AKBNK 3Ç25 Finansal Sonuçlar-Nötr
Akbank 3Ç25'de beklentilerin kısmen üzerinde, 14.1mlr TL net kar açıkladı. (Konsensüs
tahmin: 13.6mlr TL, +26% çoç, +56% yoy). Böylece, banka yılın ilk dokuz ayında
yıllık %17 artış ile 38.9mlr TL net kar elde etti. (9A25 özkaynak karlılığı
20.4% vs. 2024: 19.0%). Çeyreklik bazda 73bps artan net faiz marjı ve güçlü
komisyon gelirleri net karı desteklerken, artan karşılık giderleri ise karlılığı
bir miktar baskıladı. Şirket %25 özkaynak karlılığı hedefinin bu yıl için zor
olduğunu belirtirken, yıl sonu için 9A rakamından daha yukarda bir rakamın gerçekleşeceğini
vurguladı.
Net faiz marjı, artan swap giderlerine rağmen, gelişen TL kredi makası neticesinde
çeyreklik bazda 73baz puan arttı ve %2.7 oldu. Şirketin çeyrek sonunda ulaşılan
marjın daha iyi bir son çeyreğe işaret ettiğini belirtirken, yıl sonu için
%3-3,5 hedefi üzerinde aşağı yönlü riskleri vurguladı (9A25: %2.3). Komisyon gelir
büyümesi de ödeme sistemleri sayesinde yıllık bazda %69 seviyesinde gerçekleşirken,
maliyet büyümesi yıllık bazda %34 oldu. %105 seviyesinde oluşan komisyon
gelirlerinin giderleri karşılama oranının önümüzdeki dönemde normalize olmasını
bekliyoruz. Takip akışları önceki çeyreğe göre %34 artış ile 8.2mlr TL'ye yükselirken,
NPL oranı %3.5 (çoç: +0.1puan) oldu. Akbank bu çeyrekte 2.2mlr TL tutarında
takipteki kredisini satmıştı. 9A25'teki risk maliyeti, 230bps olarak gerçekleşmiştir
(2025 bütçe: 150-200bps)
Piyasa etkisi ve değerleme
Akbank, 7.1x F/K ve 1.2x F/DD çarpanları ile uzun vadeli ortalamasına göre %32 ve
%39 primli işlem görüyor. Benzerlerine göre ise, banka %15 ve %8 primli. (Uzun
vade ortalama +7% ve +8%). Bilanço sonuçlarının beklentilere paralel olmasından
dolayı nötr piyasa etkisi bekliyoruz. Akbank için Endeks Üzeri tavsiyemizi
ve 96TL olan 12A hedef fiyatımızı koruyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
