- Euro Bölgesi’nde Tüketici Güven Endeksi son 8 ayın en yüksek seviyesine yükseldi
- ABD’de ikinci el konutsatışları eylül ayında 4,06 milyon adede yükseldi.
- Yurt içinde TCMB, ekimde politika faizini 100 baz puan indirdi
ABD Başkanı Trump ve Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in 30 Ekim Perşembe günü Güney
Kore’de görüşmesinin kesinleşmesi küresel piyasalarda risk alma iştahını desteklerken,
güvenli liman arayışının azaldığı günde tahvil getirileri yükseldi. Petrol
fiyatları yaptırım haberleriyle son 4 ayın en yüksek günlük artışını kaydetti.
Altın fiyatları ise son 4 işlem gününde oluşturduğu 4100$/ons civarındaki
yatay seyrini koruyor. Haftalık kapanışta bugün TSİ 15:30’da açıklanacak ABD TÜFE
verisinin belirleyici olması bekleniyor. MSCI Dünya Endeksi dün Asya piyasalarındaki
satıcılı seyre karşılık, ABD ve AB borsalarındaki yükselişler öncülüğünde
%0,5 değerlendi. VIX oynaklık endeksi 1,3 puan gerileyerek 17,3 değeri ile
son 2 haftanın en düşük seviyesine gerilerken, bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi
ve önümüzdeki hafta Trump-Cinping görüşmesinin sonuçları piyasalardaki kısa
vadeli oynaklığın yönünde belirleyici olacak. ABD’de S&P 500 ve Nasdaq sırasıyla
%0,58 ve %0,89 yükseldi. Sektörel detayda, teknoloji (%+0,98), sanayi (%+1,27)
ve artan petrol fiyatlarının desteğiyle enerji (%+1,29) endeks üstü getiriler
sunarken, defansif sektörler yatay kapandı. Piyasa kapanışı sonrasında beklenti
üzeri gelir açıklayan Intel vadeli işlemlerde %8,49 yükseliyor. Avrupa tarafında,
güçlü küresel risk iştahından destek bulan endekslerde bölge ve sektörler
geneline yayılan yükselişler takip edilirken, Eurostoxx-600 günü %0,37’lik artışla
tamamlayarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa vadeli işlemler
piyasası yeni günde pozitif açılışa işaret ediyor. Asya piyasalarında bu sabah
alıcılı seyir takip ediliyor. Tahvil getirileri dünkü işlemlerde güvenli liman
arayışının azalmasıyla yükselirken, bugün açıklanacak ABD TÜFE verisi öncesinde
piyasaların önceki Fed toplantısından bu yana konumlandığı yıl sonuna kadar
2x25 baz puanlık (bp) faiz indirim beklentisi bu sabah da korunuyor. 10 yıllık
ABD tahvil getirisi dün 5bp %4,00’a, 2 yıllık getiri 4bp artışla %3,49’a yükseldi.
Dolar Endeksi (DXY) üst üste ikinci günde de 98,9 seviyesinde yatay kalırken,
Euro/dolar paritesi %0,1 değerlenerek 1,162’ye yükseldi. ABD’nin Rusya’nın
en büyük petrol şirketleri olan Rosneft ve Lukoil’e yaptırım kararı almasının
ardından Brent petrol aktif vadeli kontratı enerji arzı endişeleriyle önceki iki
günde sırasıyla %2,1 ve %5,4 yükselerek 66,0$/bbl’e ulaştı. Altın bu sabah 4122$/ons
seviyesinde işlem görüyor.
- Euro Bölgesi’nde ekim ayı öncü Tüketici Güven Endeksi 0,7 puan iyileşerek -14,2
değeri ile son 8 ayın en yüksek seviyesine yükseldi (beklenti: -15). Bölgede
artan kamu borçları ve mali politika belirsizlikleri ile tarife kaynaklı riskler
canlılığını korusa da, enflasyonun ECB hedefi doğrultusundaki gelişimi ve borçlanma
maliyetlerindeki düşük seviyeler tüketici güvenini destekleyen faktörler
olarak ön plana çıkıyor.
- ABD’de Federal hükümetin kapalı olması nedeniyle işsizlik maaşı başvuruları verisi
yayımlanamadı. Ulusal Emlakçılar Birliği (NAR) tarafından açıklanan ikinci
el konut satışları eylül ayında piyasa beklentileri ile uyumlu şekilde aylık bazda
%1,5 artarak 4,06 milyon adede yükseldi. İkinci el piyasasında medyan konut
fiyatı ise yıllık %2,1 artarak 415,2 bin $’a ulaştı.
- Yurt içinde TCMB, ekimde politika faizini 100 baz puan indirerek %39,5’e düşürdü.
Metinde enflasyondaki düşüşün yavaşladığı ve dezenflasyon sürecine yönelik
risklerin arttığı belirtilerek enflasyona dair kötümserleşen bir ton kullanıldı.
Enflasyona ilişkin değerlendirmeler ekim ayı enflasyonunun da yüksek olacağını
ima ediyor. Orta vadeli hedeflerden belirgin sapma olması durumundaki aksiyona
yönelik geçmiş sözlü yönlendirmeye rağmen faiz indirimine gidilmiş olması, reaksiyon
fonksiyonunda rezerv gelişmelerinin yüksek bir ağırlığa sahip olduğunu
düşündürüyor (Makro: Şahin görünümlü indirimle politika faizi %39,5).
- Tüketici Güven Endeksi ekimde 0,3 gerileyerek 83,6 ile son üç ayın en düşük seviyesine
geriledi. Alt endekslerden, «12 aylık dönemde dayanıklı tüketim mallarına
harcama yapma düşüncesi» sorusuna verilen yanıtlardaki bozulma manşet endeksteki
düşüşte belirleyici oldu.
- Bugün yurt içinde açıklanacak veri bulunmazken, yurt dışında İngiltere, Almanya
ve Euro Bölgesi ekim ayı öncü PMI verileri ile ABD’de TÜFE, PMI ve Michigan Üniversitesi
Tüketici Güven Endeksi verileri takip edilecek.
Piyasa ve Teknik Görünüm
-----------------------------
- Piyasa bugün iç gündem dinamikleri ve dünkü 100 baz puan faiz indirimi sonrası
piyasa fiyatlaması ile yön bulmaya çalışacak. Dün yayınlanan veriye göre yurt
dışı yerleşikler 19 Ekim haftasında 178 milyar dolar ve son üç haftada 372 milyar
dolar düzeyinde hisse senedi satışı gerçekleştirdi. Dün piyasada faiz indirim
beklentisi dinamikleriyle ana endeks %0,5 artış gösterdi. Endekse en büyük destek
Tüpraş ve BİM hisselerinden gelirken, THY ve Aselsan endekse belirgin negatif
etki eden hisseler oldu. Piyasanın gelecek haftaki gündeminde Ekim ayı enflasyon
beklentilerinin ağırlığını artırmasını bekleriz. Bugün ise piyasanın yurt
içi gündeme dair gelişmelere odaklanmasını ve temkinli yatay bir eğilim göstermesini
bekliyoruz.
- Teknik Yorum: BIST100 dün gün genelinde yatay seyir izledi. Kapanış 10608 seviyesinde
gerçekleşti. BIST’te 10000 seviyesi üzerinden gelişen tepki çabası sınırlı
da olsa geçerli durumda. 10121-9972 bandını nispeten kuvvetli destek olarak
değerlendirmeye devam ediyoruz. Bu bant altına yaşanacak bir sarkmanın ancak yeni
bir zayıflama sürecine işaret olabileceğini vurgulamak gerekiyor. Diğer taraftan
günlük ve haftalık grafikler açısından önemli destek olarak değerlendirdiğimiz
10265 seviyesi üzerindeki hareketin devamı sınırlı iyimserliği destekliyor.
BIST’te kısa periyotta yeni ve daha belirgin bir iyimserlik için ise ilk aşamada
10659/10713 seviyesi üzerine geri dönüşü gerekli görüyoruz. Bu durumda 10935-11025
hareketi gelişebilir. Endekste 10121-9971 bandı nispeten kuvvetli bölge
olarak değerlendirilebilir. BIST100 için 10566-10520-10265- 10121-9972 destek,
10713/763-10869-10934/991-11025- 11156 direnç
Portföy Seçimleri
-------------------
Temel Analize Dayalı En Çok Beğenilen Hisseler: Coca-Cola İçecek, Entra, Koç Holding,
Medikal Park, Migros, Otokar, Tofaş, Torunlar GYO, Tüpraş, Turkcell
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=10412
Şirket Haberleri
-----------------
- TAV Holding (TAVHL, EÜG, 12A HF: 445 TL) 3Ç25’te piyasa beklentisi 105 milyon
Euro, bizim beklentimiz 110 milyon Euro net karın üzerinde 125 milyon Euro net
kar açıkladı. Şirket 3Ç25’te piyasa ve bizim beklentimiz olan 220 milyon Euro’nun
%5 üzerinde 231 milyon Euro (y/y: +%18) FAVÖK raporladı. Net kar tarafında sapmamız
ağırlıklı olarak beklenenden yüksek faaliyet karı ve beklenenden düşük
vergi giderlerinden kaynaklandı. Yönetim 2025 beklentilerini korudu ve Almatı’daki
yeni yatırıma ilişkin yatırım harcamalarının detaylarını paylaştı: Yönetim,
1.750-1.850 milyon Euro net satışlar beklemektedir (AK: 1.850 milyon Euro). TAV
Holding, 110-120 milyon yolcu öngörmektedir (AK: 112 milyon yolcu). Şirket, 520-590
milyon Euro FAVÖK beklemektedir (AK: 570 milyon Euro). Yönetim 2025 yılında
220 – 240 milyon Euro yatırım harcaması yapmayı hedeflemektedir (önceden: 140-160
milyon Euro + Almatı yeni yatırım harcaması, AK: 233 milyon Euro). Almatı
yatırım planının 2025-2027 yıllarında yayılmış 315 milyon Euro olması beklenmektedir.
Yorum: TAV için hedef fiyatımızı 400,0 TL seviyesinden 445,0 TL seviyesine
yükseltiyoruz. Hedef fiyat revizyonumuzun ana sebebi makro tahminlerimizdeki
güncellemeler ve hedef fiyatımızı bir çeyrek ileriye taşımamızdan kaynaklandı.
Tavsiyemizi Endeksin Üzerinde Getiri seviyesinde koruyoruz. Açılışta piyasa
tepkisinin Olumlu olacağını düşünüyoruz. 3Ç25 Sonuçlarına İlişkin Detaylar:
3Ç25’te dış hat yolcu sayısı yıllık %4 artarak 29 milyona, iç hat yolcu sayısı
yıllık %15 artarak 11 milyona ulaştı. 3Ç25’te toplam yolcu sayısı yıllık %7 artarak
40 milyona ulaştı. Coğrafya bazında, iç hat operasyonları 3Ç25’te yolcu büyümesine
daha fazla katkı sağladı. Havalimanı bazında bakıldığında, İzmir, Antalya
ve Ankara 3Ç25’te yolcu büyümesine en fazla katkıyı sağladılar. Net satışlar
3Ç25’te yıllık %13 artarak 566 milyon Euro seviyesinde, piyasa tahminine paralel
gerçekleşti. Net satışlar yolcu sayısındaki artış, Almatı’daki yeni ticari
alanlar, Antalya’daki yeni catering faaliyetleri, Ankara tarife artışı ve TAV
Tech şirketinin Katar’daki projelerinden olumlu etkilendi. 3Ç25’te servis şirketleri
havalimanlarından daha fazla katkı sağladı. BTA, HAVAŞ, ve Ankara operasyonları
3Ç25’te net satışlardaki büyümenin itici gücü oldu. 3Ç25’te yiyecek & içecek
hizmetleri BTA ve Almatı’nın olumlu katkılarıyla büyüdü. 3Ç25’te havacılık
gelirleri yolcu trafiğindeki büyüme ve Ankara ile Almatı’daki tarife artışlarıyla
güçlü bir performans gösterdi. Yer hizmetleri gelirleri ağırlıklı olarak fiyat
artışları ile 3Ç25’te önemli bir katkı sağlamıştır. FAVÖK 3Ç25’te yıllık %18
artarak 231 milyon Euro seviyesine yükselerek piyasa tahmininden %5 yukarıda
gerçekleşti. FAVÖK açısından değerlendirildiğinde havalimanı ve hizmet faaliyetleri
beraber olumlu katkı sağladı. BTA, Almatı ve HAVAŞ 3Ç25’te FAVÖK büyümesinin
itici güçleri olmuştur. 3Ç25’te net borç bir önceki çeyreğe göre %8 daralarak
1,6 milyar Euro seviyesinde gerçekleşti. 3Ç25’te alacak vadesi bir önceki çeyreğe
göre 1 gün arttı. 3Ç25’te stok vadesi bir önceki çeyreğe göre 2 gün daraldı.
3Ç25’te satıcı vadesi bir önceki çeyreğe göre 3 gün arttı. Böylece, 3Ç25’te
nakit döngüsü bir önceki çeyreğe göre 1 gün arttı.
- Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, EÜG, 12A HF: 158 TL), 3Ç25’te önceki çeyreğe göre
%9’luk bir artışla (+%104 y/y) 1,44 milyar TL net kar açıkladı. Net kar tahminimize
ve piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Net kardaki artış 143 milyon
TL ertelenmiş vergi geliri ve hayat teknik karındaki büyümeden kaynaklandı.
Şirketin özkaynak karlılığı %56 seviyesinde gerçekleşti (2Ç25: 61%, 9A25: %53).
Şirketin yatırım portföyü çeyreklik %19 artışla 14 milyar TL’ye ulaşsa da yıllıklandırılmış
portföy getirisi 2Ç25’teki %39 seviyesinden %33’e geriledi. Nitekim,
net yatırım geliri geçen çeyreğe paralel 1,1 milyar TL oldu. Emeklilik tarafından
gelen sınırlı katkıya rağmen, şirketin toplam teknik karı hayat segmentindeki
iyileşen sonuçlar sayesinde çeyreklik %7 artışla 752 milyon TL’ye yükseldi.
Hayat brüt prim üretimi çeyreklik bazda %22 artarak 5,6 milyar TL'ye ulaşırken,
hayat teknik karı çeyreklik %9 artışla 552 milyon TL’ye yükseldi. Hayat teknik
marjı çeyreklik 1 puan daralarak %10 oldu. Emeklilik fon büyüklüğü (OKS dahil)
önceki çeyreğe göre %17 artarak 315,1 milyar TL'ye ulaşırken (2Ç25: 270,1 milyar
TL), %4 artışla 200 milyon TL’ye yükseldi. Şirketin emeklilik teknik marjı
%0,27 olarak gerçekleşti. Açıklanan son veriye göre (6A25), şirketin sermaye
yeterlilik oranı (SYO) %315 olup, bu oran temettü dağıtımı için gerekli olan %135'lik
eşiğin oldukça üzerindedir Değerlendirme: 3Ç25 sonuçlarını Nötr olarak
değerlendiriyoruz. Modelimizi en son makro varsayımlarımızla güncelledik. Anadolu
Hayat Emeklilik için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi korurken 12 aylık
hedef fiyatımızı 155 TL’den 158 TL’ye yükseltiyoruz.
- Bankacılık Sektörü: TCMB verilerine göre yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları
17 Ekim haftasında 9,7 milyar $ artarak (kur/parite etkisi hariç: +2,3 milyar
$) 218,3 milyar $’a yükseldi. Ayrıca aynı hafta kur korumalı mevduat 34,2 milyar
TL'lik düşüşle 205,3 milyar TL’ye (4,9 milyar $) geriledi. TL mevduat haftalık
bazda 441,1 milyar TL artışla 15,3 trilyon TL'ye yükseldi. Haftalık bazda
TL krediler ve YP krediler (ABD doları cinsinden) sırasıyla %0,2 düşüş ve %0,8
artış gösterdi. Takipteki alacaklar 6,5 milyar TL artarak 515,1 milyar TL’ye ulaştı.
Böylece takipteki kredi oranı %2,36 olarak gerçekleşti. TCMB verilerine göre,
1 aydan uzun ve 3 aydan kısa vadeli TL mevduat faizi haftalık 30 baz puan
artışla %50,1’e yükseldi. Haftalık bazda ortalama faiz oranları TL ticari kredilerde
20 baz puan düşüşle %47,9’a gerilerken, ihtiyaç kredileri 10 baz puan artışla
%62,7'ye yükseldi. Ek olarak, taşıt ve konut kredileri faiz oranları sırasıyla
40 baz puan düşüşle %36,3 ve 10 baz puan düşüşle %37,9 seviyesinde gerçekleşti.
TCMB verilerine göre, yurt dışı yerleşikler geçtiğimiz hafta, piyasa fiyatı
ve kur/parite hareketlerinden arındırılmış olarak, hisse senetlerinde 178,0
milyon $ satış gerçekleştirirken (S12A: +1,2 milyar $), DİBS piyasasında (kesin
alım) 151,1 milyon $ alış yaptı (S12A: +3,0 milyar $).
- Hazine ve Maliye Bakanlığı cep telefonlarında uygulanan ÖTV matrah sınırlarını
yukarı yönlü güncelledi. Buna göre yüzde 25 ÖTV oranı için matrah üst sınırı 1.500
TL’den 4.500 TL’ye, yüzde 40 ÖTV oranı içinse 3.000 TL’den 9.000 TL’ye çıkarıldı.
Yüzde 50 ÖTV oranı uygulanan üst segment cihazlarda ise herhangi bir değişiklik
yapılmadı. Bu düzenlemenin pazarda oldukça sınırlı bir etki oluşturmasını
bekliyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
