Analiz- TAV Havalimanları Holding 3Ç25 Kâr Değerlendirmesi (Ak Yatırım)

TAV Havalimanları Holding

Tavsiye: Endeks Üzeri Getiri (Korunuyor)
Hedef Fiyat: 445 TL (Önceki 400 TL)

Beklentilerin üzerinde net kar
TAV Holding 3Ç25’te piyasa beklentisi 105 milyon Euro, bizim beklentimiz 110 milyon
Euro net karın üzerinde 125 milyon Euro net kar açıkladı. Şirket 3Ç25’te piyasa
ve bizim beklentimiz olan 220 milyon Euro’nun %5 üzerinde 231 milyon Euro
(y/y: +%18) FAVÖK raporladı. Net kar tarafında sapmamız ağırlıklı olarak beklenenden
yüksek faaliyet karı ve beklenenden düşük vergi giderlerinden kaynaklandı.

Yönetim 2025 beklentilerini korudu ve Almatı’daki yeni yatırıma ilişkin yatırım
harcamalarının detaylarını paylaştı: Yönetim, 1.750-1.850 milyon Euro net satışlar
beklemektedir (AK: 1.850 milyon Euro). TAV Holding, 110-120 milyon yolcu öngörmektedir
(AK: 112 milyon yolcu). Şirket, 520-590 milyon Euro FAVÖK beklemektedir
(AK: 570 milyon Euro). Yönetim 2025 yılında 220 – 240 milyon Euro yatırım
harcaması yapmayı hedeflemektedir (önceden: 140-160 milyon Euro + Almatı yeni yatırım
harcaması, AK: 233 milyon Euro). Almatı yatırım planının 2025-2027 yıllarında
yayılmış 315 milyon Euro olması beklenmektedir.

Yorum: TAV için hedef fiyatımızı 400,0 TL seviyesinden 445,0 TL seviyesine yükseltiyoruz.
Hedef fiyat revizyonumuzun ana sebebi makro tahminlerimizdeki güncellemeler
ve hedef fiyatımızı bir çeyrek ileriye taşımamızdan kaynaklandı. Tavsiyemizi
Endeksin Üzerinde Getiri seviyesinde koruyoruz. Açılışta piyasa tepkisinin
Olumlu olacağını düşünüyoruz.

Analist: Aytunç Uz


* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.



Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -