Tavsiye: Endeks Üz. Getiri
Hedef Fiyat: 158,00
Getiri Potansiyeli: 60%
Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT, EÜG, 12A HF: 158 TL), 3Ç25'te önceki çeyreğe göre
%9'luk bir artışla (+%104 y/y) 1,44 milyar TL net kar açıkladı. Net kar tahminimize
ve piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Net kardaki artış 143 milyon
TL ertelenmiş vergi geliri ve hayat teknik karındaki büyümeden kaynaklandı. Şirketin
özkaynak karlılığı %56 seviyesinde gerçekleşti (2Ç25: 61%, 9A25: %53).
Şirket'in yatırım portföyü çeyreklik %19 artışla 14 milyar TL'ye ulaşsa da yıllıklandırılmış
portföy getirisi 2Ç25'teki %39 seviyesinden %33'e geriledi. Nitekim,
net yatırım geliri geçen çeyreğe paralel 1,1 milyar TL oldu.
Emeklilik tarafından gelen sınırlı katkıya rağmen, şirketin toplam teknik karı hayat
segmentindeki iyileşen sonuçlar sayesinde çeyreklik %7 artışla 752 milyon
TL'ye yükseldi.
Hayat brüt prim üretimi çeyreklik bazda %22 artarak 5,6 milyar TL'ye ulaşırken,
hayat teknik karı çeyreklik %9 artışla 552 milyon TL'ye yükseldi. Hayat teknik
marjı çeyreklik 1 puan daralarak %10 oldu.
Emeklilik fon büyüklüğü (OKS dahil) önceki çeyreğe göre %17 artarak 315,1 milyar
TL'ye ulaşırken (2Ç25: 270,1 milyar TL), %4 artışla 200 milyon TL'ye yükseldi.
Şirketin emeklilik teknik marjı %0,27 olarak gerçekleşti.
Açıklanan son veriye göre (6A25), şirketin sermaye yeterlilik oranı (SYO) %315 olup,
bu oran temettü dağıtımı için gerekli olan %135'lik eşiğin oldukça üzerindedir.
Değerlendirme: 3Ç25 sonuçlarını Nötr olarak değerlendiriyoruz. Modelimizi en son
makro varsayımlarımızla güncelledik. Anadolu Hayat Emeklilik için Endeksin
Üzerinde Getiri tavsiyemizi korurken 12 aylık hedef fiyatımızı 155 TL'den 158
TL'ye yükseltiyoruz.
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı
kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy
yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında
imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların
kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve
getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun
sonuçlar doğurmayabilir.
Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.
-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -
