Analiz- Koleksiyon Mobilya Bilanço Değerlendirmesi (Marbaş Menkul Değerler)

Koleksiyon Mobilya - Olumlu
Niş işin niş sonuçları

Koleksiyon Mobilya, 2025 2.çeyrekte 412,09 milyon TL hasılat, 44,56 milyon TL FAVÖK,
304 TL net kar açıklayarak beklentilerimizden bir miktar daha iyi sonuçlar
paylaştı. Beklentimiz 410 milyon TL hasılat, 45 milyon TL FAVÖK, 50 bin TL net
zarar idi.

Standart bir mobilyacı ile karşılaştırmak doğru değil. Şirket, ürün segmentleriyle
katma değerli ürünler üreterek standart satışlardan daha çok kurumsal ve toplu
satışlarla ön plana çıkmakla birlikte birçok anlaşmanın ön planda görülmemesinin
ana nedeni kurumlar arası gizlilik sözleşmesi etkileşimidir.

verilerine göre ihracat Ortadoğu ve Ex-Avrupa ağırlık gösteriyor. 2025 yılında 3,82
milyar dolar ihracat yapan sektörün ihracatlar bakımından ülkeler bazlı sıralamak
gerekirse 551 milyon dolar ile Irak liderliği izlenirken arkasından 226
milyon dolar ile ABD takip ediliyor. 2025 yılında en çok ihracat oranı artan ülke
ise %20,7 ile Libya olduğu takip edildi.

Projeli satışlar ağırlık göstermeyi sürdürüyor. 2025 yılının ilk 6 ayında gerçekleşen
satışlar doğrultusunda geçen seneye göre satışlar %15 artışla 912,63 milyon
TL olarak gerçekleşti. Satışların %79'u yurtiçine yapılırken %21'i yurtdışı
olarak gerçekleşti. Tip bazında ise %82'si toplu projeli satış, %9'u perakende,
%7'si bayi ve %2'si online satış olarak kaydedildi. Şirketin ürünleri yurtiçi,
yurtdışı ve online mağazalarda satışa sunulmaktadır.

Birikmiş işler güçlü kalmayı sürdürüyor. 30 Haziran itibariyle faturalar tarafında
2094 adet müşteriden yurtiçi 673,67 milyon TL olmak üzere 864,96 milyon TL fatura
bedeli gözlemlenmiştir. 500 bin TL üzeri sipariş bedeli olan sipariş toplamı
131 müşteriden 736.304.760 TL'dir. Devam eden proje bedeli 486,25 milyon TL
olurken 3 aylık potansiyel 650 milyon TL seviyesindedir.

Yatırım yapılmaya devam ediliyor. 2.çeyrekte 15.280.719 TL Ar-Ge yatırımı yapılırken
Tekirdağ fabrikasının üzerindeki GES'in %100 fazlası kadar elektrik üretimi
gözlemlenerek maliyetlere önemli azaltım katkısı olmuştur.

Operasyonel karlılık gayet ayakta kaldı. FAVÖK yıldan yıla 6 aylıkta %72 artışla
142,38 milyon TL olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı 519 baz puan artışla %15,6
olarak sonuçlandı. NACE.2 Rev kağıt, ağaç ve mobilya sektörünün PMI bakımından
zorlandığını teyit ettiğimiz ortamda operasyonel karlılık artırmasını olumlu karşılıyoruz.

Bu çerçevede KLSYN özelinde finansalı olumlu karşılamakla birlikte yılsonuna doğru
kademeli şekilde %25'li FAVÖK marjı seviyelerine erişmek suretiyle 4.çeyrekte
pik yapacak şekilde kademeli güçlü finansallar takip etmeyi bekleyebiliriz.

Finansalı net bir şekilde olumlu değerlendiriyoruz.



* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan
bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
doğurmayabilir.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -