BİST
-----
Güne pozitif başlayan BIST 100 Endeksi, devamında da pozitif bir seyir izledi ve
%0,54 yükseliş kaydederek günü 10.608,26 puan seviyesinden kapattı. Sektörel endekslerde
Sınai Endeksi %0,88 yükseliş kaydederken, Bankacılık Endeksi %0,52 yükseliş
kaydetti. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) dün gerçekleştirdiği
Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini beklentilere paralel
100 baz puan indirimle % 40,5 seviyesinden %39,5 seviyesine çekti. Karar metninde
dezenflasyon sürecindeki yavaşlamaya vurgu yapılırken, enflasyon beklentileri
ve fiyatlama davranışlarındaki risklere dikkat çekildi. Piyasa beklentisine
paralel gelen faiz oranına borsanın reaksiyonu oldukça sınırlı oldu. Endeks üzerinde
kayda değer düzeyde bir satış baskısı veya yukarı yönlü risk iştahı oluşmadı.
TCMB tarafından yayımlanan Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri verisine
göre, yurt dışında yerleşik kişiler, 17 Ekim ile biten haftada net 178 milyon
dolarlık hisse senedi satarken, 151,1 milyon dolarlık Devlet İç Borçlanma Senedi
(DİBS) satın aldı. Küresel tarafta ise ABD borsaları günü yükselişle tamamladı.
Avrupa borsalarında da pozitif kapanışlar izlenirken, Asya borsalarında karışık
bir seyir izlendi. VİOP yakın vadeli endeks kontratı ise akşam seansında
pozitif bir seyir izleyerek %0,28 yükseliş kaydetti. Haftanın son işlem gününe
başlarken, Asya borsaları gelecek hafta ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı
Şi Jinping’in Güney Kore’de görüşeceği haberinin etkisi ile pozitif seyrediyor.
ABD ve Avrupa vadeli endeksleri de pozitif fiyatlanıyor. Trump – Şi görüşmesine
yönelik iyimser beklentiler küresel hisse senedi piyasalarında risk iştahını
yeniden artırmış durumda. Günün makroekonomik veri ajansında ise yurt içinde
Finansal Hizmet Güven Endeksi dışında öne çıkan majör bir veri bulunmazken, yurt
dışında S&P Global tarafından açıklanacak PMI verileri ve ABD’de gecikmeli olarak
açıklanması beklenen eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi öne çıkıyor.
Haftanın son işlem gününde yurt içi piyasalarda gözler yargı kanadından
gelecek haber akışlarına çevrilmiş durumda. Cumhuriyet Halk Partisi'nin (CHP) 38.
Olağan Kurultayı’nın iptali istemiyle açılan ve aylardır gündemden düşmeyen
davanın beşinci duruşması bugün Ankara 42. Asliye Hukuk Mahkemesi'nde görülecek.Mutlak
butlan talebi içeren davada kritik duruşmanın saat 10:00’da başlaması
bekleniyor. Duruşmadan çıkacak karar bugün yurt içi piyasalarda ciddi fiyat hareketlerine
sebep olabilir. BIST 100 endeksinin küreselden gelen pozitif havanın
desteği ile yeni güne pozitif bir başlangıç yapmasını, gün içerisinde ise gelecek
haber akışlarının etkisi ile dalgalı bir seyir izlemesini bekliyoruz.
Para Piyasaları
----------------
USD/TRY kuru 41,9836-41,9857 bandında işlem görerek gün sonunu, önceki gün sonuna
göre %0,02 oranında değer kazancıyla 41,9847 seviyesinden tamamladı. %50 Dolar
ve de %50 Euro içeren döviz sepeti karşısında ise Türk Lirası %0,11 oranında
değer yitirdi. Dün borçlanma araçları piyasasında %31,84-%31,86 seviyeleri arasında
dar bir bantta hareket eden on yıllık gösterge tahvilinin getirisi önceki
kapanışa göre 9 baz puan düşüşle gün içinde gördüğü en düşük seviye olan %31,84’ten
günü tamamladı.
Yurt İçi Gündem
---------------
TCMB politika faizini beklentilere paralel 100 baz puan indirimle %39,5 seviyesine
çekti. Dezenflasyon sürecindeki yavaşlamaya vurgu yapılırken, enflasyon beklentileri
ve fiyatlama davranışlarındaki risklere dikkat çekilmiştir. TCMB Para
Politikası Kurulu (PPK), bu ayki toplantısında politika faizini piyasa beklentilerine
paralel 100 baz puan indirerek %39,5 seviyesine çekti. Beklentilere paralel
yapılan faiz indirimine rağmen para politikası duruşunu etkileyebilecek şahin
vurgular risk iştahını baskılamıştır. Bir önceki metinle büyük oranda benzerlik
gösteren karar metninde küçük değişiklikler yapılmıştır. Bunların başında,
ağustosta yavaşlayan enflasyon ana eğilimi eylülde tekrar yükselişe geçmiştir.
Dezenflasyon süreci devam ederken ivmesi yavaşlamış ve bu yavaşlama TCMB’yi daha
ihtiyatlı bir para politikası duruşuna evirmiştir. Gıda başta olmak üzere bazı
kalemlerde yaşanan fiyat artışları hem enflasyon beklentileri hem de fiyatlama
davranışlarında riskleri belirgin hale getirmiştir. Talep koşullarının dezenflasyona
katkı sağladığı fakat bu katkının yavaşladığı ifade edilmiştir. Enflasyon
ataleti, küresel gelişmeler ve büyümeye ilişkin vurgu metinden çıkartılmıştır.
Aktarım mekanizmasının etkin çalışması, beklenti kanalında daha belirgin bir
enflasyon düşüşü gerektirse de 12-24 aylık enflasyon beklentileri hedeflendiği
ölçüde geri çekilmemiştir. Hatta son dönem anketler değerlendirildiğinde hem reel
kesim ve hane halkı arasındaki beklenti ayrışmış hem de yukarı yönlü riskler
artmıştır. Parasal aktarım mekanizmasının beklenti kanalındaki etkinliğin, enflasyonda
%30-35 bandında yaşanan katılığı çözecek en temel faktör olduğunu düşünüyoruz.
Diğer kanallar (tüketim/talep, kur ve varlık fiyatları) belirgin şekilde
geri çekilirken, beklentilerdeki riskler gelecek dönem enflasyon gerçekleşmelerini
hedeflenen seviyelerin üzerine çıkarıyor. Son olarak maliye politikasından
enflasyon ve para politikasına gelecek eşgüdüm katkısı da metinden çıkarılmıştır.
Bütçe üzerindeki baskıların hafifleyeceği ya da enflasyona yansımalarının
sınırlı kalacağı yönünde bir öngörü oluşmuş diyebiliriz.
Şirket Haberleri
-----------------
- Akbank (AKBNK): Akbank, 3Ç25’te beklentilerin hafif üzerinde 14,1 milyon TL net
kar açıkladı (çeyreklik %26 artış). Açıklanan kar, bizim beklentimizin % 4,3
ve piyasa beklentisinin %3,6 üzerinde gerçekleşti. Bankanın 9A25 kümülatif net
karı %17,4 artışla 38,9 milyon TL’ye ulaştı ve ortalama özkaynak karlılığı %20,4’e
yükseldi (6A25: %20,1). Net faiz geliri çeyreklik bazda %54 artarken, swap
maliyetlerindeki %59’luk artışa rağmen swap dahil NFM %2,6’ya (2Ç25: %1,84) yükseldi.
Komisyon gelirleri ödeme sistemleri öncülüğünde %29,6 artışla 33,4 milyon
TL’ye ulaşırken, pazar payı 60 baz puan artışla % 17’ye çıktı. Beklentinin hafif
üzerinde gerçekleşen net kar, pazar payı kazanımları ve sürdürülen maliyet
disiplini çerçevesinde sonuçları Pozitif olarak değerlendiriyoruz.
- Arçelik’in (ARCLK) 3Ç25 finansallarını bugün piyasa kapandıktan sonra açıklaması
bekleniyor. Piyasada oluşan medyan net zarar beklentisi -1.100mn TL seviyesinde
bulunurken bizim beklentimiz -1.600mn TL seviyesinde bulunuyor. Arçelik’in
net satış gelirlerinin 125.500mn TL, FAVÖK'ünün 8.900mn TL seviyesinde gerçekleşmesini
bekliyoruz. Piyasanın medyan beklentisi ise sırasıyla 125.171mn TL ve 8.808mn
TL seviyelerinde bulunuyor.
- ASELSAN (ASELS), ihracat odaklı büyüme stratejisi kapsamında Umman Merkezli Sinan
Advanced Industries ile Ortak Girişim şirketi anlaşması imzalamıştır. Söz konusu
ortaklığın, Şirketin uluslararası işbirliğini desteklemesi ve stratejik kazanımlar
oluşturması beklenmektedir.
