Analiz- 2.Çeyrek 2025 Bilanço Tahminleri (İş Yatırım)

İş Yatırım 2.Çeyrek 2025 Tahminleri
Finansal Şirketler : En kötü çeyrek geride kalmış olabilir
Araştırma kapsamındaki bankalarımızın 2025 yılının ikinci çeyreğinde toplam TL62.4milyar
net kar üretmesini bekliyoruz. Bu rakam çeyreklik bazda %29 düşüşe karşılık
gelirken, yılık bazda ise %14 yükselişe karşılık geliyor. İkinci çeyreğin
sonunda yaşanan yüksek oynaklık ve faiz artışıyla yükselen fonlama maliyetleri
marjları ortalama 40baz puan düşürücü etki gösterdi. Kuvvetli seyreden ücret
ve komisyon gelirleri ile güçlü tahsilat performansı karşılık giderlerinin yüksek
olduğu bir çeyrekte bir nebze de olsa telafi edici bir rol oynadılar. Araştırma
kapsamındaki bankalarımızdan sadece TSKB'nin (TSKB.IS) bu çeyrek net karını
arttırmasını bekliyoruz. Yüksek bir defalık gelir etkisi nedeniyle ilk çeyrekleri
çok yüksek gelen Albaraka (ALBRK.IS) ve Vakıfbank'ın (VAKBN.IS) karları
bu çeyrek normalleşiyor ancak çeyreklik düşüş oldukça yüksek. Sigorta şirketleri
ise elementer tarafta yatırım gelirleri bu çeyrek toparlıyor ve karlılığa destek
veriyor, hayat şirketleri ise güçlü karlılık görünümlerini koruyorlar.

Finans Dışı Şirketler : Reel kar büyümesi oldukça nadir
Finans dışı şirketlerde, yurtiçi ve yurtdışındaki zayıf talep koşulları yılın ikinci
çeyreğinde de büyüme ve karlılık üzerinde baskı yaratmaya devam etmiştir.
Öte yandan, ABD$/TL kurundaki yıllık artış ikinci çeyrekte enflasyonun altında
kalırken (ilk çeyreğe kıyasla fark daralsa da), EUR/TL'deki değer kaybının enflasyonu
yakalaması EUR geliri elde edenler için iyi haber olmuştur. İlk çeyrekteki
güçlü baz yılı etkisinin ikinci çeyrekte hafiflemesi, düşen çeyreklik enflasyonun
parasal zarar açıklayan şirketleri desteklemesi ikinci çeyrek finansallarını
destekleyen diğer unsurlar oldu. Yine de yıllık bazda reel kar/ FAVÖK büyümesi
kaydetmesi beklenen şirket sayısı oldukça az. Türk Telekom (TTKOM:IS) (FAVÖK
+15%, NI: +149%), Pegasus (PGSUS.IS) (FAVÖK: +34%, NI: +50%) , Aygaz (AYGAZ.IS)
(FAVÖK: +934%, NI: +103%), Enka (ENKA:IS) (FAVÖK:+27%, NI: +38%) ve Kardemir
(KRDMD.ID) (FAVÖK: +79%) yıllık NI ve/veya FAVÖK büyümesi açısından öne çıkmaktadır.
Otomotiv sektörü şirketlerinin tamamının, iç pazardaki yoğun rekabetten
kaynaklanan marj baskısı nedeniyle 2. çeyrekte net karda yıllık bazda reel düşüş
kaydetmesi beklenirken, Ford Otosan'ın (FROTO.IS) bu grupta yıllık bazda pozitif
FAVÖK büyümesi kaydetmesi beklenen tek şirket olduğu görülüyor.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -