Analiz- Günlük Yatırım Bülteni (Yapı Kredi Yatırım)

BIST-100 endeksinde kısa vadeli yükseliş hareketi önemli direnç bölgesini test ediyor
Küresel piyasalarda gümrük vergisi müzakereleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed
faiz indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana
konu başlıkları olmaya devam ediyor. Bu hafta Japonya ile sağlanan anlaşma ardından
AB ve ABD'nin %15'lik gümrük vergisi uygulanmasını öngören bir anlaşma sağlama
yolunda ilerlediğine dair haberler ön plandaydı. Ayrıca Çin ile önümüzdeki
hafta bir araya gelinmesi bekleniyor. Ancak Japonya ile yapılan anlaşma ardından
anlaşmanın nasıl hayata geçeceğine ilişkin belirsizlik sürüyor. Japonya'nın
550 milyar dolarlık ABD yatırım fonu sözü, Japon otomobilleri ve diğer bazı mallarına
%15 tarife getiren anlaşmanın merkezinde yer alıyor. Küresel risk barometresi
olarak da izlenen ve yeni rekor seviyeleri test eden S&P 500 endeksi dün
günü bilanço haber akışı ile birlikte %0.1 artıda tamamladı. Tesla beklentilerin
altında kar ve satış geliri açıklarken, Alphabet güçlü bir gelir artışı bildirse
de 2025 sermaye harcamalarının daha önceki tahminden yüksek olacağını duyurdu.
Diğer taraftan Trump, Powell'ın eşlik ettiği Fed gezisinde Powell'ı kovmaya
gerek olmadığını söylese de faizlerin inmesi gerektiğine ilişkin uyarısını tekrarladı.
Bu sabah Asya piyasalarında satış baskısı etkili, ABD vadeli endekslerinin
pozitif açılış sinyali verdiğini takip ediyoruz. Bugün ECB, Euro bölgesinde
beklenen enflasyon, reel GSYH büyümesi ve işsizlik oranlarına ilişkin profesyonel
tahmincilerin anketini yayımlayacak. ABD'de dayanıklı tüketim mal siparişleri
ve bilançolar takip edilecek. ABD'de haziran ayı dayanıklı mal siparişleri
verisi TSİ 15:30'da açıklanacak. Volkswagen bilanço açıklayacak.
Günlük Takvim
-------------
- Fitch ve Moody's kapanış sonrası Türkiye'ye ilişkin kredi notu
değerlendirmesi yayınlayabilir
- 10:00 TR - Reel Sektör Güven Endeksi (önceki: 100.3)
- 10:00 TR - KKO (%75)
- 15:30 ABD - Dayanıklı Tüketim Mal Siparişleri (beklenti: %-10 önceki: %16.4)
Bültenden Başlıklar
-------------------
- Piyasa Yorumu
- Sektör ve Şirket Haberleri
* Haftalık Yabancı İşlemleri & Haftalık Mevduat Gelişimi
* Bankalar - Kredi kartları faiz oranlarında düşüş
* Oba Makarna <OBAMS TI> Bedelsiz Sermaye Artışı
- Açıklanan Kar Payları
- 2Ç25 Mali Tablo Takvimi

Piyasa Yorumu
-------------
Küresel piyasalarda gümrük vergisi müzakereleri, ikinci çeyrek bilançoları ve Fed
faiz indirimi beklentilerine yönelik gelişmeler piyasaları şekillendiren ana
konu başlıkları olmaya devam ediyor. Bu hafta Japonya ile sağlanan anlaşma ardından
AB ve ABD'nin %15'lik gümrük vergisi uygulanmasını öngören bir anlaşma sağlama
yolunda ilerlediğine dair haberler ön plandaydı. Ayrıca Çin ile önümüzdeki
hafta bir araya gelinmesi bekleniyor. Ancak Japonya ile yapılan anlaşma ardından
anlaşmanın nasıl hayata geçeceğine ilişkin belirsizlik sürüyor. Japonya'nın
550 milyar dolarlık ABD yatırım fonu sözü, Japon otomobilleri ve diğer bazı mallarına
%15 tarife getiren anlaşmanın merkezinde yer alıyor. Küresel risk barometresi
olarak da izlenen ve yeni rekor seviyeleri test eden S&P 500 endeksi dün
günü bilanço haber akışı ile birlikte %0.1 artıda tamamladı. Tesla beklentilerin
altında kar ve satış geliri açıklarken, Alphabet güçlü bir gelir artışı bildirse
de 2025 sermaye harcamalarının daha önceki tahminden yüksek olacağını duyurdu.
Diğer taraftan Trump, Powell'ın eşlik ettiği Fed gezisinde Powell'ı kovmaya
gerek olmadığını söylese de faizlerin inmesi gerektiğine ilişkin uyarısını tekrarladı.
Bu sabah Asya piyasalarında satış baskısı etkili, ABD vadeli endekslerinin
pozitif açılış sinyali verdiğini takip ediyoruz. Bugün ECB, Euro bölgesinde
beklenen enflasyon, reel GSYH büyümesi ve işsizlik oranlarına ilişkin profesyonel
tahmincilerin anketini yayımlayacak. ABD'de dayanıklı tüketim mal siparişleri
ve bilançolar takip edilecek. ABD'de haziran ayı dayanıklı mal siparişleri
verisi TSİ 15:30'da açıklanacak. Volkswagen bilanço açıklayacak.
Yurtiçine baktığımızda ise BIST-100 endeksinde yükseliş eğilimi korunurken büyük
resimde kredi derecelendirme kuruluşlarından gelecek açıklamalar, siyasi gelişmeler,
enflasyondaki eğilim ve faiz indirimi beklentileri ön planda yer alıyor.
Dün TCMB PPK kararları açıklandı. TCMB faiz indirimine 300 baz puan ile beklentilerin
biraz üzerinde bir adımla dönerken sonraki indirimlerin büyüklüğünün farklı
olabileceğine dair temkinli mesajlar verdiğini takip ettik. Merkez Bankası
politika faizini %46'dan %43'e indirerek en az 1.5 yıl sürmesi beklenen faiz indirim
döngüsüne 250 baz puan beklentilerin biraz üzerinde 300 baz puanlık bir
adımla yeniden başladı. Ayrıca TCMB gecelik vadede borç verme faiz oranını %49'dan
%46'ya, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise %44.5'ten %41.5'e indirdi.
Böylece 300 baz puanlık indirim benzer şekilde koridora da yansıtılmış oldu.
PPK metninde, Adımların büyüklüğü, enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve
ihtiyatlı bir yaklaşımla gözden geçirilecektir ifadesi ön plandaydı. Bugün kredi
derecelendirme kuruluşları Moody's ve Fitch'in Cuma günü piyasa kapanışının
ardından yapacakları olası not gözden geçirme kararları takip edilecek. Türkiye'nin
kredi notu Fitch'te durağan görünümle BB-, Moody's'de ise pozitif görünümle
B1 seviyesinde bulunuyor.

Bu sabah:
- Asya piyasalarında satış baskısı etkili
- Almanya vadelileri %0.3 ekside, ABD vadelileri %0.1 artıda
- Dolar endeksi toparlanıyor
- Altın ekside, petrol toparlanıyor
- Gelişmekte olan ülke döviz kurları dolara karşı değer kaybediyor

BIST-100 endeksinde kısa vadeli yükseliş hareketi önemli direnç bölgesini test ediyor.
Endekste 23 Haziran tarihinde 9,000 ana desteği üzerinde başlayan kısa vadeli
yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyir devam ediyor. Perşembe gününü %0.92
oranında değer artışıyla 10,689 puandan tamamlayan piyasada, yükseliş trendi
içerisindeki güçlü seyrin önemli direnç bölgesini test ettiğini gözlemliyoruz.
Endeksin kısa vadeli yükseliş hareketinde orta vadeli olarak güç kazanabilmesi
için kritik 10,750 direncinin aşılması gerektiğini düşünüyoruz. Bu durumda ilk
etapta 11,000 olmak üzere 11,252 zirve bölgesini hedefleyen bir yükseliş penceresi
gündeme gelecektir. Aşağı yönde ise ilk önemli destek noktası olarak 10,550
seviyesini alıyoruz. 10,750 direncini aşmakta başarısız kalacak hareketlerin
piyasada, 10,550 ve 10,450 desteklerine yönelik ara bir realizasyon eğilimi oluşturabileceğini
düşünüyoruz. Şu aşamada yukarı potansiyelini koruyan piyasada,
10,550 desteği altındaki olası seyri ilk zayıflama sinyali olarak değerlendireceğiz.
Bu çerçevede 10,450 seviyesinin ise kısa vadeye yönelik uzun pozisyonlar
açısından bir stop-loss eşiği olarak izlenebileceğini düşünüyoruz.

Bugün yurt içinde Cuma günü piyasa kapanışından sonra Fitch ve Moody's'in açıklaması
beklenen Türkiye için not kararları takip edilecek. Türkiye'nin kredi notu
Fitch'te durağan görünümle BB-, Moody's'de ise pozitif görünümle B1 seviyesinde
bulunuyor. TCMB 10:00'da temmuz ayı Reel Kesim Güven Endeksi ve İmalat Sanayi
Kapasite Kullanım Oranı verilerini yayımlayacak. ECB, Euro bölgesinde beklenen
enflasyon, reel GSYH büyümesi ve işsizlik oranlarına ilişkin profesyonel tahmincilerin
anketini yayımlayacak. ABD'de dayanıklı tüketim mal siparişleri ve bilançolar
takip edilecek. ABD'de haziran ayı dayanıklı mal siparişleri verisi TSİ
15:30'da açıklanacak. Volkswagen bilanço açıklayacak.

Sektör ve Şirket Haberleri
Haftalık Yabancı İşlemleri & Haftalık Mevduat Gelişimi

Haftalık Yabancı İşlemleri:
- Merkez Bankası verisine göre 18 Temmuz haftasında yurt dışında yerleşik yatırımcıların
hisse senedi portföyüne net 209 milyon USD giriş olurken, devlet tahvili
portföyüne net 36 milyon USD giriş oldu.
- 3. çeyrekte hisse senedi portföyüne net 623 milyon USD giriş olurken, devlet tahvili
portföyüne net 1.920 milyon USD giriş oldu.
- Yılbaşından bugüne hisse senedi portföyüne net 1.457 milyon USD giriş olurken,
devlet tahvili portföyünden net 1.260 milyon USD çıkış oldu.

Haftalık Mevduat Gelişimi:
- BDDK verisine göre, 18 Temmuz haftasında kur korumalı mevduat (KKM) bakiyesi haftalık
bazda 15 milyar TL geriledi. Toplam KKM bakiyesi 506 milyar TL (13 milyar
USD eşdeğeri) seviyesindedir.
- Döviz mevduat ise aynı dönemde 1,9 milyar USD artarak 222 milyar USD'ye yükseldi.
- TL mevduatın (KKM hariç) toplam mevduatta payı %60 olurken, KKM'nin payı %2 oldu.

Bankalar - Kredi kartları faiz oranlarında düşüş
Resmi Gazete'de yayınlanan tebliğ ile Merkez Bankası kredi kartlarında uygulanan
faiz oranlarının hesaplamasında bazı değişiklikler gerçekleştirdi. Güncel olarak
%3.11 olan referans oranın üzerine eklenerek hesaplanan uygulanan faiz oranları
aşağı yönlü revize edildi. Yeni oranlar 1 Ağustos itibarı ile geçerli olacak.
Buna göre:
TL cinsinden kredi kartı işlemlerinde uygulanacak aylık azami akdi faiz oranının
dönem borcu bakiyesi,
- 25 bin TL'nin altında olan bireysel kredi kartları için referans orana (%3.11)
39 baz puan ek olarak hesaplanmaya devam edecek ve %3.50 seviyesinde kalacak
- 25 bin TL ile 150 bin TL arasında olan bireysel kredi kartları için referans orana
89 baz puan (eski tutar 114 baz puan) ekleme yapılacak ve yeni oran %4 olacak
(eski oran %4.25)
- 150 bin TL üzerinde olan bireysel kredi kartları ile dönem borcuna bakılmaksızın
kurumsal kredi kartları için referans orana 139 baz puan (eski tutar 164 baz)
puan eklenecek ve yeni oran %4.5 olacak (eski oran %4.75).
- Kredi kartları vasıtasıyla nakit çekim/kullanım azami akdi faiz oranı %4.75 e
indirildi (eski oran %5).

Kredi kartları faizindeki 25 baz puan düşüşü mevduat bankaları hisseleri için sınırlı
olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Kredi kartları için %40'lık çevrilme oranı
varsayarsak, bu durumun yıllık karlılık üzerinde yaklaşık %3 ile %5 arasında
olumsuz etkiye neden olmasını tahmin ediyoruz. TSKB'nin kredi kartı portföyü
bulunmadığından, TSKB için nötr değerlendiriyoruz.

Oba Makarna Bedelsiz Sermaye Artışı
Oba Makarna Yönetim Kurulu mevcut 479,4 milyon TL olan ödenmiş sermayenin %500 arttırılarak
2.9 milyar TL'ye çıkartılmasına ve ortaklara bedelsiz olarak dağıtılmasına
karar verdi. Şirket bu kapsamda Sermaye Piyasası Kurulu'na gerekli izinler
için başvuracak. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz ancak yine de yerel yatırımcıların
bedelsiz sermaye artırımı yapan hisselere olan ilgisi ve eğilimi
nedeniyle piyasa tepkisinin sınırlı olumlu olacağını düşünüyoruz.


Önemli Not: Bu haberde dosya eki bulunmaktadır. Kullanıcılarımızın dosyaya erişmek için
Manşet'in üst kısmında yer alan linki tıklamaları yeterlidir.

-iDeal Haber Merkezi-
- twitter.com/iDealDataHaber // www.idealdata.com.tr -