- SPK bülteninde, Alarko Holding A.Ş’nin (ALARK), Alarko Carrier Sanayi ve Ticaret
A.Ş’nin (ALCAR) sermayesinde sahip olduğu, sermayenin % 10’unu temsil eden toplam
1.080.000 TL nominal değerli payının borsada satışı kapsamında borsada işlem
gören niteliğe dönüştürülmesi amacıyla hazırlanan pay satış bilgi formunun
onaylanması talebinin olumlu karşılanmasına karar verildiği açıklandı.
- TAV Havalimanları Holding (TAVHL), 3Ç25’te, RT piyasa ortalama beklentisi olan
€103mn net kar beklentisinin (Şeker: €109mn) %21,5 üzerinde €125,3mn net kar açıklamıştır
(3Ç24: €103,9mn). Güçlü ciro büyümesiyle birlikte,
+ Yılın ilk yarısında karlılığı baskılayan vergi giderleri ve nakit dışı gider kalemlerinin
etkisinin hafiflemesi,
+ Net finansman giderlerinin yıllık %11’lik düşüş göstermesi,
+ Güçlü faaliyet kaldıracı etkisiyle yıllık %18’lik artış gösteren FAVÖK rakamının
katkısıyla Şirket, 3Ç25’te yıllık %21’lik net kar artışı elde etmiştir.
FAVÖK, 3Ç25’te güçlü büyüme performansı sergiledi... TAV'ın hizmet verdiği toplam
yolcu sayısındaki yükselişe paralel (3Ç25: 39.7mn, yıllık +%7) Grup’un toplam
satış gelirleri 3Ç25’te yıllık %13 artarak €566,3mn’a ulaşmıştır (3Ç24: €499,4mn).
Almatı’daki yeni ticari alanlar, Antalya’daki yeni BTA operasyonları, fiyat
artışları ve yolcu başı gümrüksüz satış büyümesi sayesinde TAV bu çeyrekte güçlü
satış gelirleri büyümesi kaydedebilmiştir (RT Piyasa Ort.: €554mn, Şeker Y.:
€554mn). TAV, 3Ç25’te yıllık %18’lik yükselişle €230,8mn FAVÖK (3Ç24: €196mn)
elde edebilmiştir (RT Piyasa Ort.: €221mn, Şeker Y.: €230mn). Nakit faaliyet giderlerindeki
artışın gelir artışının altında kalmasıyla sağlanan faaliyet kaldıracı
etkisiyle TAV, 3Ç25’te kuvvetli FAVÖK büyümesi elde etmiş, FAVÖK marjı ise
3Ç24’e göre yıllık 1,5 puan artışla %40,7’ye yükselmiştir. TAV Havalimanları’nın
3Ç25 sonunda net borcu, Ankara’daki ek yatırımlara rağmen 3Ç24’e göre yatay
seyrederek €1.638mn olarak gerçekleşmiştir (3Ç24: €1.614mn, 2Ç25 sonu: €1.779mn).
Şirket, 2025’te net satış gelirleri için €1.750mn-€1.850mn aralığında, toplam
yolcu trafiği için 110mn-120mn aralığında, dış hat yolcu trafiği için ise 75mn83mn
beklentisi bulunmaktadır. TAV, 2025 için €520mn-€590mn aralığında FAVÖK
ve 2.5-3.0 aralığında Net Borç/FAVÖK beklentisine sahiptir. Şirket, 2025 yatırım
harcamasını ise €220-€240mn bandında şekillendirmiştir (TAV, Almatı Yatırım Programı’na
2025’te €70mn ayıracak (toplamda €315mn)).
Şirket, 2025’te tamamlanmış yatırımlardan daha yüksek faiz gideri ve amortisman
beklentisi, kalan satın alma fiyatının dağıtılmasının amortismanı nedeniyle Antalya
1’den daha düşük net kar beklentisi, güçlü TL’nin TGS ve ATU'nun net kârında
düşüşe neden olabileceği ve Ankara, BTA Antalya ve TAV İşletme Hizmetleri yeni
New York özel yolcu salonundan beklenen kira amortismanının FAVÖK üzerindeki
etkisinden kaynaklı olarak 2025’te net kârın 2024’ten yüksek olmasını beklememektedir
(Pozitif).
- Zorlu Enerji (ZOREN), %100 dolaylı bağlı ortaklığı Zorlu Doğal Elektrik Üretimi
AŞ'nin Denizli/ Sarayköy ‘de işletmekte olduğu 15 MWm/ 15MWe kurulu güce sahip
Kızıldere 1 Jeotermal Enerji Santrali'ne entegre olarak kurulan 0,9867 MWm güneş
enerji santralinin ticari elektrik satışına başlamış olduğunu açıkladı.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
