Lila Kâğıt- Olumlu
Zorlu koşulda karlılık yaratımı
Lila Kâğıt, 2025 3.çeyrekte 3,19 milyar TL hasılat, 663 milyon TL FAVÖK ve 411 milyon
TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuçlar paylaştı.
Operasyonel performans zorlu koşullara dayanıklı seyretti. Kâğıt sektörüne yönelik
zorlu koşullar etkili olduğu ortamda üretim tonajı %6 düşüşle 50 bin tona gerilerken
sektörde %75 kapasite kullanım oranlarının olduğu yerde şirket %82 kapasite
kullanım oranı ile faaliyet göstermiştir. Satışların %25'i yurtiçine %75'i
yurtdışına yapılmıştır. Kâğıt sektöründe zorlu koşullara rağmen dayanıklı tonajları
olumlu karşılıyoruz. Bobin oranı %68 konverting oranı ise %32 olarak gerçekleşmiştir.
Bobin oranı küresel kaynaklı 3 puan daralmış olup konverting aynı
oranda artış kaydetmiştir. Satış hacimleri özelinde de benzer seyir izlenmiş olup
bobin %16 daralırken konverting %9 artmıştır. Katma değer iştahı ve marka portföyü
ile konvertingin ayrışmasının sürmesi beklenebilir.
Gelir düşse de brüt kar iştahı artıyor. Maliyet optimizasyonu gözetimiyle birlikte
gelirler %21 düşüşle 3,19 milyar TL'ye gerilese de brüt kâr marjı 677 baz puan
artışla %31,5 olarak kaydedildi. Artış miktarı %0,8 ile 1 milyar TL oldu. Maliyet
optimizasyonu gözetilmesini olumlu değerlendiriyoruz.
FAVÖK canlı seyrediyor. Yönetişim becerisiyle birlikte FAVÖK marjı 488 baz puan
artışla %20,8 olurken FAVÖK ise %3,4 artışla 663 milyon TL olarak kaydedildi. Önümüzdeki
dönemde hedeflere doğru ilerlemesini bekleyebiliriz.
Yatırım harcamaları sürüyor. Şirket halka arzdan elde ettiği geliri yatırımlarda
kullanmaya başlamış olup ilk 9 ayda yatırım tutarı 1,2 milyar TL olmuştur. 141,6
milyon TL'si Ergene, 723,4 milyon TL'si ise yeni yapılan Erzurum tesisine harcanmıştır.
Yatırım harcamaları/satışlar 7 puan artışla %12 olarak gerçekleşmiştir.
Beklentiler tarafında iki nokta kötümserleşti. Güncel koşullar çerçevesinde:
- Satış tonajında yatay beklenti kısmi daralmaya düşürüldü
- Faaliyet giderleri/net satışlar oranı %15'ten az olur beklentisi %17'den az olur
beklentisine yükseltildi.
LILAK özelinde finansalları olumlu değerlendirmekle birlikte kâğıt sektöründe en
iyi finansal olma potansiyelini taşımayı sürdürüyor. Yeni yatırımların da devreye
girmesiyle birlikte hacmin açıkça büyüdüğü bir yapıyı takip etmeyi bekliyoruz.
Ayrıca şirketin iletişim gücü becerisinin de son dönemde artış göstermesi dikkate
çekmekte olup önümüzdeki dönemde hem iç hem küresel tarafta kâğıt sektörüne olan
katma değer ilgisi burada ortaya çıkabilir.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
