara geriledi, EUR/USD 1.1694'e yükseldi. 10 yıl vadeli ABD tahvil faizi
%4.38'e geriledi, spot ons altın 3367 dolara yükseldi, Brentpetrolün varil fiyatı
69.21 dolara geriledi.
Türkiye'deTemmuz ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketibeklentilerine göre yıl sonu
TÜFE %29,66'ya, 2026 sonu TÜFE %20,41'e geriledi, yıl sonu politika faiz beklentisi
%36 ile değişmedi, 2025 ve 2026 yılları için GSYH büyüme tahminleri sırasıyla
%2,89 ve %3,71'e yükseldi. Haziranda merkezi yönetim borç stoku11,5 trlTL'ye
yükseldi, Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi(YD-ÜFE) aylık %3,4'e, Mayıs ayı Tarımsal
Girdi Fiyat Endeksi(TGFE) aylık %2,2 artışa hızlandı. TÜFE beklentilerindeki
düşüş Hazine'nin borç yükünü hafifletse de üretici maliyetlerindeki hızlanma
nihai ürün fiyatlarını yukarı yönlü baskılayarak borç yükünde olası hafiflemeyi
sınırlandırıyor. Konkordato ve iflas haberleri ise ücretli çalışan sayısını
aşağı çekerken gelir dağılımındaki makasın açılmasına sebep oluyor.

21 Temmuz 2025'te Açıklanan Makro-Ekonomik Veriler
--------------------------------------------------
- Türkiye'de Temmuz ayı TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi beklentilerine göre yıl
sonu TÜFE %29,66'ya, 2026 sonu TÜFE %20,41'e geriledi, yıl sonu politika faiz
beklentisi %36 ile değişmedi, 2025 ve 2026 yılları için GSYH büyüme tahminleri
sırasıyla %2,89 ve %3,71'eyükseldi(Sol Grafik).
- Türkiye'de Haziranda merkezi yönetim borç stoku11,5 trl TL'ye yükseldi, TÜFE endeksindeki
artış hızı merkezi yönetim bütçe artış hızına paralel seyrediyor. Enflasyon
dolayısıyla da faiz oranlarındaki artış borç stokunu da yukarı çekiyor(Sağ
Grafik). Yurt Dışı Üretici Fiyat Endeksi(YD-ÜFE) Haziranda aylık %3,4'e, yıllık
%28,4'e hızlandı.

22 Temmuz 2025 -Makroekonomik Veri Gündemi
------------------------------------------
Yeni günde öncü Asya ve vadeli ABD borsaları karışık seyrediyor. Dolar endeksi DXY
97.94 ile yukarıda, Bitcoin117311 dolar ve EURUSD 1.1688 ile aşağıda. 10 yıl
vadeli tahvil faizi %4.378, spot ons altın 3386 dolar ve spot ons gümüş 38.76
dolar ile aşağıda, diğer değerli metaller düşüyor, Brentpetrolün varil fiyatı 68.82
dolar ile aşağıda. Türkiye'de Dolar/TL 40.41 ile yukarıda, 5 yıllık CDS risk
primi 286 baz puan ile yatay.
Türkiye'de Mayıs ayı finans dışı kesim net döviz pozisyonu açıklanacak.
ABD'de18 Temmuz haftası API ham petrol stok değişimi açıklanacak.
FED Başkanı PowellTSİ1530'da, AMB Başkanı LagardeTSİ2000'de konuşacak.

22 Temmuz 2025 Gün İçi Teknik Seviyeler
---------------------------------------
BİST 100.Dün %2,41 artışla 10616 seviyesinden kapanan endekste teknik seviyeler
aşağıda 10400 ve 10200, yukarıda 10800 ve 11000.
BİST 30.%2,56 artışla 11829 seviyesinden kapanan endekste teknik seviyeler aşağıda
11600 ve 11400, yukarıda 12000 ve 12200.
Dolar/TL.%0,02 artışla 40,38 seviyesinden kapanan kur yeni günde 40,41 seviyesinde.
Teknik seviyeler aşağıda 40,30 ve 40,20, yukarıda 40,50 ve 40,60.
Spot Ons Altın.%0,56 artışla 3367 dolar seviyesinden kapanan spot ons altın yeni
günde 3386 dolar seviyesinde. Teknik seviyeler aşağıda 3370 ve 3350, yukarıda
3410 ve 3430.

Yakın ve Orta Vadeli Riskler
----------------------------
- Jeopolitik Riskler.ABD ve İran arasında nükleer programa yönelik endişelere istinaden
13 Haziran sabahında İsrail'in İran'ın nükleer tesislerine saldırmasının
devamında gelen İsrail-İran ateşkes haberleri temkinli kalınmasını gerektirirken
Rusya-Ukrayna savaşının devam etmesi risk oluşturmaya devam ediyor. NATO görüşmeleri
sonrasında üye ülkelerin savunma harcamalarını %5 artıracaklarına yönelik
fikir birliği Euro Bölgesi dahil ekonomik aktiviteyi canlandıracaktır ancak
uzun vadede Rusya'nın tehdit olarak görülmesi jeopolitik riskin canlı kalmasına
sebep olacaktır. İsrail'in Gazze'ye saldırıları devam ederken 16 Temmuz'da Şam'ı
bombalamasının ardından anlaşma işaretleri gelse de jeopolitik risk canlılığını
koruyor.
- Politika Riski.19 Mart'ta gözaltına alınan İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu'nun tutuklanmasıyla
siyasi gerginlik ve sosyal çalkantıların alevlenmesine sebep olarak
yatırımcıları riskten kaçışa iterken Türkiye'nin risk primi sert yükseldi, yabancılar
carrytradepozisyonlarını kapatırken yılbaşından bu yana DİBS ve hisse senedi
pazarlarına gelen kısa vadeli yurt dışı yatırımlar Türkiye'den çıktı. Artarak
devam eden siyasi risk Türkiye'yi erken seçime doğru götürüyor.
- Fiyat ve Faiz Riski.Artan politika riskiyle TL'deki değer kaybı enflasyonda ve
borçlanma maliyetlerinde dolayısıyla da bütçe açığında artışla birlikte rezervlerde
ve kredi notunda düşüş, politika faizinde yüksek seyrin süreceğini tahmin
ediyoruz. Trump'ın2 Nisan'da açıkladığı tarife listesinin küresel ekonomiye olumsuz
yansıyacağı beklentilerinin küresel finansal piyasalarda oluşturduğu sert
dalgalanmalar sonrasında tarife müzakerelerinde gelişmeler kaydedilse de temkinli
duruş korunmalı.
- Ticaret Savaşı ve Korumacılık.Donald TrumpABD'nin 47. Başkanı olarak ikinci dönemine
başladı. Odağında ticaret sistemi, göçmen politikası, iki cinsiyeti temel
alan bir devlet politikası, Meksika Körfezi, Panama Kanalı, askeri güç, karteller,
Paris iklim anlaşmasından çekilme yer alıyor.
- Finansal İstikrar Riski.Çin'de gayrimenkul sektörü yüksek finansal risk taşırken,
Japonya'da işgücü piyasasındaki güçlü seyirle birlikte devam eden ekonomik
aktivite ve %3,2 seviyesindeki çekirdek enflasyonun Ocak 2024'ten bu yana BOJ'un%2
hedefinin üzerinde %3,5 seviyelerinde seyretmesi ve BOJ'unHaziran toplantısında
mevcut %0,5 olan politika faizini değiştirmeyerek ekonomik aktiviteyi ve enflasyon
gelişmelerini takip edeceklerini belirtmesi faiz artırım ihtimalini azalttı.




Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.

-iDeal Haber Merkezi-
-twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr-